Нийтэлсэн огноо: 2025-10-10 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-17
Ойрын хугацаанд хүүг нэмэгдүүлэх боломж хурдан буурч байгаатай холбоотойгоор иен нь энэ долоо хоногт жилийн хамгийн их уналтыг амсахаар байна. Нэгэн үед алдартай байсан иений эсрэг валютын арилжаа дахин сэргэх шинжтэй байна.
Энэхүү стратеги сүүлийн долоо хоногуудад маш ашигтай болж хувирсан. Доллар-иений нэг сарын далд хэлбэлзэл нь жилийн өндөр цэгээс 40%-иас дээш буурч, 9-р сард 12 сарын доторх хамгийн доод түвшинд хүрсэн.
Үүний зэрэгцээ, иен дараагийн нэг сарын хугацаанд долларын өмнөөс унах эрсдэлийг хамгаалахад төлөх урамшуулал гурваас дээш жилийн доторх хамгийн өндөр түвшин хүртэл өссөн.
Арилжаачид энэ сарын сүүлээр БЖБЯ-ны арга хэмжээ авах магадлал 25% байгааг харж байна. Такаичигийн ойр дотны эдийн засгийн зөвлөх Такуджи Аида хувьцааны зах зээлийн өсөлт нөхцөлд иений одоогийн хямдрал ашигтай гэж үзсэн.
"Нэг доллар тутамд 140 эсвэл 150 иен болвол дотооддоо бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх боломжтой болдог. Энэ ханшийн түвшин капиталын хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийг дээшлүүлэхэд тусалж, АНУ-ын татварын эсрэг уян хатан хамгаалалт болдог," гэж тэрээр хэлсэн.
Bank of America компани энэ жилийн эцэст валютын ханш нэг доллар тутамд 155 иен болно гэж хүлээж байгаа бол Deutsche Bank-ын стратегичдар иений өсөлтийн байр сууриа хаах шийдвэр гаргасангаа мэдэгдэж, "ягаан бэлэг тэмдэглэл яг одоо дутагдаж байна" гэж үзсэн.
Лондон дахь Мизухо банкны ахлах валютын стратегич Масаюки Накажима болон бусад хэд хэдэн хүмүүс иен худалдагдах явдал хурдаслах магадлал өндөр байна гэж үзжээ. Валют нэг евро тутамд 180 иен рүү унах боломжтой.
Абеномикийн хязгаар
Абеномик Японы эдийн засгийг бүрэн сэргээхэд бүрэн гүйцэд хүрч чадаагүй юм. Үүний шалтгаан нь тогтворгүй хэрэгжилт, бүтцийн сорилтууд, биелэгдээгүй бодлогын зорилтууд байв. Зарим амжилтанд хүрсэн ч, ерөнхий нөлөө хольцтой байсан.
Абеномикийн гол багана нь мөнгөний бодлогын хөнгөрүүлэлт, татварын өдөөлт, өсөлтийн стратеги гэсэн "Гурван Сум" байв. Хэд хэдэн тоон зорилтууд тогтоогдсон, жишээ нь 2%-ийн инфляцийн түвшин, жилийн баазаар 2%-ийн ДНБ-ийн өсөлт.
Номура Хөрөнгийн Зөвлөх үйлчилгээний мэдээлснээр, энэ багц арга хэмжээ олон жилийн турш залгамжлагдаж ирсэн зогсонги байдлын эсрэг үр дүнтэй болсон. Ажиллагсдын тоо мөн ихээхэн нэмэгдсэн.
Гол анхаарал татсан Хэрэглээний Үнийн Индекс (CPI) тогтвортой байдлаар зорилтот түвшинд хүрэх замыг туулж байгаа боловч энэ хандлага нь илүү өндөр эрэлт биш харин нийлүүлэлтийн дутагдлаар ихэвчлэн тогтоогдсон. КОВИД-19 цар тахлын дараа дэлхий даяар үнийн хурдан өсөлт тархсан.
Сөрөг хүүгийн талын нөлөөлөл тодорхой байсан, үүнд банкны салбарын ашиг орлого буурах, зах зээлийн гажиг, капиталын урсгал зэрэг багтана. Төв банкуудын дунд БЖБЯ нь ДНБ-тэй харьцуулахад хамгийн том балансын хуудастай.
Такаичигийн хувьд, татварын зардлыг онцгой өндөр нийгмийн өр төлбөрөөр хязгаарлана. АНУ-аас ялгаатай нь, Япон дэлхийн үлдсэн хэсэгт ихэнх ачааллыг дамжуулах санхүүгийн хүчин чадалгүй.
Хүн амын сорилтууд үлдсээр байна. 2024 онд Япон дахь төрөлтийн тоо анх удаа 700,000-аас доош унаж, ес дэх жилдээ дарааллан хамгийн доод түвшинд байгааг тэмдэглэсэн нь цагаачлалын талаарх түүний чанга байр суурийг эргэлзээтэй болгож байна.
Бодлогын нарийн тэнцвэр
Арилжаачид одоо бодлогын чангаруулах замын удаашралын аливаа урьдчилсан мэдээллийг дараагийн долоо хоногт хүү тогтоогчдын илтгэлүүдийг анхааралтай сонсох болно. Дараагийн засаглал нь мөнгөний бодлогын шийдвэрийг төвөгтэй болгож магадгүй.
Интервенцийн хамгийн туйлын тохиолдол 2013 онд болсон, Абе Ширакава Масаакигийн удирдлаган дор өдөөлтийг нэмэгдүүлэх талаарх БЖБЯ-ны болгоомжтой байдлыг өөрчлөхөд Куродыг гараар сонгосон.
Гэхдээ Такаичигийн нөлөөллийн хэмжээ нь инфляцийн эрсдэл, иенийг огцом уналт, түүний өөрийн намын сул байр суурь зэргээр зөөлрүүлэгдэх магадлалтай - өмнөх Ерөнхий сайд хэзээ ч тулгарч байгаагүй асуудлууд.
Амьдралын өртөг нэмэгдэж байгаа нь 7-р сарын парламентын дээд танхимын сонгуульд ЛАН-д томоохон ялалт авчрахад гол хүчин зүйл болсон юм. Хойшлуулсан хүүгийн өсөлт нь хэрэглээний инфляцийг улам дордуулж, дөрвөн сарын турш өссөөр ирсэн гэр бүлийн зардлыг бууруулна.
Лондон дахь Уэллс Фарго банкны макро стратегич Эрик Нельсон үүнийг чиглэлээ өөрчлөхгүй байх магадлалтай гэж үзжээ. "БЖБЯ энэ сонгууль ирж байгааг мэдэж байсан бөгөөд илүү их өсөлт гарах болно гэсэн нэлээд баттай удирдамжийг өгсөн."
Сангийн сайд Като Кацунобу Баасан гарагт санхүүгийн айдас болсон иенийн дарамтын улмаас валютын зах зээлд хэт их хэлбэлзэл гарч байгаадаж санаа зовж буйгаа илэрхийлсэн.
Японы албатууд иений дунд зэргийн уналтыг тэвчих боломжтой ч, валют нэг доллар тутамд 160 иен рүү огцом унах бол интервенц хийж магадгүй гэж төв банкны өмнөх албан хаагч Атсуши Такеучи хэлсэн.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
