金価格見通し： 2026年、金は1オンス6,000ドルに到達できるか？

2026年、金はトレーダーにとって無視できない存在となりつつあります。米ドルの大幅な下落と安全資産への需要の高まりを受け、価格は5.300ドルを突破。市場は現在、5.000ドルを単なる心理的障壁ではなく、過去の天井と捉えています。

本稿執筆時点では、XAU/USDは5.531ドル前後で取引されており、この水準は今後の金価格見通しを考える上で重要な基準点となります。

このような背景から、「金は2026年に1オンスあたり6.000ドルに到達できるか?」という疑問は、もはや些細な見出しではありません。5.531ドルから6.000ドルまでは約8.5%の上昇であり、既に高いボラティリティを示す市場にとって、決して異常な値動きではないからです。

この問いに答える最良の方法は、何が可能で何が必要かを区別することです。金は2026年に6.000ドルに達する可能性がありますが、そのためにはおそらく次の2つのいずれかが必要になります。1つは、紙の安全資産(通貨や債券)への信頼がさらに失われること、もう1つは、機関投資家や中央銀行による新たな買いの波が押し寄せ、強いトレンドが後押しされることです。

金は2026年に6,000ドルに到達できるか？現実的な答え

はい、可能です。今日の水準からすると、金が6.000ドルに到達するのにマクロ的な奇跡は必要ありません。ドル安傾向の継続、中央銀行の安定した買い、そして投資家の資金流入が減退しない環境があれば十分です。

6.000ドル突破を難しくしているのは、計算上の問題ではなく、価格が極端な水準に達した際に生じる市場自身の反応です。価格がさらに上昇するごとに、利益確定売りや政策対応が誘発され、ボラティリティが高まる傾向があります。

現在の状況が続けば、6.000ドルは「もし」という問いではなく、「いつ」という問いのように見えます。しかし、もし状況がリフレ(物価上昇)や利回り上昇、ドル高へと移行すれば、金は2026年の大部分を値動きが落ち着いた局面として過ごすかもしれません。

2026年の金価格見通し：インフレ調整後の過去データを用いた現実検証

金の有名な1980年の最高値は1オンスあたり約850ドルでした。

CPIデータを用いると、1980年1月の消費者物価指数(CPI)は77.8、2025年12月のCPIは324.054です。したがって、インフレ率は約4.17となります。

1980 年の最高値は今日の貨幣価値に換算するとおおよそ次のようになります。

• 850ドル × 4.17 ≈ 3,540ドル/オンス

つまり、金価格が5.500ドルを超えたことは単なる「新高値」ではありません。インフレ調整後の過去のピークを大きく上回っているのです。これがボラティリティ上昇の理由を一段と説明します。また、市場が次のマクロ経済の転換点にこれほど注目している理由も説明できます。

金は今どこにあるのか?

金は今週、既に新たな記録を更新しています。例えば、1月28日には、地政学的緊張、ドル安、そして政策の信頼性への懸念の中、金は5.301.60ドルという過去最高値を記録しました。これは、数年ぶりの大幅な日次上昇の一つとなりました。

2026年までの金価格上昇の3つの大きな要因

1) 実質利回り：金の「静かなボス」

金は利息を生まないため、インフレ調整後の実質利回りが高いと相対的に魅力が低下します。逆に実質利回りが低下すれば、金にとって追い風となります。2026年の金価格見通しにおいては、インフレ沈静化の明確な証拠や景気減速による金融緩和期待が、実質利回りの低下を通じて金を支える可能性があります。

インフレ連動型10年国債の利回りは、最近1.90%前後となっています。

これは決して低い数字ではありません。それでも金は上昇しており、これは重要なことを示しています。市場は金利だけを理由に金を購入しているわけではないのです。人々は信頼と分散投資のためにも金を購入しているのです。

それでも、6.000ドルに向けて持続的に上昇するには、実質利回りがここから低下すれば、金にとっては通常、利益となります。

2026 年に実質利回りを引き下げる要因は何でしょうか?

• インフレが沈静化しつつあることを示す、より明白な証拠です。

• 経済成長の鈍化により、連邦準備制度理事会はより支援的なアプローチを採用するようになっています。

• リスク感情の変化により、デュレーションの需要が高まります。

2) 米ドル：最も速い伝達経路

金はドル建てで取引されるため、ドル安は通常、金価格の上昇要因となります。

例えば、金の最近の記録的な上昇は、米ドルの急落と安全資産への流入増加に関係していました。

トレーダーにとって重要な点は現実的です。ドル相場が大きな牽引役となっている限り、金の「ストーリー」は不要です。しかし、ドル相場が安定するか、急反発すれば、金は急速に勢いを失う可能性があります。

注目すべきドルシグナル

• ドル指数の動向とそれが引き続き高値を切り下げるかどうかです。

• 米国の金利予想と欧州および日本との比較です。

• 「強いドル」メッセージと政策結果の間に意味のある変化があるかどうかです。

3) 中央銀行と投資フロー：構造的な入札

ワールドゴールドカウンシルは、中央銀行が2024年に世界の金準備を約1.045トン増加させたと報告しました。これは、購入量が1.000トンを超える3年連続となります。

これが重要なのは、中央銀行の需要が次のような傾向があるためです。

• 大きいです

• 価格にあまり敏感ではありません

• 時間が経っても持続します

供給面では、ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、2024年の金の総供給量は約4.974トンでした。これには、鉱山生産量の約3.661トンとリサイクル供給量の約1.370トンが含まれます。この需給構造が、中長期的な金価格の見通しを下支えしています。

簡単に言えば、供給はゆっくりと動く一方で、需要は急激に増加する可能性があります。そうなると、価格がそのバランスをとろうとします。

2026 年の金価格見通し: 6,000 ドルに達するには何が必要でしょうか?

6.000ドルへの上昇は様々な経路で起こり得ますが、最も明確なのは以下の支持要因が「積み重なる」シナリオです。

2026年の金価格見通しについてトップ機関は何と言っていますか?

金はすでに2025年と2026年初頭の多くの予測を上回っているため、予測は急速に変化しています。

• ゴールドマン・サックス・リサーチは、2026年12月の予想価格を5.400ドル/オンス(従来は4.900ドル/オンス)に引き上げました。

• バンク・オブ・アメリカは短期目標を6.000ドルに引き上げました。

取引において重要なのは特定の予測に同意することではなく、各予測の背後にあるマクロ経済のシナリオを理解することです。

2026年の金価格見通しシナリオマップ：ベースケースと6,000ドルケース

これは価格予測ではありません。それぞれの結果にどのような傾向が見られるかを示すトリガーマップです。

XAU/USDテクニカル分析：金は強気だが、伸び悩んでいる

技術的にはトレンドはまだ強いですが、市場は明らかに買われ過ぎになっています。

日次テクニカル分析では「強い買い」の要約が示されており、MA5 から MA200 までの主要な移動平均線はすべて買いを示しています。

同時に、RSI(14)は87.252で完全に買われ過ぎの領域にあり、これは必ずしも広範なトレンドを破るわけではない急速な引き戻しの典型的な設定です。

ピボットマップ

重要なポイント:

ボラティリティが高いまま、金が 5.500 ドルのピボット ゾーンを上回る取引を維持できれば、市場は多くの場合、端数の目標に向かって「引き寄せられ」始めます。

金がサポート水準を下回り、RSIが低下すれば、混雑したモメンタムポジションが急速に解消されるため、調整が急激になる可能性があります。

6,000ドルのコールの主なリスク

強気相場であっても、以下の要因は金価格を押し下げる可能性があります。

• ドルの持続的な反発により、金保有の緊急性は低下します。

• 利回りの上昇により、ヘッジとしての債券への信頼が回復します。

• 日足の RSI がすでに極端であり、平均回帰が激しくなる可能性があるため、感情は押し下げられます。

• 資本を循環資産に戻すリフレ的成長の回復は、WGC の下振れシナリオ フレームワークに明確に組み込まれています。

よくある質問

1. 2026 年に金価格が 6.000 ドルになるのは現実的でしょうか?

現在の水準から見れば現実的です。6.000ドルは約8.5%の上昇に過ぎず、ドル安の継続と堅調な需要環境が整えば、最も実現可能性が高まります。

2. 連邦準備制度理事会による利下げなしで金は6.000ドルに到達できますか？

可能です。特にドル安と地政学リスクなどによる安全資産需要が強い場合は、利下げがなくても上昇は起こり得ます。ただし、実質利回りが低下する環境の方が金は上昇しやすくなります。

3. 6.000 ドルの金コールの最大のリスクは何ですか?

米ドルの持続的反発と、実質利回りが高い水準を維持または上昇し続けることです。これらは金価格の上昇にとって大きな逆風となります。

結論

結論として、金価格が2026年に6.000ドルに到達することは、もはや突飛な予測ではありません。市場はすでに5.500ドルを超えて取引されており、残りの上昇幅はパーセンテージで見れば管理可能な範囲です。

より重要な問題は、金が一時的に6.000ドルを突破できるかどうかではなく、その水準を持続させるだけの好条件が続くかどうかにあります。2026年の金価格見通しを占う上では、実質利回り、米ドルの動向、そして中央銀行・投資家による構造的な需要という3つの柱を注視する必要があります。

これらの柱のうち2つ以上が同時に弱体化すれば、金価格は高値圏に留まる可能性はあっても、上昇の勢いは失われるかもしれません。

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