Bản tóm tắt:
Tỷ giá hối đoái TWD giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng do dòng vốn chảy ra, đồng đô la Mỹ mạnh lên và sự điều chỉnh của thị trường.
Đồng Đô la Đài Loan Mới (TWD) đã chịu áp lực giảm mạnh, với tỷ giá hối đoái của TWD so với Đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng. Vào ngày 22 tháng 8 năm 2025, tỷ giá USD/TWD đạt 30,70. Không chỉ đánh dấu ngày mất giá thứ năm liên tiếp mà còn là mức thấp nhất kể từ tháng 5. Sự thay đổi tỷ giá hối đoái của TWD đang thu hút sự chú ý đáng kể trên khắp các thị trường tài chính, đặt ra câu hỏi về dòng vốn, nhu cầu bên ngoài và triển vọng kinh tế chung của Đài Loan.
Một trong những động lực trực tiếp nhất dẫn đến sự sụt giảm tỷ giá hối đoái TWD là dòng vốn nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán Đài Loan. Dữ liệu cho thấy vào ngày 20 tháng 8, các nhà đầu tư toàn cầu đã bán ròng 2,38 tỷ USD cổ phiếu Đài Loan - đợt bán tháo mạnh nhất trong gần một năm. Dòng vốn chảy ra này không chỉ gây áp lực nặng nề lên giá cổ phiếu trong nước mà còn gây áp lực lên đồng nội tệ khi các nhà đầu tư hồi hương vốn ra nước ngoài.
Mối liên hệ giữa đầu tư nước ngoài và tỷ giá hối đoái TWD đã được xác lập rõ ràng: khi các nhà đầu tư quốc tế giảm mức độ tiếp xúc với thị trường tài chính Đài Loan, nhu cầu về Đô la Đài Loan mới giảm, đẩy nhanh quá trình mất giá của đồng tiền này. Các nhà phân tích tại Yuanta Securities cảnh báo rằng dòng vốn chảy ra liên tục có thể làm trầm trọng thêm sự biến động tỷ giá hối đoái, đặc biệt là khi Đài Loan phụ thuộc vào vốn nước ngoài để đảm bảo thanh khoản trên thị trường chứng khoán và trái phiếu.
Tỷ giá hối đoái TWD không thể được xem xét một cách riêng lẻ. Phần lớn sự mất giá gần đây cũng liên quan đến sức mạnh của đồng Đô la Mỹ. Kỳ vọng mới về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã khiến các tài sản định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn, thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển khỏi các đồng tiền của thị trường mới nổi như TWD.
Hơn nữa, các nhà đầu tư toàn cầu đã tìm đến USD như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn của nền kinh tế Trung Quốc và châu Âu. Chỉ số USD đã tăng nhẹ trong tháng 8, và do cặp USD/TWD chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi diễn biến chung của đồng đô la, tỷ giá hối đoái TWD đã phản ánh xu hướng này. Lynn Song, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc của ING, lưu ý rằng mặc dù xuất khẩu của Đài Loan trong tháng 7 khá khả quan, nhưng nhu cầu yếu hơn trong tháng 8 và lo ngại về thuế quan có thể tiếp tục gây áp lực lên thương mại và tiền tệ.
Bên cạnh các yếu tố bên ngoài, vị thế thị trường cụ thể cũng đóng một vai trò trong việc tỷ giá hối đoái TWD suy yếu. Các nhà phân tích cho rằng một phần nguyên nhân của sự mất giá gần đây bắt nguồn từ những điều chỉnh trên thị trường phái sinh, nơi mà việc phòng ngừa rủi ro quá mức đối với đồng Đô la Mỹ trước đây đã làm biến động giá. Khi các vị thế này được gỡ bỏ, TWD lại phải đối mặt với áp lực giảm giá mới.
Wee Khoon Chong, chiến lược gia khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại BNY Mellon, lập luận rằng sự thay đổi đột ngột trong hoạt động phòng ngừa rủi ro phản ánh mối lo ngại rộng hơn về sự biến động trên thị trường chứng khoán vốn nặng về công nghệ của Đài Loan. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng những áp lực này có thể chỉ là tạm thời, và sự ổn định có thể sẽ trở lại khi lộ trình lãi suất tương lai của Fed trở nên rõ ràng hơn.
Việc mất giá tỷ giá hối đoái TWD có cả lợi ích và bất lợi tiềm tàng đối với nền kinh tế Đài Loan:
Năng lực cạnh tranh xuất khẩu: Đồng TWD yếu hơn có thể củng cố năng lực cạnh tranh xuất khẩu của Đài Loan, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn và điện tử, vốn vẫn là xương sống của nền kinh tế. Điều này có thể giúp bù đắp nhu cầu chậm lại từ thị trường toàn cầu.
Áp lực lạm phát: Về mặt tiêu cực, việc mất giá đồng nội tệ khiến hàng nhập khẩu đắt đỏ hơn. Do Đài Loan phụ thuộc vào năng lượng và nguyên liệu nhập khẩu, điều này có thể góp phần làm tăng lạm phát trong nước và làm giảm sức mua của người tiêu dùng.
Niềm tin nhà đầu tư: Tỷ giá hối đoái đồng TWD suy yếu kéo dài có nguy cơ làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư. Nếu dòng vốn nước ngoài tiếp tục rút ra, điều này có thể làm giảm dòng vốn đầu tư trực tiếp và tạo thêm bất ổn cho hệ thống tài chính.
Sự sụt giảm gần đây của tỷ giá hối đoái TWD là kết quả của sự kết hợp giữa dòng vốn chảy ra khỏi thị trường chứng khoán, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và những điều chỉnh ngắn hạn của thị trường. Mặc dù việc phá giá có thể mang lại lợi ích cho các nhà xuất khẩu, nhưng nó cũng làm tăng nguy cơ chi phí nhập khẩu cao hơn và lạm phát tiềm ẩn. Các nhà phân tích vẫn còn chia rẽ về triển vọng: một số người dự đoán sự suy yếu sẽ tiếp diễn do dòng vốn vẫn biến động, trong khi những người khác lại cho rằng một khi đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở nên rõ ràng hơn, tỷ giá hối đoái TWD có thể ổn định.
Đối với Đài Loan, thách thức nằm ở việc cân bằng lợi ích của sức cạnh tranh xuất khẩu với rủi ro từ dòng vốn tháo chạy và lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách sẽ cần theo dõi chặt chẽ cả tình hình trong nước lẫn quốc tế để bảo vệ sự ổn định kinh tế trong những tháng tới.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Chỉ số Hang Seng tăng 2% vào thứ Hai sau khi Chủ tịch Fed Powell phát tín hiệu cắt giảm lãi suất, với chi phí vay thấp hơn của Hoa Kỳ có thể mang lại lợi ích cho các công ty công nghệ toàn cầu.
2025-08-25
Cuộc họp của Fed tại Jackson Hole khơi dậy sự lạc quan của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, lạm phát và rủi ro thương mại toàn cầu trong bản tin thị trường tài chính tuần này.
2025-08-25
Chỉ số ASX 200 lần đầu tiên đạt 9.000 điểm nhờ việc cắt giảm lãi suất, thu nhập ngân hàng mạnh mẽ và căng thẳng thương mại toàn cầu lắng dịu.
2025-08-22
