Нийтэлсэн огноо: 2025-10-22 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-23
Хятадын хувьцаанууд аймшигт долоо хоногийн дараа хөлөө сэргээсэн ч бүх цаг үеийн оргил үеээсээ алслагдсан хэвээр байна. Үүний зэрэгцээ Япон, Солонгосын үе тэнгийнхэн өнгөрсөн долоо хоногт дээд амжилт тогтоожээ.
Энэ зөрүү нь Вашингтонтой хийсэн худалдааны яриа хэлэлцээ болон макро эдийн засгийн байдлаас үүдэлтэй. Хятад, АНУ-ын хоорондын хурцадмал байдал үе үе хурцдаж байгаа нь дэлхийн хамгийн том хоёр эдийн засгийг хооронд нь хувааж буй үл итгэлцэл гүнзгийрч байгааг онцолж байна.
Трамп Хятадын бараа бүтээгдэхүүнд 100% нэмэлт татвар ногдуулна гэж сүрдүүлсэн бөгөөд үүний дараа Бээжин газрын ховор элементийн хязгаарлалтаа "хууль ёсны" арга хэмжээ гэж мэдэгдэв. Гэм буруутай тоглоом үргэлжлэх болно.
Natixis-ийн Их Хятад улсыг хариуцсан ахлах эдийн засагч Жианвэй Сю "Зах зээлийн анхаарал хандуулж буй тодорхой асуудалд хоёр тал богино хугацааны шийдлийг олохын тулд ширээний ард сууж магадгүй. Гэсэн хэдий ч энэ нь тогтвортой шийдэл биш" гэж хэлэв.
Трамп, Си нар өнгөрсөн сард утсаар ярьсан ч нэгдүгээр сараас хойш биечлэн уулзаагүй байна. Трамп ирэх оны эхээр Хятадад айлчилж, энэ сард "шударга" худалдааны хэлэлцээр байгуулж магадгүй гэж мэдэгджээ.
Японы Сангийн яам 9-р сард 550 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалтын багцыг дэмжих зорилгоор төрийн өмчит хөгжлийн банкинд хөрөнгө оруулалтын байгууламж байгуулна гэж мэдэгдсэн.
Өмнөд Солонгост АПЕК-ийн дээд хэмжээний уулзалтын үеэр АНУ-тай худалдааны хэлэлцээр байгуулах магадлал өндөр байна гэж тус улсын бодлогын ахлах зөвлөх Ням гарагт мэдэгдэв.
Хөрөнгө оруулалт, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, жижиглэнгийн борлуулалт суларсан Хятадын ДНБ 3-р улиралд сүүлийн нэг жилийн хамгийн бага өсөлттэй байна. Экспортын өсөлт нь тодорхой хэмжээний тайвшрал авчирдаг ч хазайсан сэргэлт нь баярлах хэрэггүй.
Дэд бүтэц, үйлдвэрлэлд зарцуулалт саарсантай холбоотойгоор үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт оны эхний есөн сард гэнэтийн байдлаар 0.5%-иар буурсан нь ихээхэн бухимдалтай байна.
Бээжин худалдааны саад бэрхшээл нэмэгдэж байгаа нөхцөлд өсөлтийн хөдөлгүүрийг дотоодын хэрэглээ рүү шилжүүлэхийг хичээж байгаа боловч жижиглэнгийн борлуулалтын хандлага нь хэрэглээний сайн сайхны татаасын хөтөлбөрүүд аль хэдийн гацаж байгааг харуулж байна.
Түвдэд их хэмжээний далан барих ажлыг эхлүүлэх зэрэг томоохон төслүүд хэдэн арван жилийн хотжилтын дараагаар Хятад улсыг гүүр, замаар ханаж орхисны дараа бизнесийн сэтгэлгээг нэмэгдүүлэх боломжгүй болсон.
2025 онд Хятадын эдийн засгийн өсөлтийг 4.8% гэж таамаглаж байсан ОУВС ирэх онд 4.2% хүртэл буурна гэж таамаглаж байна. Энэ нь "Эдийн засаг өрийн дефляцийн мөчлөгийн ирмэг дээр байх үед үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хумигдаж байна" гэжээ.
Энэ нь салбарын гүйцэтгэлийн ялгаатай холбоотой. Технологи, үйлдвэрлэлийн болон материалын нөөцүүд урд талд үлдэж, өргөн хэрэглээний бараа, үл хөдлөх хөрөнгөтэй холбоотой хувьцаанууд ихээхэн хямралд орсон байна.
Есдүгээр сард Япон, Өмнөд Солонгост хэрэглээний үнэ 2%-иас илүү өссөн нь Хятад, Америкийн худалдааны хэлэлцээр тасалдахаас сэргийлж, жижиглэнгийн зардлаа өсөх тал руу хазайлгав.
Даваа гарагт Хятад улс эдийн засгийн эрч нь удааширч байгаа ч зах зээлийн хүлээлтийг хангасан жишиг зээлийн хүүгээ 10-р сард дараалан тав дахь сардаа хэвээр үлдээлээ.
Бодлого боловсруулагчид хөрөнгийн зах зээлийг хөөсөрүүлэхгүйгээр сул дорой эдийн засгийг хэрхэн дэмжих вэ гэсэн асуудалтай тулгарах бололтой. Бодлогын хүү одоо 1.4%-д хүрч, хамгийн доод түвшиндээ хүрч, түрэмгий бууруулах боломж хязгаарлагдмал байна.
PBOC нь хөрөнгийн зах зээлийг дэмжихэд чухал үүрэг гүйцэтгэсэн бөгөөд своп схем, зээл олгох хөтөлбөр зэрэг зорилтот хэрэгслүүдийг ашиглан хувьцаа худалдан авах хөрвөх чадварыг байгууллагуудаар хангадаг.
Хувьцаа, бондын өсөлт нь хөрөнгийн хямралаас болж хохирсон өрхийн балансыг засч, хэрэглээг нэмэгдүүлэхэд тусална гэж албаныхан найдаж байна. Гэсэн хэдий ч шинжээчид үр дагавар нь зорилгодоо хүрэхгүй байхыг анхааруулж байна.
Хятадын өрхүүд хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтаас татгалзаж, дээд хэмжээний хуримтлалтай хэвээр байна. Зарим шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ өсөлт нь 20125 онд ажиглагдсан маржингаар худалдан авалт хийхээс илүү урт хугацааны бөгөөд институцийн шинж чанартай юм.
Худалдаачид энэ долоо хоногийн сүүлээр Бээжинд бодлогын шинэ арга хэмжээ авч чадах улс төрийн цуглааныг харж байна. Их тэсрэлт хийхгүй бол илүү том бүтцийн шинэчлэл хийх шаардлагатай гэж эдийн засагчид хэлж байна.
Хамгийн сүүлийн үеийн орлогын улирал нь хөрөнгийн урсгалыг жолоодоход тусална. Хятадын хуурай газрын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй компаниудын 2-р улирлын гүйцэтгэл өөдрөг үзлийг зөвтгөж чадаагүй тул зах зээлд өрсөлдөгчөө гүйцэхийн тулд илүү сайн үр дүн шаардлагатай байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
