แนวโน้มราคาทองปี 2026: ทองคำจะแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้หรือไม่?

แนวโน้มราคาทองกำลังกลายเป็นสิ่งที่นักลงทุนมองข้ามได้ยากขึ้นในปี 2026 ราคาได้ทะลุ 5,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปแล้ว หลังจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างมาก และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น ขณะนี้ตลาดมองว่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นจุดสูงสุดเดิมมากกว่าจะเป็นเพียงอุปสรรคทางจิตวิทยา

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ราคา XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,531 ดอลลาร์ โดยช่วงราคาในระหว่างวันอยู่ระหว่าง 5,417 ถึง 5,595 ดอลลาร์

จากสถานการณ์ดังกล่าว คำถามที่ว่า "ราคาทองจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2026 ได้หรือไม่" จึงไม่ใช่หัวข้อข่าวที่แปลกอีกต่อไปแล้ว ที่ราคา 5,531 ดอลลาร์ การไปถึง 6,000 ดอลลาร์คิดเป็นกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 8.5% ซึ่งถือว่ามาก แต่ก็ไม่ถือว่าผิดปกติสำหรับตลาดที่ผันผวนหลายเปอร์เซ็นต์ในแต่ละวันอยู่แล้ว

วิธีที่ดีที่สุดในการตอบคำถามนี้คือการแยกแยะระหว่างสิ่งที่เป็นไปได้กับสิ่งที่จำเป็นต้องมี ราคาทองอาจแตะ 6,000 ดอลลาร์ในปี 2026 ได้ แต่ก็อาจต้องอาศัยสิ่งใดสิ่งหนึ่งในสองอย่างนี้ คือ การสูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ปลอดภัยที่เป็นกระดาษอย่างรุนแรงมากขึ้น หรือการเข้าซื้อจากสถาบันการเงินและธนาคารกลางระลอกใหม่ที่เปลี่ยนแนวโน้มที่แข็งแกร่งให้กลายเป็นช่วงโมเมนตัมในช่วงปลายวัฏจักร

ราคาทองจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ในปี 2026 ได้หรือไม่? คำตอบที่สมจริง

ใช่ เป็นไปได้ จากระดับราคาในปัจจุบัน ทองคำไม่จำเป็นต้องอาศัยปาฏิหาริย์ทางเศรษฐกิจมหภาคเพื่อแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ สิ่งที่จำเป็นคือสภาพแวดล้อมที่ดอลลาร์ยังคงอ่อนค่า ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้ออย่างต่อเนื่อง และกระแสเงินทุนจากนักลงทุนไม่ลดลง

สิ่งที่ทำให้การทำกำไรที่ 6,000 ดอลลาร์เป็นเรื่องยาก ไม่ใช่เรื่องการคำนวณทางคณิตศาสตร์ แต่เป็นเรื่องที่ว่า ในราคาที่สูงมาก ทองคำจะเริ่มแข่งขันกับตัวเอง การที่ราคาสูงขึ้นเรื่อยๆ มักจะนำไปสู่การขายทำกำไร การตอบสนองเชิงนโยบาย และความผันผวนที่ทำให้ผู้ที่อ่อนแอต้องออกจากตลาดไป

หากสถานการณ์ปัจจุบันยังคงอยู่ ราคา 6,000 ดอลลาร์ดูเหมือนจะเป็นคำถามว่า "เมื่อไหร่" มากกว่าคำถามว่า "ถ้า" แต่หากสถานการณ์เปลี่ยนไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น และดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ราคาทองอาจทรงตัวอยู่ช่วงหนึ่งของปี 2026 แทน

แนวโน้มราคาทองปี 2026: การตรวจสอบความเป็นจริงโดยใช้ข้อมูลในอดีตที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

ราคาทองที่พุ่งสูงสุดในปี 1980 นั้นอยู่ที่ประมาณ 850 ดอลลาร์ต่อออนซ์

จากการใช้ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับเดือนมกราคม 1980 คือ 77.8 และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับเดือนธันวาคม 2025 คือ 324.054 ดังนั้น ปัจจัยเงินเฟ้อจึงอยู่ที่ประมาณ 4.17

นั่นหมายความว่า ราคาที่สูงสุดในปี 1980 เมื่อคิดเป็นเงินในปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณ:

• 850 ดอลลาร์ × 4.17 ≈ 3,540 ดอลลาร์/ออนซ์

ดังนั้น ราคาทองที่สูงกว่า 5,500 ดอลลาร์จึงไม่ใช่แค่ "จุดสูงสุดใหม่" เท่านั้น แต่ยังสูงกว่าจุดสูงสุดเดิมที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้วอย่างมีนัยสำคัญ นั่นช่วยอธิบายได้ว่าทำไมความผันผวนจึงเพิ่มขึ้น และยังอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงให้ความสนใจกับจุดเปลี่ยนทางเศรษฐกิจมหภาคที่จะเกิดขึ้นต่อไปมากขนาดนี้

ราคาของทองคำในปัจจุบันอยู่ที่เท่าไหร่?

ราคาทองทำสถิติสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้แล้ว ตัวอย่างเช่น ราคาทองปิดที่ 5,301.60 ดอลลาร์ในวันที่ 28 มกราคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในหนึ่งวันในรอบหลายปี ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง และความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของนโยบาย

ปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองที่สำคัญที่สุด 3 ประการในปี 2026

1) ผลตอบแทนที่แท้จริง: "หัวหน้าเงียบ" ของทองคำ

ทองคำไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่อผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อสูง ทองคำมักเผชิญกับสภาวะที่ท้าทายมากขึ้น ในทางกลับกัน เมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง ทองคำก็มักจะอยู่ในสภาวะที่สบายขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้วนั้น อยู่ที่ประมาณ 1.90% ในช่วงที่ผ่านมา

นั่นไม่ใช่ตัวเลขที่ต่ำเลย แต่ถึงอย่างนั้นราคาทองก็ยังพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงสิ่งสำคัญอย่างหนึ่งคือ ตลาดไม่ได้ซื้อทองคำเพียงเพราะเหตุผลเรื่องอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น ผู้คนยังซื้อทองคำด้วยเหตุผลเรื่องความเชื่อมั่นและการกระจายความเสี่ยงด้วย

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้ราคาทองปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องไปสู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์ โดยปกติแล้วอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะอ่อนตัวลงจากระดับปัจจุบัน

อะไรบ้างที่อาจส่งผลให้ผลตอบแทนที่แท้จริงลดลงในปี 2026?

• หลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง

• การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องใช้แนวทางที่ให้การสนับสนุนมากขึ้น

• การเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ส่งผลให้ความต้องการระยะเวลาการลงทุนเพิ่มขึ้น

2) เงินดอลลาร์สหรัฐ: ช่องทางการส่งผ่านที่เร็วที่สุด

ราคาทองคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์ ดังนั้นโดยทั่วไปแล้ว หากดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาทองก็จะสูงขึ้น หากปัจจัยอื่นๆ คงที่

ตัวอย่างเช่น การที่ราคาทองพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ เป็นผลมาจากการอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น

สำหรับนักลงทุน จุดสำคัญคือเรื่องที่ใช้ได้จริง: คุณไม่จำเป็นต้องมี "เรื่องราว" เกี่ยวกับทองคำหากแนวโน้มของดอลลาร์เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แต่หากดอลลาร์ทรงตัวหรือดีดตัวกลับ ทองคำก็อาจสูญเสียโมเมนตัมได้อย่างรวดเร็ว

สัญญาณดอลลาร์ที่น่าจับตามอง

• แนวโน้มของดัชนีดอลลาร์ และว่าจะยังคงทำจุดสูงสุดที่ต่ำลงเรื่อยๆ หรือไม่

• ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เทียบกับยุโรปและญี่ปุ่น

• การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญใดๆ ในการสื่อสารเรื่อง "ดอลลาร์แข็งค่า" เมื่อเทียบกับผลลัพธ์เชิงนโยบาย

3) ธนาคารกลางและการไหลเวียนของการลงทุน: การเสนอราคาเชิงโครงสร้าง

สภาทองคำโลกรายงานว่า ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มปริมาณทองคำสำรองประมาณ 1,045 ตันในปี 2024 ซึ่งนับเป็นปีที่สามติดต่อกันที่ปริมาณการซื้อทองคำเกิน 1,000 ตัน

เรื่องนี้สำคัญเพราะโดยทั่วไปแล้วความต้องการของธนาคารกลางจะเป็นดังนี้:

• ใหญ่

• ไม่ค่อยอ่อนไหวต่อราคา

• คงอยู่ยาวนาน

ในด้านอุปทาน ข้อมูลจากสภาทองคำโลกบ่งชี้ว่าปริมาณทองคำทั้งหมดในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 4,974 ตัน ซึ่งรวมถึงผลผลิตจากเหมืองประมาณ 3,661 ตัน และทองคำที่นำกลับมาใช้ใหม่ประมาณ 1,370 ตัน

กล่าวโดยสรุปคือ อุปทานเคลื่อนไหวช้า ในขณะที่ความต้องการสามารถพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนั้น ราคาจะเป็นตัวปรับสมดุล

แนวโน้มราคาทองปี 2026: อะไรบ้างที่จะต้องเกิดขึ้นเพื่อให้ราคาทองพุ่งไปถึง 6,000 ดอลลาร์?

การที่ราคาจะขึ้นไปถึง 6,000 ดอลลาร์นั้นอาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ แต่สาเหตุที่ชัดเจนที่สุดคือการ "สะสม" ของปัจจัยสนับสนุนหลายประการ

สถาบันชั้นนำต่างๆ มีความเห็นอย่างไรเกี่ยวกับแนวโน้มราคาทองในปี 2026?

การคาดการณ์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากราคาทองได้พุ่งสูงกว่าการคาดการณ์ในปี 2025 และต้นปี 2026 ไปแล้วหลายแหล่ง

• ฝ่ายวิจัยของ Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองและทองคำสำหรับเดือนธันวาคม 2026 เป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (จากเดิม 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์)

• ธนาคารแห่งอเมริกาได้ปรับเพิ่มเป้าหมายระยะสั้นเป็น 6,000 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม คุณไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยกับการคาดการณ์ของใครก็ตามเพื่อซื้อขายหรือลงทุนในทองคำ สิ่งสำคัญคือการทำความเข้าใจว่าสภาวะเศรษฐกิจมหภาคแบบใดที่ทำให้การคาดการณ์แต่ละอย่างมีความสอดคล้องกันภายในตัวมันเอง

แผนภาพแสดงสถานการณ์ราคาทองของเราสำหรับปี 2026: กรณีพื้นฐาน เทียบกับ กรณีราคา 6,000 ดอลลาร์

นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ราคา แต่เป็นแผนผังแสดงปัจจัยกระตุ้นที่บ่งชี้ว่าอะไรมีแนวโน้มที่จะสอดคล้องกับผลลัพธ์แต่ละอย่าง

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค XAU/USD: ราคาทองแข็งค่าขึ้น แต่ราคาสูงเกินไปแล้ว

ในทางเทคนิคแล้ว แนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง แต่ตลาดอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปอย่างเห็นได้ชัด

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันแสดงคำแนะนำ "ซื้ออย่างแข็งแกร่ง" โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทุกตัวตั้งแต่ MA5 ถึง MA200 ส่งสัญญาณซื้อ

ในขณะเดียวกัน RSI (14) ที่ 87.252 อยู่ในเขตที่มีการซื้อมากเกินไปอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นการตั้งค่าแบบคลาสสิกสำหรับการดึงกลับอย่างรวดเร็วที่ไม่จำเป็นต้องทำลายแนวโน้มโดยรวม

แผนที่จุดหมุน

ข้อสรุปสำคัญ:

หากราคาทองสามารถทรงตัวอยู่เหนือระดับแนวรับสำคัญที่ 5,500 ดอลลาร์ได้ ในขณะที่ความผันผวนยังคงสูง ตลาดมักจะเริ่ม "ดึงดูด" เข้าหาเป้าหมายที่เป็นตัวเลขกลมๆ

หากราคาทองร่วงลงต่ำกว่าแนวรับและดัชนี RSI อ่อนตัวลง การปรับฐานอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากตำแหน่งการลงทุนที่มีโมเมนตัมสูงจะสลายตัวอย่างรวดเร็ว

ความเสี่ยงหลักของการซื้อ Call Option ที่ราคา 6,000 ดอลลาร์

แม้ในช่วงตลาดขาขึ้น ความเสี่ยงเหล่านี้ก็อาจทำให้ราคาทองลดลงได้:

• การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์ทำให้ความจำเป็นในการถือครองทองคำลดลง

• การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นในพันธบัตรในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

• เกิดภาวะตลาดปั่นป่วน เนื่องจากดัชนี RSI รายวันอยู่ในระดับสุดขั้วอยู่แล้ว และการกลับสู่ค่าเฉลี่ยอาจเกิดขึ้นอย่างรุนแรง

• การฟื้นตัวของการเติบโตที่กระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของเงินทุนกลับสู่สินทรัพย์วัฏจักร ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกรอบแนวคิดสถานการณ์ขาลงของ WGC อย่างชัดเจน

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

1. ราคาทอง 6,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2026 เป็นไปได้จริงหรือไม่?

ใช่แล้ว เป็นไปได้จริงในระดับราคาปัจจุบัน เพราะ 6,000 ดอลลาร์สูงกว่าราคาอ้างอิงปัจจุบันเพียงไม่ถึง 10% ความเป็นไปได้นี้จะยิ่งมากขึ้นหากดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าและความต้องการจากธนาคารกลางและนักลงทุนยังคงแข็งแกร่งตลอดปี 2026

2. ราคาทองจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ หากเฟดไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย?

ใช่ เป็นไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดอลลาร์อ่อนค่าและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยสูง อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว ราคาทองจะปรับตัวขึ้นได้ง่ายกว่าเมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง

3. ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการซื้อทองคำในราคา 6,000 ดอลลาร์คืออะไร?

การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ หรือช่วงเวลาที่ผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูงและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สรุป

โดยสรุปแล้ว การที่ราคาทองจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ในปี 2026 นั้นไม่ใช่เรื่องที่เกินจริงอีกต่อไป เนื่องจากตลาดทองคำในปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ที่ระดับสูงกว่า 5,500 ดอลลาร์แล้ว และส่วนต่างที่เหลือก็สามารถจัดการได้เมื่อพิจารณาในแง่ของเปอร์เซ็นต์

ประเด็นสำคัญกว่านั้นไม่ใช่ว่าทองคำจะพุ่งขึ้นไปถึง 6,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ แต่ประเด็นสำคัญกว่าคือสภาวะตลาดจะเอื้ออำนวยให้ราคาทองคงอยู่ที่ระดับนั้นได้นานพอหรือไม่

ผลตอบแทนที่แท้จริง แนวโน้มของดอลลาร์ และการซื้อในปริมาณมากอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางและนักลงทุน คือสามเสาหลักที่ต้องจับตาดู หากสองในสามเสาหลักนี้อ่อนแอลงพร้อมกัน ราคาทองอาจยังคงสูงอยู่ แต่ราคาอาจหยุดปรับตัวขึ้นได้

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ