ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อคืออะไร: คุณควรกังวลในปี 2025 หรือไม่?

เศรษฐกิจโลกมีความซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา โดยได้รับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ การจ้างงาน การผลิต และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ปรากฏการณ์ทางเศรษฐกิจที่น่าสับสนและน่าหวาดกลัวที่สุดอย่างหนึ่งคือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งสร้างความงุนงงให้กับนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุน

เมื่อเราก้าวเข้าสู่ปี 2025 คำถามเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อได้หวนกลับมาอีกครั้งเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง การเติบโตที่ชะลอตัว และความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อคืออะไรกันแน่ ทำไมจึงสำคัญ และคุณควรกังวลในปีนี้หรือไม่

ในบทความนี้ เราจะอธิบายภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ สาเหตุ ผลกระทบต่อคนทั่วไป และวิธีปกป้องการลงทุนและความเป็นอยู่ทางการเงินของคุณ หากภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อกลายเป็นจริงในปี 2568

ภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟ้อคืออะไร?

คำว่า stagflation เป็นการรวมคำทางเศรษฐกิจสองคำเข้าด้วยกัน ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจซบเซาและเงินเฟ้อ ซึ่งหมายถึงภาวะเงินเฟ้อสูงที่เกิดขึ้นพร้อมๆ กับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าและอัตราการว่างงานที่สูงในเวลาเดียวกัน ซึ่งถือเป็นเรื่องแปลกเนื่องจากโดยทั่วไปแล้วเงินเฟ้อและการว่างงานจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม

ภายใต้ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ทั่วไป เช่น กราฟฟิลลิปส์ อัตราเงินเฟ้อที่สูงจะสอดคล้องกับอัตราการว่างงานที่ต่ำ และในทางกลับกัน ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมๆ กัน (Stagflation) ขัดต่อตรรกะนี้ ทำให้กลายเป็นความผิดปกติที่เกิดขึ้นได้ยากและน่าวิตกสำหรับผู้กำหนดนโยบาย นักเศรษฐศาสตร์ และนักลงทุน

ประวัติโดยย่อของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษ 1970 โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา วิกฤตการณ์น้ำมันที่เกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ซึ่งนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่แพร่หลาย ในเวลาเดียวกัน การเติบโตทางเศรษฐกิจหยุดชะงัก และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและความสามารถในการแข่งขันด้านการผลิตที่ลดลง

ในช่วงเวลานี้ ธนาคารกลางต่างตกอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยควบคุมภาวะเงินเฟ้อได้ แต่จะเพิ่มอัตราการว่างงานและลดผลผลิตทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกัน การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตอาจทำให้เงินเฟ้อแย่ลงได้ การหาจุดสมดุลจึงเป็นเรื่องยากและมีทางเลือกที่ดีเพียงไม่กี่ทาง

ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์นี้ทิ้งผลกระทบอันยั่งยืนและได้กำหนดวิธีคิดของนักเศรษฐศาสตร์และรัฐบาลเกี่ยวกับการควบคุมเงินเฟ้อและการจัดการทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน

อะไรทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อ?

1. ภาวะช็อกด้านอุปทาน : การหยุดชะงักอย่างกะทันหันในการจัดหาสินค้าจำเป็น เช่น น้ำมัน อาหาร หรือพลังงาน อาจทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ภาวะเงินเฟ้อประเภทนี้ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ แต่เกิดจากการขาดแคลน ซึ่งทำให้การผลิตชะลอตัวลงด้วย

2. นโยบายเศรษฐกิจที่ไม่ดี : การพึ่งพานโยบายการเงินแบบขยายตัวมากเกินไป เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานานหรือการใช้จ่ายภาครัฐที่มากเกินไป อาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อได้ แต่ไม่สามารถกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงได้

3. วงจรราคาค่าจ้าง ที่สูงขึ้น: เมื่อคนงานเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อให้ทันกับภาวะเงินเฟ้อ และธุรกิจก็โยนต้นทุนเหล่านี้ไปให้ผู้บริโภค วงจรที่เสริมกำลังตัวเองของราคาและค่าจ้างที่สูงขึ้นก็สามารถเกิดขึ้นได้

4. ผลผลิตที่ลดลง : หากธุรกิจไม่สามารถหรือไม่เต็มใจที่จะลงทุนในนวัตกรรม โครงสร้างพื้นฐาน หรือทุนมนุษย์ ผลผลิตก็จะหยุดนิ่ง ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง แม้ว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้นก็ตาม

5. ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ สงคราม การหยุดชะงักทางการค้า และความไม่มั่นคงทางการเมืองสามารถเพิ่มต้นทุน ลดความเชื่อมั่นของนักลงทุน และทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกเสียหาย ซึ่งล้วนเป็นส่วนผสมของภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ

ความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มมากขึ้น ความผันผวนของราคาพลังงาน อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และการชะลอตัวของการผลิต จะเกิดขึ้นในปี 2568 ส่งผลให้ความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเงินเฟ้อ

ภาวะเศรษฐกิจพร้อมเงินเฟ้อในปี 2025 จะเกิดขึ้นหรือไม่?

แล้วโลกจะประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อในปี 2025 จริงหรือไม่ นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นแตกต่างกัน แม้ว่าในปัจจุบันไม่ใช่ทุกประเทศที่เผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อตามแบบฉบับ แต่แนวโน้มที่น่ากังวลหลายประการบ่งชี้ว่าเราอาจกำลังก้าวไปในทิศทางนั้น

อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงในเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วหลายแห่ง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ยืดเยื้อ และแรงกดดันด้านค่าจ้าง ในขณะเดียวกัน การเติบโตของ GDP ก็ชะลอตัวลง โดยเฉพาะในยุโรปและบางส่วนของเอเชีย ขณะที่อัตราการว่างงานเริ่มเพิ่มขึ้นในภาคส่วนต่างๆ เช่น การผลิตและเทคโนโลยี

ธนาคารกลางต่างๆ รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐ กำลังดิ้นรนเพื่อควบคุมเงินเฟ้อโดยไม่ขัดขวางการเติบโต อัตราดอกเบี้ยยังคงค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับทศวรรษก่อน ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนทางธุรกิจลดลง

ผลกระทบดังกล่าวมีมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นในเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วส่งผลให้มีการไหลออกของเงินทุนจากประเทศกำลังพัฒนา ทำให้ค่าเงินของประเทศลดลงและต้นทุนการนำเข้า โดยเฉพาะพลังงานและอาหารเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและขัดขวางการเติบโตในเวลาเดียวกัน

แม้จะยังไม่ได้ประกาศอย่างเป็นทางการ นักเศรษฐศาสตร์หลายคนโต้แย้งว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อกำลังเกิดขึ้น โดยเฉพาะในระบบเศรษฐกิจที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมาย ขณะที่การเติบโตกลับชะงักงัน

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อส่งผลต่อคุณอย่างไร

1. กำลังซื้อที่ลดลง : เมื่อราคาสินค้าเพิ่มขึ้น แต่รายได้ยังคงเท่าเดิมหรือลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ อำนาจซื้อของคุณก็ลดลง สินค้าต่างๆ มีราคาแพงขึ้นทุกวัน และเงินของคุณก็ไม่มีค่าอีกต่อไป

2. ความไม่มั่นคงในการทำงาน : อัตราการว่างงานที่สูงหมายถึงโอกาสในการทำงานที่น้อยลง ความมั่นคงในการทำงานที่น้อยลง และค่าจ้างที่อาจลดลง นายจ้างมีแนวโน้มที่จะจ้างงานหรือเพิ่มค่าจ้างน้อยลงในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซา

3. ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ลดลง : ตลาดหุ้นมักจะประสบปัญหาในช่วงที่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อ กำไรของบริษัทลดลงเนื่องจากต้นทุนปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้นและความต้องการของผู้บริโภคลดลง ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นและมูลค่าหุ้นลดลง

4. ความผันผวนของตลาดที่อยู่อาศัย: อัตราดอกเบี้ยที่สูงอาจทำให้ความต้องการอสังหาริมทรัพย์ลดลง ค่าผ่อนจำนองเพิ่มขึ้น ความสามารถในการซื้อลดลง และราคาทรัพย์สินอาจหยุดนิ่งหรือลดลง

โดยสรุป ภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อสามารถกดดันสถานะการเงินของคุณได้ในหลาย ๆ ด้าน ไม่ว่าจะเป็นต้นทุนที่สูงขึ้น การเติบโตของรายได้ที่ช้าลง และการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนก็ทำได้ยากขึ้น

วิธีปกป้องการเงินของคุณในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อ

หากภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อเริ่มรุนแรงขึ้นในปี 2568 และปีต่อๆ ไป จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องดำเนินการเพื่อปกป้องสถานะทางการเงินของคุณ

1) กระจายการลงทุนของคุณ : ในสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินเฟ้อสูง สินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตรอาจมีผลงานต่ำกว่าเป้าหมาย พิจารณากระจายการลงทุนไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และหลักทรัพย์ที่ได้รับการคุ้มครองเงินเฟ้อ (TIPS)

2) ประเมินงบประมาณของคุณใหม่ : เนื่องจากราคาสินค้าเพิ่มขึ้นและรายได้อาจหยุดนิ่ง จึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องติดตามการใช้จ่ายและลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น เน้นที่การรักษาเงินกองทุนฉุกเฉิน

3) ลดหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันผวน : อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้หนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันผวนมีราคาแพงขึ้น พิจารณาการรีไฟแนนซ์เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือชำระหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงโดยเร็วที่สุด

4) ลงทุนในการพัฒนาทักษะ : ตลาดงานอาจสั่นคลอนระหว่างภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ ดังนั้นการยกระดับทักษะของคุณสามารถทำให้คุณมีขีดความสามารถในการแข่งขันและความยืดหยุ่นมากขึ้นในสภาพแวดล้อมการจ้างงานที่ยากลำบาก

5) คอยติดตามข้อมูลและปรับตัว : สภาวะเศรษฐกิจสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว ติดตามรายงานเงินเฟ้อ รายงานการแจ้งยอดของธนาคารกลาง และแนวโน้มการจ้างงานเพื่อปรับกลยุทธ์ตามความจำเป็น

แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจพร้อมเผชิญเงินเฟ้อจะนำมาซึ่งความท้าทาย แต่ผู้ลงทุนและผู้บริโภคที่เตรียมตัวมาอย่างดีก็สามารถเดินหน้าต่อไปได้อย่างประสบความสำเร็จด้วยแนวคิดและกลยุทธ์ที่ถูกต้อง

บทสรุป

แม้ว่าสัญญาณของภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อสูง การเติบโตที่ชะลอตัว และการว่างงานที่เพิ่มขึ้นจะน่าเป็นห่วง แต่ก็ไม่ใช่เรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่เศรษฐกิจโลกจะประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อเต็มขั้นในปี 2568 ซึ่งขึ้นอยู่กับทิศทางของราคาพลังงาน การตัดสินใจของธนาคารกลาง การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเป็นส่วนใหญ่

อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีการเฝ้าระวัง หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอย่างต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัว ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่ต่อไป และอาจต้องมีการปรับเปลี่ยนนโยบายและพฤติกรรมที่ยุ่งยาก

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ