เผยแพร่เมื่อ: 2025-10-29
กองทุน VB ETF มอบโอกาสการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยงในหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ด้วยต้นทุนที่ต่ำมาก จึงเป็นเครื่องมือพื้นฐานที่น่าสนใจสำหรับพอร์ตการลงทุนที่มุ่งเน้นการเติบโตในระยะยาว
บทความนี้จะสรุปข้อมูลสำคัญของ VB ETF ได้แก่ โครงสร้าง ผลการดำเนินงาน จุดแข็ง จุดอ่อน การนำไปใช้ในพอร์ต และความเคลื่อนไหวล่าสุด
กองทุน VB ETF หรือชื่อเดิมคือ Vanguard Small‑Cap ETF (สัญลักษณ์ VB) เป็นกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่ออกโดย The Vanguard Group กองทุนนี้มุ่งติดตามผลการดำเนินงานของดัชนี CRSP US Small Cap ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงที่ไม่ได้บริหารจัดการ ซึ่งเป็นตัวแทนของกลุ่มตลาดทุนขนาดเล็กของสหรัฐอเมริกา
ข้อเท็จจริงที่สำคัญ:
วันที่จัดตั้ง: 26 มกราคม 2004
อัตราค่าใช้จ่าย : 0.05 % (ณ หนังสือชี้ชวนฉบับล่าสุด)
สินทรัพย์สุทธิรวม: ประมาณ 68.26 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับคลาสหุ้น ETF (ณ วันที่ 30 กันยายน 2025)
จำนวนการถือครอง: ~1,332 หุ้นขนาดเล็ก
กองทุนนี้บริหารแบบ Passive Management โดยใช้วิธี Full Replication ซึ่งหมายความว่า VB จะถือหุ้นทุกตัวที่อยู่ในดัชนี CRSP US Small Cap Index ตามสัดส่วนจริง แทนการคัดเลือกบางส่วนหรือใช้กลยุทธ์จำลอง (Synthetic Strategy) เพื่อให้ผลตอบแทนใกล้เคียงดัชนีมากที่สุด
| ตัวชี้วัด | ค่า |
|---|---|
| จำนวนหุ้น | 1,332 |
| มูลค่าตลาดเฉลี่ย | 9.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ |
| อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) | 21.6 เท่า |
| อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) | 2.4 เท่า |
| ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) | 10.2% |
| การถือครองของต่างชาติ | 0.4% |
โดยสรุป VB ETF คือกองทุนหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ที่มีฐานการลงทุนกว้าง โดยนำเสนอเครื่องมือที่กระจายความเสี่ยงและต้นทุนต่ำในประเภทสินทรัพย์นั้นๆ
มีหลายเหตุผลว่าทำไม VB ETF จึงน่าสนใจ:
ในเชิงประวัติศาสตร์ บริษัทขนาดเล็กมักให้ศักยภาพการเติบโตที่สูงกว่าบริษัทขนาดใหญ่ แม้ว่าจะมีความเสี่ยงและความผันผวนมากกว่า การลงทุนผ่านกองทุน VB ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงโอกาสการเติบโตในกลุ่มหุ้นขนาดเล็กได้อย่างมีระบบ
หากนักลงทุนมีพอร์ตที่เน้นหุ้นขนาดใหญ่หรือขนาดกลางอยู่แล้ว การเพิ่มกองทุนหุ้นขนาดเล็กแบบกว้างอย่าง VB ETF จะช่วยกระจายความเสี่ยงข้ามขนาดตลาด และอาจช่วยสร้างผลตอบแทนจากหุ้นรายตัวขนาดเล็กที่มีลักษณะเฉพาะตัวมากขึ้น
ด้วยอัตราค่าใช้จ่ายเพียง 0.05% กองทุน VB จึงมีราคาที่แข่งขันได้มากเมื่อเทียบกับกองทุนประเภทเดียวกัน ค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงหมายความว่าผลตอบแทนจากกองทุนจะถูกโอนไปยังนักลงทุนมากขึ้น
สำหรับนักลงทุนระยะยาว (เช่น ผู้ที่มีอายุประมาณ 27 ปี และมีระยะเวลาการลงทุนอีกหลายสิบปี) VB สามารถทำหน้าที่เป็น “โซนเติบโต” (growth lane) ของพอร์ตโฟลิโอได้ โดยต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นของหุ้นขนาดเล็กด้วย
ดังนั้น สำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตระยะยาว ยอมรับความผันผวนได้ และต้องการเข้าถึงหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ด้วยต้นทุนที่คุ้มค่า VB ETF ถือเป็นตัวเลือกที่มีคุณค่าในพอร์ตลงทุน
| ภาคส่วน | สัดส่วนโดยประมาณ |
|---|---|
| อุตสาหกรรม | 22.3% |
| ผู้บริโภคตามดุลยพินิจ | 14.5% |
| การเงิน | 14.2% |
| เทคโนโลยี | 13.6% |
| การดูแลสุขภาพ | 11.3% |
| อสังหาริมทรัพย์ | 7.1% |
| พลังงาน | 4.1% |
| สาธารณูปโภค | 3.9% |
| วัสดุพื้นฐาน | 3.8% |
| สินค้าอุปโภคบริโภค | 3.3% |
| โทรคมนาคม | 1.8% |
| Ticker | บริษัท | น้ำหนักโดยประมาณ* |
|---|---|---|
| NRG | NRG Energy Inc | ~0.45% |
| INSM | Insmed Inc | ~0.44% |
| SOFI | SOFI Technologies Inc | ~0.43% |
| EME | EMCOR Group Inc | ~0.41% |
| FIX | Comfort Systems USA | ~0.42% |
| ATO | Atmos Energy Corp | ~0.39% |
| ALAB | Astera Labs Inc | ~0.37% |
| PSTG | Pure Storage Inc | ~0.37% |
| PTC | PTC Inc | ~0.35% |
| WSM | Williams-Sonoma Inc | ~0.35% |
สิ่งเหล่านี้แสดงให้เห็นว่ากองทุนนี้เน้นลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมและสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มเทคโนโลยีและการเงิน กองทุนนี้ยังคงกระจายการลงทุนไปในหลายภาคส่วน แม้ว่าจะค่อนข้างเอนเอียงไปทางกลุ่ม "เติบโต" ก็ตาม
อัตราการหมุนเวียน: ~12.9% (ค่อนข้างต่ำสำหรับกองทุนที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดเล็ก)
ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (3 ปี) ~19.18% — สะท้อนถึงความผันผวนที่สูงกว่าซึ่งโดยธรรมชาติในพื้นที่หุ้นขนาดเล็ก
อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเมื่อเทียบกับหมวดหมู่: กองทุนนี้อยู่ที่ 0.05% ซึ่งต่ำกว่ากองทุนหลักที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดเล็กโดยเฉลี่ยมาก (~0.35%)
เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว โครงสร้างของ VB ETF เผยให้เห็นพอร์ตหุ้นขนาดเล็กที่กว้างขวาง การประเมินมูลค่าที่ไม่สูง การกระจายความเสี่ยงที่เหมาะสม การควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด และมาตรวัดความเสี่ยงที่สอดคล้องกับการเปิดรับหุ้นขนาดเล็ก
| ระยะเวลา | VB (%) | กลุ่มเทียบเคียง (%) |
|---|---|---|
| ต้นปี | 6.89 | 6.31 |
| 1 เดือน | 0.96 | 0.72 |
| 3 เดือน | 7.56 | 8.28 |
| 1 ปี | 8.67 | 6.31 |
| 3 ปี | 15.94 | 14.50 |
| 5 ปี | 12.22 | 12.68 |
| 10 ปี | 10.57 | 9.56 |
เนื่องจากหุ้นขนาดเล็กมีความอ่อนไหวต่อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ, สภาพสภาพคล่อง และความเสี่ยงของนักลงทุน ผลตอบแทนของ VB อาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเศรษฐกิจขยายตัว แต่ก็อาจตามหลังหรือปรับตัวลดลงในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวหรือช่วงที่นักลงทุนมุ่งหาความปลอดภัย (flight-to-safety)
ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสูง (~19%) บ่งชี้ว่าการลงทุนใน VB อาจมีความผันผวนมากกว่ากองทุนขนาดใหญ่ นักลงทุนควรเตรียมรับมือกับความผันผวนนี้
ในบริบทของพอร์ตการลงทุน VB อาจนำผลตอบแทนในบางช่วงเวลา แต่ก็อาจตามหลังในบางช่วง ดังนั้น จังหวะการเข้าลงทุนและระยะเวลาการถือครอง จึงมีความสำคัญ
ดัชนีชี้วัดของกองทุน (CRSP US Small Cap Index) และดัชนีอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกัน (เช่น Russell 2000) เป็นตัวอย่างประกอบ: ดัชนีหุ้นขนาดเล็กมักให้ผลตอบแทนดีกว่าดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ในระยะยาว แต่ก็มีช่วงเวลาที่ผลตอบแทนต่ำกว่าหรือมีการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนต้องคำนึงถึงช่วงเวลาดังกล่าวเมื่อลงทุนใน VB
การกระจายความเสี่ยงที่กว้างขวางภายในกลุ่มหุ้นขนาดเล็ก:
ด้วยการถือครองหุ้นกว่า 1,300 รายการ VB ช่วยลดความเสี่ยงจากหุ้นตัวเดียวเมื่อเทียบกับกองทุนหุ้นขนาดเล็กที่เน้นการลงทุนในหุ้นขนาดเล็ก
ต้นทุนต่ำ:
ด้วยอัตราค่าใช้จ่าย 0.05% ถือว่าอยู่ในระดับต่ำที่สุดสำหรับ ETF ดัชนีหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ซึ่งหมายถึงผลตอบแทนที่ลดลง
ความโปร่งใสและความเรียบง่าย:
กองทุนนี้ใช้การจำลองแบบเต็มรูปแบบ ติดตามดัชนีที่เป็นที่รู้จัก และออกโดยผู้ให้บริการที่เชื่อถือได้ (Vanguard)
ศักยภาพการเติบโต:
บริษัทขนาดเล็กมักมีแนวโน้มการเติบโตที่สูงกว่า ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนระยะยาว
ความผันผวนและความเสี่ยงที่สูงขึ้น:
ตามที่ระบุไว้ ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน ~19% แสดงถึงการแกว่งตัวของมูลค่าที่กว้างขึ้น ซึ่งอาจไม่สบายใจสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง
ความเสี่ยงต่อผลงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของหุ้นขนาดเล็ก:
ในช่วงที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือภาวะตลาดที่มีแนวโน้มป้องกันตัว หุ้นขนาดเล็กอาจตามหลังหุ้นขนาดใหญ่
การสัมผัสเฉพาะในสหรัฐอเมริกา:
VB เปิดให้ลงทุนในหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ เท่านั้น ส่วนนักลงทุนที่ต้องการกระจายการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กทั่วโลกจะต้องรวมกับกองทุนอื่น
การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาด:
แม้ว่าจะถูกติดป้ายว่า "บริษัทขนาดเล็ก" บริษัทต่างๆ อาจเติบโตและออกจากกลุ่มบริษัทขนาดเล็กได้ตามกาลเวลา หรือคำจำกัดความของดัชนีอาจเปลี่ยนแปลงไป ซึ่งอาจส่งผลให้มีความเสี่ยงที่แตกต่างจากที่นักลงทุนบางคนคาดไว้
สำหรับนักลงทุนที่อยู่ในไต้หวันหรือที่อื่นนอกสหรัฐอเมริกา มีข้อควรพิจารณาเพิ่มเติม ได้แก่ ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลต่างประเทศ และค่าธรรมเนียมนายหน้าหรือค่าเข้าถึงสำหรับ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ
สำหรับนักลงทุนระยะยาว (เช่น อายุ 27 ปี) ที่มองหาทั้งความมั่นคงและการเติบโต VB สามารถทำหน้าที่เป็นส่วนประกอบของหุ้นขนาดเล็กที่เน้นการเติบโตได้ การจัดสรรที่แนะนำอาจอยู่ที่ 5-15% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และกรอบเวลาของแต่ละคน
VB ไม่ควรยืนอยู่คนเดียว ลองพิจารณาจับคู่กับ:
กองทุนดัชนีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ (สำหรับการเปิดรับความเสี่ยงหลัก)
กองทุนขนาดกลาง (เพื่อครอบคลุมกลุ่มบริษัทขนาดกลาง)
กองทุนหุ้นต่างประเทศ (เพื่อการกระจายการลงทุนทางภูมิศาสตร์)
การเปิดรับความเสี่ยงจากพันธบัตรหรือตราสารหนี้ (เพื่อบรรเทาความเสี่ยง)
ปรับสมดุลใหม่เป็นระยะๆ (เช่น ทุกปี) เพื่อกำหนดเป้าหมายการจัดสรร เนื่องจากกลุ่มหุ้นขนาดเล็กอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้
ติดตามการเปลี่ยนแปลงของภาคส่วน/มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด: ตรวจสอบให้แน่ใจว่า VB ยังคงตอบสนองการเปิดรับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดเล็กที่คุณตั้งใจไว้
ให้แน่ใจว่าคุณสบายใจกับความผันผวนและมีกรอบเวลาตามที่กำหนด (ในอุดมคติคือ 10 ปีขึ้นไป) เพื่อให้มีการเปิดรับความเสี่ยงจากหุ้นขนาดเล็กได้
ตระหนักถึงความเสี่ยงด้านสกุลเงิน: ความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของนักลงทุนชาวไต้หวัน (NTD)
ตรวจสอบผลกระทบด้านภาษี: เงินปันผลของสหรัฐฯ อาจต้องหักภาษี ณ ที่จ่าย และอาจมีการใช้สนธิสัญญาภาษีท้องถิ่น
รับประกันการเข้าถึงของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ใน ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ หรือพิจารณาเทียบเท่าที่จดทะเบียนในประเทศ (แม้ว่าต้นทุนและสภาพคล่องอาจแตกต่างกัน)
ผลการดำเนินงานของหุ้นขนาดเล็กมีความอ่อนไหวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย และการยอมรับความเสี่ยง
หากการเติบโตเร่งขึ้น VB อาจได้รับประโยชน์ แต่หากสภาพแวดล้อมเปลี่ยนเป็นแนวรับ ก็อาจทำงานได้ต่ำกว่ามาตรฐาน
การประเมินมูลค่าเป็นเรื่องสำคัญ:
ด้วยอัตราส่วน P/E ที่ประมาณ 21.6 เท่าของ VB การประเมินมูลค่าจึงไม่ใช่เรื่องถูก นักลงทุนควรคำนึงถึงจังหวะเวลาเข้าซื้อ
ค่าธรรมเนียมสภาพแวดล้อม:
แม้ว่า VB จะมีต้นทุนต่ำมากแล้ว แต่กลุ่มอุตสาหกรรม ETF โดยรวมยังคงพยายามลดค่าธรรมเนียมลง ดังนั้น การติดตามต้นทุนและการแข่งขันจึงยังคงมีความสำคัญ
วิธีการจัดทำดัชนี:
ควรมีการติดตามเกณฑ์การสร้างและการรวมของดัชนี CRSP US Small Cap เมื่อคำจำกัดความของดัชนี Small-Cap มีการเปลี่ยนแปลง
ประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันเมื่อเทียบกับดัชนีหุ้นขนาดใหญ่หรือขนาดกลาง
ความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอ: การเปิดเผยข้อมูลของ VB ยังคงอยู่ในอาณาเขต "หุ้นขนาดเล็ก" หรือไม่
การเปลี่ยนแปลงของภาคส่วน: เมื่อภาคส่วนบางภาคส่วนมีการเพิ่มขึ้น (เช่น เทคโนโลยี) น้ำหนักของ VB จะปรับเปลี่ยนอย่างไร
วัฏจักรเศรษฐกิจ: หุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะขยายตัวในช่วงแรกแต่ก็อาจได้รับผลกระทบในช่วงขาลง
VB ETF เป็นกองทุนหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ที่มีต้นทุนต่ำและมีการกระจายการลงทุนอย่างกว้างขวาง
มีศักยภาพในการเติบโตและเป็นส่วนเสริมการกระจายความเสี่ยงให้กับการถือครองหุ้นขนาดใหญ่ แต่ก็มีความเสี่ยงและความผันผวนที่สูงกว่า
สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ยินดียอมรับความผันผวน VB ถือเป็นส่วนสำคัญในการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มุ่งเน้นการเติบโต
อย่างไรก็ตาม ต้องใช้โดยคำนึงถึงโปรไฟล์ความเสี่ยง และภายในกรอบงานที่หลากหลายยิ่งขึ้น (รวมถึงหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นต่างประเทศ และอาจรวมถึงหุ้นกู้)
นักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ ควรให้ความสนใจกับปัญหาเรื่องสกุลเงิน ภาษี และการเข้าถึง
ท้ายที่สุดแล้ว หากคุณมีขอบเขตการลงทุนที่กว้างไกล มีความอดทนต่อความเสี่ยงเพียงพอ และต้องการมุ่งเน้นไปที่การเติบโตในพื้นที่หุ้นขนาดเล็ก VB ETF ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ แต่ไม่ใช่ว่าจะได้มาฟรีๆ และจังหวะเวลา การจัดสรร และวินัยก็เป็นสิ่งสำคัญ
โดยสรุปแล้ว VB ETF นำเสนอช่องทางที่สมดุลในการเติบโตของหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ โดยให้คุณพิจารณาในฐานะส่วนประกอบหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่ออกแบบมาอย่างดี แทนที่จะเป็น "กระสุนเงิน" แบบแยกเดี่ยว
กองทุน ETF VB ติดตามดัชนี CRSP US Small Cap ซึ่งประกอบด้วยหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ในรูปแบบการเติบโตและมูลค่า
ความเสี่ยงหลัก ได้แก่ ความผันผวนสูงกว่ากองทุนขนาดใหญ่, ความเสี่ยงการทำผลตอบแทนต่ำในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวหรือแนวโน้มตลาดป้องกันความเสี่ยง และความเสี่ยงจากการลงทุนในบริษัทขนาดเล็กของสหรัฐ
เนื่องจากมีลักษณะเป็นหลักทรัพย์ขนาดเล็กและมีความผันผวนสูง ETF ของ VB จึงเหมาะกับนักลงทุนที่มีระยะเวลาการลงทุนที่ยาวนานกว่า (เช่น 10 ปีขึ้นไป) และยินดีที่จะยอมรับความผันผวน
สำหรับพอร์ตที่เน้นการเติบโต การจัดสรรโดยทั่วไปอาจอยู่ระหว่าง 5-15% ของการถือหุ้น ขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงและการเปิดรับความเสี่ยงอื่นๆ
ไม่ควร แม้ VB จะให้การเข้าถึงหุ้นขนาดเล็กอย่างกว้าง แต่ควรใช้ร่วมกับหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นขนาดกลาง หุ้นต่างประเทศ และตราสารหนี้ ไม่ควรเป็นหุ้นเพียงกองเดียวในพอร์ต
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
