Diterbitkan pada: 2026-03-17
Harga Henry Hub diproyeksikan rata‑rata sedikit lebih tinggi pada 2026 dibandingkan 2025, tetapi pergerakannya tampak terkendali daripada meledak.
Tolok ukur untuk 2026 masih ditetapkan oleh U.S. Energy Information Administration. Dalam Prospek Energi Jangka Pendek 10 Maret 2026, EIA memproyeksikan harga spot Henry Hub rata‑rata $3.76/MMBtu pada 2026, naik dari $3.53/MMBtu pada 2025. Jika dibulatkan, sekitar $3.80 dibandingkan sekitar $3.50.
EIA memangkas prakiraan harga 2026 dari bulan sebelumnya karena cuaca Februari yang lebih hangat dari perkiraan meninggalkan lebih banyak gas di penyimpanan daripada yang diperkirakan sebelumnya.
Rata‑rata tahunan masih di atas tahun lalu, tetapi pasar sudah bergerak jauh melampaui lonjakan yang dipicu cuaca pada Januari. Henry Hub rata‑rata $7.72/MMBtu pada Januari 2026, lalu turun menjadi $3.62/MMBtu pada Februari.
Kasus dasar EIA Maret 2026 adalah Henry Hub rata‑rata $3.76/MMBtu pada 2026, naik dari $3.53/MMBtu pada 2025.
Prakiraan terkini EIA menunjukkan produksi gas alam kering AS meningkat menjadi 109.49 Bcf/d pada 2026 dari 107.72 Bcf/d pada 2025.
Secara terpisah, EIA memperkirakan produksi gas alam yang dipasarkan di AS rata‑rata sekitar 120.8 Bcf/d pada 2026, naik dari 118.5 Bcf/d pada 2025.
Ekspor LNG masih tumbuh, dengan EIA memproyeksikan 16.7 Bcf/d pada 2026, naik dari 15.1 Bcf/d pada 2025.
Per 16 Maret 2026, kurva futures Henry Hub masih menunjukkan premi musim dingin yang jelas, dengan April 2026 mendekati $3.03 dan Desember 2026 mendekati $4.70.
| Metrik | 2025 | Prakiraan 2026 | Mengapa penting |
|---|---|---|---|
| Rata‑rata tahunan Henry Hub | $3.53/MMBtu | $3.76/MMBtu | Menunjukkan arah kasus dasar resmi |
| Produksi gas alam kering AS | 107.72 Bcf/d | 109.49 Bcf/d | Mengonfirmasi pertumbuhan pasokan mendasar |
| Produksi gas alam yang dipasarkan di AS | 118.5 Bcf/d | 120.8 Bcf/d | Menunjukkan pertumbuhan pasokan yang lebih luas di luar output gas kering |
| Ekspor LNG AS | 15.1 Bcf/d | 16.7 Bcf/d | Permintaan ekspor tetap menjadi penopang struktural utama |
| Volume gas kerja terbaru di penyimpanan | 1,848 Bcf | Dalam kisaran lima tahun per 6 Maret 2026 | Kondisi penyimpanan seimbang, bukan sangat ketat |
Sumber: Data tahunan Henry Hub EIA dan Tabel 5a STEO Maret 2026.
Tabel menunjukkan Henry Hub tidak akan tetap pada puncak Januari. Data EIA: $7.72 pada Januari, $3.62 pada Februari. Pasar sedang menormalisasi setelah lonjakan musim dingin.
| Skenario | Jalur harga yang mungkin | Faktor pendorongnya |
|---|---|---|
| Kasus dasar | Sekitar $3.50 hingga $4.00/MMBtu rata‑rata | Permintaan LNG meningkat, tetapi produksi dan penyimpanan tetap memadai |
| Kasus bullish | Pergerakan berkelanjutan di atas $4.50/MMBtu | Musim panas yang panas, percepatan peningkatan ekspor LNG, pertumbuhan produksi yang lebih lemah, dan penyimpanan yang lebih rendah |
| Kasus bearish | Menyusut menuju $3.00 hingga $3.25/MMBtu | Cuaca sedang, gas terasosiasi yang lebih kuat, dan akumulasi inventori di atas normal |
Tabel skenario ini menggunakan kasus dasar EIA Maret 2026, kondisi penyimpanan terbaru, dan kurva futures Henry Hub saat ini untuk menggambarkan rentang hasil yang wajar untuk 2026. Ini adalah kerangka EBC, bukan rentang harga resmi EIA atau interval kepercayaan.
Kasus dasar kami masih menunjukkan rata‑rata tahunan 2026 yang sedikit lebih kuat, tetapi jalannya kemungkinan tetap tidak merata. Dukungan paling masuk akal berasal dari musiman musim dingin dan permintaan LNG, bukan dari pengetatan berkelanjutan sepanjang tahun pada neraca domestik.
Prakiraan angka tunggal terbaik tetap rata‑rata tahunan EIA $3.76/MMBtu untuk 2026, yang secara wajar bisa dibulatkan menjadi sekitar $3.80.
Ekspor LNG, permintaan listrik, dan risiko cuaca akan mendukung Henry Hub. Pertumbuhan produksi di Permian, Haynesville, dan Appalachia membatasi kenaikan. Harga akan lebih tinggi pada 2026, tetapi kenaikan akan dibatasi.
Pandangan bullish dasar untuk Henry Hub tetap utuh. Ekspor LNG AS terus tumbuh dan merupakan sumber terbesar pertumbuhan permintaan di pasar gas AS. Menurut prospek EIA bulan Maret, ekspor bruto LNG diproyeksikan sebesar 16.7 Bcf/d pada 2026, naik dari 15.1 Bcf/d pada 2025.
Hal ini penting karena ekspor LNG menghubungkan harga gas domestik dengan pasar internasional. Meskipun Henry Hub dapat agak terlindungi dari guncangan global, peningkatan permintaan ekspor secara bertahap memperketat keseimbangan pasar AS.
Kapasitas ekspor tambahan masih akan mulai beroperasi. Cheniere melaporkan LNG pertama dari Corpus Christi Stage 3 Train 5 pada Februari 2026, dan EIA menyatakan Golden Pass Train 1 diperkirakan akan mulai beroperasi pada Maret.
Permintaan gas alam dari sektor pembangkit listrik juga masih meningkat. EIA memperkirakan konsumsi gas untuk pembangkitan listrik rata-rata 36.2 Bcf/d pada 2026, naik dari 35.8 Bcf/d pada 2025.
Konsumsi daya pada musim panas adalah faktor utama, terutama jika permintaan pendinginan melebihi tingkat normal.
Alasan utama Henry Hub tidak tampak seperti pasar bull murni pada 2026 adalah karena produksi AS juga meningkat seiringnya. EIA memperkirakan produksi gas yang dipasarkan rata-rata 120.6 Bcf/d pada 2026 dan 123.9 Bcf/d pada 2027, dengan sebagian besar kenaikan berasal dari wilayah Appalachia, Haynesville, dan Permian.
Faktor ini sering terlewatkan dalam prospek 2026. Permintaan LNG meningkat, tetapi pasokan gas terkait juga naik. EIA memperkirakan harga minyak yang lebih tinggi akan meningkatkan pengeboran minyak di Permian, sehingga menghasilkan lebih banyak gas. Pasar lebih tangguh dibandingkan jika hanya gas kering yang mengetat.
Tingkat inventaris masih menunjukkan pasar yang seimbang daripada pasar panik. Gas kerja dalam penyimpanan sebesar 1,848 Bcf untuk pekan yang berakhir 6 Maret 2026, yang merupakan 141 Bcf di atas tahun lalu dan 17 Bcf di bawah rata-rata lima tahun. Itu menjaga persediaan tetap dalam kisaran historis normal menjelang musim injeksi.
Cek penyimpanan menahan narasi bullish. Kondisi 2026 adalah permintaan LNG yang kuat, penyimpanan mendekati normal, dan produksi yang pulih setelah gangguan cuaca.
Per 16 Maret 2026, kurva futures Henry Hub masih menunjukkan premium musim dingin yang jelas daripada pengetatan sepanjang tahun: April 2026 diperdagangkan di sekitar $3.03/MMBtu, Juli sekitar $3.43, November sekitar $3.86, Desember sekitar $4.70, dan Januari 2027 sekitar $5.10.
Bentuk kurva menunjukkan harga musim semi yang lebih lembut, permintaan musim panas yang lebih kuat, dan premium musim dingin yang jelas. Dengan kata lain, pasar masih mematok musim dibandingkan kekurangan berkelanjutan sepanjang 2026.
Jika para trader mengharapkan pasar yang jauh lebih ketat sepanjang tahun, bagian depan strip kemungkinan akan lebih kuat daripada sekarang.
EIA memproyeksikan rata-rata Henry Hub sebesar $3.76/MMBtu pada 2026, naik dari $3.53/MMBtu pada 2025. Jika dibulatkan, itu berarti sedikit lebih tinggi secara tahunan penuh, bukan lonjakan besar secara otomatis.
Risiko bearish terbesar adalah pertumbuhan pasokan yang lebih tinggi dari perkiraan. EIA memperkirakan output yang lebih besar dari Permian, Haynesville, dan Appalachia. Harga minyak yang lebih tinggi bisa menambah lebih banyak gas terkait melalui pengeboran minyak baru. Kasus bullish: cuaca ekstrem atau kejutan ekspor.
Musim panas yang panas atau musim dingin yang dingin, peningkatan ekspor LNG, dan penyimpanan yang lebih rendah bisa mendorong Henry Hub di atas skenario dasar.
EIA mengatakan konflik Timur Tengah saja tidak akan menaikkan harga gas AS. Pabrik LNG sudah beroperasi hampir penuh, jadi sedikit ruang untuk pertumbuhan ekspor jangka pendek.
Kesimpulannya, Henry Hub pada 2026 tampak akan mempertahankan lantai tahunan yang lebih kuat dibandingkan 2025, tetapi pertumbuhan pasokan yang kuat masih kemungkinan membatasi sisi atas dalam sebagian besar skenario.
Pendapat kami tetap tegas: Henry Hub diperkirakan akan rata-rata sedikit lebih tinggi secara keseluruhan pada tahun 2026, namun lonjakan yang jauh lebih besar kemungkinan memerlukan guncangan cuaca, kejutan LNG yang lebih besar, atau perlambatan pertumbuhan pasokan yang lebih tajam dari perkiraan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa suatu investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok bagi orang tertentu.
