Дата публикации: 2025-10-29
Фонд VB ETF обеспечивает диверсифицированный доступ к акциям США с малой капитализацией по сверхнизкой стоимости, что делает его привлекательным строительным блоком для долгосрочных портфелей, ориентированных на рост.
Ниже в статье обобщены основные факты о VB ETF, его структура, эффективность, сильные и слабые стороны, использование портфеля и последние события.
ETF VB, официально Vanguard Small‑Cap ETF (тикер VB), — это биржевой инвестиционный фонд (ETF), выпускаемый The Vanguard Group. Он отслеживает динамику индекса CRSP US Small Cap, неуправляемого бенчмарка, представляющего сегмент акций малой капитализации в США.
Основные факты:
Дата создания: 26 января 2004 г.
Коэффициент расходов: 0,05 % (согласно последнему проспекту).
Общие чистые активы: около 68,26 млрд долларов США для класса акций ETF (по состоянию на 30 сентября 2025 г.).
Количество акций: ~1,332 акций компаний малой капитализации.
Фонд пассивно управляется с использованием полной репликации индекса, то есть он удерживает акции, составляющие индекс CRSP, а не выборочную или синтетическую стратегию.
| Метрическая | Ценить |
|---|---|
| Количество акций | 1,332 |
| Медианная рыночная капитализация | 9,4 млрд долларов США |
| Коэффициент цена/прибыль (P/E) | 21,6x |
| Коэффициент цена/балансовая стоимость (P/B) | 2.4x |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | 10,2 % |
| Иностранные активы | 0,4 % |
Короче говоря, VB ETF — это универсальный фонд акций США с малой капитализацией, предлагающий недорогой, диверсифицированный инструмент для этого класса активов.
Есть несколько причин, по которым VB ETF заслуживает внимания:
Исторически компании с меньшей капитализацией обладают более высоким потенциалом роста, чем компании с высокой капитализацией, хотя и сопряжены с более высоким риском и волатильностью. Выход на сегмент компаний с малой капитализацией через VB позволяет инвестору направить свой портфель в сторону возможностей роста.
Если инвестор уже имеет вложения в акции компаний с большой и средней капитализацией, добавление широкого фонда акций компаний с малой капитализацией поможет диверсифицировать спектр рыночной капитализации и может помочь получить специфическую доходность малых компаний.
С коэффициентом расходов 0,05% VB обладает очень конкурентоспособной ценой в своей категории. Более низкие комиссии означают, что большая часть дохода фонда передается инвестору.
Для долгосрочного инвестора (например, человека в возрасте 27 лет с горизонтом инвестирования в несколько десятилетий) VB может служить сегментом «полосы роста» портфеля с учетом его более высокого профиля риска.
Таким образом, для инвестора, стремящегося к долгосрочному росту, готового мириться с волатильностью и желающего получить экономически выгодный доступ к акциям малой капитализации США, VB ETF может занять ценную нишу.
| Сектор | Примерный вес |
|---|---|
| Промышленные | 22,3 % |
| Потребительский дискреционный | 14,5 % |
| Финансы | 14,2 % |
| Технология | 13,6 % |
| Здравоохранение | 11,3 % |
| Недвижимость | 7,1 % |
| Энергия | 4,1 % |
| Коммунальные услуги | 3,9 % |
| Основные материалы | 3,8 % |
| Потребительские товары первой необходимости | 3,3 % |
| Телекоммуникации | 1,8 % |
| Тикер | Компания | Примерный вес* |
|---|---|---|
| НРГ | NRG Energy Inc | ~0,45% |
| ИНСМ | INSM (Insmed Inc) | ~0,44% |
| СОФИ | SOFI Technologies Inc | ~0,43% |
| ЭМЭ | EME (EMCOR Group Inc) | ~0,41% |
| ИСПРАВИТЬ | FIX (Comfort Systems USA) | ~0,42% |
| АТО | ATO (Atmos Energy Corp) | ~0,39% |
| АЛАБ | ALAB (Astera Labs Inc) | ~0,37% |
| ПСТГ | PSTG (Pure Storage Inc) | ~0,37% |
| ПТК | PTC Inc | ~0,35% |
| ВСМ | WSM (Williams‑Sonoma Inc) | ~0,35% |
Данные показывают, что в фонде доминируют промышленные и потребительские товары, а также значимую роль играют технологические и финансовые компании. Фонд по-прежнему широко диверсифицирован по секторам, хотя, по общему признанию, смещен в сторону секторов роста.
Оборот: ~12,9 % (относительно низкий показатель для фондов малой капитализации).
Стандартное отклонение (3 года) ~19,18 % — отражает более высокую волатильность, присущую рынку акций малой капитализации.
Коэффициент расходов в зависимости от категории: при показателе 0,05% фонд значительно ниже, чем средний базовый фонд малой капитализации (~0,35%).
В совокупности структура VB ETF демонстрирует широкий портфель акций малой капитализации, умеренные оценки, разумную диверсификацию, строгий контроль затрат и показатели риска, соответствующие вложениям в акции малой капитализации.
| Период | ВБ (%) | Категория (%) |
|---|---|---|
| C начала года на сегодняшний день | 6.89 | 6.31 |
| 1 месяц | 0,96 | 0,72 |
| 3-месячный | 7.56 | 8.28 |
| 1 год | 8.67 | 6.31 |
| 3-летний | 15.94 | 14.50 |
| 5-летний | 12.22 | 12.68 |
| 10-летний | 10.57 | 9.56 |
Поскольку акции компаний с малой капитализацией, как правило, более чувствительны к экономическому росту, ликвидности и склонности к риску, доходность VB может существенно возрастать в периоды благоприятного роста, но может отставать или снижаться в периоды более медленного роста/перехода на безопасные активы.
Более высокое стандартное отклонение (~19%) предполагает, что инвестиции в VB будут подвержены более сильным колебаниям по сравнению с фондами компаний с высокой капитализацией. Инвесторам следует быть готовыми к такой волатильности.
В контексте портфеля VB может лидировать на определенных этапах, но может и отставать — поэтому время входа и горизонт имеют значение.
Бенчмарк фонда (индекс акций малой капитализации CRSP US Small Cap) и аналогичные индексы (например, Russell 2000) дают представление о ситуации: индексы акций малой капитализации часто превосходят индексы акций большой капитализации в долгосрочной перспективе, но с существенными периодами отставания или снижения. Инвесторам следует учитывать временной горизонт при инвестировании в акции VB.
Широкая диверсификация в сегменте компаний малой капитализации:
Имея в портфеле более 1300 акций, VB снижает риск отдельных акций по сравнению с концентрированными фондами акций малой капитализации.
Бюджетный:
Коэффициент издержек составляет 0,05 %, что является одним из самых низких показателей для ETF индексов малой капитализации США, что означает меньшее влияние на доходность.
Прозрачность и простота:
Фонд использует полную репликацию, отслеживает известный индекс и выпускается надежным провайдером (Vanguard).
Потенциал роста:
Компании с малой капитализацией часто демонстрируют более высокие траектории роста, что может быть выгодно долгосрочным инвесторам.
Более высокая волатильность и риск:
Как уже отмечалось, стандартное отклонение ~19 % подразумевает более широкие колебания стоимости, что может быть некомфортно для инвесторов, не склонных к риску.
Риск неудовлетворительной доходности акций компаний с малой капитализацией:
В периоды замедления экономического роста, повышения процентных ставок или защитных настроений на рынке акции компаний малой капитализации могут отставать от акций компаний большой капитализации.
Воздействие только на США:
VB предоставляет доступ только к акциям малой капитализации в США; инвесторам, желающим диверсифицировать глобальные акции малой капитализации, необходимо будет объединиться с другими фондами.
Дрейф рыночной капитализации:
Несмотря на маркировку «малая капитализация», компании могут со временем вырасти и выйти из диапазона малой капитализации, или же определение индекса может измениться; это может привести к иным рискам, чем ожидают некоторые инвесторы.
Для инвестора, базирующегося на Тайване или в другом месте за пределами США, дополнительными соображениями являются валютный риск, иностранный удерживаемый налог на дивиденды, а также брокерские расходы или расходы на доступ к ETF, зарегистрированным в США.
Для долгосрочного инвестора (например, в возрасте 27 лет), стремящегося как к стабильности, так и к росту, VB может стать компонентом акций малой капитализации, ориентированным на рост. Рекомендуемое распределение может составлять 5–15% от общего портфеля, в зависимости от готовности к риску и временного горизонта.
VB не следует использовать отдельно. Рассмотрите возможность его сочетания с:
Индексный фонд США с большой капитализацией (для основных инвестиций)
Фонд средней капитализации (для компаний среднего размера)
Международный фонд акций (для географической диверсификации)
Облигации или ценные бумаги с фиксированным доходом (для снижения риска)
Периодически (например, ежегодно) проводите перебалансировку для достижения целевых распределений, поскольку сегменты с малой капитализацией могут смещаться.
Контролируйте дрейф сектора/капитализации: убедитесь, что VB по-прежнему выполняет запланированные вами требования по инвестициям в акции малой капитализации.
Убедитесь, что вас устраивает волатильность, и у вас есть необходимый временной горизонт (в идеале 10+ лет), чтобы позволить инвестициям в акции малой капитализации реализоваться.
Помните о валютном риске: колебания курса доллара США повлияют на доходность тайваньских (NTD) инвесторов.
Проверьте налоговые последствия: дивиденды в США могут облагаться удержанием налога; могут применяться местные налоговые соглашения.
Обеспечьте брокерский доступ к ETF, котирующимся на бирже в США, или рассмотрите возможность использования местных эквивалентов (хотя стоимость и ликвидность могут отличаться).
Результаты деятельности компаний с малой капитализацией чувствительны к экономическому росту, изменениям процентных ставок и готовности к риску.
Если рост ускорится, VB может выиграть; если же окружающая среда станет оборонительной, VB может потерпеть неудачу.
Оценка имеет значение:
При коэффициенте P/E ~21,6x для VB оценка не из дешевых; инвесторам следует внимательно относиться к моменту входа.
Платная среда:
Хотя VB уже имеет очень низкую стоимость, более широкая индустрия ETF продолжает снижать комиссии, поэтому отслеживание затрат и конкуренция остаются актуальными.
Методология индекса:
Критерии построения и включения в индекс акций малой капитализации США CRSP следует отслеживать по мере развития определений малой капитализации.
Относительная доходность по сравнению с индексами компаний с большой или средней капитализацией
Дрейф портфеля: сохранится ли доля VB в сегменте акций «малой капитализации»
Секторальные сдвиги: как меняется вес VB по мере роста некоторых секторов (например, технологий)
Экономический цикл: компании с малой капитализацией, как правило, лидируют на ранних этапах роста, но могут пострадать во время спадов.
VB ETF — это недорогой, широко диверсифицированный фонд акций компаний малой капитализации США.
Он обеспечивает потенциал роста и дополняет диверсификацию активов с большой капитализацией, но сопряжен с более высоким риском и волатильностью.
Для долгосрочных инвесторов, готовых мириться с взлетами и падениями, VB может стать значимым строительным блоком в портфеле, ориентированном на рост.
Однако его следует использовать с учетом его профиля риска и в рамках более широкой диверсифицированной структуры (включая акции с большой капитализацией, международные и, возможно, с фиксированным доходом).
Инвесторам из стран, не входящих в США, следует обращать внимание на вопросы валюты, налогообложения и доступа.
В конечном счете, если у вас есть долгосрочный горизонт, достаточная толерантность к риску и вы хотите сделать ставку на рост в секторе малой капитализации, VB ETF является привлекательным вариантом, но это не бесплатный сыр, и здесь важны сроки, распределение и дисциплина.
Подводя итог, можно сказать, что VB ETF предлагает сбалансированный шлюз для роста акций малой капитализации в США, если рассматривать его как один из компонентов хорошо продуманного портфеля, а не как отдельную «панацею».
Фонд VB ETF отслеживает индекс CRSP US Small Cap, в который входят акции американских компаний малой капитализации, ориентированные на рост и стоимость.
К основным рискам относятся более высокая волатильность по сравнению с фондами с большой капитализацией, потенциально неудовлетворительная работа в периоды защитного или медленного роста, а также подверженность риску, характерному для малых компаний США.
Учитывая небольшую капитализацию и более высокую волатильность, ETF VB больше подходит инвесторам с более долгосрочным горизонтом (например, 10+ лет) и готовностью мириться с взлетами и падениями.
Для портфелей, ориентированных на рост, типичное распределение может варьироваться от 5% до 15% акций в зависимости от устойчивости к риску и других рисков.
Нет. Хотя VB предлагает широкий спектр акций малой капитализации, он должен дополнять активы компаний с большой и средней капитализацией, международных компаний и компаний с фиксированным доходом, а не служить единственным способом распределения акций.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
