Đăng vào: 2025-10-10
Bitcoin đã thử nghiệm và vượt qua ngưỡng 126.000 đô la trong thời gian ngắn vào đầu tháng 10 năm 2025, nhờ dòng vốn ETF giao ngay đổ vào ồ ạt, lợi suất thực tế yếu hơn, và dòng chảy giao dịch an toàn và giảm giá được phục hồi. Việc BTC có thể phá vỡ và duy trì trên mức 126.000 đô la hay không phụ thuộc vào sức mạnh của nhu cầu ETF, biến động của đồng đô la Mỹ, xu hướng lợi suất thực tế và việc không có bất ngờ nào về mặt quy định.
Trong trường hợp cơ sở tăng giá (dòng vốn ETF liên tục chảy vào và lợi suất thực tế giảm), BTC có thể vẫn ở mức trên 126.000 đô la và hướng tới mức 135.000–200.000 đô la vào cuối năm; trong kịch bản giảm giá (đồng đô la mạnh lên hoặc dòng vốn ETF chảy ra), khả năng giá BTC sẽ giảm nhanh xuống mức 95.000–110.000 đô la là rất cao.
Bài viết này sẽ xem xét các yếu tố đằng sau sự tăng ATH của BTC, tiềm năng và quan điểm chuyên môn dựa trên dữ liệu để duy trì trên mức 126.000 đô la, các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật quan trọng, dự báo kịch bản, lời khuyên giao dịch và rủi ro.
Vào đầu tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã vượt qua ngưỡng kháng cự trước đó và đạt mức cao mới trong ngày trên 126.000 đô la (một số nguồn cấp dữ liệu báo cáo ATH gần 126.279 đô la).
Hành động này diễn ra trùng với thời điểm dòng tiền kỷ lục và liên tục chảy vào các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ, chẳng hạn như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity, đây là một trong những quỹ hưởng lợi lớn nhất.
Một "giao dịch phá giá" lan rộng cũng làm tăng giá cả vàng và Bitcoin khi đồng đô la Mỹ suy yếu. Reuters và các hãng thông tấn lớn đã đưa tin về động thái này như một cột mốc cho việc áp dụng của các tổ chức.
Ảnh chụp nhanh giá (đầu tháng 10 năm 2025) : BTC đã giao dịch trong phạm vi gần 121–125 nghìn đô la sau khi tăng đột biến, cho thấy sự biến động nhưng không sụp đổ ngay lập tức; nhiều tiêu đề lưu ý những biến động trong ngày khi hoạt động chốt lời và thanh khoản hấp thụ mức cao mới.
Nhiều nhà phân tích tin rằng năm 2025 sẽ là một giai đoạn bùng nổ của thị trường tiền điện tử, phần lớn nhờ vào những chu kỳ lịch sử đã được chứng minh. Đặc biệt, hiện tượng giảm một nửa phần thưởng của thợ đào Bitcoin, một sự kiện diễn ra khoảng bốn năm một lần, thường tạo ra áp lực cung giảm và thúc đẩy giá đi lên trong các chu kỳ sau đó. Nếu kịch bản này lặp lại, việc chạm tới mức giá cao nhất mọi thời đại mới có thể là mục tiêu tiếp theo.
Như đã đề cập ở trên, giá thầu ETF là động lực chính cho diễn biến tháng 10, vì các ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút được lượng vốn đáng kể vào năm 2025. IBIT của BlackRock báo cáo dòng vốn đổ vào hàng tuần lên tới hàng tỷ đô la, với sự đóng góp của Fidelity, VanEck và các công ty khác.
Ví dụ, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ gần đây đã ghi nhận 1,2 tỷ đô la dòng tiền ròng chảy vào chỉ trong một ngày, dẫn đầu là IBIT, với 970 triệu đô la. IBIT cũng đang tiến gần đến 100 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM) và đã thu hút được khoảng 26,4 tỷ đô la dòng tiền vào trong năm 2025 cho đến nay.
Ngoài ra, các quỹ ETF tiền điện tử toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn chảy vào 5,95 tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 10 năm 2025, trong đó riêng các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút 3,55 tỷ đô la. Dòng vốn này thể hiện nhu cầu thực tế đối với BTC và khó đảo ngược đột ngột hơn nhiều so với dòng vốn từ các sản phẩm phái sinh.
Vàng và Bitcoin thường hưởng lợi khi lợi suất trái phiếu thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) của Mỹ giảm và đồng đô la suy yếu. Năm 2025, thị trường chuyển sang xu hướng nới lỏng, với lợi suất thực tế giảm từ mức cao trước đó và đồng đô la suy yếu, thúc đẩy các nhà phân bổ chuyển sang tài sản cứng.
Các nhà bình luận gọi đây là "giao dịch phá giá", trong đó các nhà đầu tư mua vàng và BTC để phòng ngừa rủi ro pha loãng tiền tệ và rủi ro chính sách.
Các sản phẩm của tổ chức (ETF, lưu ký, ví được quản lý) cộng với tâm lý FOMO của nhà đầu tư bán lẻ tạo ra các vòng lặp củng cố. Một khi các tiêu đề cho thấy dòng vốn lớn từ các tổ chức được cấp phép, động lực bán lẻ và thuật toán thường khuếch đại động thái này.
Dòng vốn ròng ổn định là hỗ trợ cấu trúc mạnh nhất. Nếu hoạt động mua ETF chậm lại hoặc đảo chiều, thanh khoản vốn là nền tảng cho sự bứt phá có thể nhanh chóng biến mất.
Nếu lợi suất thực tế ở Hoa Kỳ bắt đầu tăng trở lại, chi phí vay và chi phí cơ hội cho các tài sản không mang lại lợi suất sẽ tăng lên; điều này về mặt lịch sử đã gây áp lực lên BTC.
Để hiểu rõ hơn, lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống còn khoảng 1,80%, từ mức hơn 2%, làm tăng nhu cầu đối với tài sản không sinh lời.
Hơn nữa, thị trường ngày càng dự đoán Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2025, điều này giúp giảm lợi suất thực và tiếp tục thu hút dòng tiền vào Bitcoin và các tài sản rủi ro.
Do đó, hãy theo dõi lợi suất điều chỉnh theo TIPS trong tương lai và kỳ vọng của Fed.
Chỉ số DXY mạnh hơn thường tương quan với áp lực lên BTC; ngược lại, đồng đô la yếu hơn lại có lợi. Sự suy yếu của đồng đô la vào tháng 10 đã góp phần thúc đẩy "giao dịch phá giá".
Ví dụ, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giao dịch quanh mức 101,9–102,5 vào đầu tháng 10, giảm so với mức 105 vào tháng 8.
Bất kỳ sự siết chặt quản lý đáng tin cậy nào trên các thị trường lớn, hoặc một sự kiện giao dịch/lưu ký lớn, đều có thể gây ra những đợt đảo chiều mạnh. Thanh khoản dễ bị tổn thương ở mức cao mới.
Sự bứt phá cần được theo dõi sát sao về khối lượng và vị thế ký quỹ tập trung hạn chế. Nếu đà tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi các lệnh mua có đòn bẩy, một sự xáo trộn nhỏ có thể đảo ngược xu hướng.
Các nhà phân tích của Standard Chartered nhìn thấy một con đường tăng giá, hướng tới mức 135.000 đô la trong ngắn hạn và thậm chí là 200.000 đô la vào cuối năm theo kịch bản dòng vốn đầu tư từ các tổ chức tiếp tục chảy vào.
Bernstein và các cửa hàng lạc quan khác đã đưa ra dự đoán 150.000–200.000 đô la trong các câu chuyện áp dụng của tổ chức vào năm 2025; những người khác cảnh báo rằng 200.000 đô la ít có khả năng xảy ra nếu không có sự gia tăng dòng tiền.
Mục tiêu của các nhà phân tích rất đa dạng; điểm quan trọng là phạm vi, vì nhiều dự báo có điều kiện phụ thuộc vào dòng chảy, lợi suất và các giả định chính sách hơn là ngoại suy kỹ thuật thuần túy. Hãy sử dụng chúng như những điểm neo cho kịch bản, chứ không phải là sự chắc chắn.
Ngoài các yếu tố nội tại, sự gia nhập của các tổ chức tài chính lớn cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quỹ đạo giá. Việc chấp thuận và ra mắt quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã mở ra cánh cửa cho dòng vốn mới từ các nhà đầu tư truyền thống, tăng cường tính thanh khoản và hợp pháp hóa tài sản này. Để đưa ra nhận định chính xác hơn, việc theo dõi sát sao diễn biến và tâm lý thị trường tổng thể sẽ giúp nhà đầu tư nắm bắt được các tín hiệu sớm về khả năng bứt phá của đồng tiền điện tử hàng đầu.
| Kịch bản | Xác suất | Tầm bắn mục tiêu năm 2025 | Các yếu tố chính |
|---|---|---|---|
| Bull Case | ~30% | 135.000 đô la – 200.000 đô la | Dòng vốn ETF đổ vào mạnh, USD yếu, lợi suất thực tế giảm |
| Trường hợp cơ sở | ~45% | 95.000 – 140.000 đô la | Dòng chảy vừa phải, lợi suất ổn định/đô la |
| Vỏ gấu | ~25% | 70.000 – 95.000 đô la | Lợi suất tăng, USD phục hồi, dòng vốn ETF chảy ra |
Trên đây là bản tóm tắt về các hướng đi có thể có của Bitcoin cho đến cuối năm 2025
Dưới đây là các kịch bản ngắn gọn, dựa trên dữ liệu với xác suất (chủ quan) và dải giá. Đây không phải là dự đoán mà là quan điểm được cân nhắc theo xác suất để hỗ trợ kế hoạch của bạn.
Luận điểm : Dòng vốn ETF vẫn ở mức cao, lợi suất thực tế tiếp tục giảm, đồng USD suy yếu và không có cú sốc pháp lý lớn nào. Việc áp dụng của các tổ chức lan rộng sang trái phiếu kho bạc doanh nghiệp, và sự sôi động trong phân bổ vốn chủ sở hữu vẫn tiếp diễn.
Đường đi của giá : BTC củng cố trên mức 126.000 đô la trong vòng vài tuần, đạt mức 135.000–180.000 đô la vào cuối năm 2025; rủi ro đuôi lên tới 200.000 đô la nếu dòng tiền tăng tốc.
Tín hiệu chính : Dòng vốn ETF hàng ngày > 1 tỷ đô la được duy trì; lợi suất TIPS giảm; tích lũy mạnh trên chuỗi.
Luận điểm : Các quỹ ETF vẫn duy trì dòng tiền ròng dương nhưng ở mức thấp hơn; tình hình vĩ mô trái chiều (một số cảnh báo từ Fed, đồng đô la phục hồi một phần). BTC dao động trong khoảng từ 95.000 đến 140.000 đô la cho đến cuối năm, đặc trưng bởi sự biến động không liên tục và các mức đáy tăng dần.
Đường giá : Thoái lui về mức nhu cầu thử nghiệm là 95–110.000 đô la; tăng lên mức cung thử nghiệm là 130–140.000 đô la.
Tín hiệu chính : Dòng vốn ETF chảy vào ở mức vừa phải nhưng tích cực; lợi suất thực tế ổn định; biến động vẫn ở mức cao.
Luận điểm : Đồng đô la phục hồi, lợi suất thực tế tăng (bất ngờ theo quan điểm diều hâu) hoặc ETF chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng liên quan đến cú sốc vĩ mô; rủi ro về quy định hoặc tỷ giá gây ra thanh lý.
Đường giá : Giảm nhanh về mức 70.000–95.000 đô la (giảm 50% so với mức cao kỷ lục là nằm trong mức bình thường lịch sử của BTC). Việc bán tháo liên tục có thể đẩy giá xuống thấp hơn.
Các tín hiệu chính : Dòng vốn chảy ròng ra khỏi ETF, lợi suất thực tế tăng, các thông báo quản lý quan trọng so với các sàn giao dịch.
Cú sốc về quy định : Chính sách quản lý phối hợp tại Hoa Kỳ, EU hoặc Trung Quốc nhằm hạn chế ETF, quyền lưu ký hoặc sàn giao dịch.
Bất ngờ vĩ mô : CPI/số liệu việc làm của Hoa Kỳ tăng mạnh đột ngột khiến Fed tiếp tục theo đuổi lập trường cứng rắn và lợi suất thực tế tăng.
Sự kiện vi mô thị trường : Sàn giao dịch ngừng hoạt động, vụ tấn công lớn hoặc sự sụp đổ của stablecoin ảnh hưởng đến tính thanh khoản của BTC.
Làn sóng rút vốn ETF : Nếu ETF chứng kiến dòng tiền chảy ra nhanh chóng do lệnh gọi ký quỹ hoặc sự luân chuyển nhà đầu tư, thanh khoản có thể đảo ngược nhanh chóng.
Nếu bất kỳ điều nào trong số này xảy ra, hãy dự đoán sự suy giảm nhanh chóng và đáng kể; biến động của BTC chính là cái giá phải trả cho mức tăng tiềm năng của nó.
Hãy cân nhắc tăng dần khi giá thoái lui về vùng 95.000–110.000 đô la thay vì mua khi giá đột phá ở mức 126.000 đô la. DCA (trung bình chi phí đô la) giúp giảm thiểu rủi ro về thời điểm.
Xác định vị thế theo tỷ lệ phần trăm nhỏ của tài sản có thể đầu tư (thường là 2–5% đối với phân bổ tiền điện tử, tùy thuộc vào khả năng chịu rủi ro).
Sử dụng kho lạnh để bảo quản an toàn và tránh để số tiền lớn trên sàn giao dịch.
Giao dịch trong phạm vi: mua giá trị gần $95–110K, cắt giảm khi giá tăng trên $135K. Sử dụng lệnh dừng lỗ bảo vệ (ví dụ: dừng lỗ 15–25% dựa trên rủi ro).
Theo dõi chặt chẽ các bản in dòng tiền ETF và các bản phát hành vĩ mô vì chúng sẽ quyết định hướng đi trong ngày.
Tránh tiếp xúc theo hướng không được bảo hiểm ngay trước các bản in vĩ mô lớn. Nếu bạn muốn tăng giá không đối xứng, hãy cân nhắc chênh lệch giá mua hoặc mua tổng hợp với rủi ro được xác định thay vì đòn bẩy trần.
Theo dõi sự biến động của các quyền chọn: việc mua quyền chọn mua nhiều làm tăng rủi ro gamma và phí bảo hiểm.
Đúng vậy. BTC đạt mức cao nhất trong ngày vượt quá 126.000 đô la vào đầu tháng 10 năm 2025; vấn đề quan trọng hiện nay là duy trì mức giá đó.
Dòng vốn ETF giao ngay lớn, lợi suất thực tế giảm, đồng đô la yếu hơn và câu chuyện "giảm giá/hàng hóa bền vững" đã thúc đẩy các nhà đầu tư đổ vào vàng và bitcoin.
Khả thi nhưng có điều kiện. Điều này đòi hỏi dòng vốn ETF tiếp tục tăng tốc, đồng đô la tiếp tục suy yếu và lợi suất thực tế thấp. Nhiều ngân hàng và một số nhà phân tích đưa kịch bản 150.000–200.000 đô la vào dự báo lạc quan của họ, nhưng khả năng xảy ra vẫn còn khiêm tốn.
Tóm lại, Bitcoin đã vượt qua mức 126.000 đô la trong ngày, nhưng việc duy trì mức giá này là có điều kiện.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua bối cảnh kinh tế toàn cầu. Việc đánh giá các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm tình hình lạm phát, tăng trưởng GDP và chính sách tiền tệ, là cực kỳ cần thiết. Đặc biệt, các quyết định về lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang có thể có tác động đáng kể đến khẩu vị rủi ro của giới đầu tư đối với các tài sản biến động như tiền số. Một môi trường lãi suất thấp hơn thường khuyến khích đầu tư vào các tài sản rủi ro, trong khi lãi suất tăng có thể tạo ra áp lực ngược lại.
Đối với hầu hết nhà đầu tư: hãy coi mức 126.000 đô la là một bước ngoặt mới đáng kể. Hãy áp dụng chiến lược thận trọng như áp dụng DCA, theo dõi dòng vốn ETF hàng tuần, lợi suất thực tế của Mỹ, xu hướng đồng đô la và định hình vị thế theo khẩu vị rủi ro của bạn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
