公開日: 2025-10-28
曲がりくねった道を猛スピードで走っているところを想像してみてください。スリルは確かにありますが、コントロールを失った時の危険も伴います。信用取引もほぼ同じ仕組みです。信用取引では、トレーダーはわずかな資金で大きなポジションをコントロールすることができますが、市場が誤った方向に動いた場合、そのレバレッジはたちまち不利に働く可能性があります。
マージンコールは、このシステムにおける点滅する赤い警告灯です。これは、ブローカーがお客様の安全資金が不足していることを知らせる方法です。口座残高が所定の基準値を下回ると、ブローカーは残高を回復するために追加資金を入金するか、ポジションを決済するよう要求します。対応しない場合、取引は自動的に清算される可能性があります。
マージンコールとは何か?
マージンコールは、口座残高(残高+未実現利益または未実現損失)が維持証拠金を下回った場合に発生します。これは、口座内の利用可能な資金が、既存の取引を維持するのに十分でなくなったことを意味します。
例えば、ブローカーが50%の維持証拠金を要求しているのに、市場の損失により自己資本が45%に減少した場合、マージンコールが発生します。ブローカーは、リスクを軽減するために、追加入金するか、一部のポジションをクローズするよう通知します。
マージンとレバレッジの仕組み
マージンコールを理解するには、まずレバレッジを理解することが重要です。レバレッジを利用すると、口座残高よりも大きなポジションを開くことができます。例えば、レバレッジ100倍の場合、トレーダーはわずか1.000ドルの証拠金で100.000ドルのポジションをコントロールできます。
覚えておくべき重要な用語が3つあります。
必要証拠金：取引を維持するためにロックされる金額。
余剰証拠金：新しい取引を開始したり損失を吸収したりするために利用できる残りの資金。
証拠金維持率：必要証拠金に対する有効証拠金の比率をパーセンテージで表します。
証拠金維持率が低すぎると、ブローカーのシステムが介入します。
マージンコールのトリガーとなるものは何か?
マージンコールは、いくつかの要因が組み合わさって発生することがよくあります。
過剰なレバレッジ
レバレッジを高くすると、利益と損失の両方が拡大します。価格がわずかに変動するだけで、利用可能な証拠金があっという間に消えてしまう可能性があります。
例: レバレッジが200:1の場合、市場が 0.5% 下落すると、レバレッジの高いポジションで有効証拠金が消失する可能性があります。
大きなポジションサイズ
口座残高に対して大きすぎるポジションを開設すると、エクスポージャーが増加します。わずかな市場の反転でも、口座の証拠金要件を下回る可能性があります。
市場のボラティリティが高い
インフレデータの発表、中央銀行の決定、地政学的緊張といった出来事は価格急騰を引き起こします。急激な変動は、トレーダーが反応する前にストップロスを誘発する可能性があります。
一晩のギャップ
週末や大きなイベントの後、市場が再開すると、価格がストップロスレベルを超えて急騰する可能性があります。これは、利用可能な証拠金を瞬時に使い果たし、予期せぬ損失につながる可能性があります。
リスク管理を無視する
損切り注文を設定できなかったり、新規取引に利用可能な証拠金をすべて使用しなかったトレーダーは、市場変動に対するバッファーを残しません。
実例：2020年の原油価格暴落時のマージンコール
2020年4月、米国原油先物は史上初めて一時的にゼロを下回りました。CFDや先物取引を利用していた多くの個人投資家は、取引の落とし穴に巻き込まれました。証拠金水準の調整が追いつかないほど価格が下落し、世界中でマージンコールや強制決済が発生しました。
この出来事は、極端なボラティリティとレバレッジの組み合わせが、わずか数分で口座を破綻させる可能性があることを示しました。ブローカーと規制当局はその後、将来のリスクを軽減するため、コモディティの証拠金要件を調整しました。
ブローカーがマージンコールを処理する方法
各ブローカーには独自の証拠金ポリシーがありますが、一般的なプロセスは次の段階に従います。
警告レベル(マージンコール)：証拠金維持率が設定されたパーセンテージ(通常は約 100%)を下回ると、ブローカーは資金を追加するか取引を終了するように警告します。
ストップアウトレベル：証拠金維持率がさらに低下した場合 (多くの場合 50% 程度)、ブローカーは残りの資金を保護するために最大の損失ポジションを自動的にクローズします。
アカウントの清算：状況が悪化した場合、マイナス残高を防ぐためにすべてのオープンポジションがクローズされます。
例えば、口座の有効証拠金が2.000ドルで、必要証拠金が1.800ドルの場合、証拠金維持率は111%です。市場損失により有効証拠金が1.000ドルまで減少した場合、証拠金維持率は55%になり、自動解約の対象となる可能性があります。
トレーダーがマージンコールを防ぐ方法
中程度のレバレッジを使用する：ご自身の経験とリスク許容度に合ったレバレッジを選択してください。ブローカーによっては最大200倍や500倍のレバレッジを提供している場合もありますが、より低いレバレッジ(20倍や50倍など)を利用することで、より安全な取引が可能になります。
損切り注文の設定：損切り注文は自動的なリスクコントロールとして機能します。ボラティリティの高い状況下で損失を抑制し、余剰証拠金を保護するのに役立ちます。
取引を分散する：単一の資産や投資方向への過剰な投資は避けましょう。分散投資はリスクを分散し、株価を安定させます。
証拠金維持率を頻繁に監視する：証拠金維持率と余剰証拠金を常に監視しましょう。ほとんどのプラットフォームではリアルタイムで更新情報が表示されるため、トレーダーはマージンコールが発生する前に行動を起こすことができます。
ボラティリティに備える：CPI 発表や連邦準備制度理事会の会合など、影響の大きいイベントが発生する場合は、ポジション サイズを縮小するか、取引を一時的に終了することを検討してください。
流動性の低い時間帯の取引を避ける: 営業時間外や休日などの市場が薄いと、スリッページが増加し、突然の証拠金低下のリスクが高まります。
ケーススタディ：マージンコール防止の実践
2022年の暗号資産市場の下落局面では、ビットコインCFDで高レバレッジ取引を行っていたトレーダーが、広範囲にわたるマージンコールに直面しました。ビットコインは1日で20%下落し、大量の清算が発生しました。
保守的なレバレッジ(10倍未満)や損切りを設定していたトレーダーは、この暴落を乗り切ることができました。一方、50倍以上のレバレッジを使用していたトレーダーは、有効証拠金を失いました。これは、レバレッジが諸刃の剣であり、慎重に扱う必要があることを浮き彫りにしました。
マージンコールに関するよくある誤解
誤解 1: マージンコールは初心者にのみ発生します。
事実：経験豊富なトレーダーであっても、不安定な市場で過剰に投資すると、損失に直面する可能性があります。
誤解 2: ブローカーはマージンコールで利益を得ます。
事実：ブローカーは、追加の利益を生み出すためではなく、両当事者を保護するために取引を終了します。
誤解 3: 資金を追加すれば必ず問題が解決できます。
事実：より多くの資金を入金すると清算が遅れる可能性がありますが、戦略を変更しないと、問題が再発する可能性があります。
マージンコールに関するよくある質問
Q1. マージンコールの前にどれくらいの警告が出ますか?
ほとんどのブローカーは、証拠金水準がコールしきい値に近づくと、メールまたは取引プラットフォームを通じて自動アラートを送信します。アラートの送信時間は市場の動きの速さによって異なります。
Q2. マージンコールを受けた後でも取引はできますか?
十分な余剰証拠金がある場合のみ、新規取引を開始できます。そうでない場合は、既存のポジションを決済するか、資金を入金することに集中してください。
Q3. マージンコールで入金額以上の損失が出る可能性はありますか?
場合によっては可能です。突然の市場ギャップにより預入金額を超える損失が発生する可能性がありますが、多くのブローカーはこうしたリスクを抑えるためにマイナス有効証拠金保護を提供しています。
結論
マージンコールは単なるペナルティではなく、取引システムの安定性を維持するためのリスク管理メカニズムです。トレーダーの損失拡大を防ぎ、ブローカーが全体的なエクスポージャーを管理できるようにします。マージン、エクイティ、レバレッジの相互作用を理解することで、マージンコールは予期せぬ事態ではなく、管理可能な事態へと変化します。成功するトレーダーは、マージンコールを災難と捉えるのではなく、規律を守りリスクを管理するためのリマインダーとして活用しています。
ミニ用語集
証拠金：レバレッジ取引を開始するために必要な金額。
有効証拠金：保有しているポジションの含み益または含み損を加味した、現在の実質的な証拠金
レバレッジ：より少ない資本でより大きなポジションをコントロールする能力。
余剰証拠金：新規ポジションまたは損失を吸収するために利用可能な資金。
ストップアウトレベル：ブローカーがさらなる損失を防ぐために取引を自動的に終了するポイント。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
