เผยแพร่เมื่อ: 2026-06-10
Shigeru Fujimoto โด่งดังจากการทำสิ่งที่ตำราการตลาดส่วนใหญ่เตือนไม่ให้ทำ นั่นคือ การซื้อหลังจากราคาตกและรอให้ราคาผ่านพ้นช่วงที่เสียหายไปแล้ว
มีรายงานว่าทรัพย์สินของเขาที่มีมูลค่าเกือบ 2 พันล้านเยน มาจากการเลือกหุ้นญี่ปุ่นในช่วงที่ราคาอ่อนตัวมานานหลายทศวรรษ โดยใช้ดัชนี RSI ในการจับจังหวะ และวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทเพื่อตัดสินใจว่าการลดลงของราคาหุ้นนั้นคุ้มค่ากับการลงทุนหรือไม่
อย่างไรก็ตาม วิธีการของฟูจิโมโตะทำให้เกิดคำถามที่น่าอึดอัดใจขึ้นมาว่า หุ้นที่ร่วงลงมานั้นราคาถูกจริงหรือไม่ หรือว่าผู้ซื้อแค่เข้ามาเร็วเกินไปและตัดสินใจผิดพลาดกันแน่?
รายงานระบุว่า ความมั่งคั่งของฟูจิโมโตะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1.8 พันล้านเยนในปี 2023 เป็นเกือบ 2.4 พันล้านเยนในปี 2025 หลังจากลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นมาเกือบเจ็ดทศวรรษ
มีรายงานว่าเขาเริ่มต้นวันใหม่ประมาณตี 2 ก่อนที่ตลาดโตเกียวจะเปิดทำการ และหลังจากที่วอลล์สตรีทได้ประเมินความเสี่ยงระดับโลกไปแล้ว
เขาจับตาดูค่า RSI ที่ต่ำกว่า 30 เพื่อดูแรงกดดันจากการขายมากเกินไป ในขณะที่ยอดขาย กำไร และเงินปันผลจะเป็นตัวตัดสินว่าควรลงทุนเข้าซื้อหรือไม่
กฎการซื้อแบบ 1:2:6 ของเขาเปลี่ยนความเชื่อมั่นให้เป็นการเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นขั้นตอน แทนที่จะเป็นการซื้อตามอารมณ์แบบเต็มที่ครั้งเดียว
ความเสี่ยงหลักคือความเสี่ยงทางจิตวิทยา: ราคาหุ้นที่ลดลงอาจเป็นรางวัลสำหรับความอดทน หรืออาจเป็นการเปิดโปงการปฏิเสธความจริง
Shigeru Fujimoto เป็นนักลงทุนหุ้นชาวญี่ปุ่นที่อาศัยอยู่ในเมืองโกเบ มีรายงานว่าเขาสร้างความร่ำรวยมหาศาลถึงประมาณ 2 พันล้านเยน หรือประมาณ 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการซื้อขายหุ้นในประเทศมานานหลายทศวรรษ เขามักถูกเรียกว่า “วอร์เรน บัฟเฟตต์แห่งญี่ปุ่น” แม้ว่าฉายานี้ส่วนใหญ่จะบ่งบอกถึงชื่อเสียงก็ตาม บัฟเฟตต์สร้างความมั่งคั่งจากการถือครองหุ้น แต่ฟูจิโมโตะสร้างชื่อเสียงของเขาจากการทำซ้ำ การจับจังหวะ และความอดทนในหุ้นญี่ปุ่น
ฟูจิโมโตะเคยทำงานในร้านขายสัตว์เลี้ยง ต่อมาเปิดร้านเล่นไพ่นกกระจอก เริ่มลงทุนตั้งแต่อายุยังน้อย กลายเป็นผู้ลงทุนในตลาดหุ้นเต็มตัวในปี 1986 และเริ่มซื้อขายหุ้นรายวันอย่างจริงจังมากขึ้นในปี 2015 เมื่ออายุได้แปดสิบกว่าปี ชีวประวัติของเขากลับไม่น่าสนใจเท่ากับกิจวัตรประจำวัน นั่นคือการตื่นนอนก่อนตลาดโตเกียวเปิด สแกนตลาด ติดตามบริษัทต่างๆ และทำการสั่งซื้อหุ้นหลังจากทำซ้ำมาเกือบเจ็ดทศวรรษ
เสน่ห์ของเขามาจากความขัดแย้ง ฟูจิโมโตะไม่ได้มีชื่อเสียงจากการซื้อขายหุ้นที่โดดเด่นเพียงครั้งเดียว แต่เขามีชื่อเสียงจากการอยู่ในตลาดนานพอที่จะเปลี่ยนการซื้อขายหุ้นญี่ปุ่นธรรมดาๆ ให้กลายเป็นสถิติสาธารณะที่ไม่ธรรมดา
Fujimoto ไม่ได้เริ่มต้นด้วยราคาหุ้น แต่เขาเริ่มต้นด้วยสภาวะแวดล้อมต่างๆ เช่น ตลาดต่างประเทศ ข่าวสารของบริษัท แรงกดดันในภาคอุตสาหกรรม และว่าการเทขายหุ้นนั้นส่งผลกระทบต่อแผนธุรกิจหรือส่งผลกระทบเฉพาะราคาหุ้นเท่านั้น
| ขั้นตอน | กระบวนการของฟูจิโมโตะ |
|---|---|
| 1. การเตรียมการ | เริ่มประมาณ ตี 2 ตรวจสอบตลาดสหรัฐฯ ข่าวการเงิน และบันทึกการซื้อขาย ก่อนที่สภาพคล่องจากโตเกียวจะปรากฏขึ้น |
| 2. การคัดเลือกสินค้าคงคลัง | มองหาบริษัทญี่ปุ่นที่ยอดขาย กำไร และเงินปันผลยังคงสนับสนุนสถานะการลงทุนหลังจากช่วงที่ราคาอ่อนตัวลง |
| 3. การจับเวลา RSI | ใช้ ค่า RSI ต่ำกว่า 30 เพื่อประเมินภาวะขายมากเกินไป และ ใช้ค่า RSI สูงกว่า 70 เพื่อระบุภาวะร้อนเกินไป |
| 4. การซื้อแบบแบ่งขั้นตอน | สร้างการรับรู้แบรนด์โดยใช้ กฎ 1:2:6 โดยจะเพิ่มเงินทุนก็ต่อเมื่อไอเดียนั้นยังสมควรได้รับเงินทุนเพิ่มเติมเท่านั้น |
ขนาดของตำแหน่งการลงทุนเป็นจุดสำคัญที่วิธีการของฟูจิโมโตะเริ่มมีความสำคัญ การซื้อครั้งแรกเป็นการทดสอบแนวคิด และการเพิ่มการลงทุนในแต่ละชั้นจะเพิ่มต้นทุนของการคาดการณ์ผิดพลาด
วันทำงานของฟูจิโมโตะเริ่มต้นประมาณตี 2 เขาตรวจสอบตลาดสหรัฐฯ ดูดัชนีนิกเคอิทางช่อง CNBC อ่านหนังสือพิมพ์นิกเคอิประมาณตี 4 ทำเครื่องหมายหุ้นที่จะซื้อหรือขาย แล้วติดตามกราฟตลอดช่วงการซื้อขายในโตเกียว การบันทึกรายละเอียดการซื้อขายด้วยมือยังคงเป็นส่วนหนึ่งของกิจวัตรประจำวัน
ตลาดโตเกียวไม่ได้เปิดทำการโดยปราศจากปัจจัยแวดล้อม วอลล์สตรีทได้ประเมินความเสี่ยงระดับโลก ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวของค่าเงิน และความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ไปแล้ว ก่อนที่สภาพคล่องจากญี่ปุ่นจะปรากฏขึ้น
การซื้อขายหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่อ่อนแออาจฉุดหุ้นญี่ปุ่นให้ร่วงลงก่อนที่สภาพคล่องภายในประเทศจะตอบสนอง แต่การคาดการณ์ผลประกอบการของบริษัทที่ผิดพลาดจะส่งสัญญาณที่แตกต่างออกไป ภารกิจแรกของฟูจิโมโตะคือการแยกแรงกดดันจากตลาดออกจากความเสียหายที่เกิดขึ้นกับบริษัท
ความเสี่ยง: เข้าใจผิดว่าแรงกดดันจากตลาดโดยรวมเป็นความเสียหายของบริษัท ก่อนที่ตลาดโตเกียวจะเปิดทำการจริงเสียด้วยซ้ำ
ฟูจิโมโตะไม่ได้ซื้อหุ้นที่อ่อนแออย่างไม่ลืมหูลืมตา เขาเลือกบริษัทที่ยอดขาย กำไร และเงินปันผลยังคงอยู่ในทิศทางที่ดี
ตัวกรองนั้นจะตัดสินว่าราคาที่ต่ำลงนั้นสมควรได้รับความสนใจหรือไม่ บริษัทที่แข็งแกร่งซึ่งราคาตกไปพร้อมกับตลาดอาจกลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ ในทางกลับกัน บริษัทที่อ่อนแอซึ่งผลประกอบการไม่เป็นไปตามที่คาดหวังจะไม่น่าสนใจเพียงเพราะค่า RSI ดูต่ำ
ราคาถูกดึงดูดความสนใจ ธุรกิจที่อ่อนแอทำลายเงินทุน
ความเสี่ยง: การซื้อธุรกิจที่อ่อนแอในราคาที่ต่ำกว่าปกติ แล้วเรียกมันว่าการบริหารจัดการอย่างมีวินัย
ฟูจิโมโตะใช้ RSI ในการประเมินแรงกดดัน ค่าต่ำกว่า 30 บ่งชี้ว่ามีการขายมากเกินไป ค่าสูงกว่า 70 บ่งชี้ว่ามีความร้อนสูงเกินไป
สัญญาณนี้ช่วยให้เขาหลีกเลี่ยงการซื้อหุ้นเพียงเพราะราคาดูถูกกว่าเมื่อวาน RSI บอกเขาว่ามีการขายหุ้นกันอย่างหนาแน่นหรือไม่ ไม่ใช่ว่าบริษัทนั้นสมควรได้รับเงินทุนหรือไม่
ดัชนี RSI สามารถบ่งชี้ถึงภาวะอ่อนล้าได้ ปัจจัยพื้นฐานจะเป็นตัวตัดสินว่าภาวะอ่อนล้านั้นมีประโยชน์หรือไม่
ความเสี่ยง: การใช้ RSI เป็นสัญญาณอนุญาตให้ซื้อ ในขณะที่ RSI เพียงแต่แสดงให้เห็นว่ามีแรงขายมากเกินไป
กฎ 1:2:6 ของฟูจิโมโตะเริ่มต้นด้วยหุ้น 1,000 หุ้น จากนั้นจึงเพิ่มเป็น 2,000 และ 6,000 หุ้นก็ต่อเมื่อความเชื่อมั่นดีขึ้นเท่านั้น
การซื้อครั้งแรกทำให้เขามีโอกาสได้รับข้อมูลโดยไม่ต้องผูกมัดตัวเองอย่างเต็มที่ การซื้อเพิ่มเติมในภายหลังนั้นต้องการหลักฐานเพิ่มเติมจากความเคลื่อนไหวของราคา ข้อมูลของบริษัท และความเชื่อมั่นของตัวเขาเอง
ความเสี่ยง: เริ่มต้นเมื่อขนาดที่เพิ่มขึ้นช่วยปกป้องความภาคภูมิใจมากกว่าที่จะเสริมสร้างสมมติฐานที่ถูกต้อง
แนวคิดที่น่ากังวลที่สุดของฟูจิโมโตะเริ่มต้นในจุดที่กฎการซื้อขายส่วนใหญ่สิ้นสุดลง นั่นคือ การขาดทุน การตั้งจุดหยุดขาดทุน การปิดสถานะอย่างรวดเร็ว และระดับการยกเลิกสถานะที่เข้มงวด จะช่วยปกป้องเงินทุนเมื่อราคาเคลื่อนไหวสวนทางกับสถานะการลงทุน ฟูจิโมโตะให้พื้นที่กับหุ้นมากขึ้นเมื่อบริษัทนั้นยังคงมีศักยภาพอยู่
ความอดทนนั้นมีประวัติศาสตร์อันโหดร้ายอยู่เบื้องหลัง ในช่วงวิกฤตการณ์วันจันทร์ดำปี 1987 มีรายงานว่าสินทรัพย์ของเขาตกลงจาก 1 พันล้านเยนเหลือเพียง 200 ล้านเยน หลายคนถอนตัวออกจากตลาดหลังจากความเสียหายแบบนั้น แต่ฟูจิโมโตะยังคงอยู่
การตั้ง Stop Loss นั้นมีความหมายมากกว่าแค่ระดับราคาในกราฟ มันตั้งคำถามว่าข้อเท็จจริงใหม่ๆ ได้ทำให้การเทรดนั้นล้มเหลวหรือไม่ วิธีการของฟูจิโมโตะจะสามารถรองรับความผันผวนได้ก็ต่อเมื่อกรณีเดิมยังคงอยู่รอดจากการร่วงลงเท่านั้น
ความเชื่อมั่นที่สร้างขึ้นก่อนการซื้อขายสามารถนำไปสู่ระเบียบวินัยได้ ส่วนความเชื่อมั่นที่เกิดขึ้นหลังจากขาดทุนมักจะกลายเป็นการปฏิเสธความจริง
กลยุทธ์ Shigeru Fujimoto คือการซื้อหุ้นเมื่อราคาอ่อนตัวลง แต่การทำงานที่แท้จริงเกิดขึ้นก่อนและหลังการสั่งซื้อนั้น ได้แก่ การเตรียมการก่อนตลาดโตเกียวเปิด การคัดเลือกหุ้นก่อนเข้าซื้อครั้งแรก และการมีเงินทุนเพียงพอเพื่อหลีกเลี่ยงความตื่นตระหนกเมื่อราคาหุ้นเคลื่อนไหวสวนทางกับเขา
RSI ช่วยในการกำหนดจังหวะการลงทุน กฎ 1:2:6 ช่วยควบคุมความเสี่ยง ยอดขาย กำไร และเงินปันผลเป็นตัวตัดสินว่าราคาที่ลดลงนั้นควรค่าแก่การพิจารณาหรือไม่ องค์ประกอบเหล่านี้แต่ละอย่างทำงานแยกกันไม่ได้
การเพิกเฉยต่อการขาดทุนไม่ใช่บทเรียน ประเด็นสำคัญคือการรู้ว่าอะไรที่จะทำให้แนวคิดดั้งเดิมผิดพลาดก่อนที่ราคาจะเริ่มทดสอบสมมติฐานนั้น เมื่อสมมติฐานผิดพลาด ความอดทนก็จะไม่ใช่ความมีวินัยอีกต่อไป
ในขณะที่กลยุทธ์ของทาคาชิ โคเทงาวะเน้นที่ความเร็ว กลยุทธ์ของฟูจิโมโตะกลับเน้นที่ความยั่งยืน โดยจะซื้อเฉพาะบริษัทที่อยู่ในช่วงขาลงซึ่งยังคงมีศักยภาพที่คุ้มค่าแก่การลงทุน
กลยุทธ์ Shigeru Fujimoto เป็นแนวทางการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่นที่สร้างขึ้นโดยเน้นการซื้อหุ้นของบริษัทที่เลือกไว้หลังจากราคาอ่อนตัวลง ดัชนี RSI ช่วยในการกำหนดจังหวะเวลา กฎ 1:2:6 ควบคุมขนาดการเข้าซื้อ และปัจจัยพื้นฐานจะตัดสินว่าราคาที่ต่ำลงนั้นคุ้มค่ากับการลงทุนเพิ่มหรือไม่
ฟูจิโมโตะสร้างความร่ำรวยจากการซื้อขายหุ้นญี่ปุ่นมานานหลายทศวรรษ ไม่ใช่จากดีลที่มีชื่อเสียงเพียงครั้งเดียว เขาเริ่มลงทุนตั้งแต่อายุยังน้อย เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดหุ้นอย่างเต็มตัวในปี 1986 และยังคงซื้อขายต่อไปแม้ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ฟื้นตัว และผันผวนเป็นวัฏจักร
ฟูจิโมโตะเป็นที่รู้จักในเรื่องการให้พื้นที่ในการลงทุนมากกว่าที่กฎการตั้งจุดตัดขาดทุนมาตรฐานกำหนดไว้ มุมมองของเขาใช้ได้ผลก็ต่อเมื่อสถานการณ์ของบริษัทนั้นยังคงแข็งแกร่ง เมื่อเหตุผลในการซื้อหุ้นพังทลายลง การถือหุ้นต่อไปจะไม่ใช่ความอดทนอีกต่อไป แต่เป็นการปฏิเสธที่จะยอมรับการขาดทุน
กฎ 1:2:6 ของฟูจิโมโตะเริ่มต้นด้วยการลงทุนในจำนวนน้อยก่อน แล้วค่อยเพิ่มจำนวนเมื่อความมั่นใจดีขึ้น ตัวอย่างเช่น ซื้อหุ้น 1,000 หุ้นก่อน แล้วค่อยเพิ่มเป็น 2,000 และ 6,000 หุ้นในภายหลัง กฎนี้ช่วยป้องกันไม่ให้การลงทุนครั้งแรกกลายเป็นการตัดสินใจโดยใช้อารมณ์เป็นหลัก
โครงสร้างนั้นสามารถศึกษาได้ แต่การลอกเลียนแบบความคลาดเคลื่อนที่ยอมรับได้นั้นอันตราย ฟูจิโมโตะมีเงินทุน ประสบการณ์ กระบวนการทำงาน และความทรงจำเกี่ยวกับตลาดที่สั่งสมมานานหลายทศวรรษ ส่วนที่มองเห็นได้คือการซื้อในช่วงที่ราคาตกต่ำ ส่วนที่ยากกว่าคือการรู้ว่าเมื่อใดที่ความตกต่ำนั้นได้กลายเป็นความเสียหายถาวร
Fujimoto ไม่ได้สร้างชื่อเสียงของเขาจากตัวชี้วัดที่สมบูรณ์แบบ RSI ช่วยเรื่องจังหวะเวลา การซื้อแบบค่อยเป็นค่อยไปช่วยควบคุมความเสี่ยง และการเตรียมตัวล่วงหน้าช่วยให้เขาวิเคราะห์สถานการณ์ได้ชัดเจนขึ้นก่อนตลาดโตเกียวเปิด แต่เครื่องมือเหล่านั้นไม่มีความหมายอะไรเลยหากหุ้นนั้นไม่คุ้มค่ากับเงินเยนที่จะมาถึงอีกต่อไป
ครั้งแล้วครั้งเล่า เส้นทางอาชีพของเขาวนกลับมาที่การตัดสินใจเพียงอย่างเดียว: เพิ่มทุน ถือครอง หรือยอมรับว่าไอเดียนั้นล้มเหลว การซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาตกต่ำต้องอาศัยความกล้า การรู้ว่าเมื่อใดที่ราคาตกต่ำกลายเป็นความเสียหายต้องอาศัยวิจารณญาณ
