Дата публикации: 2025-12-22
Дата погашения — это согласованная дата окончания финансового контракта. Это точный день, когда сделка завершается, выплата процентов прекращается, и первоначальная сумма возвращается. Чаще всего даты погашения встречаются в облигациях, кредитах и продуктах с фиксированным доходом.
Хотя это может показаться незначительной деталью, эта дата незаметно влияет на движение цены, риск и время совершения сделок. По мере приближения срока погашения рынки часто ведут себя по-разному. Знание своего положения на этом временном графике помогает трейдерам четко планировать выходы из сделок и избегать неожиданностей в последний момент.
В торговых терминах дата погашения — это конечная дата финансового инструмента с фиксированным сроком действия. Облигации, казначейские векселя, депозитные сертификаты и некоторые производные финансовые инструменты имеют указанную дату погашения.
До этой даты держатель получает проценты или доход в соответствии с условиями договора. В дату погашения эмитент возвращает номинальную стоимость, также называемую основной суммой.
Трейдеры видят даты погашения, указанные в описаниях облигаций, фьючерсных контрактах и данных рынка облигаций. Управляющие портфелями, трейдеры облигаций и группы по управлению рисками внимательно следят за датами погашения.
Они используют их для планирования денежных потоков, управления процентным риском и принятия решений о том, когда открывать новые позиции. Даже трейдерам, которые ориентируются на краткосрочные колебания цен, необходимо знать сроки погашения, поскольку ликвидность и волатильность могут меняться по мере приближения этих дат.
Сама дата погашения не меняется, но её влияние со временем усиливается. Когда до погашения облигации ещё далеко, её цена сильнее реагирует на изменения процентных ставок. Когда же до погашения осталось немного времени, движение цены обычно замедляется.
Изменение процентных ставок : Когда рыночные процентные ставки растут, долгосрочные облигации обычно падают сильнее, чем краткосрочные. По мере приближения срока погашения эта чувствительность снижается.
Время играет решающую роль : каждый прошедший день уменьшает неопределенность. Чем ближе дата погашения, тем сильнее цена приближается к номинальной стоимости.
Условия кредитования : Если финансовое состояние эмитента ухудшится, трейдеры могут опасаться невозврата долга при наступлении срока погашения, что может привести к снижению цен.
Срок погашения играет незначительную, но важную роль в планировании сделок. При входе в сделку трейдеры часто предпочитают более длительные сроки погашения, когда ожидают снижения процентных ставок, поскольку цены, как правило, более подвержены колебаниям. Более короткие сроки погашения чаще используются для более стабильных позиций с меньшими колебаниями цен.
При выходе из инвестиций дата погашения выступает в качестве крайнего срока. Удержание до погашения устраняет ценовой риск, но фиксирует капитал. Продажа до погашения вводит рыночный риск, но добавляет гибкости.
Торговые издержки и ликвидность также меняются. Облигации, срок погашения которых близок к истечению, часто торгуются в более узком ценовом диапазоне, но иногда и с меньшим объемом торгов.
Удачная ситуация: дата погашения соответствует вашему временному горизонту и уровню комфорта в отношении риска.
Неприятная ситуация: дата погашения вынуждает вас выйти из проекта раньше или позже запланированного срока.
Перед нажатием кнопки «купить» или «продать» трейдерам всегда следует уточнять дату погашения. На большинстве платформ она указана в описании продукта или в условиях контракта.
Проверьте следующие пункты:
Чтобы узнать дату погашения, ознакомьтесь с описанием инструмента.
Сравните эту дату с запланированным сроком хранения.
Обратите внимание, истекает ли срок годности продукта или он автоматически оседает.
Обратите внимание на правила переноса позиций, если речь идет о фьючерсном контракте.
Полезная привычка — проверять даты истечения срока действия позиций всякий раз, когда вы их пересматриваете, а не только при открытии сделки.
Полное игнорирование даты может привести к вынужденному выходу из проекта или неожиданным результатам расчетов.
Предположим, что все продукты ведут себя одинаково, когда краткосрочные и долгосрочные сроки погашения несут в себе разные риски.
Слишком близкое приближение к зрелости без плана ограничивает гибкость.
Смешивание сроков погашения и дат выплаты купонов – это не одно и то же.
Не стоит забывать, что ликвидность может снизиться, особенно для менее популярных инструментов, приближающихся к сроку погашения.
Эти ошибки часто возникают из-за того, что дата погашения рассматривается как справочная информация, а не как ключевая деталь.
Доходность : Общая прибыль, которую инвестор рассчитывает получить от облигации, владея ею до даты погашения.
Накопление : Процесс начисления процентов с течением времени по мере приближения срока погашения облигации.
Начисленные проценты : проценты, начисленные с даты последней выплаты, но еще не выплаченные; часто имеют важное значение при покупке или продаже до наступления срока погашения.
Девальвация : падение стоимости денег или активов, которое может уменьшить реальную стоимость платежей, получаемых при наступлении срока погашения.
Дефляция : общее падение цен, которое может увеличить реальную стоимость фиксированных платежей, полученных в дату погашения.
Ликвидность : Насколько легко облигацию можно купить или продать до наступления срока погашения без существенных изменений цены.
Если вы владеете продуктом до даты его погашения, договор расторгается в соответствии с договоренностью. Выплата процентов прекращается, и эмитент возвращает первоначальную сумму, также называемую основной суммой. После погашения риска изменения цены больше нет, но ваш капитал остается заблокированным до этой даты.
Нет. Дата погашения определяет только график погашения, а не результат сделки. Риск изменения цены существует до наступления срока погашения, а кредитный риск возникает, если эмитент не может погасить долг. Рыночные условия, процентные ставки и финансовое состояние эмитента имеют значение. Дата погашения определяет сроки, а не прибыль.
Да. Большинство облигаций и инструментов с фиксированным доходом можно продать до наступления срока погашения на вторичном рынке. Цена, которую вы получите, зависит от процентных ставок, оставшегося времени до погашения и рыночного спроса. Досрочная продажа обеспечивает большую гибкость, но также подвергает вас риску изменения цен, который не имел бы значения, если бы вы держали облигации до погашения.
По мере приближения срока погашения остается все меньше времени для того, чтобы процентные ставки или рыночные условия повлияли на конечный результат. Цены, как правило, приближаются к номинальной стоимости, поскольку сумма погашения становится более определенной.
Они связаны, но не всегда совпадают. Дата погашения обычно используется для облигаций и продуктов с фиксированным доходом, в то время как дата истечения срока действия часто используется для производных инструментов, таких как опционы и фьючерсы. Обе даты обозначают конец контракта, но правила расчетов и результаты могут различаться.
Дата погашения определяет срок действия финансового контракта и момент прекращения его обязательств. Это момент, когда прекращаются выплаты процентов и возвращается первоначальная сумма. Для трейдеров эта дата влияет на движение цен, остаточный риск и гибкость позиции.
По мере приближения срока погашения цена часто становится более предсказуемой, но выбор становится более ограниченным. При правильном использовании дата погашения помогает трейдерам согласовывать позиции со своим временным горизонтом. Если же ее игнорировать, риск, связанный со временем, может превратиться в дорогостоящую ошибку.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
