Ringkasan:
Nilai tukar TWD melemah ke titik terendah dalam tiga bulan, didorong oleh arus keluar modal, penguatan Dolar AS, dan penyesuaian pasar.
Dolar Taiwan Baru (TWD) mengalami tekanan penurunan yang tajam, dengan nilai tukar TWD terhadap Dolar AS merosot ke titik terendah dalam tiga bulan. Pada 22 Agustus 2025, nilai tukar USD/TWD mencapai 30,70. Nilai tukar ini tidak hanya menandai depresiasi hari kelima berturut-turut, tetapi juga merupakan level terlemah sejak Mei. Pergeseran nilai tukar TWD ini menarik perhatian signifikan di pasar keuangan, menimbulkan pertanyaan tentang arus modal, permintaan eksternal, dan prospek ekonomi Taiwan secara lebih luas.
Salah satu faktor pendorong langsung jatuhnya nilai tukar TWD adalah arus keluar modal asing dari pasar saham Taiwan. Data menunjukkan bahwa pada 20 Agustus, investor global menjual bersih saham Taiwan senilai USD 2,38 miliar — aksi jual tertajam dalam hampir setahun. Arus keluar modal tersebut tidak hanya membebani harga saham domestik tetapi juga menekan nilai tukar mata uang karena investor memulangkan dana ke luar negeri.
Hubungan antara investasi asing dan nilai tukar TWD sudah jelas: ketika investor internasional mengurangi eksposur mereka ke pasar keuangan Taiwan, permintaan Dolar Taiwan Baru menurun, yang mempercepat depresiasinya. Analis di Yuanta Securities memperingatkan bahwa arus keluar yang terus-menerus dapat memperburuk volatilitas nilai tukar, terutama mengingat ketergantungan Taiwan pada modal asing untuk likuiditas di pasar saham dan obligasi.
Nilai tukar TWD tidak dapat dilihat secara terpisah. Sebagian besar depresiasi baru-baru ini juga terkait dengan penguatan Dolar AS. Ekspektasi baru akan kebijakan moneter yang lebih ketat oleh Federal Reserve AS telah membuat aset berdenominasi dolar lebih menarik, mendorong pergeseran modal dari mata uang pasar berkembang seperti TWD.
Lebih lanjut, investor global telah mencari USD sebagai aset safe haven di tengah ketidakpastian ekonomi Tiongkok dan Eropa. Indeks USD sedikit menguat pada bulan Agustus, dan karena pasangan USD/TWD sangat dipengaruhi oleh pergerakan kinerja dolar secara keseluruhan, nilai tukar TWD mencerminkan tren ini. Kepala Ekonom Tiongkok Raya di ING, Lynn Song, mencatat bahwa meskipun ekspor Taiwan pada bulan Juli menggembirakan, permintaan yang lebih lemah pada bulan Agustus dan kekhawatiran tarif dapat semakin membebani perdagangan dan mata uang.
Selain faktor eksternal, posisi spesifik pasar juga berperan dalam melemahnya nilai tukar TWD. Para analis berpendapat bahwa sebagian dari depresiasi baru-baru ini berasal dari penyesuaian di pasar derivatif, di mana lindung nilai Dolar AS yang berlebihan sebelumnya mendistorsi dinamika harga. Seiring dengan melemahnya posisi ini, TWD menghadapi tekanan penurunan baru.
Wee Khoon Chong, ahli strategi Asia-Pasifik di BNY Mellon, berpendapat bahwa pergeseran mendadak dalam aktivitas lindung nilai mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang volatilitas di pasar ekuitas Taiwan yang didominasi teknologi. Namun, ia juga menekankan bahwa tekanan tersebut mungkin bersifat sementara, dan stabilitas kemungkinan akan kembali setelah arah suku bunga The Fed ke depan menjadi lebih jelas.
Depresiasi nilai tukar TWD memiliki potensi keuntungan dan kerugian bagi perekonomian Taiwan:
Daya Saing Ekspor: TWD yang lebih lemah dapat memperkuat daya saing ekspor Taiwan, terutama di sektor semikonduktor dan elektronik, yang tetap menjadi tulang punggung perekonomian. Hal ini dapat membantu mengimbangi permintaan yang lebih lambat dari pasar global.
Tekanan Inflasi: Di sisi negatifnya, depresiasi membuat impor menjadi lebih mahal. Mengingat ketergantungan Taiwan pada energi dan bahan baku impor, hal ini dapat berkontribusi pada inflasi domestik dan mengurangi daya beli konsumen.
Kepercayaan Investor: Pelemahan nilai tukar TWD yang berkepanjangan berisiko melemahkan sentimen investor. Jika modal asing terus keluar, hal ini dapat mengurangi arus masuk investasi langsung dan menciptakan ketidakstabilan lebih lanjut dalam sistem keuangan.
Penurunan nilai tukar TWD baru-baru ini merupakan akibat dari arus keluar pasar saham, penguatan Dolar AS, dan penyesuaian pasar jangka pendek. Meskipun depresiasi dapat meringankan eksportir, hal itu juga meningkatkan risiko biaya impor yang lebih tinggi dan potensi inflasi. Para analis tetap berbeda pendapat mengenai prospeknya: beberapa memperkirakan pelemahan ini akan berlanjut karena arus modal tetap volatil, sementara yang lain berpendapat bahwa setelah arah kebijakan Federal Reserve menjadi lebih jelas, nilai tukar TWD dapat stabil.
Bagi Taiwan, tantangannya terletak pada keseimbangan antara manfaat daya saing ekspor dengan risiko pelarian modal dan inflasi. Para pembuat kebijakan perlu memantau secara ketat kondisi eksternal dan domestik untuk menjaga stabilitas ekonomi di bulan-bulan mendatang.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Indeks Hang Seng melonjak 2% pada hari Senin setelah Ketua Fed Powell mengisyaratkan pemotongan suku bunga, dengan biaya pinjaman AS yang lebih rendah kemungkinan menguntungkan perusahaan teknologi global.
2025-08-25
Pertemuan Fed Jackson Hole memicu optimisme pasar terhadap pemotongan suku bunga, inflasi, dan risiko perdagangan global dalam rangkuman pasar keuangan minggu ini.
2025-08-25
ASX 200 mencapai 9.000 poin untuk pertama kalinya, didorong oleh pemotongan suku bunga, pendapatan bank yang kuat, dan meredanya ketegangan perdagangan global.
2025-08-22
