Publicado el: 2026-02-11
Las acciones de Shopify ha subido con fuerza justo antes de los resultados de Shopify del 11 de febrero, y el momento no es casual. El título se disparó en las últimas sesiones, cerrando el 10 de febrero en $127.24, desde $111.24 el 5 de febrero. Eso equivale a un rebote de aproximadamente 14% en tres sesiones, y vino acompañado de un claro aumento en el volumen de negociación.
Cuando una acción se mueve así antes de un reporte de ganancias, el mercado suele decirte una cosa: los operadores están pagando por opcionalidad. Algunos se posicionan para un informe fuerte, otros se cubren, y algunos simplemente persiguen el impulso. El resultado es el mismo. La volatilidad aumenta, y el listón para las "buenas noticias" a menudo se sitúa más alto de lo que la mayoría espera.
A continuación, nuestro análisis sobre qué impulsa el repunte previo a las ganancias, qué parece estar descontando el mercado y los niveles técnicos que más importan para las acciones de Shopify en este momento.
Shopify tiene programado publicar los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025 antes de la apertura de los mercados el miércoles 11 de febrero de 2026, con una conferencia telefónica prevista para las 8:30 a.m. ET.
Las estimaciones de los analistas de cara al reporte se agrupan en torno a:
Ingresos: alrededor de $3.6 mil millones (aproximadamente +27% interanual)
EPS ajustado: alrededor de $0.51
Esos números importan, pero no son toda la historia. Para Shopify, la reacción real del mercado suele venir de:
Tendencia del GMV (volumen en la plataforma)
Calidad del crecimiento de los ingresos (dinámica de la mezcla y de la tasa de comisión)
Dólares de beneficio bruto frente a ingresos (la mezcla puede presionar el margen)
Disciplina operativa (ratio de gastos)
Margen de flujo de caja libre (lo que el negocio convierte en efectivo real)
Shopify ya fijó las expectativas para el cuarto trimestre en su última guía, por lo que este reporte está inusualmente "encajonado" desde el punto de vista de la orientación.
A partir de la orientación que Shopify dio en el tercer trimestre para el cuarto trimestre de 2025, la compañía guió hacia:
Crecimiento de los ingresos: en la franja media-alta de los veintitantos % interanual
Crecimiento en dólares de beneficio bruto: en la franja baja-media de los veintitantos % interanual
Ratio de gastos operativos: 30% a 31%
Compensación en acciones: $130 millones
Margen de flujo de caja libre: ligeramente por encima del tercer trimestre
| Escenario (ilustrativo) | Ingresos | Margen de FCF | Dólares de FCF |
|---|---|---|---|
| Conservador | $3.51B | 18% | $0.63B |
| Caso medio | $3.60B | 19% | $0.68B |
| Caso fuerte | $3.63B | 20% | $0.73B |
Si los ingresos del cuarto trimestre del año pasado fueron $2.81 mil millones, entonces el término "franja media-alta de los veintitantos" se traduce aproximadamente en un rango de ingresos de $3.51 mil millones a $3.62 mil millones.
Por qué esto es importante:
Si el consenso ya se sitúa cerca del centro del rango guiado, entonces el movimiento de la acción puede depender de que el beneficio bruto y el flujo de caja superen el tono implícito por la mezcla, o de comentarios prospectivos que redefinan la trayectoria para 2026.
Hay tres impulsores concretos detrás del movimiento:
Una voz prominente de investigación se mostró más optimista en el informe, destacando nuevos canales de crecimiento y planteando la automatización como un viento de cola en lugar de una amenaza.
No hace falta estar de acuerdo con la narrativa para que mueva la acción. Solo hay que reconocer que les da a los compradores una razón para entrar antes de las ganancias, no después.
Shopify reportó $14.6 billion en ventas durante el fin de semana de Black Friday a Cyber Monday, lo que representa un aumento interanual del 27% (y un aumento del 24% en moneda constante). La escala máxima alcanzó 5.1 millones de ventas por minuto.
Eso por sí solo no indica que el trimestre sea una sorpresa positiva, pero respalda la idea de que el GMV se mantuvo saludable durante la ventana de demanda más importante.
Cuando los movimientos implícitos son elevados, a menudo se ve a los operadores comprar acciones (o exposición direccional) y cubrirse con opciones en lugar de esperar. Eso puede impulsar el precio al contado hacia el evento.
El mercado de opciones está implicando:
Movimiento implícito semanal: 11.88% (hasta el 13 de febrero)
Movimiento implícito mensual: 13.40% (hasta el 20 de febrero)
Con el cierre de $127.24, eso se traduce en un rango aproximado de precios así:
| Ventana de movimiento implícito | % movimiento | Rango de precios aproximado (desde $127.24) |
|---|---|---|
| Semanal | 11.88% | $112.12 a $142.36 |
| Mensual | 13.40% | $110.19 a $144.29 |
En resumen, si SHOP sube "solo" 4% a 6% tras un trimestre sólido, eso aún puede decepcionar la fijación de precios de las opciones. Si se rompe más allá de ese rango implícito, normalmente significa que la guía o los comentarios hacia adelante hicieron el trabajo pesado.
| Shopify 3T 2025 (real) | Valor |
|---|---|
| GMV | $92.013 billion |
| Ingresos | $2.844 billion |
| Beneficio bruto | $1.391 billion |
| Resultado operativo | $343 million |
| Flujo de caja libre | $507 million |
| Margen de flujo de caja libre | 18% |
| Ingresos por suscripciones | $699 million |
| Ingresos por comerciantes | $2.145 billion |
Los ingresos de Shopify provienen de diferentes fuentes, y la "calidad" de los ingresos puede variar según la penetración de pagos, el uso de servicios para comerciantes y la fortaleza de las suscripciones.
Los ingresos vinculados a comerciantes son el principal catalizador del crecimiento, aumentando a un ritmo más rápido que los ingresos por suscripciones. La propia tabla en moneda constante de Shopify indica que los ingresos por comerciantes están aumentando a un ritmo mucho mayor que los ingresos por suscripciones interanual.
La guía de Shopify indica que el crecimiento del beneficio bruto será más lento que el crecimiento de los ingresos en el 4T, lo cual es alcista para la escala.
En pocas palabras, la plataforma puede crecer rápido, pero no cada dólar de crecimiento tiene el mismo peso en beneficios.
Para Shopify, el mercado ha recompensado el apalancamiento operativo. En el 4T de 2024, Shopify registró $1.352 billion de beneficio bruto y un margen de flujo de caja libre del 22%.
Cuando la acción está valorada por impulso, el mercado quiere ver que esa fuerte conversión a efectivo continúe.
SHOP puede superar los ingresos y aun así caer si el flujo de caja libre decepciona o si el gasto aumenta más rápido de lo esperado. Por eso el tono de la llamada de resultados importa casi tanto como las cifras principales.
| Indicador | Último valor | Qué sugiere |
|---|---|---|
| RSI (14) | 67.327 | Impulso fuerte, acercándose a territorio saturado |
| MACD (12,26) | 2.56 | Impulso positivo |
| ADX (14) | 53.093 | Fuerza de tendencia fuerte |
| ATR (14) | 2.4796 | Movimiento diario activo, pero no caótico |
| Stoch (9,6) | 89.85 | Riesgo de sobrecompra a corto plazo |
Los aspectos técnicos antes de las ganancias son complicados porque el riesgo por eventos puede anular las señales. Los niveles son importantes porque determinan la ubicación de las órdenes stop y de las coberturas.
Zona de pivote inmediata: alrededor de $126 a $128 (el precio está justo sobre ella)
Soporte: $119 a $121 (concentración alrededor de la MA20 y la MA50)
Resistencia: $129 (zona de la MA100), luego $145 (zona de la MA200)
Indicadores de panorama más amplio: $182 (máximo de 52 semanas) y $70 (mínimo de 52 semanas)
Si eres un operador a corto plazo, la pregunta más clara es: ¿La reacción tras las ganancias se mantiene por encima de la zona de soporte de $119 a $121, o se diluye de nuevo en ella? Ahí es donde se decide el debate de «rebote vs. tendencia».
Shopify informará sus resultados antes de la apertura de los mercados el 11 de febrero de 2026, con una llamada de conferencia programada para las 8:30 a. m. ET.
El movimiento está siendo impulsado por posicionamiento previo a los resultados, una narrativa alcista renovada por una voz de investigación importante y una fuerte demanda navideña.
El precio de las opciones sugería aproximadamente un movimiento del 13.4% para la semana alrededor de los resultados.
En conclusión, las acciones de Shopify están subiendo de cara al 11 de febrero porque el mercado se apoya en dos factores a la vez: un sólido trasfondo de demanda navideña y una acción que ya había sido golpeada lo suficiente como para preparar un rebote brusco.
Sin embargo, el rally también eleva la exigencia para este informe de resultados. Superar las expectativas podría no ser suficiente si el tono a futuro es cauteloso o si la generación de efectivo resulta más débil de lo que esperan los operadores.
A partir de aquí, la jugada es sencilla. Si el informe y la guía respaldan la idea de que el crecimiento y el flujo de caja pueden mantenerse fuertes, la acción tiene espacio para avanzar hacia las siguientes zonas de resistencia. Si el mensaje decepciona, el mercado probablemente pondrá a prueba si los compradores son reales o solo impulsados por el evento.
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