แนวโน้มหุ้น FAANG: งบลงทุนด้าน AI และสัญญาณการฟื้นตัวในปี 2026

หุ้น FAANG กำลังได้รับการปรับราคาใหม่ เนื่องจากการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทำให้บางส่วนของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กลายเป็นธุรกิจที่ต้องใช้ทุนมากขึ้น ตลาดให้ความสำคัญจากการเกินคาดกำไรไปสู่การคืนทุน: แผนค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ความเสถียรของกระแสเงินสดอิสระ (FCF) และส่วนผสมการระดมทุนเบื้องหลังการใช้จ่ายนั้น การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผลการดำเนินงานแยกตัวกันภายในกลุ่ม FAANG

มีการประเมินว่า ค่าใช้จ่ายลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในปี 2026 จะสูงถึงหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นนักลงทุนจึงให้ความสำคัญกับระยะเวลาคืนทุนและความต้องการด้านการระดมทุนมากกว่าความสามารถของโมเดล

หุ้นที่รวมอยู่ในกลุ่ม FAANG

FAANG เป็นคำย่อในตลาดสำหรับผู้นำด้านเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ต 5 บริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ:

• Meta Platforms (META) (เดิมคือ “Facebook” ในตัวย่อ)

• Apple (AAPL)

• Amazon (AMZN)

• Netflix (NFLX)

• Alphabet (GOOGL) (บริษัทแม่ของ Google)

แม้ป้ายชื่อ FAANG จะยังคงใช้กันในสื่อ แต่ความสำคัญเชิงวิเคราะห์ได้ลดลงเนื่องจากรูปแบบธุรกิจพื้นฐานที่แตกต่างกัน Apple โดยหลักทำงานเป็นผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์และบริการ Amazon ผสานธุรกิจค้าปลีกและบริการคลาวด์ Alphabet และ Meta ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มโฆษณาที่มีองค์ประกอบคลาวด์และ AI และ Netflix ให้บริการสื่อแบบสมัครสมาชิกพร้อมชั้นโฆษณา การเบี่ยงตัวนี้ส่งผลให้การปรับฐานของตลาดในปัจจุบันไม่สม่ำเสมอ

ผลการดำเนินงานหุ้น FAANG (1 วัน 1 สัปดาห์ 1 เดือน)

ตารางด้านล่างเป็นภาพรวมระยะสั้น: 1 วัน ใช้เซสชั่นล่าสุดของสหรัฐฯ 1 สัปดาห์ ใช้หน้าต่างการซื้อขาย 5 วันทำการ และ 1 เดือน ใช้หน้าต่างหนึ่งเดือน

ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานเหล่านี้มีความสำคัญเพราะสะท้อนการตัดสินใจของตลาดในปัจจุบัน ความเคลื่อนไหวระยะสั้นได้รับอิทธิพลจากคำแนะนำของบริษัทและการจัดตำแหน่งของนักลงทุน ขณะที่มุมมองหนึ่งเดือนเผยว่าความมองโลกในแง่ดีต่อปัญญาประดิษฐ์ยังคงสนับสนุนความต้องการของนักลงทุนหรือไม่

เหตุใดหุ้น FAANG จึงปรับฐาน

1) capex ด้าน AI ถูกมองเป็นการรีเซ็ตมูลค่า

ความต้องการ AI ไม่ใช่ประเด็นหลัก คำถามของตลาดคือ ขนาดและช่วงเวลาของ capex ในปี 2026 จะลดกระแสเงินสดอิสระในระยะสั้นมากพอที่จะทำให้ค่าสัดส่วนมูลค่าลดลงได้หรือไม่

รายงานล่าสุดประเมินว่า ค่าใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ในปี 2026 อยู่ที่ประมาณ $660 billion สำหรับบริษัทใหญ่ๆ ซึ่งเป็นขนาดที่สูงกว่ากระแสเงินสดในระยะสั้นและจำเป็นต้องมีการแลกเปลี่ยนระหว่างการซื้อหุ้นคืน การก่อหนี้ และการลงทุนซ้ำ นักลงทุนจึงให้ความกังวลเกี่ยวกับความต้องการด้านการระดมทุนและการเปลี่ยนจากเศรษฐกิจแบบใช้สินทรัพย์น้อยไปสู่รอบวงจรโครงสร้างพื้นฐานแบบอุตสาหกรรม

แผน capex ของ Amazon ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้มีการขายอย่างรุนแรง เมื่อผู้ลงทุนประเมินขนาดของการขยายโครงสร้างพื้นฐานและคำแนะนำกำไรในระยะสั้น

Alphabet เผชิญปฏิกิริยาในลักษณะเดียวกัน โดยตลาดชั่งน้ำหนักโมเมนตัมการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกับแผนการใช้จ่ายที่สูงขึ้นมาก

ก่อนหน้านี้ หุ้น FAANG ถูกประเมินค่าในฐานะสินทรัพย์เติบโตระยะยาว ขณะนี้บางส่วนของกลุ่มถูกประเมินในลักษณะคล้าย 'สาธารณูปโภค AI' โดยผลตอบแทนถูกประเมินจากอัตราการใช้งาน อำนาจในการกำหนดราคา และตารางค่าเสื่อมราคา

2) ระยะ ‘พิสูจน์’ การทำให้ AI สร้างรายได้ได้เริ่มขึ้น

เมื่อ capex เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจะมองหาตัวชี้นำล่วงหน้าเกี่ยวกับการคืนทุน:

• การเร่งตัวของคลาวด์ที่ต่อเนื่องข้ามหลายไตรมาส (ไม่ใช่เพียงการประกาศครั้งเดียว)

• อัตราการแนบ AI ในสัญญาองค์กร

• การปกป้องอัตรากำไรจากการดำเนินงานแม้มีค่าเสื่อมและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานล่าสุดของ Amazon เน้นย้ำพลวัตนี้ แม้มีสัญญาณเชิงบวกต่อความต้องการคลาวด์ ตลาดกลับลงโทษหุ้นเนื่องจากเส้นทางการใช้จ่ายที่ปรับขึ้นซึ่งส่งผลลบต่อแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระในระยะสั้น

Netflix แสดงปรากฏการณ์คล้ายกันนอกภาคคลาวด์ การวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งอาจถูกบดบังด้วยแผนการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและความไวที่สูงขึ้นต่ออัตรากำไรในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อรายได้จากโฆษณาเติบโตช้ากว่าที่คาด

3) กฎระเบียบกำลังค่อยๆ ดันอัตราส่วนลดขึ้น

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบสำหรับบริษัท FAANG มีมาเนิ่นนาน แต่จะมีอิทธิพลต่อมูลค่ามากขึ้นเมื่ออัตราส่วนมูลค่าต่อกำไรในตลาดอยู่ภายใต้แรงกดดันลงแล้ว

• Google/Alphabet:กระทรวงยุติธรรมของสหรัฐฯ ได้ดำเนินการแก้ไขปัญหาอย่างจริงจังในคดีผูกขาดตลาดการค้นหาข้อมูล รวมถึงการจำกัดข้อตกลงพิเศษบางอย่าง และข้อกำหนดให้เปิดเผยข้อมูลบางส่วน ในขณะที่การดำเนินคดียังคงดำเนินต่อไป  นอกจากนี้ สหภาพยุโรปได้เริ่มดำเนินการต่อต้านการผูกขาดครั้งใหญ่ในด้านเทคโนโลยีโฆษณา ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันต่อผลกำไรที่จะนำไปใช้ในการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์อีกด้วย

• Apple:การปฏิบัติตามกฎหมายตลาดดิจิทัลของสหภาพยุโรปยังคงส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกฎและค่าธรรมเนียมของ App Store สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราส่วนแบ่งรายได้ของแพลตฟอร์มและการสร้างรายได้จากบริการต่างๆ ในยุโรป

• Amazon:นอกเหนือจากงบประมาณการลงทุนแล้ว บริษัทแห่งนี้ยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ โดยการดำเนินการและกำหนดเวลาการดำเนินคดีที่เกี่ยวข้องกับ FTC (คณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหพันธรัฐ) มีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างมาก

4)ภูมิรัฐศาสตร์กำลังส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของปัญญาประดิษฐ์

แผนงานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของกลุ่มบริษัท FAANG ขึ้นอยู่กับชิปขั้นสูง อุปกรณ์เครือข่าย และการติดตั้งศูนย์ข้อมูล

นโยบายของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ไปยังประเทศจีนยังคงมีการเปลี่ยนแปลงอยู่เรื่อยๆ โดยมีกรอบ

การออกใบอนุญาตเป็นรายกรณีและกระบวนการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง

เรื่องนี้มีความสำคัญต่อบริษัทในกลุ่ม FAANG เพราะข้อกำหนดด้านการส่งออกและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด

ขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการดำเนินงาน ทำให้กำหนดการติดตั้งล่าช้า และทำให้ความต้องการในตลาดแตกแยก แม้ว่าผล

กระทบโดยตรงต่อรายได้อาจมีจำกัด แต่ผลกระทบทางอ้อมต่อระยะเวลาในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ก็อาจส่ง

ผลต่อความคาดหวังของตลาดได้

อะไรบ้างที่จะทำให้หุ้นกลุ่ม FAANG กลับมาพุ่งขึ้นอีกครั้ง?

การฟื้นตัวของราคาหุ้นกลุ่ม FAANG นั้นเป็นไปได้ แต่ก็อาจต้องอาศัยหลักฐานที่เป็นรูปธรรมมากกว่าการคาดการณ์ในแง่ดีเพียงอย่างเดียว ตลาดในปัจจุบันให้รางวัลแก่บริษัทผู้นำด้าน AI ก็ต่อเมื่อมีเส้นทางที่น่าเชื่อถือและสังเกตได้ชัดเจนจากเงินลงทุนไปสู่กระแสเงินสดที่เป็นบวกเท่านั้น

รายการตรวจสอบสำหรับการฟื้นตัว (สิ่งที่นักลงทุนน่าจะเรียกร้องในปี 2026)

หุ้นกลุ่ม FAANG จะฟื้นตัวได้อย่างไร?

• Amazon: กลยุทธ์การฟื้นตัวที่มีประสิทธิภาพที่สุดคือการแสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้านเงินทุนขับเคลื่อนการเติบโต

  ของ Amazon Web Services และปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานภายในกรอบเวลาที่กำหนด การลดลงล่าสุด

  นั้นเชื่อมโยงโดยตรงกับการใช้จ่ายที่ไม่คาดคิด ดังนั้นการฟื้นตัวจะขึ้นอยู่กับหลักฐานที่ชัดเจนของผลตอบแทน

• Alphabet: การตอบสนองของตลาดมุ่งเน้นไปที่ขนาดของแผนการใช้จ่ายด้านเงินทุนในปี 2026 การฟื้นตัวอย่างยั่ง

  ยืนน่าจะต้องอาศัยทั้งการเติบโตของคลาวด์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการรับประกันว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับการค้นหา

  ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีอุปสรรคด้านกฎระเบียบก็ตาม

• Meta: ปัจจัยสำคัญคือปัญญาประดิษฐ์จะสามารถเพิ่มประสิทธิภาพและการวัดผลการโฆษณาได้เพียงพอที่จะชดเชย

  การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ และการเปลี่ยนแปลงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสหภาพ

  ยุโรปจะไม่ส่งผลกระทบต่อการสร้างรายได้เกินกว่าที่คาดไว้หรือไม่

• Netflix: แรงกดดันในปัจจุบันเกิดจากความอ่อนไหวของมูลค่าต่อการใช้จ่ายและการเติบโตที่ชะลอตัว การปรับ

  อันดับขึ้นมักจะเกิดขึ้นหลังจากแสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการขยายธุรกิจโฆษณาและรักษาเสถียรภาพของอัตรา

  กำไร มากกว่าการเพิ่มจำนวนสมาชิกเพียงอย่างเดียว

• Apple: ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของบริษัทบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าบริษัทเป็น "จุดยึดคุณภาพ" ในกลุ่ม FAANG อย่าง

  ไรก็ตาม กฎระเบียบแพลตฟอร์มของยุโรปที่กำลังดำเนินอยู่ยังคงเป็นความท้าทายต่อผลกำไรของส่วนธุรกิจบริการ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้นกลุ่ม FAANG

ภาพรวมสำคัญ: Apple (AAPL) เป็นผู้นำด้านเทคนิคอย่างชัดเจน โดยมีดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) สูงกว่า 60 และราคากำลังเข้าใกล้แนวต้าน  Amazon (AMZN) อ่อนแอที่สุด โดยมี RSI อยู่ในระดับต่ำกว่าปกติใกล้เคียง 30 และกำลังจับตาดูแนวรับ  Alphabet (GOOGL) และ Meta (META) ยังคงอยู่ในภาวะเปราะบางทางเทคนิค โดยมี RSI ต่ำกว่า 50 ในขณะที่ Netflix (NFLX) ดูมั่นคงกว่าเล็กน้อย โดยมี RSI สูงกว่า 50 แต่ยังขาดสัญญาณแนวโน้มที่ชัดเจน

คำถามที่พบบ่อย(FAQ)

1) หุ้น FAANG ยังคงเป็นบริษัทห้าแห่งเดิมหรือไม่?

ใช่ หุ้น FAANG ประกอบด้วย Meta, Apple, Amazon, Netflix และ Alphabet อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กลยุทธ์

ตลาดหลายคนในปัจจุบันอ้างอิงถึงกลุ่มบริษัททางเลือกอื่นๆ เช่น 'Magnificent Seven' หรือดัชนีบริษัทขนาดใหญ่ที่

กว้างขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวของผู้นำตลาดที่นอกเหนือจากห้าบริษัทดั้งเดิม

2) ทำไมหุ้น FAANG ถึงร่วงลงทั้งๆ ที่ความต้องการ AI ยังคงแข็งแกร่ง?

นี่เป็นเพราะตลาดการเงินให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดที่คิดลดแล้วมากกว่าการมองโลกในแง่ดีที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่อง

ราว เมื่อโครงการปัญญาประดิษฐ์จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากในปี 2026 กระแสเงินสดอิสระในระยะสั้นอาจลดลง

แม้ว่าความต้องการในระยะยาวจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม ผลที่ตามมาคือ อัตราส่วนราคาต่อกำไรจะลดลงจนกว่าจะเห็นผล

ตอบแทนที่ชัดเจน

3) หุ้น FAANG ตัวใดที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากเรื่องราวการลงทุนด้าน AI ในขณะนี้?

Amazon และ Alphabet เป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดที่สุดในการวิเคราะห์ล่าสุดกับการเคลื่อนไหวของตลาดที่ได้

รับอิทธิพลจากแผนการใช้จ่ายในปี 2026 ประเด็นสำคัญไม่ใช่ความสามารถทางเทคโนโลยี แต่เป็นว่าผลตอบแทนจะเกิด

ขึ้นเร็วพอที่จะรักษามูลค่าปัจจุบันได้หรือไม่

4) กฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อมูลค่าของหุ้น FAANG อย่างไร?

มาตรการด้านกฎระเบียบอาจลดอำนาจการกำหนดราคาของแพลตฟอร์มหรือจำเป็นต้องใช้มาตรการแก้ไขที่มีค่าใช้จ่าย

สูง ในขณะที่การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์อาจขัดขวางการจัดหาเซมิคอนดักเตอร์และขัดขวางการขยายศูนย์ข้อมูล ปัจจัย

ทั้งสองนี้มีส่วนทำให้เกิดความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนต้องการค่าชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้น

5) หุ้น FAANG จะฟื้นตัวในปี 2026 หรือไม่?

การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนมีโอกาสเกิดขึ้นได้หากเป็นไปตามเงื่อนไขสองประการ: การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์สร้างรายได้

และผลกำไรที่วัดได้ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับนโยบายมีความคาดเดาได้มากขึ้น หากไม่มีปัจจัยเหล่านี้ การฟื้นตัวใดๆ

ก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ โดยผู้นำตลาดจะเปลี่ยนไปสู่บริษัทที่แสดงให้เห็นผลตอบแทนเงินสดที่โปร่งใสที่สุด

สรุป

หุ้นกลุ่ม FAANG ไม่ได้ลดลงเนื่องจากความล้มเหลวในด้านปัญญาประดิษฐ์ แต่เป็นเพราะตลาดกำลังประเมินราคาต้นทุน

ในการเป็นผู้นำด้าน AI ใหม่ ในปี 2026 การเป็นผู้นำด้านคลาวด์และโมเดลพื้นฐานจะยิ่งคล้ายกับการแข่งขันด้านโครง

สร้างพื้นฐาน ซึ่งจะลดความแน่นอนของมูลค่าหุ้นลงชั่วคราว แผนการลงทุนของ Amazon ที่ประมาณ 200 พันล้าน

ดอลลาร์สหรัฐในด้านค่าใช้จ่ายด้านทุนในปี 2026  Alphabet อยู่ในช่วง 175-185 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Meta 

อยู่ในช่วง 115-135 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ  โดยรวมแล้วเป็นการเปลี่ยนเรื่องราวจากการเติบโตไปสู่การคืนทุน

การฟื้นตัวน่าจะเกิดขึ้นได้เมื่อตลาดสามารถรองรับเงื่อนไขสามประการพร้อมกัน ได้แก่ การใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้นส่งผล

ให้เกิดการชนะสัญญาและการใช้งานอย่างต่อเนื่อง อัตรากำไรและกระแสเงินสดอิสระมีเสถียรภาพแม้ว่าค่าเสื่อมราคาจะ

เพิ่มขึ้น และการระดมทุนยังคงมาจากแหล่งภายในเป็นหลักมากกว่าที่จะพึ่งพาหนี้สินอย่างเป็นระบบ

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรถูกพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทาง

การเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้  ความคิดเห็นใด ๆ ที่ระบุไว้ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก 

EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดย

เฉพาะ