Дата публикации: 2026-01-29
Цена на золото в 2026 году становится все сложнее для трейдеров, которые хотели бы его игнорировать. После значительного падения доллара США и роста спроса на активы-убежища, цены превысили 5300 долларов. Рынок теперь рассматривает отметку в 5000 долларов как прежний потолок, а не просто психологический барьер.
На момент написания статьи пара XAU/USD торговалась в районе $5531, а дневной диапазон колебаний составлял примерно от $5417 до $5595.
На этом фоне вопрос «Сможет ли золото достичь отметки в 6000 долларов за унцию в 2026 году?» перестал быть второстепенным. При цене в 5531 доллар, 6000 долларов представляют собой дополнительный прирост примерно на 8,5%, что является значительным, но не выдающимся показателем для рынка, который и без того демонстрирует многопроцентные колебания в течение дня.
Лучший способ ответить на этот вопрос — разграничить то, что возможно, и то, что необходимо. Золото может достичь отметки в 6000 долларов в 2026 году, но для этого, скорее всего, потребуется одно из двух: либо более глубокая потеря доверия к бумажным активам-убежищам, либо новая волна институциональных и центральных банковских покупок, которая превратит сильный тренд в фазу импульса поздней стадии цикла.
Да, это возможно. С сегодняшних уровней золоту не потребуется макроэкономическое чудо, чтобы достичь отметки в 6000 долларов. Для этого необходимы условия, при которых доллар останется слабым, центральные банки будут продолжать активно покупать золото, а приток инвесторов не уменьшится.
Сложность в достижении отметки в 6000 долларов заключается не в арифметике. Сложность в том, что при экстремальных ценах золото начинает конкурировать само с собой. Каждый последующий шаг вверх, как правило, провоцирует фиксацию прибыли, ответные меры со стороны правительства и волатильность, которая выбивает из игры слабых игроков.
Если нынешний режим сохранится, то 6000 долларов будут скорее вопросом «когда», чем вопросом «если». Если же режим сменится на рефляцию, повышение доходности облигаций и укрепление доллара, золото сможет большую часть 2026 года провести в консолидации.
Знаменитый пик цен на золото в 1980 году пришелся на период около 850 долларов за унцию.
Согласно данным индекса потребительских цен (ИПЦ), индекс потребительских цен (ИПЦ) за январь 1980 года составил 77,8, а ИПЦ за декабрь 2025 года — 324,054. Следовательно, коэффициент инфляции составляет приблизительно 4,17.
Таким образом, пик 1980 года в пересчете на сегодняшние деньги приходится примерно на:
850 долларов × 4,17 ≈ 3540 долларов/унция
Таким образом, цена золота выше 5500 долларов — это не просто «новые максимумы». Она значительно превышает старый пик с поправкой на инфляцию. Это помогает объяснить, почему волатильность возросла. Это также объясняет, почему рынок уделяет так много внимания следующему макроэкономическому поворотному моменту.
На этой неделе золото уже установило новые рекорды. Например, 28 января цена золота закрылась на отметке $5301,60, показав один из самых сильных однодневных приростов за последние годы на фоне геополитической напряженности, ослабления доллара и опасений по поводу доверия к политике государства.
Золото не приносит процентов. Поэтому, когда доходность с поправкой на инфляцию высока, золото часто сталкивается с более сложной ситуацией. Когда реальная доходность падает, золото, как правило, чувствует себя лучше.
Доходность 10-летних казначейских облигаций с индексацией к инфляции в последнее время составляла около 1,90%.
Это не низкий показатель. Тем не менее, золото всё равно подорожало, что говорит о важном моменте: рынок покупает золото не только из-за процентных ставок. Люди также покупают золото из-за уверенности и необходимости диверсификации.
Тем не менее, для устойчивого продвижения к отметке в 6000 долларов золото обычно выигрывает, если реальная доходность снижается с текущего уровня.
Что может привести к снижению реальной доходности в 2026 году?
Ещё одно неопровержимое доказательство того, что инфляция замедляется.
Замедление экономического роста вынуждает Федеральную резервную систему придерживаться более поддерживающего подхода.
Изменение отношения к риску, приводящее к росту спроса на долгосрочные инвестиционные стратегии.
Цена на золото устанавливается в долларах, поэтому ослабление доллара, как правило, приводит к росту цен на золото при прочих равных условиях.
Например, недавний рекордный рост цен на золото был связан с резким обесцениванием доллара США и увеличением притока капитала в активы-убежища.
Для трейдеров ключевой момент носит практический характер: вам не нужна «история» о золоте, если основную роль играет тренд доллара. Но если доллар стабилизируется или резко восстановится, золото может быстро потерять импульс.
Сигналы, указывающие на потенциальную прибыль, за которыми стоит следить.
Динамика индекса доллара и вопрос о том, продолжит ли он формировать более низкие максимумы.
Ожидания относительно процентных ставок в США по сравнению с Европой и Японией.
Любые существенные изменения в посылах о "сильном долларе" по сравнению с результатами политики.
Всемирный совет по золоту сообщил, что центральные банки увеличили мировые золотые резервы примерно на 1045 тонн в 2024 году. Это третий год подряд, когда объем закупок превышает 1000 тонн.
Это важно, потому что спрос со стороны центрального банка, как правило, таков:
Большой
Менее чувствителен к цене
Сохраняется с течением времени
Что касается предложения, данные Всемирного совета по золоту указывают на то, что общий объем предложения золота в 2024 году составил около 4974 тонн. Это включает в себя добычу на рудниках в объеме примерно 3661 тонны и переработанное золото в объеме около 1370 тонн.
Проще говоря, предложение движется медленно, в то время как спрос может резко возрасти. В таких случаях цену восстанавливает равновесие.
Достичь отметки в 6000 долларов можно разными путями, но наиболее эффективным является сочетание нескольких благоприятных факторов.
| Водитель | Что вы смотрите | Почему это важно для 6000 долларов |
|---|---|---|
| Доверие к доллару и неопределенность в отношении политики | Основные тенденции и политические заголовки по доллару | Снижение курса доллара механически повышает цену золота и также сигнализирует о спросе на альтернативные активы. |
| накопление Центрального банка | Сигналы управления резервами и тенденции структурных закупок | Постоянные покупки со стороны государственного сектора могут поглотить предложение и снизить потенциальную ликвидность. |
| Инвестиционные потоки | Индикаторы притока средств и позиционирования в ETF | Когда инвесторы гонятся за золотом, оно может быстро превысить оценочную "справедливую стоимость". |
| Ставки и реальная доходность | Поведение при подаче сигнала и выходе продукта на более поздних этапах эксплуатации | Поддерживать рост цен на золото будет сложнее, если реальная доходность резко возрастет. |
Прогнозы меняются быстро, потому что золото уже превзошло многие прогнозы на 2025 и начало 2026 года.
Аналитический отдел Goldman Sachs повысил свой прогноз на декабрь 2026 года до 5400 долларов за унцию (ранее — до 4900 долларов за унцию).
Банк Америки повысил свой краткосрочный целевой показатель до 6000 долларов.
В любом случае, вам не обязательно соглашаться с чьими-либо прогнозами, чтобы торговать или инвестировать в золото. Важно понимать, какой макроэкономический режим делает каждый прогноз внутренне согласованным.
Это не прогноз цен. Это карта триггеров, показывающая, что обычно соответствует каждому исходу.
| Сценарий 2026 года | Что, скорее всего, покажут данные | Что часто делает золото |
|---|---|---|
| Консолидация | Доллар стабилизируется, реальная доходность остается высокой. | Торговля в боковом диапазоне с резкими коррекциями |
| Стремитесь к большему. | Доллар постепенно ослабевает, реальная доходность снижается. | Более высокие, но неровные подъемы |
| $6000 толчок | Доллар остается сильным, реальная доходность падает, спрос остается высоким. | Прорыв импульса в новую зону |
| Индикатор | Уровень | Как трейдеры обычно его используют |
|---|---|---|
| Место | 5 531 долл. США | Это нынешнее поле битвы, и здесь очень важны заголовки. |
| МА20 | 5,330.80 | Первая зона «поддержки тренда» может возникнуть, если импульс ослабнет. |
| МА50 | 5,197.25 | Более глубокая зона коррекции, которая часто привлекает покупателей на спаде в условиях сильных трендов. |
| МА200 | 4 918,37 | Долгосрочный трендовый индикатор, определяющий, сохранится ли бычий рынок. |
| РСИ (14) | 87.252 | Перекупленность повышает риск коррекции даже в условиях бычьего тренда. |
Технически тренд по-прежнему сильный, но рынок явно перекуплен.
Ежедневный технический анализ показывает сводку "Активная покупка", при этом каждая из основных скользящих средних от MA5 до MA200 сигнализирует о покупке.
В то же время RSI (14) на уровне 87,252 уверенно находится в зоне перекупленности, что является классической ситуацией для быстрых коррекций, которые не обязательно нарушают общий тренд.
| Уровень | Цена |
|---|---|
| Поддержка 1 | 5 474,21 долл. США |
| Вращаться | 5 500,63 долларов США |
| Сопротивление 1 | 5 547,32 долл. США |
| Сопротивление 3 | 5 620,43 долл. США |
Если золоту удаётся удержаться выше уровня 5500 долларов при высокой волатильности, рынок часто начинает «притягиваться» к круглым целевым значениям.
Если цена золота опустится ниже уровня поддержки, а индекс RSI снизится, коррекции могут быть резкими, поскольку позиции с высокой концентрацией импульса быстро сворачиваются.
Даже на бычьем рынке существуют риски, которые могут отбросить золото назад:
Устойчивое восстановление доллара снижает необходимость срочного хранения золота.
Рост доходности восстанавливает доверие к облигациям как инструменту хеджирования.
Настроения на рынке резко изменились, поскольку дневной индекс относительной силы (RSI) и так находится на экстремальном уровне, а возврат к среднему значению может быть очень резким.
Восстановление темпов роста за счет рефляции, приводящее к перераспределению капитала в циклические активы, является неотъемлемой частью концептуальной модели нисходящего сценария Всемирного совета по финансам.
Да, это реалистично, учитывая сегодняшние уровни, поскольку 6000 долларов — это менее чем на 10% выше текущего спотового курса. Это становится наиболее вероятным, если доллар останется слабым, а спрос со стороны центральных банков и инвесторов сохранится высоким на протяжении всего 2026 года.
Да, это возможно, особенно если ослабевает доллар и высок спрос на активы-убежища. Тем не менее, золоту обычно легче, когда реальная доходность падает.
Устойчивое восстановление доллара США или период, когда реальная доходность остается высокой и продолжает расти.
В заключение, достижение отметки в 6000 долларов за золото в 2026 году уже не является чем-то нереальным, поскольку рынок уже торгуется выше 5500 долларов, а оставшееся расстояние вполне преодолимо в процентном отношении.
Более важный вопрос не в том, сможет ли золото когда-нибудь заработать 6000 долларов. Более важный вопрос в том, сохранятся ли благоприятные условия достаточно долго, чтобы эта цена удержалась.
Реальная доходность, динамика доллара и продолжающиеся масштабные покупки со стороны центральных банков и инвесторов — вот три ключевых фактора, за которыми следует следить. Если два из этих факторов ослабнут одновременно, золото может оставаться дорогим, но его рост может прекратиться.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
