प्रकाशित तिथि: 2026-01-29
2026 में सोने को नजरअंदाज करना व्यापारियों के लिए कठिन होता जा रहा है। अमेरिकी डॉलर में भारी गिरावट और सुरक्षित निवेश की बढ़ती मांग के चलते सोने की कीमतें 5,300 डॉलर के पार पहुंच गई हैं। बाजार अब 5,000 डॉलर को केवल एक मनोवैज्ञानिक बाधा के बजाय एक पूर्व सीमा के रूप में देख रहा है।
इस लेख को लिखे जाने के समय, XAU/USD लगभग $5,531 पर कारोबार कर रहा था, और दिन की रेंज लगभग $5,417 से $5,595 तक फैली हुई थी।
इस पृष्ठभूमि में, "क्या सोना 2026 में 6,000 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकता है?" यह सवाल अब कोई मामूली खबर नहीं रह गया है। 5,531 डॉलर पर, 6,000 डॉलर लगभग 8.5% की अतिरिक्त वृद्धि दर्शाता है, जो महत्वपूर्ण तो है लेकिन ऐसे बाजार के लिए असाधारण नहीं है जिसमें पहले से ही प्रतिदिन कई प्रतिशत का उतार-चढ़ाव देखने को मिलता है।
इस सवाल का सबसे अच्छा जवाब यह है कि जो संभव है और जो आवश्यक है, उसके बीच अंतर स्पष्ट किया जाए। सोना 2026 में 6,000 डॉलर तक पहुंच सकता है, लेकिन इसके लिए संभवतः दो चीजों में से एक की आवश्यकता होगी: कागजी सुरक्षित निवेशों में विश्वास का और अधिक गहरा पतन, या संस्थागत और केंद्रीय बैंकों द्वारा खरीदारी की एक नई लहर जो मजबूत रुझान को चक्र के अंतिम चरण में गतिमान अवस्था में बदल दे।
जी हां, यह संभव है। आज के स्तर से सोने को 6,000 डॉलर तक पहुंचने के लिए किसी चमत्कार की जरूरत नहीं है। इसके लिए ऐसे माहौल की जरूरत है जहां डॉलर कमजोर बना रहे, केंद्रीय बैंक लगातार खरीदारी करते रहें और निवेशकों का निवेश कम न हो।
6,000 डॉलर तक पहुंचना गणितीय रूप से कठिन नहीं है। बल्कि, अत्यधिक कीमतों पर सोना खुद से ही प्रतिस्पर्धा करने लगता है। हर बार कीमत बढ़ने पर मुनाफावसूली, नीतिगत प्रतिक्रियाएं और अस्थिरता बढ़ने लगती है, जिससे कमजोर निवेशकों को नुकसान पहुंचता है।
यदि वर्तमान स्थिति बनी रहती है, तो $6,000 का स्तर कब तक रहेगा, यह सवाल 'क्या' से ज़्यादा 'कब' का लगता है। यदि स्थिति में बदलाव आता है और मुद्रास्फीति बढ़ती है, ब्याज दरें बढ़ती हैं और डॉलर मज़बूत होता है, तो सोना 2026 का अधिकांश समय स्थिर रहने में बिता सकता है।
सोने का प्रसिद्ध 1980 का उच्चतम स्तर लगभग 850 डॉलर प्रति औंस के करीब है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) के आंकड़ों का उपयोग करते हुए, जनवरी 1980 के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) 77.8 है, और दिसंबर 2025 के लिए सीपीआई 324.054 है। इसलिए, मुद्रास्फीति कारक लगभग 4.17 है।
इससे 1980 की उच्चतम कीमत का आज के हिसाब से अनुमानित मूल्य लगभग इतना होगा:
$850 × 4.17 ≈ $3,540/औंस
इसलिए, 5,500 डॉलर से ऊपर सोने का मूल्य केवल "नया उच्चतम स्तर" नहीं है। यह मुद्रास्फीति-समायोजित पुराने उच्चतम स्तर से काफी ऊपर है। इससे अस्थिरता में वृद्धि का कारण समझने में मदद मिलती है। यह इस बात को भी स्पष्ट करता है कि बाजार आगामी मैक्रो टर्निंग पॉइंट पर इतना ध्यान क्यों दे रहा है।
इस सप्ताह सोने ने नए रिकॉर्ड बनाए हैं। उदाहरण के लिए, भू-राजनीतिक तनाव, डॉलर के कमजोर होने और नीतिगत विश्वसनीयता को लेकर चिंताओं के बीच, 28 जनवरी को सोने की कीमत रिकॉर्ड स्तर पर पहुँचकर 5,301.60 डॉलर पर बंद हुई, जो पिछले कई वर्षों में एक दिन में सबसे अधिक वृद्धि में से एक थी।
सोने पर ब्याज नहीं मिलता। इसलिए जब मुद्रास्फीति के हिसाब से समायोजित ब्याज दरें अधिक होती हैं, तो सोने को अक्सर अधिक चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। वास्तविक ब्याज दरें गिरने पर सोने की स्थिति बेहतर हो जाती है।
मुद्रास्फीति-अनुक्रमित ट्रेजरी यील्ड हाल ही में लगभग 1.90% रही है।
यह कोई कम आंकड़ा नहीं है। फिर भी सोने की कीमतों में उछाल आया है, जो एक महत्वपूर्ण बात बताता है: बाजार केवल ब्याज दरों के कारण ही सोना नहीं खरीद रहा है। लोग आत्मविश्वास और विविधीकरण के कारणों से भी सोना खरीद रहे हैं।
फिर भी, 6,000 डॉलर की ओर निरंतर वृद्धि के लिए, सोने को आमतौर पर तभी फायदा होता है जब वास्तविक उपज यहाँ से नरम हो जाती है।
2026 में वास्तविक उपज में गिरावट के क्या कारण हो सकते हैं?
मुद्रास्फीति के कम होने के और भी स्पष्ट प्रमाण।
आर्थिक विकास की धीमी गति के कारण फेडरल रिजर्व अधिक सहायक दृष्टिकोण अपनाने के लिए प्रेरित हो रहा है।
जोखिम के प्रति दृष्टिकोण में बदलाव जिसके कारण ड्यूरेशन बॉन्ड की मांग बढ़ जाती है।
सोने का मूल्य डॉलर में निर्धारित होता है, इसलिए अन्य सभी कारक समान रहने पर डॉलर के कमजोर होने से आमतौर पर सोने की कीमतें बढ़ जाती हैं।
उदाहरण के लिए, सोने की हालिया रिकॉर्ड वृद्धि अमेरिकी डॉलर के तीव्र अवमूल्यन और सुरक्षित निवेश की ओर मजबूत प्रवाह से जुड़ी हुई थी।
व्यापारियों के लिए मुख्य बात व्यावहारिक है: यदि डॉलर का रुझान सोने की कीमतों को बढ़ा रहा है, तो सोने की कीमतों में किसी तरह की अप्रत्याशित वृद्धि की आवश्यकता नहीं है। लेकिन यदि डॉलर स्थिर हो जाता है या फिर से मजबूत हो जाता है, तो सोने की कीमत में तेजी से गिरावट आ सकती है।
डॉलर के ऐसे संकेत जिन पर नज़र रखना ज़रूरी है
डॉलर सूचकांक का रुझान और क्या यह लगातार निचले स्तर पर पहुंचता रहेगा।
अमेरिका की ब्याज दर की अपेक्षाएं यूरोप और जापान के मुकाबले।
"मजबूत डॉलर" के संदेश और नीतिगत परिणामों में कोई भी सार्थक बदलाव।
विश्व स्वर्ण परिषद ने बताया है कि केंद्रीय बैंकों ने 2024 में वैश्विक स्वर्ण भंडार में लगभग 1,045 टन की वृद्धि की है। यह लगातार तीसरा वर्ष है जिसमें खरीद 1,000 टन से अधिक रही है।
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि केंद्रीय बैंक की मांग आमतौर पर इस प्रकार होती है:
बड़ा
कम मूल्य संवेदनशील
समय के साथ निरंतर
आपूर्ति पक्ष की बात करें तो, विश्व स्वर्ण परिषद के आंकड़ों से पता चलता है कि 2024 में सोने की कुल आपूर्ति लगभग 4,974 टन थी। इसमें लगभग 3,661 टन का खदान उत्पादन और लगभग 1,370 टन की पुनर्चक्रित आपूर्ति शामिल है।
सरल शब्दों में कहें तो, आपूर्ति धीमी गति से बढ़ती है, जबकि मांग में तेजी से वृद्धि हो सकती है। ऐसी स्थिति में, कीमत संतुलन बनाए रखती है।
6,000 डॉलर तक पहुंचने के कई रास्ते हो सकते हैं, लेकिन सबसे आसान तरीका सहायक कारकों का "एकत्रित होना" है।
| ड्राइवर | आप क्या देखते हैं | 6,000 डॉलर के लिए यह क्यों मायने रखता है? |
|---|---|---|
| डॉलर की विश्वसनीयता और नीतिगत अनिश्चितता | डॉलर का रुझान और नीतिगत सुर्खियाँ | डॉलर की गिरती कीमत स्वतः ही सोने की कीमत बढ़ाती है और वैकल्पिक उत्पादों की मांग का संकेत भी देती है। |
| केंद्रीय बैंक संचय | रिजर्व प्रबंधन संकेत और संरचनात्मक खरीद रुझान | सरकारी क्षेत्र द्वारा लगातार की जा रही खरीदारी आपूर्ति को अवशोषित कर सकती है और नकारात्मक तरलता को कम कर सकती है। |
| निवेशक प्रवाह | ईटीएफ में आने वाले निवेश और स्थिति निर्धारण संकेतक | जब निवेशक सोने की कीमतों को लेकर होड़ करते हैं, तो सोना जल्दी ही "उचित मूल्य" के अनुमानों से ऊपर निकल सकता है। |
| दरें और वास्तविक उपज | फेड का रुख और दीर्घकालिक उपज व्यवहार | यदि वास्तविक उत्पादन लागत में तेजी से वृद्धि होती है तो सोने की कीमतों में उछाल को बनाए रखना कठिन हो जाता है। |
सोने की कीमत में तेजी से बदलाव हो रहा है क्योंकि सोने की कीमत पहले ही 2025 और 2026 की शुरुआत के कई अनुमानों से आगे निकल चुकी है।
गोल्डमैन सैक्स रिसर्च ने दिसंबर 2026 के लिए अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 5,400 डॉलर प्रति औंस कर दिया है (पहले यह 4,900 डॉलर प्रति औंस था)।
बैंक ऑफ अमेरिका ने अपना अल्पकालिक लक्ष्य बढ़ाकर 6,000 डॉलर कर दिया है।
बहरहाल, सोने में व्यापार या निवेश करने के लिए आपको किसी के भी पूर्वानुमान से सहमत होना आवश्यक नहीं है। महत्वपूर्ण यह समझना है कि कौन सा मैक्रो आर्थिक तंत्र प्रत्येक पूर्वानुमान को आंतरिक रूप से सुसंगत बनाता है।
यह कीमत का पूर्वानुमान नहीं है। यह एक ट्रिगर मैप है जो दर्शाता है कि प्रत्येक परिणाम के साथ क्या होने की संभावना है।
| 2026 परिदृश्य | डेटा से संभवतः क्या पता चलेगा | सोना अक्सर क्या करता है |
|---|---|---|
| समेकन | डॉलर स्थिर रहा, वास्तविक ब्याज दरें मजबूत बनी रहीं। | तेज गिरावट के साथ सीमित दायरे में व्यापार |
| और अधिक पीसें | डॉलर धीरे-धीरे कमजोर हो रहा है, वास्तविक उपज में गिरावट आ रही है। | उच्चतर ऊंचाइयों पर, लेकिन उतार-चढ़ाव भरा |
| $6,000 का प्रयास | डॉलर मजबूत बना हुआ है, वास्तविक ब्याज दरें गिर रही हैं, मांग मजबूत बनी हुई है। | गति ने नए क्षेत्र में प्रवेश किया |
| सूचक | स्तर | व्यापारी आमतौर पर इसका उपयोग कैसे करते हैं |
|---|---|---|
| स्थान | $5,531 | यह वर्तमान में चुनावी मैदान है, और यह सुर्खियों के प्रति संवेदनशील है। |
| एमए20 | 5,330.80 | गति धीमी होने पर यह पहला "ट्रेंड सपोर्ट" ज़ोन होगा। |
| एमए50 | 5,197.25 | एक गहरा रिट्रेसमेंट क्षेत्र जो अक्सर मजबूत रुझानों में गिरावट आने पर खरीदारों को आकर्षित करता है। |
| एमए200 | 4,918.37 | एक दीर्घकालिक प्रवृत्ति कारक जो यह परिभाषित करता है कि क्या तेजी का बाजार बरकरार रहेगा। |
| आरएसआई (14) | 87.252 | अत्यधिक खरीदारी, जिससे तेजी के रुझान में भी सुधार का जोखिम बढ़ जाता है। |
तकनीकी रूप से, रुझान अभी भी मजबूत है, लेकिन बाजार में स्पष्ट रूप से जरूरत से ज्यादा खरीदारी हो रही है।
दैनिक तकनीकी विश्लेषण "स्ट्रॉन्ग बाय" का संकेत देता है, जिसमें MA5 से लेकर MA200 तक के सभी प्रमुख मूविंग एवरेज खरीदारी का संकेत दे रहे हैं।
साथ ही, 87.252 पर आरएसआई (14) मजबूती से ओवरबॉट क्षेत्र में है, जो तेज़ पुलबैक के लिए एक क्लासिक सेटअप है जो जरूरी नहीं कि व्यापक प्रवृत्ति को तोड़ दे।
| स्तर | कीमत |
|---|---|
| समर्थन 1 | $5,474.21 |
| प्रधान आधार | $5,500.63 |
| प्रतिरोध 1 | $5,547.32 |
| प्रतिरोध 3 | $5,620.43 |
यदि अस्थिरता अधिक रहने के बावजूद सोना 5,500 डॉलर के पिवट ज़ोन से ऊपर व्यापार बनाए रख सकता है, तो बाजार अक्सर गोल-संख्या लक्ष्यों की ओर "आकर्षित" होने लगता है।
यदि सोने का मूल्य समर्थन स्तर से नीचे गिरता है और आरएसआई (RSI) ठंडा पड़ता है, तो इसमें तीव्र गिरावट आ सकती है क्योंकि भीड़भाड़ वाली मोमेंटम पोजीशन तेजी से समाप्त हो जाती हैं।
तेजी के बाजार में भी, ये ऐसे जोखिम हैं जो सोने की कीमत को गिरा सकते हैं:
डॉलर में लगातार हो रही तेजी से सोने को रखने की आवश्यकता कम हो जाती है।
ब्याज दर में वृद्धि से बॉन्ड को हेज के रूप में इस्तेमाल करने का भरोसा बहाल होता है।
दैनिक आरएसआई पहले से ही चरम पर है, इसलिए भावनाओं का पूरी तरह से पतन हो सकता है, और औसत प्रतिगमन हिंसक हो सकता है।
मुद्रास्फीति-प्रेरित विकास में उछाल जो पूंजी को चक्रीय परिसंपत्तियों में वापस स्थानांतरित करता है, जो स्पष्ट रूप से डब्ल्यूजीसी डाउनसाइड परिदृश्य ढांचे का हिस्सा है।
जी हां, आज के स्तर को देखते हुए यह यथार्थवादी है क्योंकि 6,000 डॉलर मौजूदा हाजिर मूल्य से 10% से भी कम है। यह तब और भी अधिक संभव हो जाता है जब डॉलर कमजोर बना रहे और केंद्रीय बैंक और निवेशकों की मांग 2026 में भी मजबूत बनी रहे।
जी हां, ऐसा हो सकता है, खासकर अगर डॉलर कमजोर हो और सुरक्षित निवेश की मांग मजबूत हो। फिर भी, वास्तविक प्रतिफल गिरने पर सोने के लिए आमतौर पर स्थिति बेहतर होती है।
अमेरिकी डॉलर में लगातार उछाल या वास्तविक ब्याज दरों के ऊंचे बने रहने और लगातार बढ़ने की अवधि
निष्कर्षतः, 2026 में सोने के लिए 6,000 डॉलर तक पहुंचना अब कोई असंभव बात नहीं है, क्योंकि बाजार पहले से ही 5,500 डॉलर से ऊपर कारोबार कर रहा है, और शेष दूरी प्रतिशत के हिसाब से प्रबंधनीय है।
असल मुद्दा यह नहीं है कि सोना कभी 6,000 डॉलर तक पहुंच पाएगा या नहीं। असल मुद्दा यह है कि क्या उस कीमत को बनाए रखने के लिए अनुकूल परिस्थितियां लंबे समय तक बनी रह सकती हैं।
वास्तविक ब्याज दरें, डॉलर का रुझान और केंद्रीय बैंकों और निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर निरंतर खरीदारी, ये तीन महत्वपूर्ण कारक हैं जिन पर नजर रखनी चाहिए। यदि इनमें से दो कारक एक साथ कमजोर हो जाते हैं, तो सोना महंगा तो रह सकता है, लेकिन इसकी कीमत बढ़ना बंद हो सकती है।
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