Нийтэлсэн огноо: 2026-01-12
Хөдөлмөрийн статистикийн товчоо нь 2025 оны 12-р сарын АНУ-ын Хэрэглээний үнийн индексийг 2026 оны 1-р сарын 13-ны Мягмар гарагийн өглөөний 8:30 цагт (АНУ-ын цагаар) нийтэлнэ.
Зах зээлүүд нэгдүгээр сарын Хэрэглээний үнийн индексийг гол санаа зовоосон асуудлууд болон нэг чухал боломжоор хэвлэж байна. Асуудал нь аравдугаар сарын мэдээлэл цуглуулах зөрүү нь өмнөх тайланг гажуудуулсан тул инфляцийн түүх ердийнхөөс илүү их шуугиан тарьсан явдал юм.
Арванхоёрдугаар сарын тайлан нь инфляци, цаашлаад хүүгийн хүлээлтийн дараагийн тодорхой шалган нэвтрүүлэх цэг учраас өгүүлэмжийг дахин тохируулах боломжтой гэсэн боломж бий.
Дээр дурдсанчлан, Хөдөлмөрийн статистикийн товчоо 2025 оны 12-р сарын Хэрэглээний үнийн индексийн мэдээг 2026 оны 1-р сарын 13-ны Мягмар гарагт Зүүн эргийн цагаар өглөөний 8:30 цагт гаргахаар товлосон.
| Байршил | Орон нутгийн хувилбарын цаг | Огноо |
|---|---|---|
| Нью Йорк (ET) | Өглөөний 8:30 цагт | Мягмар гараг, 2026 оны 1-р сарын 13 |
| Лондон (GMT) | 13:30 цагт | Мягмар гараг, 2026 оны 1-р сарын 13 |
| Франкфурт (CET) | 14:30 цагт | Мягмар гараг, 2026 оны 1-р сарын 13 |
| Сингапур (UTC+8) | 21:30 цагт | Мягмар гараг, 2026 оны 1-р сарын 13 |
Дээрх нь олон улсын худалдаачдын товч хуваарийн хураангуй юм.
| Хэмжилт | Гудамжны "туранхай" | Nowcast дохио | Энэ яагаад замбараагүй байна вэ |
|---|---|---|---|
| Гарчиг ХҮИ (м/м) | ~0.2%-аас 0.4% хүртэл | 0.20% | Арваннэгдүгээр сарын үнэ ердийнхөөс илүү өндөр баярын хямдралтай байсан тул арванхоёрдугаар сар сэргэх боломжтой. |
| Гол ХҮИ (м/м) | ~0.2%-аас 0.4% хүртэл | 0.22% | Цөм нь хоргодох байр, үйлчилгээнд мэдрэмтгий бөгөөд улирлын чанартай нөлөөлөл нэг сарын хугацаанд давамгайлж болно. |
| Гарчиг ХҮИ (жил/жил) | ~2.6%-аас 2.8% хүртэл | 2.57% | Суурийн нөлөө болон аравдугаар сарын зөрүү нь "жинхэнэ" чиг хандлагыг улам хүндрүүлсээр байна. |
| Гол ХҮИ (жил/жил) | ~2.7%-2.9% | 2.64% | Гол нь орон байр, үйлчилгээний үнийн өсөлтөөс болж татагдан үлдсээр байна. |
Аравдугаар сар, арваннэгдүгээр сарыг хэрхэн хэмжсэнд хөл хорионы улмаас урьдчилсан мэдээ хэвийн хэмжээнээс өргөн байгаа бөгөөд хэд хэдэн шинжээч арванхоёрдугаар сард механик "нөхөн төлбөр" авна гэж найдаж байна.
Тиймээс мэтгэлцээн зүгээр л "инфляци халах уу, хөрөх үү" гэсэн асуудал биш, харин нэг удаагийн хариу сэргэлт эсвэл үргэлжилсэн тогтворжилтыг харах уу гэдэг дээр байна.
Арваннэгдүгээр сарын Хэрэглээний үнийн индексийн тайланд нэг томоохон анхааруулга гарсан: 2025 оны 10-р сарын судалгааны мэдээллийг төсвийн хуваарилалт дутмаг байгаагаас цуглуулаагүй бөгөөд сар бүрийн өөрчлөлтийг нэг сарын стандарт шилжилтийн оронд хоёр сарын хугацаанд танилцуулсан.
Түүнчлэн, BEA нь хойшлуулсан PCE тайландаа аравдугаар сарын инфляцийг тооцоолохын тулд ес, арваннэгдүгээр сарын Хэрэглээний үнийн индексийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг дундажлах бөгөөд энэ сард Хэрэглээний үнийн индексийг зах зээлийн анхдагч инфляцийн хэмжүүр болгон тэргүүлэх байранд байлгах болно гэж мэдэгджээ.
Хоёр дахь шалтгаан нь төв банк арванхоёрдугаар сард зорилтот хязгаараа 3.50%-3.75% болгон бууруулсан бөгөөд албан тушаалтнууд 2026 онд хэр их хөнгөвчлөх нь тохиромжтой талаар маргаж байсан явдал юм.
Хүлээгдэж байснаас илүү халуун харагдаж буй ХҮИ нь зах зээлийг үнийн бууралтыг багасгахад хүргэж болох бол ХҮИ-ийн зөөлөн байдал нь сулруулах тайлбарыг дахин нээж өгч чадна.
2025 оны 11-р сард Хэрэглээний үнийн индексийн инфляци гаднаасаа зөөлөн харагдаж байв:
Хэрэглээний үнийн индексийн гол үзүүлэлт өнгөрсөн оны мөн үетэй харьцуулахад 2.7% байв.
Гол хэрэглээний үнийн индекс (CPI) өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 2.6% байв.
Зах зээлүүд бүрэн баярлаагүй, учир нь хаалт нь гажуудал үүсгэсэн. Нэмж дурдахад, зохицуулалт нь хаалттай холбоотой техникийн талууд болон баярын хөнгөлөлтийн хуваарьтай хэсэгчлэн холбоотой байсан бөгөөд аравдугаар сард гарах Хэрэглээний үнийн индексийг түүхэнд анх удаа цуцалсан.
Орон байр нь инфляцийн гол дарамтын хамгийн тогтвортой эх үүсвэрүүдийн нэг байсаар ирсэн. Арваннэгдүгээр сарын Хэрэглээний үнийн индексийн тайланд тус сард орон байрны зардал өссөн бөгөөд жилийн дундаж түвшин ойролцоогоор 3.0% байгааг харуулсан.
Хэрэв орон байр бат бөх хэвээр байвал үндсэн ХҮИ нь ихэвчлэн хурдан унахад бэрхшээлтэй байдаг.
Хэд хэдэн шинжээч сар бүрийн тайланг нэмэгдүүлэхийг таамаглаж байгаа нэг шалтгаан нь хаалт нь мэдээлэл цуглуулах хуваарийг өөрчилсөн бөгөөд арваннэгдүгээр сарын зарим үнэ нь ердийнхөөс илүү өндөр баярын хөнгөлөлтийг тусгасан байх магадлалтай.
Жишээлбэл, Wells Fargo нь гол бараа бүтээгдэхүүнийхээ 12-р сард "нөхөн төлбөр"-ийг авах болно гэж тодорхой найдаж байна.
Эрчим хүч нь хэрэглэгчийн үнийн индексийн хэлбэлзлийг өдөөдөг. Гол цөм нь тогтвортой байсан ч бензин болон нийтийн аж ахуйн нэгжүүдийн огцом өсөлт нь гарчгийг давамгайлж, зах зээлийн анхны хариу үйлдлийг өдөөж болно.
2025 оны сүүлээр гарсан хэд хэдэн тайлбар, урьдчилсан мэдээгээр бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг салбаруудын тарифын нэвтрүүлэлттэй инфляцийн дарамт тасралтгүй нэмэгдэж байгааг холбосон.
Энэ нь чухал юм, учир нь тариф нь Хэрэглээний үнийн индекст үргэлж шууд нөлөөлдөггүй ч бараа материалын түвшин тохируулагдсаны дараа гол барааны суурь түвшинг дэмжиж чадна.
Гол ХҮИ m/m нь зах зээлийн хамгийн дуртай "цэвэр" дохио юм, учир нь энэ нь хоол хүнс болон эрчим хүчийг хасдаг. Одоогийн урьдчилсан мэдээгээр 12-р сарын гол ХҮИ 0.22% байх төлөвтэй байгаа бол зарим банкны урьдчилсан мэдээ 0.3%-ийн дунд хязгаарт ойртож байна.
Үүнийг хэрхэн унших вэ:
0.2%-ийн ойролцоох гол хэвлэлт нь инфляци буурч байна гэсэн үзлийг дэмжиж байна.
0.4% орчим гол хэвлэлт байгаа нь зах зээлд инфляцийн дарамт хэтэрхий хүчтэй хэвээр байгааг харуулж байна, учир нь хүүг бууруулахад тав тухтай байх боломжгүй юм.
Гол ХҮИ-ийн жилийн өсөлт аажмаар өсч байгаа ч энэ нь түүхэнд нөлөөлдөг. Одоогийн тооцоолол нь ойролцоогоор 2.64% байгаа бол бусад таамаглалууд нь 2%-ийн өндөр түвшинд байна.
Хамгаалах байр нь гол ХҮИ-ийн "хөдөлгүүрийн өрөө" юм. BLS-ийн зогсолтын нөлөөллийн хуудсанд түрээсийн мэдээллийг 10-р сард хэрхэн боловсруулж, дараа нь 11-р сард хэрхэн сэргээсэн талаар тайлбарласан тул худалдаачид тогтвортой байдал эсвэл дахин халуун болох шинж тэмдгийг шалгах болно.
Үйлчилгээний зардал тогтвортой хэвээр байх үед бараа бүтээгдэхүүний үнийн бууралтаас үл хамааран инфляци ихэвчлэн зорилтот түвшнээс дээгүүр байдаг. S&P Global-ийн ирэх долоо хоногийн тэмдэглэлд зах зээлүүд мэдээллийн нарийвчлалын талаарх санаа зовнилоос болж арваннэгдүгээр сарын хүйтрэлтийг болгоомжтойгоор хүлээж авсан гэж харуулж байна.
Арванхоёрдугаар сард гарсан үйлчилгээний чанартай нийтлэл нь эрч хүчээр хөтлөгдсөн зөөлөн гарчгаас илүү чухал юм.
Хэрэв гол бараа бүтээгдэхүүний үнэ өсч, орон сууцны үнэ тогтвортой хэвээр байвал зах зээл уг өөрчлөлтийг улирлын чанартай хэлбэлзэл гэж үзэж магадгүй юм.
Хэрэв гол бараа бүтээгдэхүүнүүд өсч, орон байр нь мөн халуун хэвээр байвал зах зээл өсөлтийн эрсдэлийг илүү нухацтай авч үзэх болно.
Хэрэглээний үнийн индекс нэгдүгээр сард цорын ганц инфляцийн түүх биш байх болно.
Хойшлогдсон 10, 11-р сарын PCE инфляцийн тайлан 2026 оны 1-р сарын 22-нд гарахаар төлөвлөгдсөн. Цаашилбал, Эдийн засгийн шинжилгээний товчоо нь хойшлогдсон PCE тайландаа 9, 11-р сарын Хэрэглээний үнийн индексийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн дундажийг ашиглан 10-р сарын инфляцийг тооцоолно гэж мэдэгджээ.
Энэ нь ялангуяа PCE-ийн хэвлэмэл нь хөрөнгө оруулагчид ХҮИ-ээс авсан өнгө аястай нийцэхгүй бол сарын сүүлээр инфляцийн хоёр дахь дахин үнэлгээ хийх эрсдэлийг бий болгож байна.
АНУ-ын 2025 оны 12-р сарын Хэрэглээний үнийн индексийн тайланг 2026 оны 1-р сарын 13-ны Мягмар гарагт Зүүн бүсийн стандарт цагаар өглөөний 8:30 цагт гаргахаар төлөвлөж байна.
Одоогийн тохиролцооны урьдчилсан тооцоогоор гол хэрэглээний үнийн индекс сар бүр 0.3%, жилийн өмнөх 2.7% байх төлөвтэй байгаа бол гол хэрэглээний үнийн индекс мөн 0.3% м/м, жилийн өмнөх 2.7% байх төлөвтэй байна. Одоогоор ашиглагдаж буй загвар нь 12-р сард гол хэрэглээний үнийн индекс ойролцоогоор 0.20%, гол хэрэглээний үнийн индекс 0.22% байх төлөвтэй байгааг харуулж байна.
Гол ХҮИ-ийн MoM нь ихэвчлэн зах зээлийн хамгийн хурдан хөдөлгөгч хүчин зүйл болдог. Арилжаачид үүнийг ашиглан инфляци 2% руу чиглэж байна уу эсвэл дахин холдож байна уу гэдгийг үнэлдэг.
Эцэст нь хэлэхэд, АНУ-ын 2025 оны 12-р сарын Хэрэглээний үнийн индексийг 2026 оны 1-р сарын 13-ны Мягмар гарагийн өглөөний 8:30 цагт (Ерөнхий цагаар) гаргахаар төлөвлөж байна.
Зах зээлүүд инфляци өмнөх оны мөн үеийнхээс өндөр буюу 2%-ийн хязгаарт хадгалагдана гэж ерөнхийдөө таамаглаж байна. Гэсэн хэдий ч зарим шинжээчид хаалттай холбоотой чимээ шуугиан болон баярын хөнгөлөлтийн гажуудлын дараа сэргэлтийг хүлээж байгаа тул сар бүрийн урьдчилсан мэдээ хоёр өөр байна.
Хамгийн цэвэр дохионы хувьд эхлээд үндсэн ХҮИ м/м дээр анхаарлаа төвлөрүүлээд дараа нь ямар нэгэн өсөлт эсвэл бууралтын гэнэтийн зүйл үргэлжлэх магадлалтай эсэхийг тодорхойлохын тулд хамгаалах байр болон үйлчилгээнүүдийг нарийвчлан судлаарай.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
