เผยแพร่เมื่อ: 2026-02-26
เมื่อกองทุน ETF ที่ปลอดภัยที่สุดที่ควรถือเมื่อหุ้นเทคเริ่มปรับตัวลง กลายเป็นจุดสนใจ นักลงทุนไม่ค่อยไล่หาผลตอบแทนสูง พวกเขาพยายามปกป้องเงินทุน รักษาสภาพคล่องให้สูง และลดโอกาสต้องขายกะทันหันเมื่อความผันผวนพุ่ง ในสภาวะแบบนั้น “ปลอดภัย” ไม่ได้หมายถึงการกำจัดความเสี่ยงทั้งหมด แต่เป็นการเลือกการเปิดรับที่ในอดีตมีพฤติกรรมคาดเดาได้เมื่อหุ้นเติบโตมีการปรับราคาใหม่และความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์กระชับตัว
สถานการณ์ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทำให้ความแตกต่างนี้ยิ่งสำคัญมากขึ้น เพราะตลาดยังคงไวต่อต้นทุนของเงินทุนอย่างมาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เคลื่อนไหวอยู่ราวๆ 4% โดยมีการบันทึกที่ 4.04% เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเป็นระดับที่สร้างแรงกดดันด้านมูลค่าต่อหุ้นอายุยาวเมื่อใดก็ตามที่คาดการณ์การเติบโตเกิดความไม่แน่นอน
| ETF (ตัวย่อ) | อัตราส่วนค่าใช้จ่าย | ขนาดกองทุน (สินทรัพย์สุทธิ) | มาตรวัดผลตอบแทน (ล่าสุด) | ดิวเรชั่น |
|---|---|---|---|---|
| SGOV (iShares พันธบัตรรัฐบาล 0-3 เดือน) | 0.09% | $74.92B | 3.53% (SEC 30 วัน) | 0.10 ปี |
| USFR (WisdomTree อัตราดอกเบี้ยลอยตัว) | 0.15% | $16.12B | 3.57% (SEC 30 วัน) | 0.02 ปี |
| SHY (iShares พันธบัตรรัฐบาล 1-3 ปี) | 0.15% | $24.92B | 3.38% (SEC 30 วัน) | 1.82 ปี |
| IEF (iShares พันธบัตรรัฐบาล 7-10 ปี) | 0.15% | $48.29B | 3.88% (SEC 30 วัน) | 6.93 ปี |
| SCHP (Schwab ตราสารป้องกันเงินเฟ้อของสหรัฐ — TIPS) | 0.03% | $15.51B | -0.09% (อัตราผลตอบแทน SEC, 30 วัน) | 6.50 ปี |
| MUB (iShares พันธบัตรเทศบาลแห่งชาติ) | 0.05% | $43.05B | 3.12% (SEC 30 วัน) | 6.31 ปี |
| LQD (iShares พันธบัตรบริษัทระดับลงทุน (สกุล $)) | 0.14% | $31.13B | 4.87% (SEC 30 วัน) | 8.07 ปี |
| USMV (iShares MSCI USA หุ้นความผันผวนต่ำ (Min Vol)) | 0.15% | $23.27B | 1.48% (ย้อนหลัง 12 เดือน) | ไม่ระบุ |
| XLP (กองทุนภาคสินค้าอุปโภคบริโภคของ SPDR) | 0.08% | $17.42B | 2.38% (อัตราผลตอบแทนการจ่ายเงินปันผลของกองทุน) | ไม่ระบุ |
| IAU (iShares กองทุนทองคำ) | 0.25% | $83.33B | ไม่มีผลตอบแทน | ไม่ระบุ |
ตัวเลขทั้งหมดเป็นข้อมูลล่าสุดที่ปรากฏบนหน้าเว็บผู้ออกกองทุน และอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาพตลาดและเวลาตัดรายงานรายวัน
SGOV ถูกออกแบบมาสำหรับงานเดียว: ทำตัวเหมือนเงินสดในขณะที่ยังให้ผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรรัฐบาล ดิวเรชั่นที่สั้นมากช่วยลดความเสี่ยงที่การพุ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนสถานะป้องกันให้กลายเป็นการขาดทุนแบบไม่คาดคิด สำหรับนักลงทุนที่ต้องลดความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว นี่เป็นหนึ่งในวิธีที่สะอาดที่สุดในการรักษาสภาพคล่องให้สูงในขณะที่หลีกเลี่ยงเบต้าของหุ้นเทค
เหมาะกับสถานการณ์: เมื่อความสำคัญคือความมั่นคงและความยืดหยุ่น โดยเฉพาะช่วงที่หุ้นเทคปรับลงอย่างรวดเร็วจากข่าวเด่น
สิ่งที่ควรสังเกต: ผลตอบแทนของกองทุนผูกกับอัตราระยะสั้น ดังนั้นรายได้จากดอกเบี้ยอาจลดลงหากอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง
USFR มักเป็น "ETF ที่ปลอดภัยที่สุด" ที่น่าสบายใจเมื่อทั้งตลาดขายหุ้นเทคและตลาดพันธบัตรมีความไม่แน่นอนพร้อมกัน เนื่องจากตราสารลอยตัวของพันธบัตรรัฐบาลมีการรีเซ็ต อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของ USFR จึงต่ำมาก ซึ่งมีความสำคัญเมื่อการขายทำกำไรเกิดจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมากกว่าความกลัวเศรษฐกิจถดถอย
เหมาะกับสถานการณ์: การปรับตัวลงของหุ้นเทคที่มาคู่กับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหรือการเปลี่ยนแปลงในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย
สิ่งที่ควรสังเกต: ยังคงเป็น ETF พันธบัตร และผลตอบแทนอาจไหลลงได้หากอัตราระยะสั้นมีแนวโน้มลดลง
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงกว่ากระแสเงินสดเล็กน้อยแต่ยังต้องการความผันผวนน้อยที่สุด กองทุน iShares 1–3 Year Treasury Bond ETF เป็นตัวเลือกที่เชื่อถือได้. แม้ว่าจะมีดิวเรชันเพียง 1.82 ปี แต่ก็ยังคงมีเสถียรภาพมากกว่าพันธบัตรระยะกลางอย่างมีนัยยะในช่วงความเครียดของตลาด. มันทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงพื้นฐานสำหรับพอร์ตการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม.
เหมาะสมที่สุดสำหรับ: การเปิดรับตราสารหนี้เชิงอนุรักษ์ที่สามารถคงไว้ได้แม้ความผันผวนจะลดลง.
สิ่งที่ต้องจับตา: ราคายังอาจปรับลดลงได้เมื่อผลตอบแทนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่โดยทั่วไปมักลดลงน้อยกว่ากองทุนที่มีดิวเรชันยาวกว่า
กองทุน iShares 7–10 Year Treasury Bond ETF มักจะทำผลงานได้ดีเมื่อการเทขายหุ้นเทคโนโลยีถูกจุดประกายจากความกลัวว่าจะเกิดภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในวงกว้าง เมื่อความคาดหวังการเติบโตลดลง นักลงทุนมักไหลเข้าพันธบัตรคลังระยะกลาง ซึ่งอาจทำให้เกิดกำไรจากมูลค่าเงินลงทุนเมื่อผลตอบแทนลดลง อย่างไรก็ตาม ดิวเรชันที่สูงกว่าหมายความว่ามันอาจไวต่อการเคลื่อนไหวหากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง.
เหมาะสำหรับ: สภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่คาดว่าตลาดตราสารหนี้จะฟื้นตัว.
สิ่งที่ต้องจับตา: ความเสี่ยงจากดิวเรชันอาจชิงส่วนแบ่งของผลตอบแทนเมื่อผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น
เมื่อหุ้นเทคโนโลยีร่วงเพราะการเปิดเผยเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดทำให้อัตราคิดลดอยู่ในระดับสูง พันธบัตรคลังแบบเชื่อมโยงเงินเฟ้อจะให้ลักษณะการป้องกันที่ต่างจากพันธบัตรตราไว้ กอง SCHP ให้การเปิดรับ TIPS อย่างกว้างขวาง ซึ่งช่วยได้เมื่อตลาดกำลังเผชิญกับความยืดยาวของเงินเฟ้อ มากกว่าความกังวลเพียงเรื่องการเติบโต ผลตอบแทนมาตรฐานตามข้อกำหนดของ SEC อาจดูขัดกับความคาดหมายในช่วงสั้น ๆ แต่บทบาทของกองคือการป้องกันเงินเฟ้อในระยะยาว ไม่ใช่เพื่อความงามของผลตอบแทนระยะสั้น.
เหมาะสำหรับ: ความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อควบคู่กับการบีบอัดมุลติเพิลของหุ้นเทค
สิ่งที่ต้องจับตา: ราคาพันธบัตรเชื่อมโยงเงินเฟ้อยังอาจลดลงได้หากผลตอบแทนจริงปรับสูงขึ้น
กอง iShares National Muni Bond ETF เป็นที่นิยมสำหรับนักลงทุนที่อยู่ในกลุ่มผู้เสียภาษีสูงซึ่งต้องการรายได้คุณภาพสูง โดยการถือพันธบัตรเทศบาลระดับลงทุน กอง MUB ให้ผลตอบแทนที่มักได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลาง แม้ว่าจะมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยอยู่บ้าง แต่คุณภาพเครดิตของสินทรัพย์ที่เป็นฐานช่วยให้เป็นเบาะรองรับที่เชื่อถือได้ในช่วงการหยุดชะงักของตลาดหุ้น
เหมาะสำหรับ: ตราสารหนี้ที่กระจายความเสี่ยงโดยเน้นประสิทธิภาพด้านภาษี
สิ่งที่ต้องจับตา: ความไวต่ออัตราดอกเบี้ยและความตึงตัวของสภาพคล่องเป็นครั้งคราวในช่วงการหยุดชะงักของตลาดอย่างรุนแรง
กอง iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF เหมาะที่จะใช้เพื่อผลตอบแทนมากกว่าความปลอดภัยแบบสมบูรณ์ มันถือหนี้จากบริษัทที่มีความมั่นคงที่สุดในสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรคลัง นักลงทุนควรรับทราบว่ากองอาจประสบกับการลดลงของราคาได้หากสเปรดเครดิตขยายตัวในช่วงการหดตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง ดังนั้นกองนี้จึงจัดอยู่ในประเภท \"รายได้เชิงป้องกัน\"
เหมาะสำหรับ: นักลงทุนที่แสวงหารายได้คุณภาพสูงขึ้นขณะยอมรับความเสี่ยงด้านเครดิตและดิวเรชันบางส่วน
สิ่งที่ต้องจับตา: การขยายตัวของสเปรดเครดิต โดยเฉพาะหากความกลัวภาวะถดถอยทวีความรุนแรง
USMV เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการอยู่ในหุ้นในขณะลดความผันผวนและความเสี่ยงจากการกระจุกตัว ในการเทขายที่ขับเคลื่อนโดยหุ้นเทคโนโลยี กลยุทธ์ความผันผวนน้อยมักจะทนทานดีกว่ากลุ่มหุ้นเติบโตที่มีเบต้าสูง เพราะจะเอนเอียงไปยังธุรกิจที่มีความมั่นคงมากกว่า มันไม่ใช่ \"ปลอดภัยเหมือนพันธบัตรคลัง\" แต่สามารถปลอดภัยกว่าการเปิดรับหุ้นตลาดกว้างเมื่อหุ้นเทคเป็นตัวขับเคลื่อนขาลง
เหมาะสำหรับ: ลดความผันผวนของหุ้นโดยไม่ต้องออกจากตลาดหุ้น
สิ่งที่ต้องจับตา: การหมุนของปัจจัยอาจทำให้เกิดช่วงสั้นๆ ของการแสดงผลด้อยกว่าตลาดในช่วงการฟื้นตัวที่มีความเสี่ยงสูงอย่างรวดเร็ว
เมื่อผู้ลงทุนหมุนออกจากหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตสูง พวกเขามักหมุนไปยังภาคที่มีความต้องการคงที่และกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้มากกว่า XLP รวบรวมแนวโน้มเชิงป้องกันนั้นไว้ในยานพาหนะที่มีสภาพคล่องหนึ่งเดียว มันสามารถลดความผันผวนของพอร์ตในช่วงที่หุ้นเทคปรับลดได้ แต่ยังคงเป็นการเปิดรับหุ้น จึงควรเสริม ไม่ใช่ทดแทน ฝั่งพันธบัตรของการจัดสรรเชิงป้องกัน
เหมาะสมที่สุดสำหรับ: การปรับน้ำหนักเชิงยุทธศาสตร์หรือเชิงจังหวะไปในทิศทางป้องกันภายในสัดส่วนหุ้น
สิ่งที่ต้องจับตา: ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในภาคการลงทุน และความเสี่ยงจากการตามหลังหากแรงนำการเติบโตกลับมาอย่างรวดเร็ว
iShares Gold Trust ให้ทางเลือกในการกระจายการลงทุนออกจากสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมโดยสิ้นเชิง ทองคำมักเคลื่อนไหวเป็นอิสระจากผลประกอบการของบริษัทและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ทำหน้าที่เหมือน 'ประกันพอร์ต' ในช่วงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการเปลี่ยนแปลงระบอบอย่างกะทันหัน เนื่องจากมันไม่ให้ผลตอบแทนเป็นคูปอง จึงควรใช้เป็นสัดส่วนเล็ก ๆ ทางยุทธศาสตร์ของการจัดสรรเชิงป้องกันที่กว้างขึ้น
เหมาะสมที่สุดสำหรับ: การจัดสรรในระดับพอประมาณเพื่อกระจายความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาด
สิ่งที่ต้องจับตา: ทองคำอาจอ่อนตัวเมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นหรือเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
การปรับตัวลดลงของหุ้นเทคในต้นปี 2026 ดูเหมือนจะไม่ใช่ช็อกทางมหภาคครั้งเดียว แต่เป็นการปรับราคาใหม่ซ้ำ ๆ ของสองตัวแปรเดียวกัน: ความยั่งยืนของความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI และต้นทุนเงินทุนที่ใช้ประเมินกระแสเงินสดในระยะยาว
ผลประกอบการล่าสุดของ NVIDIA แสดงให้เห็นว่าทำไมนักลงทุนจึงสามารถทั้งประทับใจและระมัดระวังในเวลาเดียวกัน บริษัทรายงานรายได้ $68.1 billion สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 25 มกราคม 2026 และคาดการณ์รายได้ $78.0 billion (บวกลบ 2%) สำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 โดยระบุว่าไม่ได้สมมติรายได้จากการประมวลผลของ Data Center จากจีนในประมาณการนั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง เครื่องยนต์การเติบโตยังคงทรงพลัง แต่ผู้ลงทุนเริ่มหันมาสนใจความเสี่ยงจากการกระจุกตัว ข้อจำกัดด้านนโยบาย และสัดส่วนการใช้จ่ายที่เป็นวัฏจักรเทียบกับเชิงโครงสร้างมากขึ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ใกล้ 4% เปลี่ยนแรงโน้มถ่วงในการประเมินมูลค่าของหุ้นเทค เพราะสัดส่วนของกระแสเงินสดที่คาดหวังอยู่ห่างออกไปในอนาคตมีมากขึ้น เมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นหรือแม้แต่ไม่ลดลง ตัวคูณมูลค่า (multiples) ในดัชนีที่เน้นการเติบโตมักถูกบีบอัดเร็วกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐาน
เมื่อผลการดำเนินงานถูกครอบงำโดยรายชื่อเมกะแคปจำนวนน้อย ดัชนีสามารถเคลื่อนไหวเหมือนการเทขายเพียงรายการเดียวรอบผลประกอบการและแนวทางที่ประกาศ ซึ่งผลักดันให้นักลงทุนมุ่งสู่สภาพคล่องและการป้องกันแบบง่าย แทนที่จะเป็นการจัดตำแหน่งที่มีความละเอียดอ่อน
ผลเชิงปฏิบัติชัดเจน: เมื่อหุ้นเทคเริ่มปรับตัวลง 'กองทุน ETF ที่ปลอดภัยที่สุด' โดยปกติคือกองที่มีความไวต่อเรื่องราวผลประกอบการน้อยที่สุด และมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยชัดเจนที่สุด
สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ETF ตั๋วเงินคลัง เช่น SGOV เป็นตัวเลือกที่ชัดเจนที่สุดในฐานะ 'ที่หลบภัย' เพราะมีความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำมากและมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยต่ำมาก ถูกออกแบบมาเพื่อสภาพคล่องและความเสถียร ไม่ใช่เพื่อให้มีผลตอบแทนเชิงพุ่งสูงในช่วงการเทขาย
โดยทั่วไป ETF ตั๋วเงินคลังอย่าง SGOV ถูกมองว่าปลอดภัยที่สุดเพราะมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยต่ำมากและได้รับการหนุนหลังโดยรัฐบาลสหรัฐฯ เป้าหมายคือการรักษาเงินต้นและให้สภาพคล่อง มากกว่าจะมุ่งหาการเพิ่มมูลค่าทุนอย่างมีนัยสำคัญ
ไม่จำเป็นเสมอไป เพราะพันธบัตรอาจร่วงพร้อมกับหุ้นได้หากการเทขายเกิดจากเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลมักช่วยปกป้องจากความกลัวต่อการชะลอตัวของการเติบโต แต่ก็อาจเสียมูลค่าได้หากต้นทุนเงินทุนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ETF แบบความผันผวนต่ำ เช่น USMV ช่วยให้คุณยังคงลงทุนในตลาดหุ้นได้พร้อม ๆ กับลดระดับการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่าตลาดกระทิงระยะยาวยังคงอยู่ แต่ต้องการลดความผันผวนระยะสั้น
กองทุน ETF ที่ปลอดภัยที่สุดเมื่อหุ้นเทคโนโลยีเริ่มร่วง มักแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: พันธบัตรที่มีลักษณะเหมือนเงินสดซึ่งช่วยรักษาสภาพคล่องไว้ และตัวกระจายความเสี่ยงเชิงป้องกันที่คัดสรรมาเพื่อมุ่งลดการขาดทุนโดยไม่พึ่งพาเรื่องราวผลประกอบการของบริษัทเทคฯ SGOV, USFR และ SHY มักเป็นแนวป้องกันแรกเพราะมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและสภาพคล่องสูง
IEF และ SCHP สามารถเพิ่มการป้องกันเมื่อกรอบมหภาคเปลี่ยนไปสู่การเติบโตที่ช้าลงหรือภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ขณะที่ MUB และ LQD ให้รายได้ที่กระจายความเสี่ยงพร้อมการแลกเปลี่ยนที่เห็นข้อแลกเปลี่ยนชัดเจนขึ้น USMV และ XLP เป็นเครื่องมือหุ้นเชิงป้องกันที่ใช้งานได้จริง และ IAU ช่วยกระจายพอร์ตเมื่อลงทุนต้องการการเปิดรับสินทรัพย์นอกเหนือจากหุ้นและตราสารหนี้
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และมิได้มีวัตถุประสงค์ (และไม่ควรถูกพิจารณาเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปพึ่งพา ไม่มีความเห็นใด ๆ ในเนื้อหานี้ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเป็นพิเศษ
