Нийтэлсэн огноо: 2025-11-10 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-11
Гол санаанууд
SMX хувьцааны үнэ 2025 онд бараг 99% унаж, оны хамгийн муу гүйцэтгэлтэй АНУ-ын хувьцаануудын нэг боллоо.
Санхүүгийн сул үзүүлэлтүүд, Nasdaq-ийн шаардлагын мэдэгдлүүд болон хувьцааны хэт шингэрэлт (dilution) нь уналтын гол шалтгаан байв.
10:1 хэмжээний хувьцааны урвуу хуваалт (reverse stock split) нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээж чадсангүй.
Сэргэлт нь 2026 онд орлогын өсөлт ба засаглалын сайжралтаас хамаарна.
SMX хувьцаа 2025 онд АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн хэлбэлзэл ихтэй, муу гүйцэтгэлтэй хувьцаануудын нэгээр анхаарал татлаа. Хуурамч бараа бүтээгдэхүүнээс сэргийлэх болон хяналт-шалгааны технологийн ирээдүйтэй тоглогч гэж тооцогдож байсан энэ компани богино хугацаанд асар их уналтад орж, яг юу буруутсан болон дахин сэргэх боломж бий эсэх тухай асуултыг дагуулж байна.
Уналтын шалтгаанууд нь сул санхүүгийн үр дүн, Nasdaq-ийн шаардлагын давтан анхааруулгууд, шингэрэлттэй санхүүжилт ба хөрөнгө оруулагчдын айдсаас үүдэлтэй масс борлуулалт байв. Үүний эцэст урвуу хувьцаа хуваалт хийж, хувьцааны үнэ бүрэн нурсан нь SMX-г 2025 оны АНУ-ын хамгийн бага өгөөжтэй хувьцаануудын нэг болголоо.
Энэхүү нийтлэл нь 2025 оны турш SMX-ийн уналтын замналыг, гол нөлөөлсөн хүчин зүйлсийг, компанийн томоохон үйл явдлууд болон хөрөнгө оруулагчдын хандлагын төлөвийг тайлбарлана.
Олон үзүүлэлтээр авч үзвэл SMX-ийн 2025 оны гүйцэтгэл сүйрлийн түвшинд хүрсэн. Жилийн өгөөжийн дүнгүүд жижиг капиталтай хувьцаанд түгээмэл хэлбэлзлээс хол давсан уналттай гарсан ба 2025 онд бараг бүрэн үнэгүйдсэн микрокомпаниудын жагсаалтад SMX доод байруудын нэгт оржээ.
2025 оны арваннэгдүгээр сарын зах зээлийн зураглалаар хувьцааны үнэ 2 ам.доллараас доош, жилийн эхнээс хойш 99%-иас дээш унасан байна. Олон өдрийн дараалан том хэмжээний уналт, их хэмжээний арилжааны хэмжээ нь түр зуурын техникийн хэлбэлзэл бус харин тогтвортой борлуулалтын дарамт байсныг харуулжээ.
SMX компани Nasdaq-ийн шаардлагын дагуу олон нийтийн анхааруулга, жагсаалтын зөрчлийн мэдэгдлүүд хүлээн авчээ. Энэ нь компанийн засаглал, тайлагнал, эсвэл хөрөнгийн бүтцийн асуудал шийдэгдээгүйг илтгэж байв.
Ийм мэдэгдэл хүлээн авсан компаниуд ихэвчлэн хөрөнгө оруулагчдын борлуулалтын дарамтад ордог. Учир нь энэ нь арилжаа түр зогсох, нэмэлт хураамж, эсвэл албадан хөрөнгийн арга хэмжээ авах магадлалыг нэмэгдүүлдэг.
Үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлэхийн тулд SMX 2025 оны дунд үеэр дараагийн хувьцаа гаргалт (follow-on offering) болон богино хугацааны зээлийн санхүүжилт хийсэн.
Эдгээр хөрөнгө оруулалт богино хугацаанд хөрвөх чадварыг сайжруулсан ч гаргалтын хэмжээ ба цаг хугацаа нь хувьцаа эзэмшигчдийн хувьд шингэрэлттэй (dilutive) байв. Энэ нь компанийн үндсэн үйл ажиллагаанаас хангалттай мөнгөн урсгал байхгүй гэсэн дохио болсон.
Хямралтай жижиг компаниудын хувьд ийм хувьцаа гаргалт ихэвчлэн хямд үнээр явагддаг бөгөөд энэ нь хувьцааны үнийг даруй унагах дарамт үүсгэдэг.
Хувьцааны үнэ унасаар байсан тул SMX-ийн ТУЗ 10:1 харьцаатай урвуу хувьцаа хуваалт (reverse stock split) хийх шийдвэр гаргав. Энэ нь нэгж хувьцааны нэрлэсэн үнийг түр хугацаанд өсгөж, Nasdaq-ийн доод үнийн шаардлагыг хангах зорилготой алхам юм.
2025 оны аравдугаар сард уг хуваалт хэрэгжиж, хувьцааны тоо багассан ч компанийн нийт зах зээлийн үнэлгээнд бодит нөлөө үзүүлсэнгүй. Ийм арга хэмжээ нь бизнесийн суурь асуудлууд шийдэгдээгүй тохиолдолд хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээдэггүй.
Хуваалтын дараа SMX хувьцаа маш хэлбэлзэлтэй болж, нэг өдөрт асар их бууралт, өндөр арилжааны хэмжээ ажиглагдав. Хөрөнгө оруулагчид Nasdaq-ийн шаардлагын мэдэгдэл, санхүүжилтийн хэрэгцээ, сул орлогын мэдээнд сөргөөр хандаж, хувьцаагаа үргэлжлүүлэн зарсан.
Ингэснээр техник болон сэтгэлзүйн хувьд уналт улам хүчтэй болж, “паник борлуулалт”-ын давалгаа бий болов.
SMX компанийн хуурамч бараа илрүүлэх технологийн амлалтууд тогтвортой орлогын өсөлт болж чадаагүй. Хэдийгээр зарим түншлэл, туршилтын төсөл зарласан ч албан ёсны тайлангууд давтагдах орлого хомс байгааг харуулсан.
Жижиг өсөлтийн хувьцаанд инновациас илүү гүйцэтгэл чухал байдаг ба SMX-ийн орлогоо өсгөж чадаагүй нь итгэлийг хурдан алдуулсан.
Nasdaq-ийн зөрчил, “тайлан хүргүүлэх хоцролт” зэрэг мэдэгдлүүд нь компанийн санхүүгийн хяналт, аудитын бэлэн байдал болон ТУЗ-ийн хяналтын чанарт эргэлзээ төрүүлсэн.
Эдгээр асуудал эцэстээ шийдэгдсэн ч, тэр хугацаанд тодорхой бус байдал үүсч, хөрвөх чадварын дарамтыг нэмэгдүүлдэг. Ил тод байдал нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг хамгаалдаг ч SMX-ийн хувьд энэ нь алдагдсан.
SMX технологийн ирээдүйтэй байсан ч 2025 онд гадаад санхүүжилтэд найдах шаардлагатай болсон. Хувьцаа гаргалтууд ба жижиг хэмжээний нэмэлт хөрөнгө татсан ч эдгээр нь хямралтай үнэлгээнд хийгдсэн учир хувьцаа эзэмшигчдийн үнэлгээг шингэлж, нийт хувьцааны тоог өсгөсөн.
Шингэрэлт нь ихэвчлэн хувьцааны үнийг сэргээх боломжийг хаадаг бөгөөд үүнийг зөвхөн бодит орлогын өсөлт, үйл ажиллагааны сэргэлт нөхөж чадна.
Хувийн эзэмшил ихтэй микрокомпаниуд зах зээлийн огцом хөдөлгөөнд маш эмзэг байдаг. Хувьцаа унахад stop-loss захиалга, margin call болон автомат алгоритмууд борлуулалтыг улам эрчимжүүлдэг.
SMX-ийн хувьд олон удаа огцом нэг өдрийн уналт, их арилжааны хэмжээ ажиглагдсан нь техникийн сөрөг дохиог улам баталгаажуулж, “өөрөө биелдэг” уналтын мөчлөгийг бий болгосон.
Хямралд орсон компаниуд хэд хэдэн гарц туршиж үздэг:
(a) худалдааны үр дүн, орлогын өсөлт харуулах,
(b) балансыг дахин бүтэцлэх,
(c) хувьцааг нэгтгэх буюу урвуу хуваалт (reverse split) хийх,
(d) бизнесийн чиглэлийг өөрчлөх.
SMX эдгээрээс хосолсон арга барил ашигласан:
Компанийн үйлдэл: 2025 оны 10-р сарын 23-нд зарлаж, Nasdaq-ийн шаардлагыг хангах, хөрөнгө оруулагчдад илүү “сайн дүр төрх” үзүүлэх зорилготой байв.
Зах зээлийн хариу үйлдэл: Хүйтэн. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг гадна талын гоёчлол гэж үзсэн, учир нь энэ алхам нь компанийн мөнгөн урсгалын алдагдал эсвэл өсөлтийн асуудлыг шийдээгүй.
Компанийн үйлдэл: Хуванцар, үнэт металл, нэхмэлийн салбарт шинэ түншлэлүүдээ зарласан. Ингэснээр зорилтот зах зээлийн хүрээг тэлэх зорилго тавьсан.
Зах зээлийн хариу үйлдэл: Сэжигтэй. Давтагдах орлого үүсгэхгүй түншлэлүүд хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээж чаддаггүй. Тэд хэвлэлийн мэдээг биш, бодит гэрээний орлого хүсэж байна.
2025 оны сүүл үеийн хэвлэлийн мэдээнүүд шинэ түншлэл, системийн нэвтрүүлэлтүүдийг онцолж байгаа ч энэ нь хувьцааны уналтыг буцаахад хүргээгүй байна.
Нийтдээ эдгээр компанийн алхмууд зах зээлийн ерөнхий ойлголтыг өөрчлөөгүй. Үйл ажиллагааны хүндрэлүүд шийдэгдээгүй хэвээр, баланс хэврэг харагдсаар байна.
Урвуу хувьцаа хуваалт нь ихэнхдээ гадаад харагдах байдалд чиглэсэн алхам юм. Хувьцааны нэгж үнэ өсөх ч компанийн үндсэн үзүүлэлт болон үнэлгээ (enterprise value) өөрчлөгддөггүй.
Энэ нь жагсаалтын доод үнийн шаардлагыг хангахад тусалж болох ч урт хугацааны сэргэлт нь ашигт ажиллагаа ба сайн засаглалд тулгуурладаг, гаднах тоон өөрчлөлтөд биш.
SMX-ийн хувьд уг хуваалт нь сэргэлтийн бус, харин “сүүлчийн арга хэмжээ” гэж зах зээлд ойлгогдсон бөгөөд энэ нь хямралыг улам тодруулсан. [2]
Багахан боловч нөхцөлтэй өөдрөг хандлагын боломж бий. SMX нь бүтээгдэхүүн баталгаажуулалт ба хяналт-шалгааны чиглэлийн оюуны өмчийг хадгалж байгаа бөгөөд 2025 онд идэвхтэй түншлэлүүдээ үргэлжлүүлж байна. [3]
Хэрэв эдгээр хамтын ажиллагаанууд дараалсан улирлуудад давтагдах орлого бий болгож, менежмент ил тод байдлаа сэргээвэл компани итгэлийг дахин олж авч чадна.
Болгоомжтой хөрөнгө оруулагчид дараахийг ажиглах ёстой:
Дараалсан улирлуудад орлогын өсөлт гарах эсэх
Ашигтай мөнгөн урсгалд хүрэх тодорхой төлөвлөгөө
Nasdaq-ийн шаардлагууд бүрэн шийдэгдэх
Нэмэлт хувьцааны шингэрэлт гарахгүй байх баталгаа
Түүнээс өмнө SMX нь сэргэлтийн хувьцаа бус, өндөр эрсдэлтэй спекулятив хөрөнгө оруулалт хэвээр байна.
| Тэмдэг (Ticker) | Компанийн нэр | 2025 оны ойролцоох жилийн уналт (%) | Тайлбар |
|---|---|---|---|
| SMX | Security Matters | −99.72% | Микрокомпаниудын дундаас хамгийн хүнд уналттай тохиолдол. |
| DGLY | Digital Ally | −99.84% | Бараг бүрэн үнэгүйдсэн өөр нэг микрокомпани. |
| PLRZ | Polyrizon Ltd | −99.79% | Адил түвшний хүнд алдагдалтай. |
| GIBO | Global IBO | −99.88% | Жагсаалтын хамгийн муу гүйцэтгэлтэй компанийн нэг. |
| GNLN | Greenlane | −99.71% | Хувьцааны үнэлгээг бараг бүрэн устгасан микрокомпани. |
Эдгээр жишээнүүдийн дунд SMX хамгийн огцом уналттай хувьцаануудын нэг байв. Эдгээр компаниудын нийтлэг асуудал нь хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх боломжоо алдах эсвэл туршилтын төслүүдээ бодит орлого болгон хувиргаж чадаагүйд оршино.
Q1: Яагаад SMX хувьцаа 2025 онд ингэтлээ унасан бэ?
Гол шалтгаан нь байнгын санхүүгийн алдагдал, бага хөрвөх чадвар, зохицуулалтын эрсдэл, хэт хэлбэлзэл дунд хөрөнгө оруулагчдын итгэл алдагдсан явдал юм.
Q2: SMX-ийн сүүлийн үеийн түншлэлүүд сэргэлтийн шинж үү?
Эдгээр санаачилгууд боломжтой мэт харагдаж байгаа ч орлогод бодит нөлөө үзүүлэх хүртэл цаг хугацаа шаардлагатай. Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааг богино хугацаанд өөрчлөхгүй.
Q3: Хөрөнгө оруулагч SMX хувьцааг авахын өмнө юуг анхаарах ёстой вэ?
SMX нь бага зах зээлийн үнэлгээтэй, өндөр хэлбэлзэлтэй, бизнесийн бодит өсөлт батлагдаагүй, бага хөрвөх чадвартай хувьцаа гэдгийг ойлгох ёстой. Эрсдэл маш өндөр.
Q4: SMX Nasdaq-ийн жагсаалтаас хасагдах уу?
Хэрэв урвуу хуваалтын дараа ч шаардлагыг хангаж чадахгүй бол жагсаалтаас хасагдах эрсдэл хэвээр. Тайлан гаргалт, аудитын ахиц дэвшил энэ шийдвэрийг тодорхойлно.
Дүгнэвэл, SMX-ийн 2025 оны түүх нь микрокомпанийн сүйрлийн сонгодог жишээ юм — үйл ажиллагааны доголдол, нийцлийн асуудал, санхүүгийн дарамт нийлж зах зээлийн гамшиг үүсгэсэн.
Компанид одоо ч сонирхолтой технологи, оюуны өмч байгаа бөгөөд 2025 оны сүүлчийн түншлэлүүд нь тодорхой боломжийг илтгэж байна. Гэсэн хэдий ч зах зээлд итгэл сэргэхийн тулд SMX тогтвортой өсөлт, санхүүгийн сахилга бат болон засаглалын шинэчлэлээ харуулах шаардлагатай.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд SMX бол “хоёр туйлт” (binary) сонголт юм — эсвэл сэргэлт амжилттай хэрэгжиж тогтворжино, эсвэл шингэрэлт ба хэлбэлзэлд гацсан хэвээр үлдэнэ.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд SMX нь одоо хоёртын бооцоо юм. Нэг бол эргэлт хийж, тогтворжино, эсвэл шингэрүүлэлт болон тогтворгүй байдалд баригдсан хэвээр үлдэнэ.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
