2025-09-02
Ирэх долоо хоногт ам.долларын ханш өсөхөөс илүүтэйгээр буурах эсвэл тодорхой хязгаарт үлдэх болно гэсэн олон таамаглал дэвшүүлж байгаа тул хурдан хариулт нь үгүй.
АНУ-ын долларын индекс (DXY) нь ХНС-ын хүүг бууруулах хүлээлт болон геополитикийн тодорхойгүй байдлын улмаас ХНС-ын хараат бус байдлын талаарх санаа зовнилоос үүдэлтэй дарамт шахалттай тулгарч байна.
Шинжээчид эдийн засгийн гэнэтийн үйл явдлууд сэтгэлгээг өөрчлөхгүй бол уналт үргэлжлэх төлөвтэй байна.
Саяхан ам.долларын ханш DXY дээр 97.8 болж нэг сарын доод цэгт хүрч, он гарснаас хойш 9%-иар буурчээ. Энэ уналт нь дарга Пауэллийн хэлмэгдүүлэлтийн дараа 9-р сард ХНС хүүгээ бууруулна гэсэн хүлээлт нэмэгдэж (одоо 86% магадлалтай) байгаа үед тохиож байна.
Нэмж дурдахад, ХНС-ын хараат бус байдалд санаа зовсны улмаас зах зээлүүд есдүгээр сард ханшаа бууруулснаар 8-р сард ам.долларын ханш 2%-иар буурах хандлагатай байна.
ХНС-д үзүүлж буй улс төрийн дарамт, АНУ-ын өрийн талаарх санаа зовнил, хүүг бууруулах хүлээлт долларын ханшийг барихад саад болж байгаа тул валютын шинжээчдийн дунд эргэлзээ нэмэгдэж байгааг Ройтерс агентлагийн санал асуулга харуулж байна. Ерөнхий таамаглалаас харахад ам.долларын ханш цаашид ч буурах хандлагатай байна.
Ам.долларын ханш яагаад зөөлрөх эсвэл цаашид буурах хандлагатай байгаа талаар шинжээчид:
Ханш бууруулсан хүлээлт : Зах зээлүүд одоо 9-р сард ХНС хүүгээ бууруулах өндөр магадлалтай байгаа бөгөөд энэ нь ам.долларын ханш буурч байгаатай холбоотой.
Бодлого ба улс төрийн тодорхойгүй байдал : ХНС-ын хараат бус байдал болон мэдээллийн бүрэн бүтэн байдлын талаарх санаа зовнил нь ам.долларын аюулгүй байдлын итгэлийг алдагдуулж байна.
Техникийн дэмжлэг холдинг : Шинжээчдийн таамаглаж байгаагаар DXY 96.6-ийн ойролцоо дэмжлэг олох бөгөөд гэнэтийн гэнэтийн зүйл байхгүй тохиолдолд өсөх нь хязгаарлагдмал байна.
Кембрижийн валют богино хугацааны долларын зөөлөн байдлыг төсөөлж байгаа боловч 3-р улирлын сүүл эсвэл 4-р улирлын эхэн үед, ялангуяа инфляци огцом өсөх эсвэл ХНС түр зогсолт хийх үед сэргэж магадгүй юм.
Долоо хоног тутмын валютын ханшийн төлөв (9-р сарын 2-6) доллар, ялангуяа еврогийн эсрэг ханш буурч байгааг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь бараг 2% инфляци, тогтвортой хүлээлтээс ашиг тустай.
ING болон UOB зэрэг эдийн засагчид 1.1750-1.1830 руу шилжих төлөвтэй байгаа тул EUR/USD 1.17-оос дээш ханшийг эвдэж 1.1735 руу шилжлээ. Долларын ханш сул байгаа нь энэ хувилбарын гол хүчин зүйл юм.
1) Нигерийн Найра
Дэлхий даяар ам.долларын ханш унасантай холбоотойгоор NGN хар зах дээр чангарлаа.
2) Хятадын Жэньминби
Хятадын юанийн ам.доллартай харьцах ханш 2024 оны арваннэгдүгээр сараас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрч, худалдааны илүүдэл болон эмх цэгцтэй валютын бодлоготой холбоотойгоор өсөв.
Зарим үйл явдлууд сулрах хандлагыг бууруулж болзошгүй:
АНУ-ын ажлын байрны хүчтэй мэдээлэл : Хөдөө аж ахуйн бус салбарын цалин эсвэл цалингийн гэнэтийн өсөлт нь ХНС-ын харгис байдлыг сэргээж, долларын ханшийг өсгөж магадгүй юм.
ХНС-ийн гэнэтийн байдал : Хүүгийн бууралтын хүлээлт, ялангуяа есдүгээр сарын FOMC дээр ямар нэгэн түлхэц үзүүлэх нь долларын ханшийг тогтворжуулах болно.
Эрсдэлээс ангижрах мэдрэмж : Дэлхийн хэмжээний цочрол нь валютуудын эрэлтийг нэмэгдүүлж магадгүй ч өнөөгийн улс төрийн тогтворгүй байдал нь энэхүү дэмжлэгийг хязгаарлаж болзошгүй юм.
Ням гарагийн урьдчилсан мэдээ : АНУ-ын томоохон тайлангийн өмнө хөдөлмөрийн зах зээлийн анхны мэдээлэл болон корпорацийн мэдэгдлүүдийг хянах.
АНУ-ын Жобсын тайлан ба Пауэллийн тайлбар : Эдгээр нь ойрын хугацааны долларын өсөлтийн үндсэн хурдасгуур хэвээр байна.
EUR/USD-ийн эвдрэлийн түвшин : 1.1750-аас дээш тогтвортой хаалт нь ам.долларын ханш цаашид сулрахыг илтгэнэ.
Зах зээлийн мэдрэмж : Эрсдэлд шилжих нь (Геополитикийн үйл явдлууд) долларын ханшийг богино хугацаанд дэмжиж магадгүй ч үндсэн дарамтууд сөрөг хэвээр байна.
9-р сард Холбооны Нөөцийн хүүг бууруулна гэсэн хүчтэй хүлээлт болон ХНС-ын хараат бус байдалд байнга санаа зовсоор байгаа зэргээс үүдэн ирэх долоо хоногт ам.долларын ханш сул хэвээр эсвэл хажуу тийшээ хэлбэлзэнэ гэж олон шинжээч таамаглаж байна.
EUR/USD-ын ханш 1.17-оос дээш гарсан бөгөөд шинжээчид 1.1750–1.1830 хүртэл өсөх боломжтой гэж үзэж байгаа нь АНУ-ын мэдээлэлд өөрчлөлт оруулахгүй бол ам.долларын ханш цаашид сулрах төлөвтэй байна.
Тиймээ. ХНС-ын харилцаанд ямар нэгэн хачирхалтай өөрчлөлт долларын ханшийг өсгөж магадгүй ч одоогоор зах зээлүүд 9-р сард хүүгээ бууруулах магадлал 86% -иар үнэлэгдэж байгаа нь ам.долларын дарамтыг хэвээр үлдээж байна.
Дэлхийн эрсдэлт үйл явдлуудын үеэр ам.долларын ханш уламжлал ёсоор чангарч байгаа ч ХНС болон АНУ-ын санхүүгийн асуудалд үзүүлэх улс төрийн дарамт нь алт, иен эсвэл Швейцарийн франктай харьцуулахад аюулгүй газар татах боломжийг бууруулж байна.
Зөвшилцлийн таамаглалаас харахад долларын индекс (DXY) 97.8 орчим байрлаж, ойролцоогоор 96.6-д дэмжлэг үзүүлж байгаа нь эдийн засаг, геополитикийн гэнэтийн үйл явдлууд гарахаас бусад тохиолдолд өсөх боломжтой харьцуулахад илүү их буурах эрсдэлтэй байгааг харуулж байна.
Дүгнэж хэлэхэд, өгөгдөл эсвэл ХНС-ийн мессеж нь хаширлахгүй бол ирэх долоо хоногт ам.долларын ханш хажуу тийшээ хазайж эсвэл буурах магадлалтай гэсэн нийтлэг ойлголт хэвээр байна.
Хөдөлмөрийн мэдээлэл, ХНС-ийн тайлбар, EUR/USD динамикийг хянах нь энэ замаас ямар нэгэн хазайлтыг урьдчилан таамаглахад чухал ач холбогдолтой болно. Гагцхүү гэнэтийн гэнэтийн зүйл эсвэл зах зээлийн цочрол нь чиг хандлагыг түр зогсоох эсвэл өөрчлөх боломжтой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
