اريخ النشر: 2025-10-28
تخيل أنك تقود بسرعة على طريق متعرج. الإثارة حقيقية، لكن الخطر كذلك إذا فقدت السيطرة. التداول بالهامش يعمل بنفس الطريقة تقريبًا. فهو يمنح المتداولين القدرة على التحكم في صفقات كبيرة بجزء بسيط من رأس المال، لكن هذه الرافعة المالية نفسها قد تنقلب عليهم بسرعة عندما يتحرك السوق في الاتجاه الخاطئ.
طلب تغطية الهامش هو إشارة تحذيرية حمراء وامضة من ذلك النظام. إنها طريقة وسيطك لإبلاغك بأنك قد استنفدت رصيدك. عندما ينخفض رصيد حسابك عن الحد الأدنى المطلوب، يطلب منك الوسيط إيداع المزيد من الأموال أو إغلاق الصفقات لاستعادة الرصيد. قد يؤدي عدم اتخاذ أي إجراء إلى تصفية صفقاتك تلقائيًا.
يحدث طلب الهامش عندما ينخفض رصيد حسابك (رصيدك زائدًا أو ناقصًا الأرباح أو الخسائر غير المحققة) عن هامش الصيانة. هذا يعني أن الأموال المتوفرة في حسابك لم تعد كافية لإبقاء الصفقات الحالية مفتوحة.
على سبيل المثال، إذا طلب الوسيط هامش صيانة بنسبة ٥٠٪ وانخفضت حقوق الملكية الخاصة بك إلى ٤٥٪ بسبب خسائر السوق، فسيتم تفعيل طلب هامش. سيُعلمك الوسيط بإيداع المزيد من الأموال أو إغلاق بعض المراكز لتقليل المخاطر.
لفهم نداءات الهامش، من المهم أولاً فهم الرافعة المالية. تتيح لك الرافعة المالية فتح صفقات أكبر من رصيد حسابك. على سبيل المثال، مع رافعة مالية 100:1، يمكن للمتداول التحكم في صفقة بقيمة 100,000 دولار أمريكي بهامش 1,000 دولار أمريكي فقط.
هناك ثلاثة مصطلحات أساسية يجب تذكرها:
الهامش المستعمل: المبلغ المقفل للحفاظ على الصفقات المفتوحة.
الهامش الحر: الأموال المتاحة لفتح صفقات جديدة أو امتصاص الخسائر.
مستوى الهامش: نسبة حقوق الملكية إلى الهامش المستخدم، معبرًا عنها كنسبة مئوية.
عندما ينخفض مستوى الهامش الخاص بك إلى مستوى منخفض للغاية، يتدخل نظام الوسيط.
يمكن لعدة عوامل أن تؤدي إلى إطلاق نداء الهامش، وغالبًا ما تكون مجتمعة:
يُضاعف ارتفاع الرافعة المالية الأرباح والخسائر. قد يؤدي أي تحرك سلبي طفيف في السعر إلى استنزاف الهامش المتاح بسرعة.
على سبيل المثال: مع رافعة مالية بنسبة 200:1، فإن انخفاض السوق بنسبة 0.5 بالمائة قد يؤدي إلى محو الهامش القابل للاستخدام في مركز ذي رافعة مالية عالية.
فتح مراكز استثمارية كبيرة جدًا مقارنةً برصيد الحساب يزيد من المخاطرة. حتى انعكاس طفيف في السوق قد يُجبر الحساب على خفض متطلبات الهامش.
تؤدي أحداث مثل بيانات التضخم، أو قرارات البنوك المركزية، أو التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاعات حادة في الأسعار. وقد تؤدي التقلبات المفاجئة إلى إغلاق الصفقات قبل أن يتمكن المتداولون من التفاعل.
عند إعادة فتح الأسواق بعد عطلة نهاية أسبوع أو حدث هام، قد تتجاوز الأسعار مستويات وقف الخسارة. قد يؤدي هذا إلى خسائر غير متوقعة تستنزف الهامش المتاح فورًا.
إن المتداولين الذين يفشلون في تحديد أوامر وقف الخسارة أو استخدام كل الهامش المتاح للتداولات الجديدة لا يتركون أي مجال للتقلبات في السوق.
في أبريل 2020، انخفضت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي لفترة وجيزة إلى ما دون الصفر لأول مرة في التاريخ. ووقع العديد من المتداولين الأفراد الذين يستخدمون عقود الفروقات أو العقود الآجلة في فخ التداول. انخفضت الأسعار بسرعة تفوق قدرة مستويات الهامش على التكيف، مما أدى إلى طلبات تغطية الهامش وتصفية الحسابات في جميع أنحاء العالم.
أظهر هذا الحدث كيف أن التقلبات الشديدة، مقترنةً بالرافعة المالية، قد تُدمّر الحسابات في غضون دقائق. قام الوسطاء والهيئات التنظيمية لاحقًا بتعديل متطلبات الهامش للسلع الأساسية للحد من المخاطر المستقبلية.
لدى كل وسيط سياسة هامش خاصة به، ولكن العملية العامة تتبع المراحل التالية:
مستوى التحذير (نداء الهامش): عندما ينخفض مستوى الهامش الخاص بك إلى ما دون نسبة محددة، عادةً حوالي 100 بالمائة، ينبهك الوسيط لإضافة أموال أو إغلاق الصفقات.
مستوى إيقاف الخسارة: إذا انخفض مستوى الهامش بشكل أكبر، غالبًا بنحو 50 بالمائة، يقوم الوسيط تلقائيًا بإغلاق أكبر المراكز الخاسرة لحماية الأموال المتبقية.
تصفية الحساب: إذا ساء الوضع، يتم إغلاق جميع المراكز المفتوحة لمنع الرصيد السلبي.
على سبيل المثال، إذا كان رصيد حسابك ٢٠٠٠ دولار أمريكي وهامشه المستخدم ١٨٠٠ دولار أمريكي، فإن مستوى الهامش هو ١١١٪. إذا انخفضت قيمة الرصيد إلى ١٠٠٠ دولار أمريكي بسبب خسائر السوق، يصبح مستوى الهامش ٥٥٪، مما قد يؤدي إلى الإغلاق التلقائي.
استخدم رافعة مالية معتدلة: اختر رافعة مالية تتناسب مع خبرتك وقدرتك على تحمل المخاطر. على الرغم من أن الوسطاء قد يقدمون رافعة مالية تصل إلى 200:1 أو 500:1، إلا أن استخدام رافعة مالية أقل (مثل 20:1 أو 50:1) يوفر لك هامش أمان.
ضبط أوامر وقف الخسارة: تعمل أوامر وقف الخسارة كضوابط تلقائية للمخاطر، حيث تساعد على الحد من الخسائر وحماية الهامش الحر خلال الظروف المتقلبة.
نوّع صفقاتك: تجنّب الاستثمار المفرط في أصل أو اتجاه واحد. يُوزّع التنويع المخاطر ويُثبّت قيمة الأسهم.
راقب مستويات الهامش بانتظام: راقب نسبة هامشك والهامش المتاح. تُقدّم معظم المنصات تحديثات مباشرة ليتمكن المتداولون من اتخاذ الإجراءات اللازمة قبل طلب تغطية الهامش.
التخطيط للتقلبات: أثناء الأحداث ذات التأثير الكبير مثل إعلانات مؤشر أسعار المستهلك أو اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، فكر في تقليل أحجام المراكز أو إغلاق الصفقات مؤقتًا.
تجنب التداول خلال ساعات انخفاض السيولة: تؤدي الأسواق الرقيقة، مثل الأسواق بعد ساعات العمل أو العطلات، إلى زيادة الانزلاق وخطر انخفاض الهامش المفاجئ.
خلال فترة تراجع سوق العملات المشفرة عام ٢٠٢٢، واجه المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية عالية في عقود فروقات البيتكوين نداءات هامش ربح واسعة النطاق. تسبب انخفاض قيمة البيتكوين بنسبة ٢٠٪ في يوم واحد في عمليات تصفية جماعية.
نجح المتداولون الذين استخدموا رافعة مالية معتدلة (أقل من 10:1) أو طبّقوا أوامر إيقاف الخسارة في النجاة من الانهيار. أما أولئك الذين استخدموا رافعة مالية 50:1 أو أعلى، فقد خسروا حساباتهم بالكامل. هذا يُبرز أن الرافعة المالية سلاح ذو حدين ويجب التعامل معها باحترام.
الحقيقة: حتى المتداولون ذوو الخبرة قد يواجهون هذه المخاطر إذا بالغوا في المخاطرة أثناء الأسواق المتقلبة.
الحقيقة: يقوم السماسرة بإغلاق الصفقات لحماية الطرفين، وليس لتحقيق ربح إضافي.
الحقيقة: إن إيداع المزيد من الأموال قد يؤخر عملية التصفية، ولكن في حالة عدم وجود تغييرات في الاستراتيجية، فقد تتكرر المشكلة.
يُرسل معظم الوسطاء تنبيهات آلية عبر البريد الإلكتروني أو منصات التداول عندما يقترب مستوى هامشك من حد الشراء. يعتمد الإطار الزمني على سرعة حركة السوق.
لا يمكنك فتح صفقات جديدة إلا إذا كان لديك هامش حر كافٍ. وإلا، فينبغي أن ينصب تركيزك على إغلاق أو تمويل الصفقات الحالية.
في بعض الحالات، نعم. قد تُسبب فجوات السوق المفاجئة خسائر تتجاوز رأس المال المُودع، مع أن العديد من الوسطاء يُقدمون الآن حماية من الرصيد السلبي للحد من هذه المخاطر.
طلب تغطية الهامش ليس مجرد عقوبة، بل هو آلية للتحكم في المخاطر تحافظ على استقرار أنظمة التداول. فهو يحمي المتداولين من خسائر أكبر، ويضمن قدرة الوسطاء على إدارة تعرضهم الإجمالي. إن فهم كيفية تفاعل الهامش مع حقوق الملكية والرافعة المالية يُحوّل طلبات تغطية الهامش من مفاجآت إلى أحداث قابلة للإدارة. يستخدمها المتداولون الناجحون كتذكيراتٍ بالانضباط وإدارة المخاطر، لا ككوارث.
الهامش: هو المبلغ المالي المطلوب لفتح صفقة بالرافعة المالية.
حقوق الملكية: رصيد الحساب بالإضافة إلى أو ناقص الربح أو الخسارة الحالية.
الرافعة المالية: القدرة على التحكم في مركز أكبر باستخدام رأس مال أصغر.
الهامش الحر: الأموال المتاحة للمواقف الجديدة أو لامتصاص الخسائر.
مستوى التوقف: النقطة التي يقوم عندها الوسطاء بإغلاق الصفقات تلقائيًا لمنع المزيد من الخسائر.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
