Энэ долоо хоногт зах зээлийг хөдөлгөж болох 6 орлогын тайлан

Том технологи, чип, төлбөрийн салбар хүртэл анхаарлын төвд орж буй энэ үед дараах 6 компанийн орлогын тайлан нь долоо хоногийн зах зээлийн уур амьсгалыг тодорхойлж магадгүй.

Орлогын тайлангийн долоо хоног шинэхэн оролцогчдод ихээхэн “дуу чимээтэй” санагддаг. Энэ бол олон компани улирлын гүйцэтгэлээ тайлагнаж, мэдээ маш хурдан цацагдаж, заримдаа зарлал гармагц үнэ огцом савлах үе юм. Бүгдийг нь дагах шаардлагагүй. 2026 оны 1-р сарын 26-наас 30-ны долоо хоногт цөөн хэдэн том нэр зах зээлийн ерөнхий сэтгэл зүйг тодорхойлж чадна.

Энэ долоо хоногт хоёр гол сэдэв давамгайлж байна. Нэгдүгээрт, AI-ийн өргөтгөл — cloud-ийн эрэлтээс эхлээд чип, тоног төхөөрөмж хүртэл, салбарын гол тоглогчдоор дамжин илэрнэ. Хоёрдугаарт, өдөр тутмын эдийн засаг — хэрэглээний зарцуулалт болон эрчим хүчний мөнгөн урсгалаар дамжин харагдана.

Орлогыг ойлгож, тайлах энгийн арга

Орлогын тайлан гэдэг нь компанийн өнгөрсөн улирлын гүйцэтгэл + ирээдүйн хүлээлт (guidance) юм. Зах зээл ихэвчлэн өнгөрсөн улирлаас илүүтэйгээр удирдлагын өгсөн чиг хандлага, дуудлагын үеийн өнгө аяст илүү хүчтэй хариу үзүүлдэг. Энэ нь тухайн компани ямар сорилтыг хүлээн зөвшөөрч байна уу, эсвэл үл тоомсорлож байна уу гэдгийг харуулдаг.

Мөн нэг чухал зүйлийг үргэлж санаарай: өнгөрсөн гүйцэтгэл нь ирээдүйн баталгаа биш. Компани цаашдаа юуг харж байгаагаар нь зах зээл үнэлгээ хийдэг. Олон АНУ-ын компаниуд арилжааны үндсэн цаг дууссаны дараа тайлангаа гаргадаг бөгөөд after-hours арилжаа үнийн хөдөлгөөнийг улам огцом болгож чадна.

Энд дурдсан аливаа компани, үнэт цаас нь зөвхөн жишээ, боловсролын зорилготой бөгөөд арилжаа хийх зөвлөмж, дэмжлэг гэж ойлгож болохгүй.

Гол хуваарь (UTC, АНУ-ын Eastern Time-тэй хамт)

• ASML (ASML): Лхагва, 1-р сарын 28. Хэвлэлийн мэдээ 06:00 UTC. Хөрөнгө оруулагчдын дуудлага 14:00 UTC (09:00 ET).

• Meta (META): Лхагва, 1-р сарын 28. АНУ-ын зах зээл хаасны дараа тайлан. Дуудлага 21:30 UTC (16:30 ET).

• Microsoft (MSFT): Лхагва, 1-р сарын 28. АНУ-ын зах зээл хаасны дараа тайлан. Дуудлага 22:30 UTC (17:30 ET).

• Apple (AAPL): Пүрэв, 1-р сарын 29. Дуудлага 22:00 UTC (17:00 ET).

• Visa (V): Пүрэв, 1-р сарын 29. АНУ-ын зах зээл хаасны дараа тайлан. Webcast 22:00 UTC (17:00 ET).

• ExxonMobil (XOM): Баасан, 1-р сарын 30. Хэвлэлийн мэдээ 11:30 UTC (06:30 ET). Дуудлага 14:30 UTC (09:30 ET).

Энэ долоо хоногт юу үзэх вэ

• ASML: Шинэ захиалгууд ба 2026 оны чипийн эрэлтийн дохио.

• Meta: Зар сурталчилгааны эрэлт болон AI-д зарцуулах зардал үргэлжилж нэмэгдэх эсэх.

• Microsoft: Cloud-ийн өсөлт ба AI хөрөнгө оруулалтын чиглэл.

• Apple: iPhone-ийн эрэлт, Services-ийн өнгө аяс, ашгийн маржин.

• Visa: Төлбөрийн хэмжээ, хил дамнасан гүйлгээ, хэрэглээ суларч буй дохио байгаа эсэх.

• ExxonMobil: Мөнгөн урсгал, үйлдвэрлэл, удирдлагын үнийн талаарх байр суурь.

6 онцлох үйл явдал

1) ASML: Чипийн нийлүүлэлтийн сүлжээний шалгуур цэг

ASML нь чип үйлдвэрлэлийн сүлжээний дээд талд байрладаг. Өөрөө чип үйлдвэрлэдэггүй, харин чип үйлдвэрлэхэд ашиглагддаг тоног төхөөрөмжийг хийдэг. TSMC, Samsung, Intel зэрэг компаниуд энэ төхөөрөмжийг худалдан авч, улмаар NVIDIA, AMD, Apple зэрэг компаниудын бүтээгдэхүүн болон дэлхийн AI дата төвүүдэд ашиглагддаг чипүүд үйлдвэрлэгддэг.

Энэ нь чипийн эрэлт AI-ийн өргөтгөлтэй шууд холбоотой гэсэн үг. Cloud болон дата төвийн операторууд илүү их хөрөнгө оруулах үед чип үйлдвэрлэгчид ч мөн хүчин чадлаа нэмэхийн тулд тоног төхөөрөмж захиалдаг. ASML энд эрт дохио өгдөг, учир нь захиалга нь шинэ чип зах зээлд орж ирэхээс өмнө хийгддэг.

Анхлан суралцагчдад зориулсан энгийн үзүүлэлт бол order intake буюу шинэ захиалга. Захиалга өсвөл чип үйлдвэрлэгчид өргөжиж байна гэсэн үг, буурвал саарч байгааг илтгэнэ.

Шинэ захиалга өсөж байна уу, буурч байна уу гэдгийг хар. Дараа нь 2026 оны эрэлтийн талаар ASML юу хэлж байгааг сонс. Итгэлтэй байвал чипийн хувьцаанд дэмжлэг болж магадгүй, болгоомжтой байвал дарамт үүсгэнэ.

2) Microsoft: AI-ийн эрэлт ба түүний өртөг

Microsoft энэ долоо хоногт чухал, учир нь энэ нь cloud-ийн тэргүүлэгч бөгөөд AI-д хамгийн их зарцуулж буй компаниудын нэг. Azure-ээр дамжуулан OpenAI-тэй ойр хамтран ажилладаг бөгөөд NVIDIA, AMD зэрэг компаниудын GPU-г ашигладаг.

Түүхийг товчхон санахад: Microsoft анх Windows, Office-оороо алдартай байсан бол сүүлийн 10–15 жилд cloud үйлчилгээ рүү шилжсэн. Azure 2010 онд нэвтэрч, 2014 онд Microsoft Azure гэж нэрлэгдсэн.

2025 оны санхүүгийн тайланд Azure анх удаа $75 тэрбумын жилийн орлого давсан.

Энэ тайлангаас хоёр зүйлийг ажигла:

• Cloud ба AI-ийн эрэлт хэвээр хүчтэй юу?

• AI болон дата төвийн зардал улам хурдтай өсөж байна уу?

Cloud-ийн эрэлт, дата төвийн хүчин чадал, цаашдын хөрөнгө оруулалтын талаар юу хэлж байгаад анхаар.

3) Meta: Зар сурталчилгаа ба AI нэг тайланд

Meta нь зах зээлд чухал хоёр дохиог нэг дор өгдөг. Нэгдүгээрт, зар сурталчилгаа. Хоёрдугаарт, AI.

Meta бүх орлогоо Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger зэрэг апп-ууд дээрх зар сурталчилгаанаас олдог. Иймээс зарын орлого нь бизнесийн итгэлийн нэг хэмжүүр болдог.

Ad impressions болон нэг зарын дундаж үнэ — эдгээрийг ажигла. Өсөлт идэвхээс үү, үнээс үү гэдгийг харуулна.

AI тал дээр Meta AI, Llama загварууд, мөн дата төвийн их хэмжээний хөрөнгө оруулалт чухал. Q3 2025-д Meta 2025 оны CAPEX-ийг $70–72 тэрбум гэж мэдэгдсэн бөгөөд 2026 онд дахин өснө гэж Reuters мэдээлсэн.

Анхаарах 3 зүйл:

• Зар сурталчилгааны эрэлт

• Зардал ба ашгийн маржин

• AI ба дата төвийн зардал 2026 онд нэмэгдэх үү, саарах уу

4) Apple: Хэрэглээний аварга

Apple бол дэлхийн хамгийн том компаниудын нэг, 2026 оны 1-р сард ойролцоогоор $3.6 их наядын зах зээлийн үнэлгээтэй.

S&P 500 индексэд ~5.8%-ийн жинтэй тул Apple-ийн том хөдөлгөөн индексийг дагуулж хөдөлгөнө.

Apple нь цэвэр AI-гаас гадна өдөр тутмын хэрэглээний эрэлтийг харуулдаг. iPhone-ийн эрэлт, ялангуяа Америк, Европ, Их Хятад, Япон, Ази Номхон далайн бүсэд чухал.

Services (App Store, iCloud, Apple Music, TV+, Pay гэх мэт) ч бас анхаарал татна.

Анхаарах зүйлс:

• iPhone-ийн бүс нутгийн эрэлт

• Services-ийн өсөлт

• Ашгийн маржин

• Удирдлагын ирээдүйн өнгө аяс

5) Visa: Хэрэглээний энгийн хэмжүүр

Visa бол банк ч биш, жижиглэн худалдаачин ч биш. Харин төлбөрийн сүлжээ. Илүү их зарцуулалт = их гүйлгээ = Visa-д ашигтай.

2025 онд Visa ~$14.2 их наядын төлбөрийн хэмжээ, 257.5 тэрбум гүйлгээ боловсруулсан.

Анхаарах зүйлс:

• Нийт төлбөрийн хэмжээ

• Гүйлгээний тоо

• Хил дамнасан гүйлгээ

• Хэрэглээний талаарх удирдлагын өнгө аяс

6) ExxonMobil: Эрчим хүчний дохио

ExxonMobil нь upstream, downstream, химийн бизнесийг хамарсан нэгдсэн эрчим хүчний аварга.

XLE ETF-д ~24%-ийн жинтэй тул индексэд хүчтэй нөлөөтэй.

Эрчим хүч нь инфляцид нөлөөлдөг тул Exxon-ийн тайлан нь хүүгийн хүлээлтэд хүртэл нөлөөлж чадна.

Анхаарах зүйлс:

• Үйлдвэрлэл

• Мөнгөн урсгал

• Refining маржин ба түлшний эрэлт

• Үнийн талаарх удирдлагын байр суурь

Энэ долоо хоног AI-гаар удирдуулах уу?

Ийм хандлагатай. Учир нь Microsoft, Meta, ASML гурав AI-ийн зардлын сүлжээнд шууд байрлана.

Apple өөрийн AI (Apple Intelligence) болон OpenAI, Google-тэй хамтын ажиллагаагаар оролцож байна.

Visa хэрэглээний, ExxonMobil эрчим хүч ба инфляцийн дохио өгнө. Иймээс энэ долоо хоног олон салбарыг зэрэг хөдөлгөж чадна.

Энэ watchlist-ийг хэрхэн ашиглах вэ

Энэ бол суралцах зорилготой жагсаалт. Үргэлж өөрийн судалгааг хийж, шаардлагатай бол бие даасан санхүүгийн зөвлөгөө аваарай.

Хуваариас эхэл. Дараа нь guidance-г унш. Өмнөх улирлаас юу өөрчлөгдсөнийг анзаарах — эрэлт, маржин, зардал. Ихэнх зах зээлийн реакц эндээс эхэлдэг.