2025-09-02
O par USD/CAD estendeu sua trajetória ascendente na terça-feira, durante a sessão asiática, sendo negociado perto de 1,3750. A recente alta do dólar americano é impulsionada em grande parte pelo índice de preços PCE de julho, que confirmou as persistentes pressões inflacionárias nos Estados Unidos. Isso gerou incerteza nas expectativas do mercado quanto a um possível corte de juros pelo Fed em setembro.
Os investidores também estão de olho no PMI Industrial do ISM de agosto, que pode influenciar a direção de curto prazo do dólar e, consequentemente, do USD/CAD. Apesar da recente valorização do dólar, o momentum pode enfrentar limitações. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro aumentou para 89%, ante 84% na semana passada.
Esta semana, serão divulgados diversos indicadores econômicos importantes dos EUA — incluindo variação de empregos (ADP), rendimentos médios por hora e folhas de pagamento não agrícolas. Espera-se que esses números desempenhem um papel decisivo no movimento de curto prazo do par USD/CAD, dependendo se indicam um desempenho robusto do mercado de trabalho ou uma desaceleração econômica.
Do lado canadense, os dados econômicos foram mais fracos do que o esperado. O Statistics Canada informou que o PIB real caiu 0,4% em relação ao trimestre anterior no segundo trimestre, com exportações fracas e investimentos empresariais lentos sendo os principais fatores.
As tensões comerciais entre os EUA e o Canadá, juntamente com o impacto persistente das tarifas americanas, continuam a pesar sobre o crescimento econômico. Esses fatores levaram o mercado a antecipar que o Banco do Canadá poderá flexibilizar a política monetária no curto prazo, dando suporte ao par USD/CAD.
Do ponto de vista analítico, o par USD/CAD é atualmente sustentado por uma combinação de pressões inflacionárias nos EUA e desaceleração econômica no Canadá. No curto prazo, dados robustos sobre o emprego nos EUA podem impulsionar ainda mais o dólar, impulsionando o par USD/CAD para cima. Por outro lado, dados mais fracos podem intensificar as expectativas de corte de juros, limitando o impulso de alta e mantendo o par USD/CAD oscilando na faixa de 1,3700–1,3800. Os investidores devem monitorar atentamente os sinais de política monetária do Fed e os comunicados econômicos canadenses para antecipar a volatilidade futura.
O dólar americano também enfrenta obstáculos devido à escalada das tensões comerciais entre EUA e China, que renovaram as preocupações com a desaceleração econômica global. Recentemente, o Ministério das Finanças da China anunciou um forte aumento nas tarifas sobre produtos americanos, elevando-as de 84% para 125%, após a decisão anterior do presidente Trump de elevar as tarifas para 145%.
Dados econômicos adicionais aumentaram a cautela do mercado. O Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan caiu para 50,8 em abril, enquanto as expectativas de inflação para um ano subiram para 6,7%. Enquanto isso, o Índice de Preços ao Produtor (IPP) dos EUA subiu 2,7% em março, em relação ao mesmo período do ano anterior, ante 3,2% em fevereiro, com a inflação subjacente caindo para 3,3%. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram ligeiramente para 223.000, embora os pedidos contínuos tenham caído para 1,85 milhão, destacando a complexidade do mercado de trabalho dos EUA.
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, observou o impacto econômico das tensões comerciais como "o maior choque de confiança que já vi em meus 10 anos no Fed, além do surto inicial de COVID em março de 2020". Ele enfatizou que as consequências econômicas dependem em grande parte da rapidez com que as disputas comerciais são resolvidas.
Embora uma trégua comercial de 90 dias ofereça alguma esperança de renegociação, preocupações generalizadas sobre as perspectivas econômicas dos EUA levaram a fluxos de capital em direção ao Canadá, fortalecendo o dólar canadense.
No entanto, o status do Canadá como grande exportador de petróleo vincula o dólar canadense aos mercados de commodities. Os preços fracos do petróleo bruto, com o WTI sendo negociado em torno de US$ 60,70 por barril, podem restringir o dólar canadense, já que o receio de uma desaceleração da economia global pode reduzir a demanda por combustível.
O par USD/CAD está atualmente navegando em um cenário moldado pelas pressões inflacionárias dos EUA, pela fraqueza da economia canadense e pelas incertezas do comércio global. Os movimentos de curto prazo provavelmente serão influenciados pelos próximos dados de emprego nos EUA, pelos desenvolvimentos da política monetária do Fed e pelos comunicados econômicos canadenses. Embora o dólar mantenha o suporte de dados de inflação robustos, as tensões comerciais globais e os preços do petróleo contidos podem moderar sua dinâmica de alta, mantendo o par USD/CAD em uma faixa cautelosa.
Os comerciantes e investidores devem permanecer vigilantes, pois o par USD/CAD reflete um equilíbrio delicado entre indicadores macroeconômicos, expectativas de política monetária e desenvolvimentos geopolíticos.
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