Онцгой Опционы Идэвхжил (Unusual Options Activity - UOA) гэж юу вэ, яагаад чухал вэ?

Онцгой опционы идэвхжил (UOA) нь зах зээлд давуу тал авахыг хүсдэг арилжаачдын дунд түгээмэл яригддаг сэдэв болсон. Энэ нь ихэвчлэн хувьцааны үнийн графикийн гүнд ямар нэгэн чухал зүйл бэлжиж байгааг илтгэдэг дохио болдог.

Та туршлагатай опционы арилжаачин эсвэл зах зээлийн сэтгэлзүйг тайлахыг хичээж буй анхлан суралцагч ч бай UOA-г ойлгох нь арилжааны боломжийг эрт илрүүлж, эрсдэлийг илүү үр дүнтэй удирдахад тусална.

Энэхүү цогц гарын авлага нь онцгой опционы идэвхжил гэж юу вэ, яагаад чухал вэ, 2025 он болон түүнээс хойш өөрийн арилжааны стратегид хэрхэн ашиглах талаар тайлбарлана.

Опционы Идэвхжилийг Ойлгох

Хэвийн опционы арилжаа:

Онцгой идэвхжилийг ойлгохын өмнө "хэвийн" опционы идэвхжил ямар байдаг талаар ойлголттой байх нь чухал. Өдөр бүр арилжаачид хэдэн мянган хувьцаа, индекс дээр сая сая опционы гэрээ худалдаж, худалдан авдаг. Эдгээр гүйлгээ нь ирээдүйн үнийн хөдөлгөөн, хэлбэлзэл эсвэл орлого, мэдээ гэх мэт үйл явдлуудын талаархи арилжаачдын хүлээлтийг илэрхийлдэг.

Хэвийн опционы идэвхжил нь түүхэн хандлага, эргэлт, нээлттэй эрх (open interest)-тэй нийцдэг. Жишээ нь, Apple компанийн хувьцаа өдөрт 50,000 дуудлага (call) опционы гэрээ арилжигддаг байхад гэнэт 500,000 болвол энэ нь "онцгой" гэж тооцогдоно. Үүнтэй адил, сүүлийн үед ямар ч мэдээгүй хувьцаанд "out-of-the-money" (үнээс хол) put опционы том хэмжээний арилжаа гарвал арилжаачид анхаарлаа хандуулдаг.

Онцгой Идэвхжилийг Хэрхэн Тодорхойлох вэ?

Онцгой опционы идэвхжил гэдэг нь опционы эргэлт эсвэл нээлттэй эрх (open interest) гэнэт ихээр нэмэгдэх явдал юм. Ялангуяа энэ нь хувьцааны үнийн хөдөлгөөн эсвэл нийтлэг мэдээгүйгээр гардаг.

Арилжаачид үүнийг том хэмжээний хөрөнгө оруулагчид ("ухаалаг мөнгө") ирээдүйд болох үйл явдлыг урьдчилан ашиглах гэж байр суурь эзэлж байгаа дохио гэж үздэг.

Эдгээр идэвхжил нь ихэвчлэн дараах хэлбэрээр илэрдэг:

• Том блок арилжаа

• Үнээс хол (out-of-the-money) опционууд

• Урт хугацааны гэрээ

• Нэг чиглэлд (дуудлага эсвэл баталгаа) идэвхтэй худалдан авалт

Гол санаа нь эдгээр арилжаа санамсаргүй биш юм. Том тоглогчид ихэвчлэн илүү сайн судалгаа эсвэл дотогдох мэдээлэлд хандах боломжтой байдаг бөгөөд тэдний үйлдлийг дагах нь зах зээлийн хөдөлгөөний талаарх түлхүүр өгч болно.

Хэрхэн тодорхойлох вэ

• Эргэлт vs Нээлттэй Эрх (Open Interest):
  Хэрэв гэрээний эргэлт нээлттэй эрхээс гэнэт давсан бол шинэ байр суурь бий болж байгааг илтгэнэ.

• Хэмжээний Онцгой байдал:
  Ихэнхдээ том хэмжээний арилжаа (100 гэрээний үржвэр) гардаг. Жишээ нь, идэвхгүй опцион дээр 10,000 call гэрээний арилжаа гарвал судлахад үнэ цэнэтэй.

• Арилжааны Чиглэл:
  Дуудлага (call) эсвэл баталгаа (put) опцион худалдаж байгаа нь арилжаачдын "бух" (bullish) эсвэл "баавгай" (bearish) хандлагыг илтгэнэ.

• Дуусах хугацаа:
  Арилжаачид хүлээгдэж буй үйл явдалд тохируулан хэдэн өдөр эсвэл хэдэн сарын хугацаатай опционуудыг ашигладаг.

• Хүлээгдэж буй хэлбэлзэл (Implied Volatility):
  Хүлээгдэж буй хэлбэлзэл огцом нэмэгдэж, опционы эргэлт ихсэх нь зах зээлд ямар нэгэн үйл явдал хүлээгдэж байгааг харуулдаг.

Төрөл

1. "Бух" (Bullish) UOA:
   Хөдөлгөөнгүй хувьцаанд "out-of-the-money" call опционууд ихээр худалдаж авч байгаа нь орлого, бүтээгдэхүүн гаргах гэх мэт ирээдүйн эерэг хүчин зүйлд бооцоо тавьж байгааг илтгэнэ.

2. "Баавгай" (Bearish) UOA:
   Put опционууд ихээр худалдаж байгаа нь сөрөг мэдээ эсвэл эдийн засгийн төлөвд санаа зовж байгааг харуулж болно.

3. Хеджийн Идэвхжил:
   Заримдаа том хэмжээний арилжаа нь зөвхөн хеджийн зорилготой байдаг. Жишээ нь, техник компанийн хувьцаа ихтэй сан нь доошлох эрсдэлээ хамгаалахын тулд опцион худалдаж авч болно.

4. Спрэд Стратеги:
   Call спрэд, put спрэд эсвэл "iron condor" гэх мэт нарийн төвөгтэй стратегиуд нь хувьцааны хязгаарлагдмал өсөлт/бууралтыг илтгэж болно.

Яагаад Онцгой Опционы Идэвхжил Чухал вэ?

Онцгой опционы идэвхжил нь зах зээлийн сэтгэлзүйг ойлгоход тусалдаг бөгөөд чиглэлийн хөдөлгөөнийг урьдчилан таамаглахад тусалдаг. Том хэмжээний арилжаачид ихэвчлэн бодит хувьцааг худалдаж авахаасаа өмнө опционы зах зээлд том хөдөлгөөн хийдэг учраас UOA нь тэргүүлэх үзүүлэлт болж чадна.

Гол шалтгаанууд:

1. Дотогдох түлхүүр: Том хөрөнгө оруулагчид нийтлэг болоогүй мэдээлэлтэй байж болно.

2. Зах зээлийн сэтгэлзүй: Том арилжаанууд нь сэтгэлзүй өөрчлөгдөж эхэлснийг илтгэж болно.

3. Эрсдэлийн удирдлага: UOA нь хэлбэлзлийг урьдчилан мэдэхэд тусалж, байр сууриа хамгаалах боломжийг олгодог.

4. Ашиг олох боломж: Жижиг арилжаачид том тоглогчдын хөдөлгөөнийг зөв таамаглаж, хурдан үнийн өөрчлөлтөөс ашиг олох боломжтой.

Онцгой Идэвхжилийг Стратегид Хэрхэн Ашиглах вэ?

1. UOA-г Сканнердах: Эргэлт, нээлттэй эрх, том арилжааг илрүүлэх сканер ашиглана.

2. Контекст Шалгах: Мэдээ, орлогын огноо, эдийн засгийн үйл явдлыг шалгана.

3. Техник Шинжилгээгээр Баталгаажуулах: График хэв маяг, дэмжлэг/эсэргүүцлийн түвшинг ашиглана.

4. Байр Суурь Эзэмших: Стратегитай нийцвэл опцион эсвэл хувьцааны арилжааг эхлүүлнэ.

Бодит ертөнцийн жишээнүүд

Жишээ 1: Tesla (TSLA) Орлого олохын өмнө

2020 оны 7-р сард Тесла орлогын тайлангаа гаргахын өмнөхөн олон тооны дуудлагын сонголтыг худалдаж авсан. Хувьцааны орлого 20%-иар өссөн нь опционы урсгалыг урьдчилан таамаглах боломжтой болгосон.

Жишээ 2: Боинг (BA) Хямралын үед

2020 оны эхээр Boeing-ийн худалдан авалт нэмэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчдын аялал жуулчлалын хязгаарлалтаас эмээж буйг илтгэж байна. Ковид-19 түгжрэлийн үеэр хувьцааны үнэ хэдэн долоо хоногийн дараа огцом буурч, опционы бууралтын идэвхжилийг баталж байна.

Зайлшгүй нийтлэг алдаанууд

Илүү гүнзгий дүн шинжилгээ хийхгүйгээр зөвхөн UOA-д найдах нь өндөр өртөгтэй алдаа гаргахад хүргэдэг. Анхлан худалдаа эрхлэгчдийн зайлсхийх ёстой алдаанууд энд байна:

• Бүх дохиог дагах: Онцгой идэвхжил бүр арилжаа хийх шалтгаан биш.

• Үндсэн шинжилгээг үл тоомсорлох: Том мөнгө call худалдаж байна гэхээр хувьцаа өснө гэсэн үг биш.

• Хэт их хөшүүрэг ашиглах: UOA нь өөртөө итгэх итгэлийг хэтрүүлж болзошгүй.

Анхлан суралцагчдад зориулсан зөвлөмж

• UOA дохиог тайлбарлах дадлага хийхийн тулд цаасан худалдаа эсвэл демо данс ашиглан эхэл.

• Өөрийн хөрөнгийн багахан хэсгийг эрсдэлд оруулах замаар эрсдэлээ хязгаарлаарай.

• UOA-г орлогын дүн шинжилгээ, салбарын чиг хандлага, макро эдийн засгийн өгөгдөл зэрэг бусад аргуудтай хослуул.

• Урсгалын мэдээллийг өдөр бүр шалгаж, дүн шинжилгээ хийх тогтмол горимыг дагаж мөрдөөрэй.

• Таны дагаж буй үйл ажиллагааг тайлбарлах эсвэл хүчингүй болгож болзошгүй мэдээний талаар мэдээлэлтэй байгаарай.

Дүгнэлт

Онцгой опционы идэвхжил нь зөв ашигласан тохиолдолд арилжааны хүчирхэг хэрэгсэл болж чадна. Энэ нь том хөрөнгө оруулагчдын үйлдлийг илрүүлж, хувьцааны том хөдөлгөөнийг урьдчилан таамаглахад тусалдаг. Гэхдээ үүндээ л найдаж болохгүй.

2025 онд опционы урсгалыг хянах олон хэрэгсэл бий болсон тул UOA-г стратегидээ ашиглах илүү тохиромжтой цаг үе байгаагүй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.