2025-09-24
Американские акции демонстрируют рекордный рост, в первую очередь благодаря росту акций технологических компаний после последнего решения ФРС. По данным CitiBank, к концу следующего года политики снизят процентные ставки на 1,5 процентных пункта.
Компании Nvidia вложат до 100 миллиардов долларов в OpenAI, поскольку лаборатория искусственного интеллекта намерена построить сотни миллиардов долларов в центрах обработки данных на базе ИИ-процессоров этого производителя чипов, сообщили в понедельник.
Несмотря на более высокую, чем ожидалось, прибыль за второй квартал, оптимистичный настрой был смягчен подтверждением того, что Nvidia не фиксировала продаж H2O в Китае в этом квартале. Акции компании выросли примерно на 37% с начала года.
За последние шесть месяцев индекс Russell 2000 превзошёл индекс S&P 500, отражая улучшение фундаментальных показателей. Morgan Stanley предсказал переход экономики в так называемую стадию «раннего цикла».
Снижение рынка труда бросает тень на планы по возрождению величия Америки. С мая по июль было добавлено 106 000 публикаций, что значительно меньше, чем 380 000 за предыдущие три месяца.
В своем последнем отчете ОЭСР прогнозирует, что рост экономики США замедлится до 1,8% в 2025 году, а затем снизится до 1,5% в 2026 году, добавив, что весь шок от введения импортных пошлин США еще не ощутим во всем мире.
В прошлом месяце 71% производителей, опрошенных далласским отделением ФРС, заявили, что тарифы уже оказали негативное влияние на их бизнес, повысив стоимость ресурсов и нанеся ущерб прибыли.
Стратегии UBS Global Wealth Management повысили целевой показатель индекса S&P 500 на конец года до 6600, сделав ставку на сильные корпоративные прибыли, ослабление торговой напряженности и ожидания снижения процентных ставок.
Тем не менее, они сохранили свою «нейтральную» позицию по рынку, учитывая, что «рынок, возможно, уже закладывает в цены большой оптимизм относительно развития торговли, отсутствие краткосрочных катализаторов и завышенные оценки».
Ранее в этом месяце HSBC повысил свой прогноз до 6,50, особенно оптимистично оценивая сектор технологий и финансов на фоне более высоких, чем ожидалось, корпоративных доходов за второй квартал и «умеренного» влияния пошлин.
По данным RBC Capital Markets, индекс S&P 500 может превысить 7100 пунктов во второй половине 2026 года, поскольку исторические тенденции, демонстрирующие «перезагрузку сокращений» (после длительной паузы в цикле сокращений), имеют медианную 12-месячную доходность в 13%.
Банк также отметил «снижение темпов пересмотра оценок прибыли на акцию (EPS) в сторону повышения для компаний индекса S&P 500», отметив, что динамика сосредоточена в 10 крупнейших по рыночной капитализации компаниях, что является признаком расхождения.
Goldman Sachs повысил свой целевой показатель на конец года до 6800 пунктов, ссылаясь на «мягкую» политику ФРС и устойчивые прибыли корпораций. Ранее в этом году крупные брокерские компании снизили свои целевые показатели ниже 6000 пунктов, что обернулось фиаско.
По данным последнего исследования настроений AAII, оптимистичные настроения среди индивидуальных инвесторов достигли уровня, не наблюдавшегося со 2 июля. Тем не менее, среди респондентов, настроенных «медвежьим» образом, оказалось немного больше.
Хотя частные лица и профессионалы изменили свои позиции, «Hedge America» сейчас считается необходимым. Стратегия предполагает защиту портфеля от дальнейшего падения курса доллара.
По данным Deutsche Bank, начиная примерно с середины года и впервые за это десятилетие приток средств в хеджированные по доллару ETF, которые покупают американские активы, превысил приток средств в нехеджированные фонды.
Многие банки ожидают, что хеджирование окажет давление на доллар в следующем году. Управляющие активами активно ищут убежища в других валютах, например, в швейцарском франке, иене и золоте.
Опрос, проведенный в этом месяце Bank of America среди 196 управляющих глобальными фондами, контролирующих около 490 миллиардов долларов, показал, что 38% респондентов заявили, что они хотят увеличить хеджирование валютных рисков — это самый высокий показатель с июня.
«Иностранцы вряд ли продадут американские активы — скорее всего, они увеличат коэффициент хеджирования», — сказал Ли Ферридж, стратег State Street. «Коэффициент хеджирования имеет решающее значение для курса доллара».
В EBC вы можете воспроизвести эту стратегию, используя длинные позиции по одному из основных американских фондовых индексов и короткие позиции по доллару США против местной валюты. Таким образом, доходность будет меньше зависеть от колебаний валютного курса.
Администрация Трампа настаивает на дальнейшем снижении ставок. Помимо явного намерения снизить стоимость финансирования по всем направлениям, он, возможно, вынашивает идею стимулирования торгового баланса за счёт снижения экспортных цен.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
