Нийтэлсэн огноо: 2026-02-11
Шинэчилсэн огноо: 2026-02-12
SHOP хувьцаа Shopify-ийн орлогын тайлан гарахаас өмнө 2-р сарын 11-нд огцом өссөн бөгөөд энэ цаг нь тохиолдлын зүйл биш юм. Хувьцаа сүүлийн хэдэн өдөр огцом өссөн бөгөөд 2-р сарын 10-ны хаалтын үнэ $127.24-д хүрсэн нь 2-р сарын 5-ны $111.24-аас өссөн байна. Энэ нь ойролцоогоор гурван өдрийн хугацаанд 14%-ийн өсөлт, худалдааны хэмжээ тодорхой нэмэгдэлтэй байсан.
Хувьцаа орлогын тайлан гарахаас өмнө ийм хөдөлгөөн хийхэд зах зээл ихэвчлэн нэг зүйлийг хэлж байна: худалдаачид опцион ба боломжуудын төлөө төлж байна. Зарим нь хүчтэй тайлангийн төлөө байрлал авч, зарим нь хамгаалалт хийж, зарим нь шууд хөдөлгөөнийг дагаж байна. Үр дүн нь ижил — хэлбэлзэл нэмэгддэг, “сайн мэдээ” гэх бар өндөрсдөг.
Доорх нь орлогын өмнөх өсөлтийг юу хөдөлгөж байгаа, зах зээл юу хүлээж байгааг, мөн SHOP хувьцааны чухал техникийн түвшнүүдийг харуулж байна.
Shopify 2025 оны 4-р улирлын болон жилийн дүнг 2-р сарын 11-ний өдөр зах зээл нээлтээс өмнө танилцуулна, 8:30 AM ET-д конференц дуудлага хийхээр төлөвлөгдсөн.
Шинжээчдийн урьдчилсан таамаг:
Орлого: ойролцоогоор $3.6 тэрбум (жилд 27% өсөлт)
Засварлагдсан EPS: ойролцоогоор $0.51
Эдгээр тоонууд чухал боловч бүх түүхийг хэлэхгүй. Shopify-ийн хувьд зах зээлийн үнэн хэрэгтээ хариу үйлдэл ихэвчлэн дараах зүйлсээс ирдэг:
GMV чиг хандлага (платформ дээрх хэмжээ)
Орлогын өсөлтийн чанар (холимог ба төлбөрийн хувь)
Орлоготой харьцсан цэвэр ашиг (холимог нь ашигт нөлөөлөх)
Үйл ажиллагааны сахилга (зардлын харьцаа)
Чөлөөт мөнгөн урсгалын маржин (үнэн мөнгөнд хөрвөх чадвар)
Shopify өмнөх тайланд 4-р улирлын урьдчилсан хүлээлтийг өгсөн тул энэ тайлан нь удирдамжийн хувьд онцгой “хаалттай” байна.
Q3 урьдчилсан тайланд 4-р улиралд дараах байдлыг зөвлөсөн:
Орлогын өсөлт: жилд 25-30%
Цэвэр ашиг: жилд 20-25%
Үйл ажиллагааны зардлын харьцаа: 30–31%
Хувьцаа дээр суурилсан нөхөн төлбөр: $130 сая
Чөлөөт мөнгөн урсгалын маржин: Q3-тай ойролцоо
| Төсөөлөл (жишээ) | Орлого | FCF маржин | FCF хэмжээ ($) |
|---|---|---|---|
| Болгоомжтой | $3.51B | 18% | $0.63B |
| Дунд тохиолдол | $3.60B | 19% | $0.68B |
| Хүчтэй тохиолдол | $3.63B | 20% | $0.73B |
Хэрэв өнгөрсөн жилийн 4-р улиралын орлого $2.81 тэрбум байсан бол “mid-to-high twenties” нь ойролцоогоор $3.51B–$3.62B орлогын хүрээг илэрхийлнэ.
Учир нь энэ чухал:
Хэрэв хүлээлт удирдамжийн төвд ойрхон байвал, хувьцааны хөдөлгөөн голчлон цэвэр ашиг, мөнгөний урсгал ба ирээдүйн тайлбар дээр төвлөрөх болно.
3 гол шалтгаан байна:
Шинэ эерэг түүх гарч ирсэн
Нэгэн нэр хүндтэй судалгааны дуу хоолой илүү эерэг болж, шинэ өсөлтийн сувгуудыг онцолж, автоматжуулалтыг аюул биш давуу тал гэж үзсэн.
Амралтын өдрүүдийн эрэлт хүчтэй байв
Black Friday–Cyber Monday амралтын өдрүүдэд Shopify $14.6 тэрбумын борлуулалт хийсэн нь жилд 27%-иар өссөн (байнгын валютын хувьд 24%). Дээд хэмжээ нь минутанд 5.1 сая борлуулалт хүртэл хүрсэн.
Опционын үнэлгээ “Одоо ав, хамгаалалт хий” зан үйлд түлхэц өгч байна
Хэрэв имплайд хөдөлгөөн өндөр бол худалдаачид хувьцаа худалдан авч, опционоор хамгаалалт хийж, үнийг арга хэмжээний өмнө өргөдөг.
Опцоны зах зээл дараахыг илэрхийлж байна:
Долоо хоногийн имплайд хөдөлгөөн: 11.88% (2-р сарын 13 хүртэл)
Сарын имплайд хөдөлгөөн: 13.40% (2-р сарын 20 хүртэл)
Хаалтын $127.24-ыг ашиглаад, энэ нь ойролцоогоор дараах үр дүнгийн үнэ хүрээг илтгэнэ:
| Төсөөлөгдсөн хөдөлгөөн цонх | % хөдөлгөөн | Ойролцоох үнийн хүрээ (хаалт $127.24-аас) |
|---|---|---|
| 7 хоногийн | 11.88% | $112.12-аас $142.36 хүртэл |
| Сарын | 13.40% | $110.19-аас $144.29 хүртэл |
Хэрэв SHOP зөвхөн 4–6% өсвөл, имплайд үнэлгээний хувьд сэтгэл гонсойж магадгүй. Хэрэв энэ хүрээг давбал удирдамж эсвэл ирээдүйн тайлбар гол үүргийг гүйцэтгэж байна гэсэн үг.
| Shopify 2025 оны III улирал (бодит) | Утга |
|---|---|
| GMV | $92.013 тэрбум |
| Орлого | $2.844 тэрбум |
| Бруто ашиг | $1.391 тэрбум |
| Үйл ажиллагааны орлого | $343 сая |
| Чөлөөт мөнгөн урсгал | $507 сая |
| Чөлөөт мөнгөн урсгалын маржин | 18% |
| Захиалгын орлого | $699 сая |
| Худалдагчийн орлого | $2.145 тэрбум |
Shopify-ийн орлого нь өөр өөр урсгалуудаас бүрддэг бөгөөд орлогын "чанар" нь төлбөрийн нэвтрэлт, худалдаачдын үйлчилгээний ашиглалт, захиалгын бат бөх байдлаас хамааран өөрчлөгдөж болно.
Худалдагчидтай холбоотой орлого нь өсөлтийн гол түлхүүр бөгөөд захиалгын орлогоос илүү хурдан өсч байна. Shopify-ийн өөрийн тогтмол валютын хүснэгт нь жилээс жилд худалдаачдын орлого захиалгын орлогоос харьцангуй илүү өндөр өсөлттэй байгааг харуулж байна.
Shopify-ийн удирдамж нь IV улиралд бруто ашиг өсөлт орлогоос удаан байхыг зааж байна, энэ нь хэмжээг тэлэх хувьд эерэг дохио юм.
Энгийнээр хэлбэл, платформ хурдан өсч болно, гэхдээ өсөлтийн бүх нэг доллар нь адил ашиг дагуулдаггүй.
Shopify-д зах зээл үйл ажиллагааны леверэжид шагнал өгдөг. 2024 оны IV улиралд Shopify бруто ашиг $1.352 тэрбум болон 22% чөлөөт мөнгөн урсгалын маржтай гарсан.
Хувьцаа моментумд тулгагдсан үнэлгээтэй байх үед зах зээл энэ хүчтэй мөнгөний хувиргалт үргэлжилж байгааг харахыг хүсдэг.
Чөлөөт мөнгөн урсгал гомдоход эсвэл зардал хүлээгдээгээс илүү хурдан нэмэгдвэл SHOP орлогыг давсан ч үнэ унах боломжтой. Тиймээс орлогын дуудлагын үг, тайлбар нь толгой тоонуудтай адил чухал болдог.
| Үзүүлэлт | Сүүлийн утга | Юуг илтгэж байна |
|---|---|---|
| RSI (14) | 67.327 | Моментум хүчтэй, хэт их худалдан авалтын бүс рүү ойртож байна |
| MACD (12,26) | 2.56 | Эерэг моментум |
| ADX (14) | 53.093 | Чиг хандлагын хүчтэй байдал |
| ATR (14) | 2.4796 | Өдрийн хөдөлгөөн идэвхтэй, гэхдээ хэтэрхий эмх замбраагүй биш |
| Stoch (9,6) | 89.85 | Богино хугацаанд хэт худалдан авалтын эрсдэл |
Орлогын тайлан дагаж техникийн шинжилгээ хийх нь нарийн төвөгтэй — үйл явдлын эрсдэл дохиог давж болох тул. Түвшинүүд чухал, учир нь тэд зогсоох захиалгууд болон хеджийн байрлалыг тодорхойлдог.
Ойрын эргэлтийн бүс: ойролцоогоор $126-аас $128 (зах зээлийн үнэ яг энэ дээр байна)
Дэмжлэг: $119-аас $121 (MA20 ба MA50 орчмын бөөгнөрөл)
Эсэргүүцэл: $129 (MA100 орчим), дараа нь $145 (MA200 орчим)
Их зургийг илтгэх гол түвшнүүд: $182 (52 долоо хоногийн өндөр) ба $70 (52 долоо хоногийн доод)
Хэрэв та богино хугацааны арилжаачин бол хамгийн тод асуулт бол: орлогын дараах хөдөлгөөн $119-$121 дэмжлэгийн бүсийн дээр тогтрох уу, эсвэл буцаж тэнд орох уу? Тэнд "буцалт ба чиг хандлага" маргаан шийдэгддэг.
Shopify нь 2026 оны 2 дугаар сарын 11-нд зах зээлийн нээлтээс өмнө орлогын тайлангаа танилцуулна; конференц дуудлага нь өглөөний 8:30 ET цагт товлогдсон.
Энэ хөдөлгөөнийг орлогын өмнөх байрлал, томоохон судалгааны байгууллагын шинэчилсэн эерэг тайлбар, мөн баярын хүчтэй эрэлт зэрэг хүчин зүйлс түлхэж байна.
Опционын үнэ ханш орлогын тойргийн долоо хоногийн хувьд ойролцоогоор 13.4% хөдөлгөөнийг илэрхийлж байна.
SHOP 2-р сарын 11-нд өсч байгаа нь хоёр зүйл дээр төвлөрсөн: хүчтэй амралтын өдрүүдийн эрэлт ба хувьцаа өмнө нь огцом унасан тул хурдан сэргэлт хийх боломжтой.
Гэсэн хэдий ч өсөлт орлогын тайланд стандартыг өндөрсгөж байна. Зөвхөн энгийн амжилт хангалтгүй байж болох, хэрэв ирээдүйн тайлбар сэрэмжтэй эсвэл мөнгөний урсгал сул болвол.
Ирээдүйд үйлдэл энгийн: тайлан ба удирдамж өсөлт ба мөнгөний урсгалыг дэмжиж байвал хувьцаа дараагийн эсэргүүцлийн бүс рүү түрхэн өргөж болно. Мэдээлэл сэтгэл гонсойлгож байвал зах зээл худалдан авагчид бодит эсэхийг туршиж үзнэ.
Тайлбар: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө гэж үзэх ёсгүй. Энэ материалд өгсөн ямар ч санал EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аль нэг тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн хүнд тохиромжтой гэж зөвлөж буйг илтгэхгүй.
