Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
Обменный курс тайваньского доллара снизился до самого низкого уровня за три месяца из-за оттока капитала, укрепления доллара США и корректировки рынка.
Новый тайваньский доллар (TWD) оказался под сильным понижательным давлением: его курс по отношению к доллару США опустился до самого низкого уровня за три месяца. 22 августа 2025 года курс USD/TWD достиг 30,70, что стало не только пятым днём подряд снижения, но и самым низким показателем с мая. Это изменение курса тайваньского доллара привлекает пристальное внимание финансовых рынков, поднимая вопросы о потоках капитала, внешнем спросе и общих экономических перспективах Тайваня.
Одним из непосредственных факторов падения курса тайваньского доллара стал отток иностранного капитала с тайваньского фондового рынка. Данные показывают, что 20 августа мировые инвесторы продали тайваньские акции на чистую сумму 2,38 млрд долларов США, что стало самой резкой распродажей почти за год. Такой отток не только сильно сказывается на внутренних ценах акций, но и оказывает давление на валюту, поскольку инвесторы репатриируют средства за рубеж.
Связь между иностранными инвестициями и обменным курсом тайваньского доллара хорошо известна: когда международные инвесторы сокращают своё присутствие на финансовых рынках Тайваня, спрос на новый тайваньский доллар падает, что ускоряет его обесценивание. Аналитики Yuanta Securities предупреждают, что постоянный отток капитала может усилить волатильность обменного курса, особенно учитывая зависимость Тайваня от иностранного капитала для обеспечения ликвидности на рынках акций и облигаций.
Курс тайваньского доллара нельзя рассматривать изолированно. Недавнее снижение курса во многом также связано с укреплением доллара США. Возобновившиеся ожидания ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США сделали долларовые активы более привлекательными, что привело к оттоку капитала из валют развивающихся рынков, таких как тайваньский доллар.
Более того, мировые инвесторы рассматривают доллар США как актив-убежище на фоне неопределенности в экономике Китая и Европы. Индекс доллара США в августе немного вырос, и поскольку пара USD/TWD сильно зависит от динамики курса доллара, обменный курс TWD отразил эту тенденцию. Главный экономист ING по Большому Китаю Линн Сонг отметила, что, хотя июльские данные по экспорту Тайваня были обнадеживающими, снижение спроса в августе и опасения по поводу пошлин могут усилить давление на торговлю и валюту.
Помимо внешних факторов, рыночное позиционирование также сыграло свою роль в ослаблении курса тайваньского доллара. Аналитики предполагают, что недавнее снижение курса отчасти связано с корректировками на рынке деривативов, где ранее чрезмерное хеджирование доллара США искажало динамику цен. По мере закрытия этих позиций тайваньский доллар столкнулся с новым понижательным давлением.
Ви Хун Чонг, стратег BNY Mellon по Азиатско-Тихоокеанскому региону, утверждает, что резкое изменение активности хеджирования отражает более общие опасения по поводу волатильности на тайваньском рынке акций, где преобладают технологические компании. Однако он также подчеркнул, что такое давление может быть временным, и стабильность, вероятно, восстановится, как только прояснится траектория будущей процентной ставки ФРС.
Снижение обменного курса тайваньского доллара имеет как потенциальные выгоды, так и недостатки для экономики Тайваня:
Конкурентоспособность экспорта: Снижение тайваньского тайваньского налога может повысить конкурентоспособность экспорта Тайваня, особенно в полупроводниках и электронике, которые остаются основой экономики. Это может помочь компенсировать снижение спроса на мировых рынках.
Инфляционное давление: С другой стороны, девальвация приводит к удорожанию импорта. Учитывая зависимость Тайваня от импорта энергоносителей и сырья, это может способствовать росту внутренней инфляции и снижению покупательной способности потребителей.
Доверие инвесторов: Длительная слабость обменного курса тайваньского доллара грозит подорвать настроения инвесторов. Если иностранный капитал продолжит уходить, это может сократить приток прямых инвестиций и привести к дальнейшей нестабильности финансовой системы.
Недавнее падение обменного курса тайваньского доллара стало результатом сочетания оттока средств с фондового рынка, укрепления доллара США и краткосрочных рыночных корректировок. Хотя девальвация может облегчить положение экспортеров, она также повышает риски роста импортных расходов и потенциальной инфляции. Аналитики по-прежнему расходятся во мнениях относительно перспектив: одни ожидают сохранения слабости в условиях нестабильности потоков капитала, в то время как другие утверждают, что как только курс политики Федеральной резервной системы станет более ясным, обменный курс тайваньского доллара может стабилизироваться.
Для Тайваня задача заключается в поиске баланса между преимуществами конкурентоспособности экспорта и рисками оттока капитала и инфляции. Политикам необходимо будет внимательно следить как за внешними, так и за внутренними условиями, чтобы обеспечить экономическую стабильность в предстоящие месяцы.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
Индекс Hang Seng вырос на 2% в понедельник после того, как председатель ФРС Пауэлл дал сигнал о снижении ставок, а снижение стоимости заимствований в США, вероятно, пойдет на пользу мировым технологическим компаниям.
2025-08-25
Заседание ФРС в Джексон-Хоуле породило оптимизм на рынке в отношении снижения ставок, инфляции и рисков в мировой торговле в обзоре финансовых рынков этой недели.
2025-08-25
Индекс ASX 200 впервые достиг отметки 9000 пунктов благодаря снижению ставок, высоким прибылям банков и ослаблению напряженности в мировой торговле.
2025-08-22
