Publicado em: 2025-10-28
Imagine dirigir em alta velocidade por uma estrada sinuosa. A emoção é real, mas o perigo de perder o controle também. Negociar com margem funciona da mesma forma. Isso dá aos traders o poder de controlar grandes posições com uma fração do capital, mas essa mesma alavancagem pode rapidamente se voltar contra eles quando o mercado se move na direção errada.
Uma chamada de margem é o sinal vermelho de alerta desse sistema. É a maneira da sua corretora dizer que você ficou sem margem de manobra. Quando o patrimônio da sua conta cai abaixo de um limite exigido, a corretora exige que você deposite mais fundos ou feche posições para restaurar o equilíbrio. A omissão pode resultar na liquidação automática das suas operações.
Uma chamada de margem ocorre quando o patrimônio líquido da sua conta (seu saldo mais ou menos lucros ou perdas não realizados) cai abaixo da sua margem de manutenção. Isso significa que os fundos disponíveis na sua conta não são mais suficientes para manter as negociações existentes abertas.
Por exemplo, se uma corretora exigir uma margem de manutenção de 50% e seu patrimônio líquido cair para 45% devido a perdas de mercado, uma chamada de margem será acionada. A corretora notificará você para depositar mais dinheiro ou fechar algumas posições para reduzir o risco.
Para entender as chamadas de margem, é importante primeiro entender a alavancagem. A alavancagem permite que você abra posições maiores que o saldo da sua conta. Por exemplo, com alavancagem de 100:1, um trader pode controlar uma posição de US$ 100.000 com apenas US$ 1.000 de margem.
Há três termos-chave a lembrar:
Margem Utilizada: O valor bloqueado para manter negociações abertas.
Margem Livre: Fundos disponíveis para abrir novas negociações ou absorver perdas.
Nível de margem: a relação entre o patrimônio líquido e a margem utilizada, expressa em porcentagem.
Quando seu nível de margem cai muito, o sistema da corretora intervém.
Vários fatores podem desencadear uma chamada de margem, geralmente em combinação:
Uma alavancagem mais alta amplia tanto os ganhos quanto as perdas. Uma pequena variação negativa no preço pode eliminar rapidamente a margem disponível.
Exemplo: com alavancagem de 200:1, uma queda de 0,5% no mercado poderia eliminar a margem utilizável em uma posição altamente alavancada.
Abrir posições muito grandes em relação ao saldo da conta aumenta a exposição. Mesmo uma pequena reversão do mercado pode forçar a conta a ficar abaixo dos requisitos de margem.
Eventos como divulgação de dados de inflação, decisões de bancos centrais ou tensões geopolíticas causam picos de preços. Oscilações repentinas podem desencadear interrupções antes que os traders possam reagir.
Quando os mercados reabrem após um fim de semana ou um grande evento, os preços podem ultrapassar os níveis de stop-loss. Isso pode levar a perdas inesperadas que consomem a margem disponível instantaneamente.
Os traders que não definem ordens de stop-loss ou não usam toda a margem disponível para novas negociações não deixam nenhuma margem para flutuações do mercado.
Em abril de 2020, os futuros do petróleo bruto dos EUA caíram brevemente abaixo de zero pela primeira vez na história. Muitos traders de varejo que utilizavam CFDs ou futuros foram pegos de surpresa. Os preços caíram mais rápido do que os níveis de margem conseguiam se ajustar, desencadeando chamadas de margem e liquidações forçadas em todo o mundo.
Este evento mostrou como a volatilidade extrema, combinada com a alavancagem, pode acabar com contas em minutos. Posteriormente, corretoras e reguladores ajustaram os requisitos de margem para commodities para reduzir riscos futuros.
Cada corretora tem sua própria política de margem, mas o processo geral segue estas etapas:
Nível de alerta (chamada de margem): quando seu nível de margem cai abaixo de uma porcentagem definida, normalmente em torno de 100%, a corretora alerta você para adicionar fundos ou fechar negociações.
Nível de Stop-Out: Se o nível de margem cair ainda mais, geralmente em torno de 50%, a corretora fecha automaticamente as maiores posições perdedoras para proteger os fundos restantes.
Liquidação da conta: se a situação piorar, todas as posições abertas serão fechadas para evitar um saldo negativo.
Por exemplo, se sua conta tiver um patrimônio líquido de US$ 2.000 e uma margem utilizada de US$ 1.800, o nível de margem será de 111%. Se as perdas de mercado reduzirem o patrimônio líquido para US$ 1.000, o nível de margem será de 55%, o que pode levar ao encerramento automático.
Use alavancagem moderada: escolha uma alavancagem que corresponda à sua experiência e tolerância ao risco. Embora as corretoras possam oferecer até 200:1 ou 500:1, usar uma alavancagem menor (como 20:1 ou 50:1) proporciona uma margem de segurança.
Defina ordens de stop-loss: os stop-loss atuam como controles automáticos de risco. Eles ajudam a limitar perdas e proteger a margem livre durante condições voláteis.
Diversifique as operações: evite a superexposição a um único ativo ou direção. A diversificação distribui o risco e estabiliza o patrimônio.
Monitore os níveis de margem com frequência: fique de olho na sua porcentagem de margem e na margem livre. A maioria das plataformas exibe atualizações em tempo real para que os traders possam agir antes que uma chamada de margem ocorra.
Planeje a volatilidade: durante eventos de alto impacto, como anúncios do IPC ou reuniões do Federal Reserve, considere reduzir o tamanho das posições ou fechar as negociações temporariamente.
Evite negociar em horários de baixa liquidez: mercados com baixa liquidez, como após o expediente ou feriados, aumentam a derrapagem e o risco de quedas repentinas de margem.
Durante a crise do mercado de criptomoedas em 2022, os traders que utilizavam alta alavancagem em CFDs de Bitcoin enfrentaram chamadas de margem generalizadas. A queda de 20% do Bitcoin em um único dia causou liquidações em massa.
Os traders que usaram alavancagem conservadora (abaixo de 10:1) ou implementaram stop-loss conseguiram sobreviver à queda. Aqueles que usaram alavancagem de 50:1 ou superior tiveram suas contas completamente destruídas. Isso evidenciou que a alavancagem é uma faca de dois gumes e deve ser tratada com respeito.
Fato: Até mesmo traders experientes podem enfrentá-los se exagerarem na exposição durante mercados voláteis.
Fato: Os corretores fecham negociações para proteger ambas as partes, não para gerar lucro extra.
Fato: Depositar mais dinheiro pode atrasar a liquidação, mas sem mudanças de estratégia, o problema pode se repetir.
A maioria das corretoras envia alertas automatizados por e-mail ou plataformas de negociação quando o seu nível de margem se aproxima do limite de chamada. O prazo depende da velocidade do mercado.
Você só pode abrir novas operações se tiver margem livre suficiente. Caso contrário, seu foco deve ser fechar ou financiar posições existentes.
Em alguns casos, sim. Lacunas repentinas no mercado podem causar perdas além do capital depositado, embora muitas corretoras agora ofereçam proteção contra saldo negativo para limitar esse risco.
Uma chamada de margem não é apenas uma penalidade, mas um mecanismo de controle de risco que mantém os sistemas de negociação estáveis. Ela protege os traders de perdas maiores e garante que os corretores possam gerenciar a exposição geral. Entender como margem, patrimônio líquido e alavancagem interagem transforma chamadas de margem de surpresas em eventos administráveis. Traders bem-sucedidos as utilizam como lembretes para manter a disciplina e gerenciar riscos, não como desastres.
Margem: a quantia de dinheiro necessária para abrir uma negociação alavancada.
Patrimônio líquido: saldo da conta mais ou menos lucro ou prejuízo atual.
Alavancagem: capacidade de controlar uma posição maior com capital menor.
Margem Livre: fundos disponíveis para novas posições ou para absorver perdas.
Nível de Stop-Out: o ponto em que os corretores fecham automaticamente as negociações para evitar mais perdas.
Aviso Legal: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não se destina a ser (e não deve ser considerado como tal) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outro tipo no qual se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
