เผยแพร่เมื่อ: 2026-03-17
การคาดการณ์ราคาก๊าซธรรมชาติปี 2026：คาดว่า Henry Hub จะมีค่าเฉลี่ยสูงขึ้นเล็กน้อยในปี 2026 เมื่อเทียบกับปี 2025 แต่การเคลื่อนไหวยังดูควบคุมได้ มากกว่าที่จะรุนแรง
เกณฑ์สำหรับปี 2026 ยังคงถูกกำหนดโดย U.S. Energy Information Administration (EIA). ใน Short-Term Energy Outlook ฉบับวันที่ 10 มีนาคม 2026 EIA คาดการณ์ราคาสปอตของ Henry Hub ว่าจะมีค่าเฉลี่ยที่ $3.76/MMBtu ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก $3.53/MMBtu ในปี 2025 เมื่อปัดเศษ ก็จะอยู่ที่ประมาณ $3.80 เทียบกับประมาณ $3.50
EIA ปรับลดประมาณการราคาปี 2026 จากเดือนก่อน เนื่องจากสภาพอากาศในเดือนกุมภาพันธ์ที่อ่อนกว่าเกณฑ์คาดการณ์ ทำให้ปริมาณก๊าซในคลังมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้
ค่าเฉลี่ยรายปียังคงสูงกว่าปีที่แล้ว แต่ตลาดได้ผ่านพ้นการพุ่งขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยสภาพอากาศในเดือนมกราคมไปแล้ว Henry Hub มีค่าเฉลี่ย $7.72/MMBtu ในเดือนมกราคม 2026 แล้วลดลงกลับมาอยู่ที่ $3.62/MMBtu ในเดือนกุมภาพันธ์
กรณีฐานของ EIA เดือนมีนาคม 2026 คาดว่า Henry Hub จะมีค่าเฉลี่ย $3.76/MMBtu ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก $3.53/MMBtu ในปี 2025
การคาดการณ์ปัจจุบันของ EIA แสดงให้เห็นว่าการผลิตก๊าซธรรมชาติแบบแห้งของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 109.49 Bcf/d ในปี 2026 จาก 107.72 Bcf/d ในปี 2025
EIA แยกคาดการณ์ว่าการผลิตก๊าซธรรมชาติที่จำหน่ายในตลาดสหรัฐฯ จะมีค่าเฉลี่ยประมาณ 120.8 Bcf/d ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 118.5 Bcf/d ในปี 2025
การส่งออก LNG ยังคงเติบโต โดย EIA คาดการณ์ 16.7 Bcf/d ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 15.1 Bcf/d ในปี 2025
ณ วันที่ 16 มีนาคม 2026 เส้นสัญญาฟิวเจอร์สของ Henry Hub ยังคงแสดงพรีเมียมช่วงฤดูหนาวอย่างชัดเจน โดยเมษายน 2026 อยู่ใกล้ $3.03 และธันวาคม 2026 อยู่ใกล้ $4.70
| ตัวชี้วัด | 2025 | คาดการณ์ 2026 | ทำไมจึงสำคัญ |
|---|---|---|---|
| ค่าเฉลี่ยรายปีของ Henry Hub | $3.53/MMBtu | $3.76/MMBtu | แสดงทิศทางกรณีฐานอย่างเป็นทางการ |
| การผลิตก๊าซธรรมชาติแบบแห้งของสหรัฐฯ | 107.72 Bcf/d | 109.49 Bcf/d | ยืนยันการเติบโตของอุปทานพื้นฐาน |
| การผลิตก๊าซธรรมชาติที่จำหน่ายในตลาดสหรัฐฯ | 118.5 Bcf/d | 120.8 Bcf/d | แสดงการเติบโตของอุปทานในวงกว้างที่เหนือกว่าการผลิตก๊าซแบบแห้ง |
| การส่งออก LNG ของสหรัฐฯ | 15.1 Bcf/d | 16.7 Bcf/d | ความต้องการส่งออกยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างหลัก |
| ปริมาณก๊าซทำงานในคลังล่าสุด | 1,848 Bcf | อยู่ภายในช่วงห้าปี ณ วันที่ 6 มีนาคม 2026 | พื้นฐานคลังสมดุล ไม่ได้ตึงจนต้องตื่นตระหนก |
แหล่งที่มา: ข้อมูลรายปี Henry Hub ของ EIA และตาราง 5a ของ STEO เดือนมีนาคม 2026
ตารางแสดงว่า Henry Hub จะไม่คงอยู่ที่จุดสูงสุดของเดือนมกราคม ข้อมูลของ EIA: $7.72 ในเดือนมกราคม $3.62 ในเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดกำลังกลับสู่ภาวะปกติหลังการพุ่งขึ้นในฤดูหนาว
| สถานการณ์ | แนวทางราคาที่เป็นไปได้ | ปัจจัยขับเคลื่อน |
|---|---|---|
| กรณีฐาน | โดยเฉลี่ยราว $3.50 ถึง $4.00/MMBtu | ความต้องการ LNG เพิ่มขึ้น แต่การผลิตและคลังยังเพียงพอ |
| กรณีขาขึ้น | การยกระดับอย่างต่อเนื่องเหนือ $4.50/MMBtu | หน้าร้อนรุนแรง การเพิ่มกำลังการผลิต LNG เร็วขึ้น การเติบโตของการผลิตอ่อนแอ และปริมาณคลังที่ต่ำลง |
| กรณีขาลง | ลดลงไปสู่ $3.00 ถึง $3.25/MMBtu | สภาพอากาศอ่อนกว่าปกติ ก๊าซที่เกี่ยวเนื่องเพิ่มขึ้น และการสะสมคลังสูงกว่าปกติ |
ตารางสถานการณ์นี้ใช้กรณีฐานของ EIA เดือนมีนาคม 2026 พื้นฐานคลังล่าสุด และเส้นโค้งฟิวเจอร์ส Henry Hub ปัจจุบัน เพื่อแสดงช่วงของผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผลสำหรับปี 2026 เป็นกรอบงานของ EBC ไม่ใช่ช่วงราคาหรือช่วงความเชื่อมั่นอย่างเป็นทางการของ EIA
กรณีฐานของเรายังคงชี้ไปที่ค่าเฉลี่ยทั้งปีที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยในปี 2026 แต่เส้นทางมีแนวโน้มที่จะไม่สม่ำเสมอ การสนับสนุนที่น่าเชื่อถือที่สุดมาจากฤดูกาลในฤดูหนาวและความต้องการ LNG มากกว่าการตึงตัวทั่วทั้งปีในสมดุลภายในประเทศ
การทำนายตัวเลขเดียวที่ดีที่สุดยังคงเป็นค่าเฉลี่ยรายปีของ EIA ที่ $3.76/MMBtu สำหรับปี 2026 ซึ่งสามารถปัดเป็นประมาณ $3.80 ได้อย่างสมเหตุสมผล
การส่งออก LNG ความต้องการไฟฟ้า และความเสี่ยงด้านสภาพอากาศจะหนุน Henry Hub การเติบโตของการผลิตใน Permian, Haynesville และ Appalachia จะจำกัดการปรับขึ้น ราคาจะสูงขึ้นในปี 2026 แต่การเพิ่มขึ้นจะมีขีดจำกัด
มุมมองพื้นฐานที่เป็นบวกราคาในตลาด Henry Hub ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การส่งออก LNG ของสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้นและเป็นแหล่งการเติบโตของความต้องการที่ใหญ่ที่สุดในตลาดก๊าซของสหรัฐฯ ตามคาดการณ์ของ EIA ในเดือนมีนาคม การส่งออกรวมของ LNG คาดว่าจะอยู่ที่ 16.7 Bcf/d ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 15.1 Bcf/d ในปี 2025
เรื่องนี้มีความสำคัญเพราะการส่งออก LNG เชื่อมราคาก๊าซภายในประเทศกับตลาดระหว่างประเทศ แม้ว่า Henry Hub จะได้รับการป้องกันจากช็อกโลกได้ในบางประการ แต่ความต้องการส่งออกที่เพิ่มขึ้นจะยิ่งทำให้สมดุลตลาดสหรัฐฯ ตึงตัวขึ้นทีละน้อย
ความจุการส่งออกเพิ่มเติมยังคงทยอยเริ่มใช้งาน Cheniere รายงานการส่ง LNG ลำแรกจาก Corpus Christi Stage 3 Train 5 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และ EIA กล่าวว่า Golden Pass Train 1 คาดว่าจะเริ่มใช้งานในเดือนมีนาคม
ความต้องการก๊าซธรรมชาติจากภาคผลิตไฟฟ้ายังคงเพิ่มขึ้น EIA คาดว่าการใช้ก๊าซเพื่อผลิตไฟฟ้าจะเฉลี่ยที่ 36.2 Bcf/d ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 35.8 Bcf/d ในปี 2025
การเผาเชื้อเพลิงเพื่อผลิตไฟในช่วงฤดูร้อนเป็นปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะหากความต้องการระบบปรับอากาศสูงกว่าระดับปกติ
เหตุผลหลักที่ทำให้ Henry Hub ไม่ดูเหมือนตลาดขาขึ้นชัดเจนในปี 2026 คือการผลิตในสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้นควบคู่กัน EIA คาดว่าการผลิตก๊าซที่จำหน่ายจะเฉลี่ยที่ 120.6 Bcf/d ในปี 2026 และ 123.9 Bcf/d ในปี 2027 โดยการเพิ่มส่วนใหญ่มาจากภูมิภาค Appalachia, Haynesville และ Permian
ปัจจัยนี้มักถูกมองข้ามในการคาดการณ์ปี 2026 ความต้องการ LNG เพิ่มขึ้น แต่ก็มีการเพิ่มขึ้นของก๊าซที่มาจากการผลิตน้ำมันควบคู่กัน EIA คาดว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกระตุ้นการขุดเจาะน้ำมันใน Permian มากขึ้น ซึ่งจะผลิตก๊าซมากขึ้น ตลาดจึงมีความยืดหยุ่นกว่าหากมีเพียงก๊าซแห้งอย่างเดียวที่ทำให้ตึงตัว
ระดับคลังยังชี้ไปที่ตลาดที่สมดุลมากกว่าตลาดที่ตื่นตระหนก ปริมาณก๊าซทำงานในคลังอยู่ที่ 1,848 Bcf สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 มีนาคม 2026 ซึ่งมากกว่าเมื่อปีที่แล้ว 141 Bcf และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี 17 Bcf นั่นทำให้ปริมาณสำรองยังคงอยู่ในช่วงประวัติศาสตร์ปกติเมื่อต้องเข้าสู่ฤดูเติมก๊าซ
ระดับคลังเป็นการตรวจสอบความสมเหตุสมผลของสำนวนขาขึ้น ภาพรวมปี 2026 คือความต้องการ LNG ที่แข็งแกร่ง คลังอยู่ใกล้เคียงปกติ และการผลิตฟื้นตัวหลังการหยุดชะงักจากสภาพอากาศ
ณ วันที่ 16 มีนาคม 2026 โค้งฟิวเจอร์สของ Henry Hub ยังคงแสดงพรีเมียมของฤดูหนาวอย่างชัดเจน มากกว่าการตึงตัวตลอดทั้งปี: เมษายน 2026 ซื้อขายใกล้ $3.03/MMBtu กรกฎาคม ใกล้ $3.43 พฤศจิกายน ใกล้ $3.86 ธันวาคม ใกล้ $4.70 และ มกราคม 2027 ใกล้ $5.10
รูปร่างของโค้งชี้ไปที่ราคาที่อ่อนตัวลงในฤดูใบไม้ผลิ ความต้องการที่แน่นขึ้นในฤดูร้อน และพรีเมียมของฤดูหนาวอย่างชัดเจน ด้วยคำอื่น ๆ ตลาดยังคงตั้งราคาแบบตามฤดูกาลมากกว่าการขาดแคลนต่อเนื่องตลอดทั้งปี 2026
หากนักเทรดคาดว่าตลาดจะตึงตัวมากกว่านี้ตลอดทั้งปี ส่วนหน้าของสตริปน่าจะเข้มแข็งกว่าที่เป็นในขณะนี้
EIA คาดว่า Henry Hub จะเฉลี่ยที่ $3.76/MMBtu ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก $3.53/MMBtu ในปี 2025 โดยรวมหมายความว่าเฉลี่ยทั้งปีจะสูงขึ้นเล็กน้อย ไม่ได้เป็นการทะยานขึ้นอย่างมากโดยปริยาย
ความเสี่ยงด้านกดดันราคาที่ใหญ่ที่สุดคือการเติบโตของอุปทานที่สูงกว่าที่คาดไว้ EIA คาดว่าจะมีการผลิตมากขึ้นจาก Permian, Haynesville และ Appalachia ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจเพิ่มก๊าซที่เกี่ยวข้องผ่านการขุดเจาะน้ำมันใหม่ กรณีที่เป็นบวกราคาสูงคือสภาพอากาศหรือช็อกด้านการส่งออก
ฤดูร้อนที่ร้อนจัดหรือฤดูหนาวที่หนาวจัด การส่งออก LNG เพิ่มขึ้น และระดับคลังที่ต่ำลง อาจผลักดันให้ Henry Hub สูงกว่ากรณีพื้นฐานได้
EIA ระบุว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพียงอย่างเดียวจะไม่ทำให้ราคาก๊าซสหรัฐฯ พุ่งขึ้น โรงงาน LNG หลายแห่งกำลังทำงานอยู่ใกล้ความจุเต็มที่แล้ว จึงมีพื้นที่จำกัดสำหรับการเติบโตของการส่งออกในระยะสั้น
การคาดการณ์ราคาก๊าซธรรมชาติปี 2026： Henry Hub ในปี 2026 ดูเหมือนจะรักษาพื้นฐานรายปีที่แน่นกว่าในปี 2025 แต่การเติบโตของอุปทานที่แข็งแกร่งยังคงมีแนวโน้มจะจำกัดศักยภาพขาขึ้นในหลาย ๆ สถานการณ์
มุมมองของเรายังคงชัดเจน: Henry Hub น่าจะมีค่าเฉลี่ยสูงขึ้นเล็กน้อยในภาพรวมทั้งปี 2026 แต่การทะลุขึ้นมากกว่านั้นคงต้องอาศัยช็อกด้านสภาพอากาศ เซอร์ไพรส์ด้าน LNG ที่ใหญ่ขึ้น หรือการชะลอตัวของการเติบโตของอุปทานที่รุนแรงกว่าที่คาด
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และมิได้มีวัตถุประสงค์ให้เป็น (และไม่ควรถูกพิจารณาเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอาศัยเป็นเกณฑ์ในการตัดสินใจใด ๆ ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
