Dự báo về ETF SPYV: Liệu nó có thể vượt qua kỳ vọng của thị trường không?

Vào năm 2025, Quỹ SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF (SPYV) là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư theo định hướng giá trị đang tìm kiếm cơ hội tiếp cận các cổ phiếu vốn hóa lớn đa dạng hóa rộng rãi với mức định giá hấp dẫn. Liệu SPYV có thể mang lại lợi nhuận vượt xa dự đoán của các nhà phân tích và vượt qua các chuẩn mực chính hay không?

Dự báo chuyên sâu này xem xét vị thế, triển vọng hiệu suất, định giá, rủi ro của SPYV và liệu công ty có khả năng vượt quá kỳ vọng của thị trường trong thời gian ngắn đến trung hạn hay không.

SPYV ETF là gì?

Quỹ SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF (SPYV) cung cấp mức độ tiếp cận chi phí thấp với Chỉ số Giá trị S&P 500, tập trung vào các công ty lớn của Mỹ có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) và giá trên giá trị sổ sách (P/B) thấp. Thành lập năm 2000 và tỷ lệ chi phí chỉ 0,03%, SPYV trở thành một trong những kênh đầu tư dễ tiếp cận nhất cho các vị thế thụ động, được định giá theo giá trị.

Danh mục đầu tư của SPYV tập trung vào các lĩnh vực tài chính, chăm sóc sức khỏe, công nghiệp và năng lượng, khác biệt với các quỹ ETF thị trường rộng hoặc tập trung vào tăng trưởng. Trong năm 2025, SPYV vẫn phù hợp với các nhà đầu tư ưu tiên thu nhập, tính phòng thủ và chiến lược đặt giá trị lên hàng đầu.

Cấu trúc và thành phần danh mục đầu tư ETF SPYV

SPYV theo dõi Chỉ số giá trị S&P 500, duy trì mức độ tiếp xúc trên các lĩnh vực có giá trị nghiêng về giá trị:

- Chăm sóc sức khỏe, tài chính, năng lượng và công nghiệp chiếm ưu thế trong danh mục phân bổ.

- Sử dụng chiến lược lấy mẫu, đầu tư ít nhất 80% vào chỉ số, mang lại sự đa dạng hóa hiệu quả về chi phí.

- Tỷ lệ chi phí: 0,04%, thấp hơn đáng kể so với SPY (0,09%).

- Các chỉ báo kỹ thuật (ví dụ: đường trung bình động, MACD) vẫn cho thấy xu hướng tăng giá, mặc dù động lực ngắn hạn cho thấy một số tín hiệu mua quá mức.

Hiệu suất của SPYV trong năm 2025 cho đến nay

Tính đến ngày 10 tháng 7 năm 2025, SPYV đã công bố tổng lợi nhuận YTD là ~3,26%, thấp hơn mức lợi nhuận chung của S&P 500 TR là ~6,2%. Tuy nhiên, xét về dài hạn, SPYV đã vượt trội hơn:

- Lợi nhuận hàng năm trong 3 năm: ~15%, so với ~12,7% đối với danh mục giá trị lớn

- Hàng năm 5 năm: ~14,8%, vượt trội so với các công ty cùng ngành

Điều này nhấn mạnh khả năng phục hồi của SPYV trong cả thị trường tăng và giảm, nhưng vẫn tụt hậu so với các chuẩn mực tập trung vào tăng trưởng trong thời điểm cổ phiếu công nghệ hoặc cổ phiếu có đà tăng trưởng.

Điều gì mang lại lợi thế cho SPYV?

Năm 2025 chứng kiến sự quan tâm trở lại đối với cổ phiếu giá trị do:

-Lãi suất tăng làm giảm bội số cổ phiếu tăng trưởng

- Thu nhập mạnh mẽ của ngành công nghiệp và tài chính

- Sự luân chuyển của nhà đầu tư vào cổ tức và dòng tiền ổn định trong bối cảnh bất ổn vĩ mô

Khoảng cách định giá giữa giá trị và tăng trưởng đã nới rộng vào đầu năm 2024, tạo cơ hội cho sự đảo chiều. Khi thị trường chung trở lại bình thường, các thực thể như SPYV sẽ được hưởng lợi từ sự đảo chiều giá trị trung bình.

Dự báo của nhà phân tích: Vị thế của ETF SPYV

Các chuyên gia đưa ra nhiều dự báo khác nhau:

- Người bi quan ước tính giá trung bình năm 2025 là 47,20 đô la, giảm ~11% so với mức giá ~53 đô la

- Ngược lại, xếp hạng của Optimist đưa ra mức giá mục tiêu trung bình là 57,39 đô la, ngụ ý mức tăng ~7,9%

- Các dự án khác ~$57,20 trong 12 tháng (~7,9% tăng) và $73)

Đáng chú ý, ngay cả các nền tảng bảo thủ cũng thấy SPYV phục hồi, phản ánh sự tin tưởng vào sự luân chuyển giá trị và phục hồi sau hiệu suất kém trước đó.

Triển vọng vĩ mô và thị trường

Trường hợp Bull

Sự lạc quan từ các ngân hàng lớn:

- Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2025

- Lợi nhuận trong các ngành bị đánh giá thấp trong SPYV—cổ phiếu tài chính và giá trị—sẽ hỗ trợ hiệu suất

Vỏ gấu

Cảnh báo từ gấu:

- P/E dự phóng của S&P 500 gần 30 lần, có nguy cơ đảo ngược mức trung bình khoảng 40%

- Cổ phiếu giá trị có thể phục hồi tốt hơn nhưng vẫn dễ bị tổn thương khi thị trường điều chỉnh rộng hơn.

Quan điểm mới của Goldman cho thấy sự thống trị của các công ty vốn hóa lớn sẽ giảm bớt vào cuối năm 2026, điều này sẽ có lợi cho việc tiếp cận giá trị đa dạng của SPYV.

Rủi ro kìm hãm SPYV

Những rủi ro chính bao gồm:

- Tiếp tục luân chuyển sang tăng trưởng, đặc biệt là các chủ đề liên quan đến AI/công nghệ

- Mối lo ngại về suy thoái dẫn đến sự suy yếu kinh tế trên diện rộng

- Lãi suất tăng cao, gây tổn hại không cân xứng đến cổ tức

Lạm phát dai dẳng có thể trì hoãn hoặc đảo ngược việc cắt giảm lãi suất

- 

Sự khác biệt trong các dự báo, khi một số dự báo S&P tăng hơn 20% và những dự báo khác dự đoán S&P giảm, nhấn mạnh sự mơ hồ trong môi trường vĩ mô.

Liệu ETF SPYV có thể vượt qua kỳ vọng của thị trường không?

Các tình huống chính mà SPYV có thể phát huy tác dụng:

- Fed cắt giảm lãi suất: Cổ phiếu giá trị thường được hưởng lợi trong môi trường cuối chu kỳ khi chi phí vay giảm

- Sự luân chuyển thị trường rộng rãi: Chuyên gia dự đoán sự tham gia rộng rãi hơn, có khả năng mang lại lợi ích cho SPYV khi các lĩnh vực theo chu kỳ lấy lại được sự ưa chuộng

- Vai trò phòng thủ của giá trị: Trong thời kỳ suy thoái, cổ phiếu giá trị (ví dụ: tài chính, hàng tiêu dùng thiết yếu) có thể vượt trội hơn các tên tăng trưởng cao

Tuy nhiên, SPYV vẫn có vị thế tốt vào năm 2025:

- Các số liệu định giá có lợi thế so với các ETF tăng trưởng

- Các động lực từ các ngành (năng lượng, tài chính, hàng thiết yếu) có thể thúc đẩy lợi nhuận

- Dự báo thị trường rộng lớn củng cố mức tăng vừa phải phù hợp với triển vọng của SPYV

Các nhà phân tích ước tính mức tăng từ 7% đến 20% trong vòng 12–18 tháng sẽ hỗ trợ ETF này vượt qua các chuẩn mực của chính nó. Tuy nhiên, SPYV vẫn nhạy cảm với các cú sốc vĩ mô và có thể chậm lại trong các thị trường tăng trưởng chủ yếu do tăng trưởng chi phối.

Hiệu suất của SPYV phụ thuộc vào việc chúng ta có bước vào giai đoạn phục hồi giá trị lâu dài hay không. Nếu vậy, SPYV có thể là một trong những cổ phiếu có giá trị hàng đầu năm 2025.

Cách định vị SPYV trong danh mục đầu tư của bạn

Chiến lược tập trung vào thu nhập :

- Phân bổ 20–30% vốn chủ sở hữu cho SPYV để đạt được lợi nhuận và tính ổn định

- Cân bằng lại hàng tháng để nắm bắt các vị thế bị định giá thấp

Phương pháp tiếp cận lõi-vệ tinh :

- Lõi: 60% S&P 500 (hỗn hợp tăng trưởng)

- Vệ tinh: 20% SPYV để đa dạng hóa và tiếp xúc giá trị

Luân chuyển chiến thuật :

- Tăng cổ phần SPYV khi đường cong lợi suất phẳng hoặc tăng trưởng đình trệ

- Vị trí cắt giảm trong giai đoạn mở rộng cuối chu kỳ

Tái đầu tư cổ tức :

- Tái đầu tư các khoản phân phối SPYV để gộp giá trị và giảm thiểu biến động.

Kết luận

Tóm lại, SPYV không chỉ là một ETF giá trị—mà còn là một lời kêu gọi chiến lược về luân chuyển kinh tế, tăng trưởng cổ tức và cân bằng định giá. Với dự báo tăng trưởng vừa phải và nhu cầu đa dạng hóa mạnh mẽ, SPYV sẽ vượt xa kỳ vọng của thị trường, với điều kiện kinh tế vĩ mô vẫn tích cực.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị, thu nhập và mức độ tiếp xúc chi phí thấp, SPYV là một trong những ETF có vị thế tốt nhất trên thị trường hiện nay. Tuy nhiên, hãy phòng ngừa kỳ vọng của bạn trong trường hợp đợt tăng giá vẫn do tăng trưởng dẫn đầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.