Нийтэлсэн огноо: 2025-10-28 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-03
Эргэлттэй зам дээр хэт хурдтай явахыг төсөөл. Сэтгэл догдлом ч, хяналтаа алдвал аюултай. Margin дээр арилжаа хийх нь үүнтэй адилхан. Энэ нь арилжаачдад бага хөрөнгөөр том байрлал хянах боломжийг олгодог боловч зах зээл эсрэг чиглэлд хөдөлбөл энэ leverage нь хурдан эргэж таны эсрэг ажиллана.
Margin call бол энэ системийн улаан анхааруулах дохио юм. Энэ нь таны брокерын “аюулгүй орон зай дууслаа” гэсэн дохио. Хэрэв таны дансны equity (үргэлжилж буй ашгийн эсвэл алдагдлын дараах тэнцэл) шаардлагатай түвшнээс доош унавал, брокер танд илүү хөрөнгө нэмэх эсвэл байрлалуудыг хаахыг шаардана. Үүнийг хийхгүй бол таны арилжаа автоматаар хаагдана.
Margin call нь таны дансны equity (баланс + биелээгүй ашиг/алдагдал) нь maintenance margin-аас доош унах үед үүсдэг. Энэ нь таны дансны хөрөнгө одоо байгаа байрлалуудыг нээлттэй байлгахад хангалтгүй болсон гэсэн үг.
Жишээ нь, брокер 50%-ийн maintenance margin шаарддаг байхад таны equity зах зээлийн алдагдлаас болж 45%-д хүрвэл margin call үүснэ. Брокер танд илүү хөрөнгө нэмэх эсвэл зарим байрлалыг хаахыг анхааруулна.
Margin call-г ойлгохын тулд эхлээд leverage-ийг ойлгох хэрэгтэй. Leverage нь таны дансны балансаас илүү том байрлалыг нээх боломжийг олгодог. Жишээ нь, 100:1 leverage ашиглавал, арилжаачин зөвхөн $1,000 margin ашиглан $100,000-ийн байрлал хянаж чадна.
Гурван чухал нэр томьёо бий:
Used Margin: Нээлттэй байрлал хадгалахад түгжигдсэн мөнгө
Free Margin: Шинэ байрлал нээх эсвэл алдагдлыг шингээх боломжтой үлдсэн хөрөнгө
Margin Level: Equity ба Used Margin-ийн харьцаа (хувиар илэрхийлэгдэнэ)
Хэрэв таны margin level хэт доош унавал, брокерын систем автоматаар хөндлөнгөөс оролцоно.
Margin call олон хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр үүсдэг бөгөөд дараах зүйлс хамгийн нийтлэг байдаг:
Leverage өндөр байх тусам ашиг ч, алдагдал ч томордог. Үнэ бага зэрэг эсрэг хөдөлбөл margin хурдан дуусна.
Жишээ: 200:1 leverage-тэй үед зах зээлийн 0.5%-ийн бууралт нь бүх ашиглах боломжтой margin-г арилгаж чадна.
Дансны үлдэгдэлтэй харьцуулахад хэт том байрлал нээх нь өртөлтийг нэмэгдүүлдэг. Зах зээлийн багахан бууралт ч дансыг шаардлагатай margin-ийн доор оруулна.
Инфляцийн мэдээлэл, төв банкны шийдвэр, геополитикийн асуудал зэрэг үйл явдлууд нь үнийн огцом савалгааг үүсгэдэг. Ийм нөхцөлд stop-out болох нь амархан.
Амралтын өдрүүд эсвэл томоохон үйл явдлын дараа зах зээл нээгдэхэд үнэ stop-loss түвшнээс давж үсэрч болно. Энэ нь үлдсэн margin-г нэг мөчид иднэ.
Stop-loss тавихгүй эсвэл бүх margin-аа ашиглан шинэ байрлал нээвэл, зах зээлийн хэлбэлзэлд ямар ч хамгаалалтгүй үлдэнэ.
2020 оны 4-р сард АНУ-ын түүхий газрын тосны фьючерс үнэ анх удаа тэгээс доош унасан. CFD эсвэл фьючерс ашигласан олон жижиг арилжаачид буруу чиглэлд байрлалтай байсан. Үнэ margin level-ээс хурдан унаж, margin call ба албадан хаалт дэлхий даяар өрнөсөн.
Энэ явдал нь огцом хэлбэлзэл ба хөшүүрэг хосолсон нөхцөлд данс хэдхэн минутын дотор устах эрсдэлтэйг харуулсан. Үүний дараа брокерууд болон зохицуулагчид барааны margin шаардлагыг чангатгасан.
Брокер бүр өөрийн margin бодлоготой байдаг ч, ерөнхий үйл явц дараах шатлалаар явагддаг:
Анхааруулах түвшин (Margin Call): Margin level тодорхой хувиас (жишээ нь 100%) доош унахад брокер санхүү нэмэх эсвэл байрлал хаахыг анхааруулна.
Stop-Out Level: Хэрэв margin level цааш буувал (жишээ нь 50%) брокер хамгийн их алдагдалтай байрлалыг автоматаар хааж, үлдсэн хөрөнгийг хамгаална.
Бүрэн хаалт (Account Liquidation): Нөхцөл байдал дордвол бүх байрлалуудыг хааж, дансны сөрөг үлдэгдлээс сэргийлнэ.
Жишээ:
Хэрэв таны дансны equity $2,000, used margin $1,800 байвал margin level 111%. Хэрэв зах зээлийн алдагдал equity-г $1,000 болгож бууруулбал margin level 55% болж, автоматаар хаалт идэвхжиж болно.
Зохистой Leverage ашиглах: Туршлага, эрсдэлийн хүлцэлдээ тохирсон leverage сонго. 200:1, 500:1 санал болгож байсан ч, 20:1 эсвэл 50:1 ашиглавал илүү аюулгүй.
Stop-Loss захиалга ашиглах: Stop-loss нь алдагдлыг хязгаарлаж, margin-г хамгаалдаг автомат хяналт юм.
Арилжаагаа төрөлжүүлэх: Нэг хөрөнгө эсвэл чиглэлд хэт төвлөрөхөөс зайлсхий. Төрөлжилт нь эрсдэлийг тэнцвэржүүлнэ.
Margin Level-ээ байнга хянах: Margin хувь ба free margin-ийг байнга шалга. Ихэнх платформ бодит цагийн шинэчлэл үзүүлдэг.
Хэлбэлзэлтэй үед төлөвлөгөөтэй байх: CPI зарлалт, Холбооны Нөөцийн хурал гэх мэт өндөр нөлөөтэй үеэр байрлал багасгах эсвэл түр хаах.
Бага хөрвөх чадвартай цагт арилжаа хийхгүй байх: Амралтын дараах эсвэл шөнийн цагийн зах зээлд үнийн гэнэтийн үсрэлт их байдаг.
2022 оны крипто зах зээлийн уналтын үед Bitcoin CFD-д өндөр хөшүүрэг ашигласан арилжаачид өргөн хүрээнд margin call-д өртсөн. Bitcoin нэг өдөрт 20%-иар унаж, олон данс устсан.
Харин 10:1-ээс доош хөшүүрэг ашигласан эсвэл stop-loss байрлуулсан арилжаачид уналтыг давж гарсан. Харин 50:1 болон түүнээс дээш leverage хэрэглэсэн хүмүүс бүх хөрөнгөө алдсан. Энэ нь хөшүүрэг бол хоёр талтай илд гэдгийг дахин баталсан.
Төөрөгдөл 1: Margin call зөвхөн шинэхэн арилжаачдад тохиолддог.
Бодит байдал: Туршлагатай арилжаачид ч хэлбэлзэлтэй зах зээлд хэт өртсөн тохиолдолд үүнтэй тулгарч болно.
Төөрөгдөл 2: Брокерууд margin call-оор ашиг олдог.
Бодит байдал: Брокерууд арилжааг хамгаалахын тулд хаадаг, ашиг олохын тулд биш.
Төөрөгдөл 3: Илүү мөнгө нэмэх нь асуудлыг бүрэн шийддэг.
Бодит байдал: Илүү хөрөнгө нэмэх нь түр хугацаанд туслах боловч стратегиа өөрчлөхгүй бол асуудал дахин давтагдана.
Q1. Margin call болохоос өмнө би хэр хугацааны анхааруулга авдаг вэ?
Ихэнх брокерууд margin level call түвшинд ойртох үед имэйл эсвэл платформоор автоматаар мэдэгддэг. Энэ хугацаа зах зээлийн хөдөлгөөнөөс шалтгаална.
Q2. Margin call авсны дараа би арилжаагаа үргэлжлүүлж болох уу?
Зөвхөн хангалттай free margin байвал шинэ арилжаа нээж болно. Үгүй бол эхлээд байрлал хаах эсвэл хөрөнгө нэмэх хэрэгтэй.
Q3. Margin call үед би оруулснаас илүү мөнгө алдаж болох уу?
Зарим тохиолдолд тийм. Зах зээлийн гэнэтийн үсрэлт алдагдлыг хадгаламжаас давуулж болох ч, олон брокерууд одоо сөрөг баланс хамгаалалт (negative balance protection) санал болгодог.
Margin call нь шийтгэл биш — эрсдэлийн хяналтын механизм юм. Энэ нь арилжааны тогтолцоог тогтвортой байлгаж, арилжаачдыг илүү гүнзгий алдагдлаас хамгаалдаг. Margin, equity, leverage-ийн уялдааг ойлгох нь margin call-ыг айдас биш, удирдаж болох дохио болгож хувиргана. Амжилттай арилжаачид margin call-ыг сахилга бат, эрсдэл удирдах сануулга гэж үздэг.
Маржин: Хөшүүргийн арилжаа нээхэд шаардагдах мөнгөний хэмжээ.
Equity(Өмч): Дансны баланс +/- одоогийн ашиг эсвэл алдагдал
Хөшүүрэг: Жижиг хөрөнгөөр илүү том байр суурийг хянах чадвар.
Чөлөөт маржин: Шинэ позицид орох эсвэл алдагдлыг шингээх боломжтой хөрөнгө.
Stop-Out түвшин: Брокерууд цаашид алдагдлаас сэргийлэхийн тулд арилжааг автоматаар хаадаг цэг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
