Giao dịch
2025-09-02
Câu trả lời nhanh chóng là không, vì nhiều dự đoán cho rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục giảm hoặc giữ trong phạm vi nhất định vào tuần tới, thay vì tăng giá.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) chịu áp lực từ kỳ vọng cao về việc Fed cắt giảm lãi suất và bất ổn địa chính trị, cùng với lo ngại về tính độc lập của Fed.
Các nhà phân tích dự đoán đà giảm sẽ tiếp tục trừ khi có những bất ngờ về kinh tế làm thay đổi tâm lý.
Đồng đô la gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng là 97,8 trên DXY, giảm hơn 9% tính từ đầu năm đến nay. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng tăng (hiện tại là 86%) về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau những bình luận ôn hòa từ Chủ tịch Powell.
Ngoài ra, đồng đô la đang trên đà giảm 2% vào tháng 8, khi thị trường ngày càng kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập của Fed.
Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy sự hoài nghi ngày càng tăng trong giới phân tích ngoại hối khi áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed), lo ngại về nợ công của Mỹ và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đang kìm hãm đồng đô la. Dự đoán chung cho thấy đồng đô la sẽ tiếp tục giảm.
Về lý do tại sao đồng đô la có khả năng vẫn yếu hoặc giảm hơn nữa, các chuyên gia nêu:
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất : Thị trường hiện đang đánh giá khả năng cao Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, điều thường xảy ra khi đồng USD giảm giá.
Chính sách và bất ổn chính trị : Mối lo ngại về tính độc lập của Fed và tính toàn vẹn dữ liệu đã làm lung lay niềm tin vào vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la.
Hỗ trợ kỹ thuật : Các nhà phân tích dự báo DXY sẽ tìm thấy hỗ trợ gần mức 96,6, với khả năng tăng giá bị hạn chế do không có bất ngờ nào đáng chú ý.
CambridgeCurrencies dự đoán đồng đô la sẽ yếu đi trong ngắn hạn, nhưng có thể phục hồi vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4, đặc biệt nếu lạm phát tăng đột biến hoặc Fed phát tín hiệu tạm dừng.
Triển vọng ngoại hối hàng tuần (từ ngày 2 đến ngày 6 tháng 9) cho thấy đồng đô la giảm, đặc biệt là so với đồng euro, vốn được hưởng lợi từ lạm phát gần 2% và kỳ vọng ổn định.
Tỷ giá EUR/USD đã vượt qua ngưỡng 1,17, hướng tới mốc 1,1735, với các nhà kinh tế như ING và UOB dự báo tỷ giá có thể sẽ dao động trong khoảng 1,1750–1,1830. Sự suy yếu của đồng đô la là yếu tố then chốt dẫn đến kịch bản này.
1) Naira Nigeria
Đồng NGN đã tăng giá trên thị trường chợ đen khi đồng đô la Mỹ suy yếu trên toàn cầu.
2) Nhân dân tệ Trung Quốc
Đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc đạt mức cao nhất so với đồng đô la kể từ tháng 11 năm 2024, nhờ vào thặng dư thương mại bùng nổ và chính sách tiền tệ có trật tự.
Một số sự kiện có thể làm đảo ngược xu hướng suy yếu:
Dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ : Sự tăng đột biến bất ngờ trong bảng lương hoặc tiền lương phi nông nghiệp có thể khơi dậy thái độ cứng rắn của Fed, thúc đẩy đồng đô la.
Thái độ diều hâu bất ngờ của Fed : Bất kỳ sự phản đối nào đối với kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đặc biệt là tại cuộc họp FOMC vào tháng 9, đều có thể ổn định đồng đô la.
Tâm lý tránh rủi ro : Các cú sốc toàn cầu có thể làm tăng nhu cầu về các loại tiền tệ an toàn, nhưng tình hình chính trị bất ổn hiện tại có thể hạn chế sự hỗ trợ này.
Dữ liệu xem trước Chủ Nhật : Theo dõi thông tin ban đầu về thị trường lao động và thông báo của công ty trước các báo cáo quan trọng của Hoa Kỳ.
Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ và bình luận của Powell : Đây vẫn là những chất xúc tác chính cho động thái của đồng đô la trong ngắn hạn.
Mức phá vỡ của EUR/USD : Đóng cửa trên mức 1,1750 có thể báo hiệu sự suy yếu hơn nữa của USD.
Tâm lý thị trường : Sự chuyển dịch sang tâm lý tránh rủi ro (các sự kiện địa chính trị) có thể hỗ trợ đồng đô la trong thời gian ngắn, nhưng áp lực cơ bản vẫn tiếp tục tiêu cực.
Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng đồng đô la sẽ vẫn yếu hoặc dao động ngang vào tuần tới do kỳ vọng lớn về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và lo ngại dai dẳng về tính độc lập của Fed.
Cặp EUR/USD đã vượt ngưỡng 1,17 và các nhà phân tích nhận thấy khả năng tăng giá lên mức 1,1750–1,1830, cho thấy đồng đô la sẽ tiếp tục suy yếu trừ khi dữ liệu của Hoa Kỳ thay đổi tâm lý.
Đúng vậy. Bất kỳ động thái cứng rắn nào trong thông điệp của Fed đều có thể thúc đẩy đồng đô la, nhưng hiện tại thị trường đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là 86%, điều này vẫn duy trì áp lực lên đồng đô la.
Trong khi đồng đô la thường mạnh lên trong các sự kiện rủi ro toàn cầu, áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang và các lo ngại về tài chính của Hoa Kỳ đang làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn so với vàng, đồng yên hoặc đồng franc Thụy Sĩ.
Dự báo đồng thuận cho thấy chỉ số đô la (DXY) ở mức khoảng 97,8, với mức hỗ trợ ở mức xấp xỉ 96,6, ngụ ý rủi ro giảm lớn hơn so với tiềm năng tăng trừ khi xảy ra các sự kiện kinh tế hoặc địa chính trị không lường trước được.
Tóm lại, quan điểm gần như đồng thuận vẫn là đồng đô la có khả năng sẽ đi ngang hoặc giảm vào tuần tới trừ khi dữ liệu hoặc thông điệp của Fed chuyển sang quan điểm cứng rắn.
Việc theo dõi dữ liệu lao động, bình luận của Fed và diễn biến tỷ giá EUR/USD sẽ rất quan trọng trong việc dự đoán bất kỳ sự chệch hướng nào khỏi xu hướng này. Chỉ một bất ngờ mang tính diều hâu hoặc cú sốc thị trường mới có thể tạm dừng hoặc đảo ngược xu hướng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
