Publicado em: 2025-10-29
O VB ETF oferece acesso diversificado a ações de pequena capitalização dos EUA a um custo ultrabaixo, tornando-se um componente essencial para portfólios voltados para o crescimento de longo prazo.
Abaixo, este artigo resume os principais fatos, estrutura, desempenho, pontos fortes, fracos, uso do portfólio e desenvolvimentos recentes do ETF VB.
O VB ETF, formalmente denominado Vanguard Small‑Cap ETF (código de negociação VB), é um fundo negociado em bolsa emitido pelo The Vanguard Group. Seu objetivo é replicar o desempenho do índice CRSP US Small Cap, um índice de referência não administrado que representa o segmento de pequenas capitalizações dos EUA.
Principais fatos:
Data de início: 26 de janeiro de 2004.
Taxa de despesa: 0,05% (conforme o último prospecto).
Ativos líquidos totais: aproximadamente US$ 68,26 bilhões para a classe de ações do ETF (em 30 de setembro de 2025).
Número de participações: ~1.332 ações de pequena capitalização.
O fundo é gerido passivamente usando replicação completa do índice, o que significa que ele detém as ações constituintes do índice CRSP em vez de uma estratégia de amostra ou sintética.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Número de ações | 1.332 |
| Capitalização de mercado mediana | US$ 9,4 bilhões |
| Relação preço/lucro (P/L) | 21,6x |
| Relação preço/valor contábil (P/V) | 2,4x |
| Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) | 10,2% |
| Participações estrangeiras | 0,4% |
Em resumo, o VB ETF é um fundo de ações de pequena capitalização dos EUA de base ampla que oferece um veículo diversificado e de baixo custo para essa classe de ativos.
Há vários motivos pelos quais o VB ETF vale a pena ser considerado:
Historicamente, empresas menores oferecem maior potencial de crescimento do que empresas de grande capitalização, embora com maior risco e volatilidade. Ao obter exposição ao segmento de pequenas empresas por meio da VB (Value Balanced), um investidor pode direcionar seu portfólio para oportunidades de crescimento.
Se um investidor já possui exposição a empresas de grande e média capitalização, adicionar um fundo amplo de empresas de pequena capitalização ajuda a diversificar em todo o espectro de capitalização de mercado e pode ajudar a capturar retornos idiossincráticos de pequenas empresas.
Com uma taxa de despesa de 0,05%, o VB tem um preço muito competitivo em sua categoria. Taxas mais baixas significam que uma parcela maior do retorno do fundo é repassada ao investidor.
Para um investidor de longo prazo (por exemplo, alguém de 27 anos com um horizonte de várias décadas), o VB pode servir como o segmento de "faixa de crescimento" do portfólio, com consciência de seu perfil de risco mais alto.
Portanto, para um investidor que busca crescimento a longo prazo, disposto a aceitar volatilidade e desejando acesso com boa relação custo-benefício a ações de pequena capitalização dos EUA, o VB ETF pode ocupar um nicho valioso.
| Setor | Peso aproximado |
|---|---|
| Industriais | 22,3% |
| Consumidor discricionário | 14,5% |
| Finanças | 14,2% |
| Tecnologia | 13,6% |
| Assistência médica | 11,3% |
| Imobiliária | 7,1% |
| Energia | 4,1% |
| Serviços públicos | 3,9% |
| Materiais básicos | 3,8% |
| Produtos básicos de consumo | 3,3% |
| Telecomunicações | 1,8% |
| Ticker | Empresa | Peso aproximado* |
|---|---|---|
| NRG | NRG Energy Inc. | ~0,45% |
| INSM | INSM (Insmed Inc) | ~0,44% |
| SOFI | SOFI Technologies Inc | ~0,43% |
| EME | EME (Grupo EMCOR Inc) | ~0,41% |
| CONSERTAR | FIX (Comfort Systems EUA) | ~0,42% |
| ATO | ATO (Atmos Energy Corp) | ~0,39% |
| ALAB | ALAB (Astera Labs Inc) | ~0,37% |
| PSTG | PSTG (Pure Storage Inc) | ~0,37% |
| PTC | PTC Inc | ~0,35% |
| WSM | WSM (Williams‑Sonoma Inc) | ~0,35% |
Esses dados mostram que os setores industrial e de consumo discricionário dominam o fundo, com os setores de tecnologia e financeiro também apresentando relevância. Ele permanece amplamente diversificado entre os setores, embora reconhecidamente com uma inclinação para os setores de "crescimento".
Taxa de rotatividade: ~12,9% (relativamente baixa para fundos de pequena capitalização).
Desvio padrão (3 anos) ~19,18% — reflexo da maior volatilidade inerente ao espaço de pequena capitalização.
Índice de despesas vs. categoria: Com 0,05%, o fundo é muito menor que a média dos fundos básicos de pequena capitalização (~0,35%).
Em conjunto, a estrutura do VB ETF revela um amplo portfólio de ações de pequena capitalização, avaliações modestas, diversificação razoável, forte controle de custos e métricas de risco consistentes com a exposição a ações de pequena capitalização.
| Período | VB (%) | Categoria (%) |
|---|---|---|
| YTD | 6,89 | 6.31 |
| 1 mês | 0,96 | 0,72 |
| 3 meses | 7,56 | 8.28 |
| 1 ano | 8,67 | 6.31 |
| 3 anos | 15,94 | 14,50 |
| 5 anos | 12.22 | 12,68 |
| 10 anos | 10,57 | 9,56 |
Como as ações de pequena capitalização tendem a ser mais sensíveis ao crescimento econômico, à liquidez e ao sentimento de risco, os retornos do VB podem aumentar significativamente durante regimes de crescimento favoráveis, mas podem ficar para trás ou diminuir em períodos de crescimento mais lento/busca por segurança.
O desvio padrão mais alto (~19%) sugere que os investimentos em VB sofrerão oscilações maiores em comparação com fundos de grande capitalização. Os investidores devem estar preparados para essa volatilidade.
Em um contexto de portfólio, o VB pode liderar em certas fases, mas também pode ficar para trás — portanto, o momento da entrada e o horizonte são importantes.
O índice de referência do fundo (CRSP US Small Cap Index) e índices similares (como o Russell 2000) fornecem contexto: índices de small caps geralmente superam índices de large caps em horizontes de longo prazo, mas com períodos significativos de desempenho inferior ou quedas. Os investidores devem levar em consideração o horizonte temporal ao investir no VB.
Ampla diversificação no segmento de small caps:
Com mais de 1.300 participações, o VB reduz o risco de uma única ação em comparação aos fundos concentrados de pequena capitalização.
Baixo custo:
Com 0,05%, a taxa de despesas está entre as mais baixas disponíveis para ETFs de índice de pequena capitalização dos EUA, o que significa menos resistência aos retornos.
Transparência e simplicidade:
O fundo usa replicação completa, rastreia um índice conhecido e é emitido por um provedor confiável (Vanguard).
Potencial de crescimento:
Empresas de pequena capitalização geralmente apresentam trajetórias de crescimento mais altas, o que pode beneficiar investidores de longo prazo.
Maior volatilidade e risco:
Como observado, um desvio padrão de ~19% implica oscilações maiores no valor, o que pode ser desconfortável para investidores avessos ao risco.
Risco de baixo desempenho de empresas de pequena capitalização:
Em períodos de crescimento econômico mais lento, aumento das taxas de juros ou sentimento defensivo do mercado, as small caps podem ficar atrás das large caps.
Exposição somente nos EUA:
O VB oferece exposição apenas a small caps dos EUA; investidores que buscam diversificação global de small caps precisarão se associar a outros fundos.
Desvio da capitalização de mercado:
Embora sejam classificadas como "small-cap" (pequena capitalização), as empresas podem crescer e sair dessa categoria ao longo do tempo, ou a definição do índice pode mudar; isso pode levar a exposições diferentes das que alguns investidores esperam.
Para um investidor sediado em Taiwan ou em qualquer outro lugar fora dos EUA, considerações adicionais incluem o risco cambial, o imposto retido na fonte estrangeiro sobre dividendos e o custo de corretagem ou acesso a ETFs listados nos EUA.
Para um investidor de longo prazo (por exemplo, aos 27 anos) que busca estabilidade e crescimento, o VB pode servir como o componente de small caps com foco em crescimento. Uma alocação sugerida seria de 5 a 15% do portfólio total, dependendo da tolerância ao risco e do horizonte de investimento.
O VB não deve ser usado sozinho. Considere combiná-lo com:
Um fundo de índice de grande capitalização dos EUA (para exposição principal)
Um fundo de média capitalização (para cobrir a gama de empresas de médio porte)
Um fundo de ações internacional (para diversificação geográfica)
Exposição a títulos ou renda fixa (para mitigação de risco)
Rebalanceie periodicamente (por exemplo, anualmente) para atingir as alocações desejadas, pois os segmentos de pequena capitalização podem variar.
Monitore a variação de setor/capitalização: certifique-se de que o VB ainda esteja cumprindo a exposição de pequena capitalização que você pretendia.
Certifique-se de que você esteja confortável com a volatilidade e tenha o horizonte de tempo necessário (idealmente 10+ anos) para permitir que a exposição a small caps se concretize.
Esteja ciente do risco cambial: as flutuações do dólar americano afetarão os retornos de um investidor taiwanês (NTD).
Verifique as implicações fiscais: dividendos dos EUA podem estar sujeitos à retenção; tratados fiscais locais podem ser aplicáveis.
Garanta acesso de corretagem a ETFs listados nos EUA ou considere equivalentes listados localmente (embora o custo e a liquidez possam ser diferentes).
O desempenho das empresas de pequena capitalização é sensível ao crescimento econômico, às mudanças nas taxas de juros e ao apetite ao risco.
Se o crescimento acelerar, o VB poderá se beneficiar; se o ambiente se tornar defensivo, ele poderá ter um desempenho inferior.
A avaliação importa:
Com uma relação P/L de ~21,6x para o VB, a avaliação não é barata; os investidores devem estar atentos ao momento de entrada.
Ambiente de taxas:
Embora o VB já tenha um custo muito baixo, o setor de ETFs em geral continua reduzindo as taxas, portanto, monitorar os custos e a concorrência continua relevante.
Metodologia do índice:
Os critérios de construção e inclusão do CRSP US Small Cap Index devem ser monitorados à medida que as definições de small cap evoluem.
Desempenho relativo versus índices de grande ou média capitalização
Desvio da carteira: se a exposição do VB permanece firmemente no território de "small-cap"
Mudanças de setor: à medida que certos setores aumentam (por exemplo, tecnologia), como a ponderação do VB se ajusta
Ciclo econômico: empresas de pequena capitalização tendem a liderar no início das expansões, mas podem sofrer em crises
O VB ETF é um fundo de ações de pequena capitalização dos EUA, de baixo custo e amplamente diversificado.
Ela oferece potencial de crescimento e um complemento de diversificação para participações de grande capitalização, mas traz consigo maior risco e volatilidade.
Para investidores de longo prazo dispostos a aceitar os altos e baixos, o VB pode ser um componente significativo em um portfólio voltado para o crescimento.
No entanto, ele deve ser usado com consciência de seu perfil de risco e dentro de uma estrutura diversificada mais ampla (incluindo títulos de grande capitalização, internacionais e talvez de renda fixa).
Investidores não americanos devem prestar atenção a questões de moeda, impostos e acesso.
Em última análise, se você tem um horizonte de longo prazo, tolerância suficiente ao risco e deseja priorizar o crescimento no segmento de small caps, o ETF VB é uma opção atraente — mas não é garantia de sucesso, e o momento certo, a alocação e a disciplina são importantes.
Em resumo, o VB ETF oferece uma porta de entrada equilibrada para o crescimento das small caps dos EUA, desde que você o aborde como um componente de um portfólio bem projetado, em vez de uma "bala de prata" independente.
O VB ETF rastreia o CRSP US Small Cap Index, que abrange ações de pequena capitalização dos EUA em estilos de crescimento e valor.
Os principais riscos incluem maior volatilidade do que os fundos de grande capitalização, potencial desempenho inferior em períodos defensivos ou de crescimento lento e exposição ao risco de pequenas empresas dos EUA.
Dada sua natureza de pequena capitalização e maior volatilidade, o ETF VB é mais adequado para investidores com um horizonte mais longo (por exemplo, 10+ anos) e disposição para aceitar altos e baixos.
Para carteiras orientadas ao crescimento, uma alocação típica pode variar entre 5% e 15% das participações em ações, dependendo da tolerância ao risco e de outras exposições.
Não. Embora o VB ofereça ampla exposição a small caps, ele deve complementar participações de large caps, mid caps, internacionais e de renda fixa, em vez de servir como única alocação de ações.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
