อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ: จุดสูงสุดต่างๆ

อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) พุ่งสูงถึง 23.7 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน ปี 1920 CPI เป็นตัวชี้วัดอย่างเป็นทางการสำหรับการติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาเฉลี่ยที่ผู้บริโภคในเมืองจ่ายสำหรับสินค้าและบริการ และใช้กันอย่างแพร่หลายในการตรวจสอบอัตราเงินเฟ้อ

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่สมบูรณ์ที่สุด ณ วันที่ 22 มกราคม 2569 คือข้อมูลของเดือนธันวาคม 2568 อัตราเงินเฟ้อ CPI โดยรวม ซึ่งรวมทุกหมวดหมู่ อยู่ที่ 2.7 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานเพื่อสะท้อนแนวโน้มที่แท้จริง อยู่ที่ 2.6 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัย (Shelter inflation) ซึ่งแสดงถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัย อยู่ที่ 3.2 เปอร์เซ็นต์

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงแล้ว แม้ว่าระดับราคาสินค้าโดยรวมยังคงสูงกว่าช่วงก่อนเกิดการระบาดของโรคโควิด-19 อย่างมากก็ตาม

อันดับอัตราเงินเฟ้อสูงสุด: อัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ (ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงในรอบ 12 เดือน)

การจัดอันดับต่อไปนี้ใช้เกณฑ์มาตรฐานที่เปรียบเทียบได้ง่ายที่สุด นั่นคือ อัตราการเปลี่ยนแปลงร้อยละของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) ในช่วง 12 เดือน สถิตินี้มักถูกอ้างถึงเมื่อพูดถึง 'อัตราเงินเฟ้อสูงสุด' เนื่องจากสะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาครัวเรือนตลอดทั้งปี และหลีกเลี่ยงความคลาดเคลื่อนจากความผันผวนรายเดือนแบบรายปี

เหตุใดคำว่า “อัตราเงินเฟ้อสูงสุด” จึงถูกนำไปใช้ในทางที่ผิด

วลี "อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ" มักสะท้อนถึงประสบการณ์ส่วนบุคคลมากกว่าสถิติ ช่วงต้นทศวรรษ 2020 ครัวเรือนต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว จากนั้นอัตราเงินเฟ้อก็ค่อยๆ ลดลง หลังจากหลายปีที่ราคาสินค้าทรงตัว การช็อกแบบนี้จึงดูเหมือนไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แม้ว่าช่วงก่อนหน้านี้จะมีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่ามากก็ตาม

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยสองประการที่ก่อให้เกิดความสับสน ได้แก่:

• อัตราเงินเฟ้อเทียบกับระดับราคา: อัตราเงินเฟ้ออาจลดลงเหลือ 2-3 เปอร์เซ็นต์ แต่ราคาสินค้าที่สูงขึ้นจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้านี้จะไม่ลดลงตามไปด้วย นั่นหมายความว่าราคาสินค้ากำลังเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ จากจุดเริ่มต้นที่สูงกว่า

• มาตรวัดที่แตกต่างกัน: ผู้คนมักอ้างถึงมาตรวัดที่แตกต่างกัน เช่น ค่าเฉลี่ยรายปี ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) ดัชนีค่าใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE index) หรือการคำนวณ "ตะกร้าสินค้า" ในอดีต มาตรวัดเหล่านี้ล้วนมีประโยชน์ แต่ไม่ได้ชี้ไปยัง "จุดสูงสุด" เดียวกันเสมอไป

เพื่อให้ได้การจัดอันดับอัตราเงินเฟ้อที่ชัดเจนและเป็นธรรม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) ระยะ 12 เดือนถือเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ง่ายที่สุดและเข้าใจได้ง่ายที่สุด ซึ่งเป็นเหตุผลที่ใช้ดัชนีนี้สำหรับรายการต่อไปนี้

1) มิถุนายน 1920 (23.7%): แม่แบบผลกระทบหลังสงคราม

อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในเดือนมิถุนายน ปี 1920 ถือเป็นสถิติเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ เนื่องจากเป็นการรวมกันของปัจจัยเร่งสองอย่างที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่ เศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปจากสงครามและความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นหลังสงคราม และการผ่อนคลายข้อจำกัดด้านราคา ห่วงโซ่อุปทานตึงเครียด รูปแบบการค้าหยุดชะงัก และตลาดแรงงานไม่เป็นไปตามปกติ เมื่อกรอบการทำงานในช่วงสงครามผ่อนคลายลง ราคาจึงปรับตัวอย่างรวดเร็ว แทนที่จะค่อยเป็นค่อยไป

เหตุการณ์นี้เป็นเครื่องเตือนใจว่าภาวะเงินเฟ้อรุนแรงอาจตามมาด้วยการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในทิศทางตรงกันข้ามได้เช่นกัน หลังจากที่ราคาสินค้าพุ่งขึ้นถึง 23.7 เปอร์เซ็นต์ สถิติดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) แสดงให้เห็นว่าราคาสินค้าลดลงอย่างรวดเร็ว เข้าสู่ภาวะเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็ว และในบางช่วงก็เข้าสู่ภาวะเงินฝืดอย่างชัดเจน

บทเรียนที่สำคัญกว่านั้นก็คือ อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เป็นตัวแปรทางเศรษฐศาสตร์มหภาคที่ราบรื่นเสมอไป ในช่วงการเปลี่ยนแปลงระบอบเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้ออาจแสดงให้เห็นถึงความไม่ต่อเนื่องอย่างฉับพลัน

2) มีนาคม 1947 (20.1%): เหตุการณ์ช็อกโลกจาก “ระบบควบคุมหลุด”

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่พุ่งสูงสุดในเดือนมีนาคม ค.ศ. 1947 เป็นระดับสูงสุดอันดับสองในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ที่ 20.1 เปอร์เซ็นต์ โครงสร้างแตกต่างจากปี ค.ศ. 1920 แต่กลไกคล้ายคลึงกัน กล่าวคือ ข้อจำกัดทางนโยบายได้ยับยั้งการปรับราคาในช่วงสงคราม จากนั้นการทำให้เศรษฐกิจเป็นปกติได้บีบอัดการปรับตัวนั้นให้อยู่ในช่วงเวลาสั้นๆ

เมื่อการควบคุมราคาถูกยกเลิกเร็วกว่าที่อุปทานจะตามทัน เงินเฟ้อจึงเป็นเหมือนกลไกของเศรษฐกิจในการระบายสินค้าคงค้าง ราคาสินค้าสูงขึ้นไม่ใช่เพราะผู้คนร่ำรวยขึ้นอย่างกะทันหัน แต่เป็นเพราะการปันส่วนสินค้าถูกแทนที่ด้วยการกำหนดราคาตามกลไกตลาดที่แท้จริง ในขณะที่โรงงาน การขนส่ง และสินค้าคงคลังยังคงตามไม่ทัน

ประเด็นสำคัญคือ ไม่ใช่ทุกภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจะเป็นจุดเริ่มต้นของยุคเงินเฟ้อระยะยาวเสมอไป เหตุการณ์เช่นนี้อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและเจ็บปวด แล้วค่อยๆ บรรเทาลงเมื่ออุปทานดีขึ้นและการปรับตัวหลังการควบคุมดำเนินไปตามขั้นตอน

3) มีนาคม 2523 (14.8%): กับดักแห่งความคาดหวัง

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงสุดถึง 14.8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม ค.ศ. 1980 ถือเป็นเหตุการณ์เงินเฟ้อในยุคปัจจุบันที่ยังคงสร้างความกังวลใจให้กับแวดวงนโยบาย เพราะมันไม่ใช่การปรับราคาครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียว แต่เป็นจุดสูงสุดของช่วงเวลาอันยาวนานที่ผู้คนเริ่มคาดหวังว่าจะมีเงินเฟ้อ และความคาดหวังนั้นก็ค่อยๆ แทรกซึมเข้าไปในการเจรจาค่าจ้าง การกำหนดราคา และสัญญาในระยะยาว

นั่นแหละคือสิ่งที่ทำให้การเปลี่ยนแปลงเป็นเรื่องยาก เมื่อธุรกิจคาดการณ์ว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ พวกเขาก็จะขึ้นราคาเร็วขึ้นและรุนแรงขึ้น เมื่อคนงานคาดการณ์ว่าราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ พวกเขาก็จะเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อให้คงระดับเดิมไว้ ผู้ให้กู้ก็ตอบสนองเช่นกัน โดยการรวมอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเข้าไปในอัตราดอกเบี้ยและเงื่อนไขสินเชื่อ ระบบทั้งหมดเริ่มทำงานราวกับว่าเงินเฟ้อเป็น "เรื่องปกติ" ซึ่งทำให้การลดลงเป็นเรื่องยากและใช้เวลานาน

นี่คือเหตุผลว่าทำไมกลยุทธ์ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 จึงยังคงมีความสำคัญในปี 2026 ธนาคารกลางต่างๆ ยินดีที่จะเสี่ยงต่อการเติบโตที่ชะลอตัวมากกว่าที่จะปล่อยให้ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง เพราะเมื่อใดที่จุดยึดเหนี่ยวเงินเฟ้อหลุดไปแล้ว การจะดึงมันกลับมาได้อาจต้องใช้เวลาหลายปี ไม่ใช่แค่ไม่กี่เดือน

4) มิถุนายน 2565 (9.1%): ผลกระทบจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นในยุคปัจจุบัน

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2022 ที่ 9.1 เปอร์เซ็นต์ นับเป็นการเพิ่มขึ้นในรอบ 12 เดือนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 แม้ว่าจะยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในช่วงสงคราม แต่ก็ส่งผลกระทบทางการเมืองอย่างมาก เนื่องจากเกิดขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและคงที่มานานหลายทศวรรษ

องค์ประกอบที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในปี 2022 นั้นส่งผลกระทบทางจิตวิทยาอย่างมาก

• พลังงานเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่โดดเด่นที่สุด: ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 41.6% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น 59.9%

• ภาวะเงินเฟ้อด้านพลังงานนั้น “เห็นได้ชัดเจน” มาก: ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงมีการประกาศอยู่ทั่วไป เปลี่ยนแปลงบ่อย และติดตามได้ง่ายในแต่ละวัน

• ความเชื่อมโยงด้านต้นทุนในวงกว้าง: พลังงานส่งผลโดยตรงต่อการขนส่งและโลจิสติกส์ ซึ่งสามารถส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังอาหารและสิ่งจำเป็นอื่นๆ ผ่านห่วงโซ่อุปทาน

• ปัจจัยเร่งการรับรู้: การเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันเชื้อเพลิงบ่อยครั้งอาจทำให้ครัวเรือนรู้สึกว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้น แม้ว่าหมวดหมู่สินค้าอื่นๆ จะค่อนข้างคงที่ก็ตาม

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มหลังจากจุดสูงสุดในปี 2022 ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากหลังจากนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่า แม้ว่าวิกฤตการณ์จะรุนแรง แต่ก็ไม่ได้พัฒนาไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังเหมือนในทศวรรษ 1970

5) 2023 (6.4%): อาการเมาค้างที่ค่อยๆ จางลง

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงสุด 6.4 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมกราคม 2023 ไม่ใช่สัญญาณเงินเฟ้อครั้งใหม่ แต่เป็นเพราะเศรษฐกิจยังคงปรับตัวจากผลกระทบด้านราคาในปี 2022 อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง แต่ไม่ได้ลดลงอย่างราบรื่นและเป็นเส้นตรง หลังจากที่ราคาสินค้าจำเป็น เช่น พลังงาน อาหาร และค่าเช่า พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ระยะต่อไปจึงย่อมจะดูยุ่งเหยิงและไม่สม่ำเสมอ

สิ่งที่ทำให้ปี 2023 เป็นปีที่ยากลำบากคือภาวะเงินเฟ้อที่ “ซ่อนตัว” อยู่ ราคาสินค้าเริ่มทรงตัวเนื่องจากห่วงโซ่อุปทานดีขึ้นและความต้องการลดลง แต่ค่าใช้จ่ายด้านบริการและที่อยู่อาศัยยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง มาตรการเกี่ยวกับค่าเช่าและที่พักอาศัยเปลี่ยนแปลงช้า และธุรกิจบริการหลายแห่งปรับราคาล่าช้า ดังนั้นแม้ตัวเลขโดยรวมจะผ่อนคลายลง แต่ครัวเรือนก็ยังคงรู้สึกถึงแรงกดดันในหมวดหมู่ที่สำคัญที่สุดในแต่ละเดือน

นั่นคือเหตุผลที่ปี 2023 เป็นเหมือนสะพานเชื่อมระหว่างช่วงที่พุ่งสูงขึ้นกับช่วงการปรับตัวใหม่ มันแสดงให้เห็นว่าภาวะเงินเฟ้ออาจจางหายไปจากหน้าข่าว แต่ยังคงส่งผลกระทบต่อชีวิตประจำวันอยู่

6) ธันวาคม 2025 (2.7%): เหตุใดภาวะเงินเฟ้อจึงยังดูเหมือนไม่ได้รับการแก้ไข

ภายในเดือนธันวาคม 2025 อัตราเงินเฟ้อทั่วไปตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่ 2.7 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2.6 เปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัยอยู่ที่ 3.2 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้สูงเป็นประวัติการณ์ แต่ใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวโดยทั่วไป

แล้วทำไมภาวะเงินเฟ้อจึงยังคงเป็นปัญหาหลักในช่วงต้นปี 2026? ครัวเรือนไม่ได้สัมผัสกับเงินเฟ้อในรูปของเปอร์เซ็นต์ แต่พวกเขาสัมผัสได้ในรูปแบบของราคาขั้นต่ำใหม่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) เพิ่มขึ้นจาก 256.974 ในเดือนธันวาคม 2019 เป็น 324.054 ในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสะสม 26.1 เปอร์เซ็นต์ของระดับราคาโดยรวม การเพิ่มขึ้นนี้ค่อนข้างคงที่: เงินเฟ้อที่ลดลงจะชะลออัตราการเพิ่มขึ้นในอนาคต แต่จะไม่ลบล้างการเพิ่มขึ้นที่เกิดขึ้นแล้ว

ช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ 3.50 ถึง 3.75 เปอร์เซ็นต์ ณ กลางเดือนธันวาคม 2025 บ่งชี้ถึงความตั้งใจที่จะปกป้องเส้นทางการลดลงของอัตราเงินเฟ้อและป้องกันการเกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงรอบสองในภาคบริการและที่อยู่อาศัย

สหรัฐอเมริกาจะเดินตามรอยภาวะเงินเฟ้อสูงสุดในอดีตในปี 2026 หรือไม่?

การที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเหมือนในอดีต จะต้องอาศัยเหตุการณ์ที่กระตุ้นให้เกิดการปรับราคาอย่างรวดเร็วทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ รวมถึงสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่เอื้อให้แรงกระตุ้นดังกล่าวคงอยู่ต่อไป

ในอดีต อัตราเงินเฟ้อสูงสุดของสหรัฐฯ มักเกี่ยวข้องกับการหยุดชะงักที่เกิดจากสงคราม การยกเลิกมาตรการควบคุมราคา หรือภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากความคาดหวังซึ่งค่าจ้างและราคาส่งเสริมซึ่งกันและกัน แต่ ณ ต้นปี 2026 ไม่มีเงื่อนไขใด ๆ เหล่านี้เกิดขึ้น

จุดเริ่มต้นสำหรับปี 2026 คือภาวะเงินเฟ้อลดลง ไม่ใช่การเร่งตัวขึ้น ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุด (ธันวาคม 2025) แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.7 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 2.6 เปอร์เซ็นต์ โดยอัตราเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัยอยู่ที่ 3.2 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขเหล่านี้อาจไม่น่าพอใจสำหรับครัวเรือน แต่ก็ยังห่างไกลจากสถานการณ์ที่บ่งชี้โดยคำว่า “อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ”

นโยบายการเงินยังถูกออกแบบมาเพื่อรับมือกับความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่อาจพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปัจจุบันอยู่ในช่วง 3.50 ถึง 3.75 เปอร์เซ็นต์ และรายงานสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจประจำเดือนธันวาคม 2025 ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มโดยเฉลี่ยที่อัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ เข้าใกล้เป้าหมาย แทนที่จะเร่งตัวขึ้น

รายงานการวิเคราะห์จากเดือนมกราคม 2026 ระบุในทำนองเดียวกันว่า แนวโน้มภาวะเงินเฟ้อลดลงทั่วโลกยังคงดำเนินต่อไป พร้อมทั้งเตือนว่า การที่สหรัฐฯ จะกลับไปสู่ระดับเงินเฟ้อเป้าหมายนั้นอาจเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่เกิดขึ้นในทันที

ถึงกระนั้น “ไม่น่าเป็นไปได้” ก็ไม่ได้หมายความว่า “เป็นไปไม่ได้” วิธีคิดอย่างมีเหตุผลเกี่ยวกับปี 2026 คือมองว่าเป็นปีที่มีความเสี่ยงสูง: อัตราเงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นอีกครั้งหากช่องทางที่มีผลกระทบสูงบางช่องทางกลับมาเปิดขึ้นอีกครั้ง

การตีความเชิงปฏิบัติสำหรับนักลงทุนและครัวเรือน

• ข้อมูลทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเป็นบริบทสำคัญที่ช่วยให้เข้าใจประเด็นสำคัญสามประการที่มองไปข้างหน้า:

• ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงที่แท้จริงนั้นเกิดขึ้นได้ยาก ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในช่วงสงครามหรือภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน ไม่ใช่ในช่วงการขยายตัวทางเศรษฐกิจตามปกติ

• วิกฤตการณ์ด้านพลังงานสามารถเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมทางเศรษฐกิจได้อย่างรวดเร็ว แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะไม่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ ดังที่เห็นได้จากเหตุการณ์ในปี 2022

• อัตราเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัยที่สูงอย่างต่อเนื่องทำให้เกิดความกังวลของประชาชนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ แม้ว่าราคาสินค้าจะทรงตัวแล้วก็ตาม

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ เมื่อวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คือเท่าใด?

สถิติการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 12 เดือนของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) คือ 23.7 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งพุ่งสูงสุดในเดือนมิถุนายน ปี 1920 เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงการปรับตัวหลังสงครามโลกครั้งที่ 1 และสูงกว่าการพุ่งสูงขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 และจุดสูงสุดของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันในช่วงต้นทศวรรษ 1980

2. ปี 2022 เป็นปีที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ หรือไม่?

ไม่ อัตราเงินเฟ้อสูงสุดอยู่ที่ 9.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 แต่ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีต เช่น 23.7 เปอร์เซ็นต์ในปี 1920 และ 20.1 เปอร์เซ็นต์ในปี 1947

3. อะไรคือสาเหตุที่ทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในปี 1947?

การเพิ่มขึ้นสูงสุด 20.1 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดเดือนมีนาคม ค.ศ. 1947 สะท้อนให้เห็นถึงพลวัตของการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติหลังสงคราม: การควบคุมและข้อจำกัดในช่วงสงครามผ่อนคลายลง ในขณะที่กำลังการผลิตและการขนส่งยังคงตึงตัว ราคาจึงปรับตัวอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดระบายความต้องการที่ถูกอัดอั้นไว้

4. ทำไมอัตราเงินเฟ้อยังคงดูสูงอยู่แม้ในปี 2026 ทั้งที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ใกล้ 2-3 เปอร์เซ็นต์?

เนื่องจากระดับราคาปรับตัวสูงขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) เพิ่มขึ้นจาก 256.974 (ธันวาคม 2019) เป็น 324.054 (ธันวาคม 2025) เพิ่มขึ้นสะสม 26.1 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลงหมายถึงการเพิ่มขึ้นในอนาคตที่ช้าลง ไม่ใช่การกลับตัวของการเพิ่มขึ้นในอดีต

5. อัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ณ วันที่ 22 มกราคม 2569 คือเท่าใด?

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคฉบับสมบูรณ์ล่าสุดคือสำหรับเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ 2.7 เปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.6 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 3.2 เปอร์เซ็นต์

สรุป

หลักฐานทางสถิติให้คำตอบที่ชัดเจน: อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในชุดข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI-U) สมัยใหม่แตะระดับ 23.7 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน ปี 1920 จุดสูงสุดต่อมาที่ 20.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม ปี 1947 และ 14.8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม ปี 1980 สะท้อนให้เห็นถึงกลไกเงินเฟ้อที่แตกต่างกันสองประการ ได้แก่ การผ่อนคลายการควบคุมหลังสงคราม และการฝังรากลึกของความคาดหวังเงินเฟ้อ

ณ ต้นปี 2026 อัตราเงินเฟ้อไม่ได้อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์อีกต่อไปแล้ว แต่ความสำคัญทางเศรษฐกิจและการเมืองยังคงอยู่ เนื่องจากระดับราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ปี 2019 เมื่อพิจารณาในบริบทแล้ว การจัดอันดับเหล่านี้ไม่ใช่เพียงแค่เรื่องเล็กน้อยทางประวัติศาสตร์ แต่เป็นกรอบแนวคิดสำหรับการทำความเข้าใจภาวะเงินเฟ้อปกติ แหล่งที่มาของความต่อเนื่อง และสิ่งที่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงระบอบเงินเฟ้ออย่างแท้จริง

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ

แหล่งที่มา

1. ประวัติดัชนีราคาผู้บริโภค

2. สำนักงานสถิติแรงงาน

3. ข่าวประชาสัมพันธ์จากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

4. นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ