Diterbitkan pada: 2026-01-29
Emas semakin sulit diabaikan oleh para pedagang pada tahun 2026. Harganya telah melampaui $5.300 menyusul penurunan signifikan pada dolar AS dan meningkatnya permintaan akan aset aman. Pasar sekarang memandang $5.000 sebagai batas atas sebelumnya, bukan lagi sekadar penghalang psikologis.
Pada saat penulisan ini, XAU/USD diperdagangkan sekitar $5.531, dengan rentang harian sekitar $5.417 hingga $5.595.
Dengan latar belakang tersebut, pertanyaan "Bisakah harga emas mencapai $6.000/ons pada tahun 2026?" bukan lagi sekadar berita sampingan. Pada harga $5.531, $6.000 mewakili kenaikan tambahan sekitar 8,5%, yang signifikan tetapi tidak luar biasa untuk pasar yang sudah mencatat fluktuasi harian beberapa persen.
Cara terbaik untuk menjawab pertanyaan ini adalah dengan membedakan antara apa yang mungkin dan apa yang dibutuhkan. Emas dapat mencapai $6.000 pada tahun 2026, tetapi kemungkinan besar hal itu membutuhkan salah satu dari dua hal: hilangnya kepercayaan yang lebih mendalam terhadap aset aman berbasis kertas, atau gelombang baru pembelian oleh lembaga dan bank sentral yang mengubah tren yang kuat menjadi fase momentum akhir siklus.
Ya, itu mungkin. Dari level saat ini, emas tidak membutuhkan keajaiban makro untuk mencapai $6.000. Yang dibutuhkan adalah lingkungan di mana dolar tetap lemah, bank sentral tetap menjadi pembeli yang stabil, dan arus investor tidak berkurang.
Yang membuat harga $6.000 sulit dicapai bukanlah soal perhitungan. Yang membuatnya sulit adalah, pada harga ekstrem, emas mulai bersaing dengan dirinya sendiri. Setiap kenaikan harga cenderung memicu aksi ambil untung, respons kebijakan, dan volatilitas yang mengguncang investor yang kurang percaya diri.
Jika rezim saat ini berlanjut, $6.000 lebih terlihat seperti pertanyaan "kapan" daripada pertanyaan "jika". Jika rezim bergeser ke reflasi, imbal hasil yang lebih tinggi, dan dolar yang lebih kuat, emas dapat menghabiskan sebagian besar tahun 2026 untuk mengalami konsolidasi.
Harga emas mencapai puncaknya pada tahun 1980, mendekati $850/ons.
Dengan menggunakan data CPI, Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk Januari 1980 adalah 77,8, dan CPI untuk Desember 2025 adalah 324,054. Oleh karena itu, faktor inflasinya sekitar 4,17.
Dengan demikian, puncak harga pada tahun 1980 dalam nilai uang saat ini kira-kira berada di angka:
$850 × 4,17 ≈ $3.540/ons
Jadi, harga emas di atas $5.500 bukan hanya "rekor tertinggi baru." Harga tersebut secara signifikan berada di atas puncak lama yang disesuaikan dengan inflasi. Hal ini membantu menjelaskan mengapa volatilitas meningkat. Ini juga menjelaskan mengapa pasar sangat memperhatikan titik balik makro berikutnya.
Harga emas telah mencetak rekor baru minggu ini. Misalnya, emas mencapai rekor penutupan $5.301,60 pada 28 Januari, bersamaan dengan salah satu kenaikan satu hari terkuat dalam beberapa tahun terakhir, di tengah ketegangan geopolitik, dolar yang lebih lemah, dan kekhawatiran tentang kredibilitas kebijakan.
Emas tidak memberikan bunga. Jadi, ketika imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi tinggi, emas sering menghadapi kondisi yang lebih menantang. Ketika imbal hasil riil turun, emas cenderung bernapas lebih lega.
Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun yang diindeks terhadap inflasi baru-baru ini berada di sekitar 1,90%.
Angka itu bukanlah angka yang rendah. Namun, harga emas tetap naik, yang menunjukkan sesuatu yang penting: pasar tidak hanya membeli emas karena alasan suku bunga. Orang-orang juga membeli emas karena alasan kepercayaan dan diversifikasi.
Namun demikian, untuk dorongan berkelanjutan menuju $6.000, emas biasanya diuntungkan jika imbal hasil riil melambat dari sini.
Faktor Apa yang Dapat Menurunkan Imbal Hasil Riil pada Tahun 2026?
Bukti yang lebih jelas bahwa inflasi sedang mereda.
Perlambatan pertumbuhan ekonomi mendorong Federal Reserve untuk mengadopsi pendekatan yang lebih mendukung.
Pergeseran sentimen risiko yang meningkatkan permintaan akan durasi.
Harga emas ditentukan dalam dolar, jadi dolar yang lebih lemah biasanya akan menaikkan harga emas, dengan asumsi faktor-faktor lain tetap sama.
Sebagai contoh, kenaikan harga emas baru-baru ini yang mencapai rekor tertinggi terkait dengan depresiasi tajam dolar AS dan peningkatan aliran dana ke aset aman (safe-haven).
Bagi para trader, poin kuncinya bersifat praktis: Anda tidak memerlukan "kisah" emas jika tren dolar yang mendorong harga. Tetapi jika dolar stabil atau berbalik arah, emas dapat kehilangan momentum dengan cepat.
Sinyal Dolar yang Patut Diperhatikan
Tren Indeks Dolar dan apakah tren tersebut akan terus membentuk titik tertinggi yang lebih rendah.
Ekspektasi suku bunga AS dibandingkan dengan Eropa dan Jepang.
Perubahan berarti apa pun dalam pesan "dolar yang kuat" dibandingkan dengan hasil kebijakan.
Dewan Emas Dunia (World Gold Council) melaporkan bahwa bank sentral meningkatkan cadangan emas global sekitar 1.045 ton pada tahun 2024. Ini menandai tahun ketiga berturut-turut di mana pembelian melebihi 1.000 ton.
Hal itu penting karena permintaan bank sentral cenderung:
Besar
Kurang sensitif terhadap harga
Bertahan lama
Dari sisi penawaran, data Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa total pasokan emas pada tahun 2024 sekitar 4.974 ton. Ini termasuk produksi tambang sekitar 3.661 ton dan pasokan daur ulang sekitar 1.370 ton.
Sederhananya, penawaran bergerak lambat, sementara permintaan dapat melonjak dengan cepat. Ketika itu terjadi, harga akan menyeimbangkannya.
Pergerakan menuju $6.000 dapat terjadi melalui berbagai jalur, tetapi cara yang paling mudah adalah dengan "menumpuk" faktor-faktor pendukung.
| Pengemudi | Apa yang kamu tonton | Mengapa hal ini penting dengan harga $6.000 |
|---|---|---|
| Kredibilitas dolar dan ketidakpastian kebijakan | Tren dolar dan berita utama kebijakan | Pergerakan dolar yang melemah secara mekanis mendorong kenaikan harga emas dan juga menandakan permintaan akan alternatif. |
| Akumulasi bank sentral | Sinyal manajemen cadangan dan tren pembelian struktural | Pembelian terus-menerus oleh sektor resmi dapat menyerap pasokan dan mengurangi likuiditas penurunan harga. |
| Arus investor | Indikator arus masuk dan posisi ETF | Ketika investor mengejar harga, emas dapat dengan cepat melampaui perkiraan "nilai wajar". |
| Suku bunga dan imbal hasil riil | Nada bicara The Fed dan perilaku imbal hasil jangka panjang | Kenaikan harga emas akan lebih sulit dipertahankan jika imbal hasil riil meningkat tajam. |
Perkiraan telah berubah dengan cepat karena harga emas telah melampaui banyak proyeksi tahun 2025 dan awal 2026.
Goldman Sachs Research telah menaikkan perkiraan Desember 2026 menjadi $5.400/oz (dari $4.900/oz sebelumnya).
Bank of America telah menaikkan target jangka pendeknya menjadi $6.000.
Terlepas dari itu, Anda tidak perlu setuju dengan ramalan siapa pun untuk berdagang atau berinvestasi dalam emas. Yang penting adalah memahami rezim makro mana yang membuat setiap ramalan konsisten secara internal.
Ini bukan prediksi harga. Ini adalah peta pemicu yang menunjukkan apa yang cenderung selaras dengan setiap hasil.
| Skenario tahun 2026 | Apa yang kemungkinan akan ditunjukkan oleh data tersebut | Apa yang sering dilakukan emas |
|---|---|---|
| Konsolidasi | Dolar stabil, imbal hasil riil tetap kuat | Perdagangan dalam kisaran terbatas dengan penurunan tajam. |
| Gerinda lebih tinggi | Dolar melemah perlahan, imbal hasil riil cenderung turun. | Puncak yang lebih tinggi, tetapi bergelombang. |
| Dorongan $6.000 | Dolar tetap menguat, imbal hasil riil turun, permintaan tetap kuat. | Momentum menerobos ke zona baru |
| Indikator | Tingkat | Bagaimana para pedagang biasanya menggunakannya |
|---|---|---|
| Titik | $5.531 | Ini adalah medan pertempuran saat ini, dan sangat sensitif terhadap pemberitaan. |
| MA20 | 5.330,80 | Zona "dukungan tren" pertama jika momentum mereda. |
| MA50 | 5.197,25 | Area retracement yang lebih dalam yang sering menarik pembeli saat harga turun dalam tren yang kuat. |
| MA200 | 4.918,37 | Indikator tren jangka panjang yang menentukan apakah pasar bullish tetap utuh. |
| RSI (14) | 87.252 | Kondisi jenuh beli, yang meningkatkan risiko koreksi bahkan dalam tren bullish. |
Secara teknis, trennya masih kuat, tetapi pasar terlihat jelas mengalami kondisi jenuh beli.
Analisis teknikal harian menunjukkan ringkasan "Beli Kuat", dengan setiap moving average utama dari MA5 hingga MA200 memberi sinyal beli.
Pada saat yang sama, RSI (14) di 87.252 berada di wilayah overbought, yang merupakan setup klasik untuk pullback cepat yang tidak selalu mematahkan tren yang lebih luas.
| Tingkat | Harga |
|---|---|
| Dukungan 1 | $5.474,21 |
| Poros | $5.500,63 |
| Hambatan 1 | $5.547,32 |
| Resistansi 3 | $5.620,43 |
Jika harga emas mampu mempertahankan perdagangan di atas zona pivot $5.500 sementara volatilitas tetap tinggi, pasar sering kali mulai "tertarik" ke arah target angka bulat.
Jika harga emas turun di bawah level support dan RSI mendingin, koreksi bisa menjadi tajam karena posisi momentum yang ramai akan cepat terurai.
Bahkan di pasar bullish sekalipun, berikut adalah risiko yang dapat menjatuhkan harga emas:
Pemulihan nilai dolar yang berkelanjutan akan mengurangi urgensi untuk memegang emas.
Kenaikan imbal hasil yang mengembalikan kepercayaan pada obligasi sebagai alat lindung nilai.
Sentimen akan melemah, karena RSI harian sudah ekstrem, dan pembalikan ke nilai rata-rata bisa sangat berbahaya.
Pemulihan pertumbuhan reflasi yang mengalihkan modal kembali ke aset siklikal, yang secara eksplisit merupakan bagian dari kerangka skenario penurunan WGC.
Ya, hal itu realistis dari level saat ini karena $6.000 kurang dari 10% di atas referensi spot saat ini. Hal ini menjadi paling masuk akal jika dolar tetap lemah dan permintaan bank sentral serta investor tetap kuat sepanjang tahun 2026.
Ya, bisa saja, terutama jika dolar melemah dan permintaan aset aman (safe-haven) kuat. Namun demikian, emas biasanya lebih mudah naik ketika imbal hasil riil menurun.
Pemulihan berkelanjutan pada dolar AS atau periode di mana imbal hasil riil tetap tinggi dan terus meningkat.
Kesimpulannya, mencapai harga emas $6.000 pada tahun 2026 bukanlah prediksi yang mustahil lagi, karena pasar saat ini sudah diperdagangkan di atas $5.500, dan jarak yang tersisa masih dapat dicapai dalam persentase.
Isu yang lebih besar bukanlah apakah harga emas dapat mencapai $6.000 pada suatu saat nanti. Isu yang lebih besar adalah apakah kondisi pasar dapat tetap mendukung cukup lama agar harga tersebut dapat bertahan.
Imbal hasil riil, tren dolar, dan pembelian besar-besaran yang berkelanjutan dari bank sentral dan investor adalah tiga pilar yang perlu diperhatikan. Jika dua dari pilar tersebut melemah secara bersamaan, emas masih bisa mahal, tetapi bisa berhenti naik.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
