اريخ النشر: 2026-01-12
سيقوم مكتب إحصاءات العمل بنشر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر 2025 يوم الثلاثاء الموافق 13 يناير 2026، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تدخل الأسواق إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير وسط مخاوف رئيسية وفرصة هامة. تكمن المشكلة في أن فجوة جمع البيانات في أكتوبر شوهت التقرير السابق، مما أدى إلى تذبذب أكبر من المعتاد في توقعات التضخم.
تكمن الفرصة في أن تقرير شهر ديسمبر يمكن أن يعيد ضبط السرد، لأنه يمثل نقطة التفتيش الواضحة التالية للتضخم، وبالتالي توقعات أسعار الفائدة.
كما ذكر أعلاه، حدد مكتب إحصاءات العمل موعد إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 ليوم الثلاثاء الموافق 13 يناير 2026، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
| موقع | وقت الإصدار المحلي | تاريخ |
|---|---|---|
| نيويورك (التوقيت الشرقي) | 8:30 صباحاً | الثلاثاء، 13 يناير 2026 |
| لندن (بتوقيت غرينتش) | 1:30 مساءً | الثلاثاء، 13 يناير 2026 |
| فرانكفورت (بتوقيت وسط أوروبا) | 2:30 مساءً | الثلاثاء، 13 يناير 2026 |
| سنغافورة (UTC+8) | 9:30 مساءً | الثلاثاء، 13 يناير 2026 |
فيما يلي ملخص موجز للجدول الزمني للتجار الدوليين.
| يقيس | شارع "مائل" | إشارة التنبؤ الآني | لماذا هذا فوضوي؟ |
|---|---|---|---|
| مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (شهريًا) | من 0.2% إلى 0.4% | 0.20% | من المرجح أن أسعار شهر نوفمبر قد شهدت خصومات أكبر من المعتاد خلال موسم الأعياد، لذا من المتوقع أن يشهد شهر ديسمبر انتعاشاً. |
| مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (شهريًا) | من 0.2% إلى 0.4% | 0.22% | تتأثر الحالة الأساسية بالمأوى والخدمات، ويمكن أن تهيمن التأثيرات الموسمية على شهر واحد. |
| مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (سنويًا) | من 2.6% إلى 2.8% | 2.57% | لا تزال تأثيرات القاعدة وفجوة أكتوبر تعقد الاتجاه "الحقيقي". |
| مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (سنويًا) | من 2.7% إلى 2.9% | 2.64% | لا تزال أسعار المأوى والخدمات تؤثر على سعر المنتج الأساسي. |
التوقعات أوسع من المعتاد لأن الإغلاق أثر على كيفية قياس شهري أكتوبر ونوفمبر، ويتوقع العديد من المحللين "عودة ميكانيكية" في ديسمبر.
لذا فإن النقاش لا يدور ببساطة حول "ارتفاع التضخم أو انخفاضه"، بل حول ما إذا كنا سنشهد ارتفاعًا مؤقتًا في التضخم أو استمرارًا في الاعتدال.
جاء إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر مصحوبًا بتحذير رئيسي: لم يتم جمع بيانات المسح لشهر أكتوبر 2025 بسبب انقطاع الاعتمادات، وتم عرض التغييرات الشهرية على مدى شهرين بدلاً من الانتقال القياسي لشهر واحد.
بالإضافة إلى ذلك، أشار مكتب التحليل الاقتصادي إلى أنه سيقوم بحساب متوسط مكونات مؤشر أسعار المستهلكين لشهري سبتمبر ونوفمبر لتقدير معدل التضخم في أكتوبر في تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي المتأخر، مما يبقي مؤشر أسعار المستهلكين في المقدمة باعتباره المقياس الرئيسي للتضخم في السوق هذا الشهر.
والسبب الثاني هو أن البنك المركزي خفض النطاق المستهدف إلى 3.50٪ - 3.75٪ في ديسمبر، وكان المسؤولون يناقشون مدى ملاءمة المزيد من التيسير في عام 2026.
قد يؤدي مؤشر أسعار المستهلكين الذي يبدو أكثر سخونة من المتوقع إلى إجبار الأسواق بسرعة على تسعير تخفيضات أقل، في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين الأقل سخونة يمكن أن يعيد فتح سردية التيسير النقدي.
في نوفمبر 2025، بدا التضخم في مؤشر أسعار المستهلك أقل حدة ظاهرياً:
بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي 2.7% على أساس سنوي.
بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.6% على أساس سنوي.
لم تكن الأسواق سعيدة تمامًا، إذ تسبب الإغلاق في تشوهات. إضافةً إلى ذلك، ارتبط التحسن جزئيًا بجوانب فنية متعلقة بالإغلاق وجدول تخفيضات العطلات، كما تم إلغاء إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر لأول مرة في التاريخ.
كان السكن أحد أكثر مصادر الضغط التضخمي الأساسي استمراراً. وأشار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر إلى زيادة في تكاليف السكن خلال الشهر، مع الحفاظ على معدل سنوي يبلغ حوالي 3.0%.
إذا ظلّ الملجأ قوياً، فعادةً ما يكافح مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من الانخفاض بسرعة.
أحد الأسباب التي تجعل العديد من المحللين يتوقعون تقريرًا شهريًا أكبر هو أن الإغلاق قد غيّر جداول جمع البيانات، وربما عكست أسعار شهر نوفمبر خصومات أكبر من المعتاد خلال العطلات.
فعلى سبيل المثال، تتوقع شركة ويلز فارجو صراحةً "استرداداً" في ديسمبر في السلع الأساسية.
يؤثر قطاع الطاقة بشكل كبير على تقلبات مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي. فحتى لو كان المؤشر الأساسي مستقراً، فإن أي تحرك حاد في أسعار البنزين والمرافق العامة يمكن أن يهيمن على المؤشر الرئيسي ويؤثر على رد فعل السوق الأولي.
ربطت العديد من التعليقات والتوقعات في أواخر عام 2025 استمرار ضغوط التضخم بتمرير التعريفات الجمركية في قطاعات إنتاج السلع.
هذا أمر مهم لأن الرسوم الجمركية لا تؤثر دائمًا على مؤشر أسعار المستهلك على الفور، ولكنها يمكن أن تدعم خط الأساس للسلع الأساسية بمجرد تعديل مستويات المخزون.
يُعدّ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي شهريًا المؤشر "النظيف" المفضل لدى السوق لأنه يستثني أسعار الغذاء والطاقة. وتشير التوقعات الحالية إلى نمو مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر ديسمبر بنسبة 0.22%، بينما تقترب بعض التوقعات المصرفية من منتصف نطاق 0.3%.
كيفية قراءته:
يدعم معدل التضخم الأساسي القريب من 0.2% وجهة النظر القائلة بأن التضخم آخذ في التباطؤ.
يشير معدل التضخم الأساسي الذي يبلغ حوالي 0.4% إلى السوق بأن الضغوط التضخمية لا تزال قوية للغاية بحيث لا تسمح بتخفيضات مريحة في أسعار الفائدة.
يتطور مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس سنوي بوتيرة أبطأ، ولكنه يؤثر على الصورة العامة. ويُقدر معدل النمو الحالي بنحو 2.64%، بينما تتراوح التوقعات الأخرى حول مستوى 2%.
يُعدّ المأوى "محركًا أساسيًا" لمؤشر أسعار المستهلك. تشرح صفحة تأثير إغلاق مكتب إحصاءات العمل كيفية التعامل مع بيانات الإيجار في أكتوبر ثم استئنافها في نوفمبر، ولهذا السبب سيدقق المتداولون في خط المأوى بحثًا عن علامات الاستقرار أو عودة النشاط.
عندما تبقى تكاليف الخدمات مستقرة، عادةً ما يبقى التضخم أعلى من الهدف المحدد رغم تباطؤ نمو أسعار السلع. وتشير مذكرة ستاندرد آند بورز العالمية للأسبوع المقبل إلى أن الأسواق تعاملت بحذر مع تباطؤ نوفمبر بسبب المخاوف بشأن دقة البيانات.
سيكون لبيانات قطاع الخدمات القوية في ديسمبر أهمية أكبر من العناوين الضعيفة التي تركز على الطاقة.
إذا ارتفعت أسعار السلع الأساسية بينما ظلت أسعار المساكن مستقرة، فقد ينظر السوق إلى هذا التغيير على أنه تقلب موسمي.
إذا ارتفعت أسعار السلع الأساسية وظلت أسعار الملاجئ مرتفعة أيضاً، فسوف يأخذ السوق مخاطر الارتفاع على محمل الجد.
لن يكون مؤشر أسعار المستهلك هو قصة التضخم الوحيدة في شهر يناير.
من المقرر صدور تقرير التضخم لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي المؤجل لشهري أكتوبر ونوفمبر في 22 يناير 2026. علاوة على ذلك، أشار مكتب التحليل الاقتصادي إلى أنه سيقدر معدل التضخم لشهر أكتوبر في تقريره المؤجل لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عن طريق حساب متوسط مكونات مؤشر أسعار المستهلك لشهري سبتمبر ونوفمبر.
وهذا يخلق خطر إعادة تسعير التضخم مرة أخرى في وقت لاحق من الشهر، خاصة إذا لم تتوافق قراءات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي مع النبرة التي استخلصها المستثمرون من مؤشر أسعار المستهلك.
من المقرر إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر ديسمبر 2025 يوم الثلاثاء الموافق 13 يناير 2026، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تشير التوقعات الحالية إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي سيبلغ 0.3% شهريًا و2.7% سنويًا، إلى جانب مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الذي سيبلغ أيضًا 0.3% شهريًا و2.7% سنويًا. ويشير نموذج التنبؤات الآنية إلى توقعات أكثر اعتدالًا، حيث يبلغ حوالي 0.20% للمؤشر الرئيسي و0.22% للمؤشر الأساسي في ديسمبر.
يُعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري عادةً المؤشر الأسرع تحركاً في السوق. ويستخدمه المتداولون لتقييم ما إذا كان التضخم يتجه نحو نسبة 2% أو يتراجع عنها مجدداً.
وختاماً، من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر 2025 يوم الثلاثاء الموافق 13 يناير 2026، الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تتوقع الأسواق عموماً أن يبقى التضخم في حدود 2% على أساس سنوي. ومع ذلك، تتباين التوقعات الشهرية، حيث يتوقع بعض المحللين انتعاشاً بعد تأثيرات الإغلاق والتشوهات الناتجة عن خصومات العطلات.
للحصول على أوضح إشارة، ركز أولاً على مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي شهرياً، ثم تعمق في قطاعي المأوى والخدمات لتقييم ما إذا كان من المحتمل استمرار أي مفاجأة إيجابية أو سلبية.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
