2025-09-24
Saham US telah mencatatkan rekor tertinggi, dipimpin oleh kenaikan saham teknologi menyusul keputusan terbaru The Fed. Para pembuat kebijakan akan memangkas suku bunga hingga 1,5 ppt pada akhir tahun depan, kata CitiBank.
Nvidia akan berinvestasi hingga $100 miliar di OpenAI karena laboratorium AI tersebut berupaya membangun pusat data senilai ratusan miliar dolar yang berbasis di sekitar prosesor AI milik pembuat chip tersebut, kata perusahaan tersebut pada hari Senin.
Meskipun pendapatan kuartal kedua lebih tinggi dari perkiraan, sentimen optimistis tersebut diredam oleh konfirmasi bahwa Nvidia tidak mencatat penjualan semester kedua ke Tiongkok selama kuartal tersebut. Sahamnya telah mengalami kenaikan sekitar 37% tahun ini.
Russell 2000 telah mengungguli S&P 500 selama enam bulan terakhir, mencerminkan fundamental yang membaik. Morgan Stanley memprediksi transisi ekonomi ke tahap yang disebut "siklus awal".
Melemahnya pasar tenaga kerja membayangi cetak biru untuk mewujudkan Amerika yang hebat kembali. Sebanyak 106.000 lowongan pekerjaan yang ditambahkan dari Mei hingga Juli menandai penurunan dari 380.000 lowongan pekerjaan yang ditambahkan dalam tiga bulan sebelumnya.
OECD dalam laporan terakhirnya memperkirakan pertumbuhan US akan melambat menjadi 1,8% pada tahun 2025 sebelum turun menjadi 1,5% pada tahun 2026, dan menambahkan bahwa dampak penuh dari guncangan tarif impor US masih akan dirasakan di seluruh dunia.
Bulan lalu, 71% produsen yang ditanyai oleh cabang Fed Dallas mengatakan tarif telah berdampak negatif pada bisnis mereka, meningkatkan biaya sumber daya dan merugikan keuntungan.
Efek kawanan
Ahli strategi UBS Global Wealth Management menaikkan target akhir tahun menjadi 6.600 untuk S&P 500, bertaruh pada kekuatan laba perusahaan, meredakan ketegangan perdagangan, dan ekspektasi pemotongan suku bunga.
Namun, mereka mempertahankan sikap "netral" mereka terhadap pasar, mengingat "pasar mungkin sudah memperhitungkan banyak optimisme terhadap perkembangan perdagangan, kurangnya katalis jangka pendek, dan valuasi yang tinggi".
HSBC menaikkan perkiraannya menjadi 6,50 awal bulan ini dengan pandangan yang sangat optimis terhadap teknologi dan keuangan, didukung oleh laba perusahaan Q2 yang lebih kuat dari yang diharapkan dan dampak 'sederhana' dari tarif.
Indeks S&P 500 berpotensi melampaui 7.100 pada paruh kedua tahun 2026 karena pola historis yang menunjukkan "pemotongan ulang" (pemotongan setelah jeda panjang dalam siklus pemotongan) memiliki imbal hasil rata-rata 12 bulan ke depan sebesar 13%, ungkap RBC Capital Markets.
Bank tersebut juga mengamati "penurunan laju revisi estimasi EPS ke atas untuk S&P 500," yang mencatat bahwa momentum terkonsentrasi pada 10 nama saham dengan kapitalisasi pasar teratas – sebuah tanda divergensi.
Goldman Sachs menaikkan target akhir tahun menjadi 6.800 karena mengutip sikap dovish The Fed dan pendapatan perusahaan yang tangguh. Awal tahun ini, perusahaan-perusahaan pialang besar telah memangkas target mereka di bawah 6.000, yang ternyata merupakan kegagalan.
Sentimen bullish di kalangan investor individu melonjak ke level yang belum pernah terlihat sejak 2 Juli, menurut Survei Sentimen AAII terbaru. Meskipun demikian, terdapat sedikit lebih banyak responden yang bearish.
Dolar pendek
Meskipun individu dan profesional telah beralih haluan, "Hedge America" dianggap penting saat ini. Strategi ini melibatkan perlindungan portofolio terhadap penurunan dolar lebih lanjut.
Dimulai sekitar pertengahan tahun, dan untuk pertama kalinya dalam dekade ini, aliran dana ke ETF yang dilindungi nilai dolar yang membeli aset US telah melampaui aliran dana ke dana yang tidak dilindungi nilai, menurut Deutsche Bank.
Sejumlah bank memperkirakan lindung nilai akan membebani dolar menjelang tahun depan. Manajer investasi secara aktif mencari perlindungan di tempat lain, seperti franc Swiss, yen, dan emas.
Survei BofA bulan ini terhadap 196 manajer dana global yang mengawasi sekitar $490 miliar menunjukkan bahwa 38% responden mengatakan mereka ingin meningkatkan lindung nilai mata uang—tingkat tertinggi sejak Juni.
"Orang asing kemungkinan besar tidak akan menjual aset US — mereka kemungkinan besar akan meningkatkan rasio lindung nilai," kata Lee Ferridge, ahli strategi di State Street. "Rasio lindung nilai sangat penting bagi pergerakan dolar."
Di EBC, Anda dapat mereplikasi strategi ini dengan posisi long pada indeks saham utama US dan posisi short dalam dolar US terhadap mata uang lokal. Dengan demikian, imbal hasil akan lebih kecil kemungkinannya dipengaruhi oleh pergerakan valuta asing.
Pemerintahan Trump sedang mendorong pemotongan suku bunga lebih lanjut. Selain niat yang jelas untuk menurunkan biaya pendanaan secara menyeluruh, ia mungkin sedang memikirkan gagasan untuk mendorong neraca perdagangan dengan mengurangi harga ekspor.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
