Нийтэлсэн огноо: 2026-06-22
Салхи 2025 онд түүхэндээ хамгийн сайн жилээ тэмдэглэв, 165 GW шинэ хүчин чадал суурилуулж, дэлхийн нийт хүчин чадал 1,299 GW-д хүрэв. Гэсэн ч энэ салбар 2026 онтой нүүр тулахдаа арван жилийн өмнөхтэйгээ адилгүй шинэ хязгаарлалтад орж байна. Одоо турбинүүдийг өргөн царгаар барьж чадна. Хүндэрсэн асуулт нь цахилгааныг сүлжээнүүд шингээж, зөөдөг ба мөнгөжүүлдэг эсэх юм.
Энд л зах зээлийн түүх шилжсэн. Дэлхий даяар 2,500 GW-ээс илүү сэргээгдэх эрчим хүч, хадгалах болон их ачаалалтай төслүүд сүлжээний дараалалд оршиж байна, харин сүлжээнд хийх жилийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээ өнөөгийн $400 тэрбум-аас 2030 он хүртэл ойролцоогоор 50%-иар өсөх шаардлагатай байна. Иймээс салхин дахь дараагийн хөрөнгө оруулалтын үе шат нь турбины тоогоос илүүтэй холболтын баталгааг, дамжуулах хүчин чадлыг, хадгалалтыг болон цахилгаан системийг шинэчлэхэд шаардагдах тоног төхөөрөмжийг төвлөрүүлнэ.
Арилжаалагчдын хувьд энэ нь салхийг энгийн цэвэр эрчим хүчний сэдвээс дэд бүтцийн үнэлгээ дахин тогтох мөчлөг болгон хувиргаж байна. Хамгийн хүчтэй дохионууд нь сүлжээнд хүрч чаддаг төслүүд болон бие махбодийн сааданд гацсан төслүүдийн хоорондох зөрөлдлөөс гарах нь их юм.
Салхи 2025 онд рекорд 165 GW нэмэгдүүлсэн нь жилийн дүнгээр 40%-иар өссөн бөгөөд үүнийхээ ачаар гол цахилгаан дэд бүтцийн үүргийг баталж байна.
Газрын салхи ойрын хугацааны хөдөлгүүр хэвээр байна: 155.3 GW нэмэгдсэн нь шинэ суурилуулалтын 94%-иас илүү эзэлж байна.
Далайн салхи 2025 онд 9.3 GW нэмэгдүүлсэн ба одоо хууль эрх зүйн хүрээ, бодлогын тогтвортой байдал болон сүлжээний төлөвлөлт дээр илүү ихээр хамааралтай болж байна.
Дамжуулах шугам, трансформатор, кабель, дэд станц болон хадгалах систем нь салбарын гол хомсдолын цэгүүд болж байна.
Газрын салхи салбарын хамгийн банканд итгэлтэй хэсэг хэвээр байна. Энэ нь хямд, барихад хурдан бөгөөд тусгай хөлөг онгоц, боомт, далайн доорх кабель болон далайн дэд станцууд зэрэгт бага хамааралтай. Санхүүжилтийн өртөг одоог хүртэл чухал байгаа зах зээлд энэ нь газрын төслүүдэд хөрөнгө оруулалтын шийдвэрээс орлого руу дамжих илүү тод замыг өгдөг.
Тоо баримтууд энэ санааг баталж байна. Дэлхий даяар 2025 онд нэмэгдсэн 165 GW-ээс 155.3 GW нь газрын салхи байсан. Далайн салхи 9.3 GW нэмэгдсэн нь нийт дүнгийн 6%-аас бага байна. Энэ нь далайн салхины урт хугацааны түүхийг сулруулдаггүй боловч 2026 онд газрын салхи яагаад нэвтрүүлэх гол хөдөлгүүр хэвээр байгааг тайлбарлаж байна.
Өсөлт мөн маш төвлөрсөн. Хятад 120.5 GW нэмсэн нь дэлхийн шинэ хүчин чадлын ойролцоогоор 73%-ийг эзэлж байна. Энэтхэг рекорд 6.3 GW-д хүрсэн, АНУ газрын салхинд бараг 7 GW-д сэргэж, Европ 19.1 GW суурилуулсан нь түүний ойролцоогоор 90% нь газарт байсан.
| Зах зээлийн дохио | 2025 оны үзүүлэлт | Арилжааны дүгнэлт |
|---|---|---|
| Дэлхийн салхины нэмэлт хүчин чадал | 165 GW | Рекорд эрэлт нь цар хүрээг баталж байна |
| Газрын салхины нэмэлт хүчин чадал | 155.3 GW | Ойрын хугацааны гол хүчин чадлын эх үүсвэр |
| Далайн салхины нэмэлт хүчин чадал | 9.3 GW | Стратегийн ач холбогдолтой, гэхдээ хэрэгжүүлэхэд хүндрэлтэй |
| Хятадын нэмэлт | 120.5 GW | Дэлхийн нийлүүлэлтийн гинжийн тулгуур |
| Европын нэмэлт | 19.1 GW | Сүлжээ болон зөвшөөрөл нь өсөлтийн боломжийг тодорхойлно |
| Энэтхэгийн нэмэлт | 6.3 GW | Өрнөж буй зах зээлийн өсөлтийн дохио |
Хөрөнгө оруулалтын ялгаа одоо зөвхөн хүчин чадал биш. Зарласан мегаваттууд элбэг байгаа бол банканд зээлж болох мегаваттууд ховор. Зөвшөөрөл, худалдан авах гэрээ болон баталгаатай сүлжээнд холболттой хөгжүүлэгч нь дараалалд хойшлогдсон төслүүдтэй том өрсөлдөгчөөс орлогын эрсдэл бага байх боломжтой.
Далайн салхи зарим талаараа байгалийн эдийн засгийн давуу талтай: том турбин, илүү хүчтэй салхины нөөц, далайн эргийн эрэлт төвүүдэд ойрхон байх зэрэг нь ашигтай. Гэхдээ гол сорилт нь гүйцэтгэл, хэрэгжилтэд оршиж байна. Төслүүд нь хөлөг онгоц, далайн ёроолын зөвшөөрөл, боомтын хүртээмж, далайн доорх кабель, далайн дэд станцууд болон удаан хугацааны санхүүжилт зэрэг олон шаардлагыг зэрэгцэн шийдүүлэх ёстой.
Энэхүү төвөгтэй байдал нь далайн дээрх салхин цахилгаан нэг глобал сэдвээр худалдаалагддаггүй болсон гол шалтгаан юм. Хойд тэнгисийн засаг захиргаанууд далайн салхины цахилгааныг нийтлэг дэд бүтэц гэж авч үзэн үйлдвэрлэлийг далайн доорх хил дамнасан дамжуулалтаар холбож байгаа тул Европ зах зээлийн тал илүү хүчтэй байна. Европын өргөн салхин зах зээл нь 2025 онд 19.1 GW-ээр өргөжиж, зөвшөөрөл ба сүлжээний хязгаарлалт байсаар ч түүний далайн стратегид бат бөх суурь өгсөн.
АНУ-д бодлогоос үүдэлтэй хөнгөлөлт илүү өндөр байна. Ойролцоогоор $2.6 billion хэмжээний түрээсийн гэрээ буцааж худалдан авалт, үүнд дөрвөн эх шатны төслийг хамарсан $765 million-ын хэлцээ зэрэг нь хөрөнгийг бусад эрчим хүчний хөрөнгүүд рүү чиглүүлж, холбооны далайн төслийн зарим хэсгийг шахалтад оруулсан. Салхины нөөц татагдахуйц байна, гэхдээ бодлогын дохио нь тогтворгүй байна.
Энэ ялгаа аль хэдийн илэрсэн. Дэлхий даяар 2025 онд 9.3 GW далайн салхин хүчин чадал нэмэгдсэн бол зөвхөн 11.4 GW шинэ далайн хүчин чадал олгогдсон нь 2024 оны дээд үзүүлэлттэй харьцуулахад бараг тавны нэгтэй тэнцэж байна. Одоогоор эрх бүхий орчин нь салхины хурдтай адил чухал үүрэгтэй байна.
Хөвөх турбинууд Япон, Өмнөд Солонгос, Норвеги болон АНУ-ын Номхон далайн эргийн гүн усны салхинд хүрч чадна, тэнд тогтмол суурьтай суурь нь практикт тохиромжгүй байдаг. Нөөцийн боломж их боловч худалдааны хэмжээнд хүрэх нь хязгаарлагдмал хэвээр байна.
Гол асуудал нь зардал ба нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний бэлтгэл байна. Хөвөгч салхи нь илүү хямд платформ, батлагдсан бэхэлгээний систем, динамик кабель, хөвөх дэд өртөө, том тоног төхөөрөмжийг боловсруулах чадвартай боомт шаардсаар байгаа тул ойрын хугацаанд ашиг өгөгч биш, харин урт хугацааны боломж болж харагдаж байна.
Илүү цэвэр өртөлт нь нийлүүлэлтийн эхэнд байж болох юм. Кабел үйлдвэрлэгчид, далайн гэрээт гүйцэтгэгчид, боомтын операторууд болон тусгай инженерүүд хөвөгч салхины хөгжүүлэгчидтэй харьцуулахад илүү эрт захиалга авч ашиг олох боломжтой. Энэ сегментэд нийлүүлэгчид төслийн эзэдээс илүү эрт энэ сэдвийг мөнгөжүүлж чадна.
Төв зөрүү нь цаг хугацааны тааралдаангүйдэл юм. Салхин станцыг ихэвчлэн 1-ээс 5 жилийн дотор хөгжүүлж чаддаг. Гэтэл түүний цахилгааныг дамжуулах шугам нь 5-15 жил шаарддаг. Энэ завсар нь сүлжээний нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээнд түгжрэл, үйлдвэрлэлийг хязгаарлах болон хомсдлын үнэ цэнийг үүсгэдэг.
Үйлдвэрлэлийг хязгаарлах нь санхүүгийн хамгийн тод шинж тэмдэг юм. Сүлжээ гарцыг авч чадахгүй үед турбин унтраагдаж, бэлэн болсон хүчин чадал ямар ч орлого авчирдаггүй. Энэ нь төслийн өгөөжийг сулруулж, түгжрэлийг бууруулж эсвэл нийлүүлэх чадварыг сайжруулж чадах ямар ч хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлдэг.
| Түгжрэл | Зах зээлийн нөлөө | Арилжааны үр дагавар |
|---|---|---|
| Дамжуулах шугамын саатал | Төслүүд холбох хүртэл хэдэн жил хүлээнэ | Сүлжээнд холбогдох хөрөнгүүд илүү өндөр үнэ авдаг |
| Үйлдвэрлэлийг хязгаарлах | Суурилуулсан хүчин чадал байхад ч орлого алдагдана | Эрчим хүч хадгалах болон уян хатан шийдлүүд үнэ цэнтэй болдог |
| Трансформаторын дутагдал | Төслийн хугацаа сунана | Тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид үнэ тогтоох чадвартай болно |
| Далайн доорх кабелийн эрэлт | Далайн салхи нь хил дамнасан холболтуудтай өрсөлдөнө | Кабелийн захиалгын дараалал нь ашигны хэмжээг дэмждэг |
| Түгжсэн дараалал | Мөнгөн урсгалын цаг хугацаа тодорхойгүй болно | Холбогдсон хөгжүүлэгчид илүү өндөр үнэлгээ авдаг |
Үнэ нь дутагдалтай байгааг илтгэнэ. Трансформатор, унтраалга болон өндөр хүчдэлийн кабелийн үнэ 5 жилийн хугацаанд бараг хоёр дахин өссөн нь зардлаа урьдчилан тодорхойлоогүй хөгжүүлэгчдэд дарамт учруулж, сул хүчин чадалтай ба ил харагдах захиаллын артай нийлүүлэгчдэд ашиг өгсөн.
Сүлжээг сайжруулах технологиуд хурдан зөөлрөх давхаргыг нэмдэг. Кабелийг дахин суурилуулах, динамик шугамын хэмжээ тодорхойлох, дэвшилтэт хүчний урсгалын хяналт болон дамжуулалтад ашиглагдах эрчим хүч хадгалах нь шинэ шугам барихад хэдэн жил хүлээхгүйгээр ашиглах боломжит хүчин чадлыг нэмэгдүүлж чадна. Эдгээр хэрэгслүүд нь томоохон сүлжээний хөрөнгө оруулалтыг орлохгүй ч холболтод ойр байгаа төслүүдийг нээж өгч болно.
Нэгдүгээрт, далайн дээрхээс илүүгээр газар дээрх (onshore) төслүүдийг давуу талтай гэж үзэх хэрэгтэй. Газар дээрх төслүүд нь барих хугацаа хурдан, инженерийн эрсдэл бага, далайн дэд бүтцийн саад бэрхшээлд бага өртдөг. Далайн дээрх төслүүд нь урт хугацаанд илүү их боломжийг санал болгодог боловч тэдний өгөөж нь бодлого, санхүүжилт, нийлүүлэлтийн гинжин гүйцэтгэлд илүү мэдрэг байдаг.
Хоёрдугаарт, холбогдсон нь дараалалд орсон төслүүдээс дээр. Сүлжээнд баталгаатай нэвтрэх эрхтэй хөгжүүлэгчид ихэвчлэн их хэмжээгээр хойшлогдсон том хоолойтой компаниудаас илүү өндөр үнэлгээ авах ёстой.
Гурав дахь нь сүлжээний тоног төхөөрөмж бөгөөд сэнснээс давуу гэж үзнэ. Сэнсний үйлдвэрлэгчид суурилуулалтын өсөлтөөс ашиг хүртдэг ч өрсөлдөөн нь үнэ тогтоох чадварыг хязгаарладаг. Кабель, трансформатор, дэд станц, энерги хадгалах систем болон сүлжээний програм хангамж нийлүүлэгчид багтаамжаас илүү хурдан өсч буй эрэлттэй тулгарсан хязгаарт илүү ойр байрлана.
Энэ нь зөвхөн сэнсний компаниудаас илүү дамжуулалтын операторууд, тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид, хадгалалтын компаниуд болон програм хангамж нийлүүлэгчдэд илүү их өртөлт үүсгэж байна. Хүрээг төрөлжүүлэхийн тулд цэвэр эрчим хүчний ETF-үүд нэг арга байж болох бөгөөд жишээ нь iShares Global Clean Energy ETF нь салхи, нар болон холбогдох технологиудыг хамардаг. Коммунал үйлчилгээний компаниудын өртөлт бас энэ сэдэвтэй нийцэж болно, учир нь зохицуулагдсан сүлжээ, цахилгаанжуулалт болон дамжуулалтын зардал нь ижил хөрөнгө оруулалтын мөчлөгт оршдог.
Европын далайн талбайн дуудлага худалдааны үнэ: Шинэ төслүүд өндөр санхүүжилт, кабель, хөлөг болон тоног төхөөрөмжийн зардлыг нөхөх эсэхийг шалгана.
Дамжуулалтын capex удирдамж: Коммунал үйлчилгээний компаниуд болон сүлжээний операторууд зардлын төлөвлөгөөгөө нэмбэл сүлжээний тоног төхөөрөмжийн өртөлтийг дэмжинэ.
Трансформатор, кабелийн захиалгын нөөц: Сүлжээний нийлүүлэлтийн гинж даяар боомтын үнэ тогтоох чадварыг баталдаг.
Холболтын реформа: Төслийн зөвшөөрөл болон орлого хоорондын зөрүүг багасгаж хөгжүүлэгчдийн мөнгөний урсгалын тодорхой байдлыг сайжруулна.
Хүүгийн түвшний буулалт: Хөрөнгө оруулалт их шаардсан цэвэр эрчим хүчний хөрөнгийг дэмждэг боловч физик сүлжээний хязгаарлалыг арилгахгүй.
АНУ-ын далайн бодлогын мэдээ: Түрээс, зөвшөөрөл болон холбооны баталгаа дахь эрсдэлд өртсөн далайн хөгжүүлэгчдэд хэлбэлзэл нэмж өгдөг.
Бүрэлдэхүүний өртгийн инфляци: Хөгжүүлэгчид тоног төхөөрөмж эсвэл барилга угсралтын зардлыг тогтоогоогүй тохиолдолд төслийн сул эдийн засагт дарамт үзүүлнэ.
Хүүгийн түвшин макро түвшинд гол хөдөлгөгч хэвээр байна. Хямд зээлийн мөнгө нь хөрөнгө их шаардсан цэвэр эрчим хүчний төслүүдэд тустай ч физик боомтыг арилгахгүй. Ихэнхдээ урамшуулал хадгалах магадлалтай хөрөнгүүд нь үйлдвэрлэлээс мөнгөний урсгал хүртлэх замыг богиносгодог байна.
Салхи одоо сүлжээний дахин үнэ тогтоох мөчлөгт орсон. 165 GW-ийн дээд талын суурилуулалт нь эрэлтийг баталж байгаа ч сүлжээний дараалалд 2,500 GW-аас илүү төсөл байгаа нь холболтын багтаамж тэр эрэлтийн хэд нь орлого болж хувирахыг шийддэг гэдгийг харуулж байна.
Газрын салхи ойрын хугацаанд илүү давуу байрлалтай байна — 2025 онд суурилуулсан 165 GW-ын 155.3 GW-ыг газар талын төслүүд өгсөн. Далайн салхи урт хугацаанд илүү их ашиг өгч болох ч түүний өгөөж нь ихэвчлэн эрхзүй, бодлогын тогтвортой байдал болон нийлүүлэлтийн гинжийн гүйцэтгэлээс хамаарна.
Салхин хүчин чадал зөвхөн эрчим хүч хэрэглэгчдэд хүрсэн үед л орлого авчирна. Дамжуулалтын саатал, үйлдвэрлэлийг хязгаарлах, трансформаторын хомсдол болон түгжигдсэн дараалалууд үнэ тогтоох чадварыг сүлжээний тоног төхөөрөмж, хадгалалт болон аль хэдийн холболттой хөгжүүлэгчдэд шилжүүлдэг.
Тийм. Цэвэр эрчим хүчний ETF-үүд салхи, нар, хадгалалт болон холбогдох технологиуд руу өртөлтийг тархаадаг. ICLN.OQ мэт хэрэгслүүд сэдэвчилсэн хандалтыг санал болгодог бол XLU.P-ээр дамжих коммунал үйлчилгээний өртөлт нь сүлжээний дэд бүтцийн өнцгийг нөхөж өгөх боломжтой.
Салхин салбар ихэнхдээ масштабын асуудлыг шийдсэн. Дэлхийн хэмжээнд сэнсийг өргөнөөр барьж чадаж, нэг жилд 165 GW нэмэгдэж, одоо дэлхий даяар 1,299 GW суурилагдсан байна. Одоо зах зээл сэнсний ба хэрэглэгчийн хоорондох илүү хүнд асуудалд төвлөрч байна: дамжуулалт, трансформаторууд, дэд станцууд, энерги хадгалах систем болон холболт.
Яг энд хомсдол оршино. 2026 онд салхины арилжаа нь зөвхөн илүү их эрчим хүч үйлдвэрлэх тухай биш, түүнийг хэрэглэгчдэд хүргэх тухай юм.
