Нийтэлсэн огноо: 2025-10-14
Ганц сессэд боломжгүй, гэхдээ зам нээгдэж байна. Алтны фьючерс 10-р сарын 7-нд анх удаа унци тутамд 4000 долларын түүхэн босгыг давсан бөгөөд өнөөдөр 14:00 ET-д гарах ХНС-ын протокол нь 4,500 ам.долларт хүрэх дараагийн хурдасгуур болж магадгүй юм.
Гэсэн хэдий ч техникийн шинжээчид ойрын хугацаанд 4,200-4,300 долларын эсэргүүцэлтэй байгааг онцолж байгаа бөгөөд энэ нь өнөөдөр 4,500 доллар руу шууд үсрэх нь аюулгүй газар худалдан авалтыг үргэлжлүүлэхтэй хослуулсан минутаас онцгой таагүй гайхшралыг шаарддаг гэсэн үг юм.
Голдман Сакс 2026 оны зорилтоо 4,900 ам. доллар болгон өсгөсөн бөгөөд энэ нь ETF-ийн дээд хэмжээний урсгал болон Төв банкны эрэлтийн байнгын өсөлттэй байгаа тул өнөөдөр 4,500 доллар ирэхгүй байж магадгүй ч одоогийн жолооч нар үүнийг барьж чадвал сарын дотор хүрэх боломжтой гэж үзэж байна. [1]
Даваа гаригт спот алтны үнэ унци нь 3,962 ам.долларт хүрсэн бол COMEX-ийн арванхоёрдугаар сарын фьючерс 4,005 ам.долларт хүрч, 3,990 ам.долларт хүрээд байгаа нь анх удаагаа 4,000 ам.доллараас давсан нь сэтгэл зүйн хувьд чухал ач холбогдолтой алтны ханш болж байна. Энэ алхам нь хувьцаа, бонд болон бусад ихэнх хөрөнгийг давж гарсан жилийн 50%-ийн өсөлтийг хязгаарлав.
| Хөрөнгө | YTD буцах | Одоогийн түвшин | vs алт |
|---|---|---|---|
| алт | +50.1% | 4000 доллар/унц | Суурь |
| S&P 500 | +18.3% | Дээд амжилт | -32 хувь |
| 10 жилийн Төрийн сан | −4.2% (өгөөж нэмэгдэх) | 4.15% өгөөжтэй | -54 хувь |
| долларын индекс | −4.0% | 102.5 | -54 хувь |
COMEX, Шанхай болон биржийн бус зах зээл дээр худалдаачид цугларснаар 9-р сард өдрийн хэмжээ 388 тэрбум доллар болж, наймдугаар сарынхаас 34%-иар өссөн байна. Энэхүү үйл ажиллагааны тэсрэлт нь явцуу таамаглалаас илүү өргөн хүрээтэй итгэл үнэмшлийг илтгэдэг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн хурдан буцаахаас илүү тогтвортой үнийн өсөлтийг дэмждэг.
Энэ ралли одоо өмнөх хоёр том бухын гүйлтийн цар хүрээ, хурдаараа өрсөлдөж эсвэл давж байна.
| Цикл | Оргил үнэ | YTD Оргил дахь өсөлт | Түлхүүр драйвер | Дараагийн буцаан татах |
|---|---|---|---|---|
| 2011 он | 1920 доллар | +35% | ЕХ-ны өрийн хямрал, QE2 | -45% 4 жилийн хугацаанд |
| 2020 он | 2075 доллар | +28% | COVID-19, ХНС тэг хүү | -6 сарын хугацаанд -15% |
| 2025 он | $4,000+ | +50% | ХНС таналт, хаалт, геополитик | Шийдвэрлэх |
Өнөөгийн ахиц дэвшил нь өмнөх оргил үеийнхээ аль алиныг хувь хэмжээгээр давж гарсан нь тогтвортой байдлын талаар асуултуудыг төрүүлж байгаа ч төв банк, байгууллагуудын бүтцийн эрэлт өмнөх мөчлөгөөс илүү хүчтэй байгааг харуулж байна.
Есдүгээр сарын 16-17-ны өдрийн FOMC хурлын тэмдэглэлийг өнөөдөр 14:00 цагт нийтлэх бөгөөд тэд алтны эргэлтээ сунгах уу, эсвэл нэгтгэхээ зогсоох уу гэдгийг тодорхойлох боломжтой. 10-р сарын 28-29-нд болсон ХНС-ын хурлаар хүүгийн хэмжээг дөрөвний нэг нэгжээр бууруулах 96%-ийн магадлалыг зах зээлүүд үнэлж, 3.75-4.00% хүртэл бууруулж байгаа бөгөөд энэ итгэл үнэмшилтэй эсэхийг протоколоор харуулах болно.
Бодит өгөөж 1.5%-иас доош унах үед алт өсдөг, учир нь бага хүү нь өгөөжгүй хөрөнгийг эзэмших боломжийн зардлыг бууруулдаг.
Одоогийн 10 жилийн TIPS-ийн өгөөж: Ойролцоогоор 1.85% (зах зээлийн мэдээллээс тооцсон)
Алтны өсөлтийн түүхэн босго: Бодит өгөөж 1.5%-иас доош байна
Хэрэв ХНС арванхоёрдугаар сар гэхэд 50 суурь нэгжийг бууруулбал бодит өгөөж 1.35% болж буурч, алтны үнийг 4300 ам.
Хэрэв өнөөдрийн тэмдэглэлд цаашид зөөлрөх талаар өргөн хүрээтэй санал нэгдэж, хөдөлмөрийн зах зээлийн "сөрөх эрсдэл"-ийн талаарх санаа зовнилыг нэмэгдүүлбэл бодит өгөөж улам буурч, алтны үнийг дараагийн техникийн эсэргүүцэл рүү түлхэж магадгүй юм. Засгийн газар хоёр дахь долоо хоногтоо хаагдаж, албан ёсны ажлын байрны мэдээлэл хойшлогдсон хэвээр байгаа тул протоколууд нь 10-р сарын шийдвэрээс өмнө ХНС-ийн бодол санааны үндсэн цонх болж онцгой ач холбогдолтой болж байна.
Техникийн шинжилгээ нь дараагийн алхамыг тодорхойлох алтны сорилтын гол түвшинг харуулж байна.
Ойрын хугацааны эсэргүүцэл: $4,200 (техникийн түвшин), $4,300 (Фибоначчийн өргөтгөл)—хэрэв эрч хүчтэй байвал 2-4 долоо хоногийн дотор хүлээгдэж байна [2]
Сэтгэл зүйн зорилт: 4,500 доллар - хэрэв ХНС-ын минутууд догшин байж, хүүгийн бууралт үргэлжилбэл 2025 оны 4-р улирал гэхэд магадгүй
Goldman Sachs 2026 оны зорилт: 4,900 ам. доллар - ETF-ийн урсгал тогтвортой байх, Төв банкны худалдан авалт, ам.долларын ханш буурна гэж тооцсон.
Дэмжлэгийн түвшин: $ 3,900 (эхний түвшин), $ 3,850 (хүчтэй дэмжлэг) - буцаан татсан худалдаачдад зориулсан нэвтрэх бүс
Графикийн дүн шинжилгээ нь 9 хугацааны хөдөлгөөнт дундаж нь 21 хугацааны MA-аас дээш гарсан нь өсөлтийн дохио бөгөөд импульсийн үзүүлэлтүүд эерэг бүсэд хэвээр байна. Алт одоо 3,941 ам. долларын ойролцоо 20 хоногийн Боллинжерийн зурвасын дээд хязгаарыг туршиж байгаа бөгөөд энэ нь гол төлөв дараагийн өсөлтөөс өмнө хагарал үргэлжлэх эсвэл нэгдэх үеийг санал болгож байна.
Байгууллагын мөнгө алтаар баталгаажсан ETF-д урьд өмнө байгаагүй хурдацтай цутгаж, жагсаалд бүтцийн дэмжлэг үзүүлж байна.
| Хугацаа | Дотор урсгал | Удирдлагад байгаа хөрөнгө | Агуулга (тонн) |
|---|---|---|---|
| 2025 оны есдүгээр сар | $17.3 тэрбум (сарын дээд амжилт) | 472.5 тэрбум доллар (бүх цаг үеийн дээд) | 3,838 |
| 2025 оны 3-р улирал | 26 тэрбум доллар (дээд улирал) | – | – |
| YTD 2025 | 68 тэрбум доллар | – | 2020 оны 11-р сарын оргилд ойрхон |
| Өдөр тутмын хэмжээ (9-р сар) | $8 тэрбум (сарын +84%) | – | – |
Хойд Америкийн хөрөнгө оруулагчид 3-р улиралд 16.1 тэрбум ам.доллар орж ирсэн нь түүхэн дэх хамгийн том 3-р улирал, түүхэн дэх хамгийн том улирлын 2-р улиралд орж ирсэн хөрөнгө оруулалтыг тэргүүлсэн байна. Европын сангууд 8.2 тэрбум доллар нэмж, 2020 оны 1-р улирлын дээд амжилтаасаа ердөө 74 сая доллараар дутуу, Азийн эрэлт 1.7 тэрбум ам.долларт хүрсэн байна. ETF-ийн эзэмшилд 3,838 тонн болж өссөн нь 2020 оны арваннэгдүгээр сарын оргил 3,929 тонноос ердөө 2%-иар бага байгаа нь өсөлт үргэлжилбэл цаашид хуримтлал үүсгэх боломж байгааг харуулж байна.
Үнэ бүх цаг үеийн дээд түвшинд хүрсэн ч албан ёсны салбарын худалдан авалтууд тогтмол худалдан авалтын дарамтыг бий болгосон.
Хятад: Есдүгээр сарын байдлаар 2264 тонн нөөцтэй; түр зогсоохоосоо өмнө тавдугаар сар хүртэл 18 сарын дараалсан худалдан авалт хийсэн
Казахстан: 8-р сард хамгийн том худалдан авагч; Турк 3-р улирлын турш түрэмгий худалдан авалт хийсэн
Польш, Болгар, Сальвадор: Улирлын туршид идэвхтэй худалдан авагчид; Польш улс зорилтот алтны хуваарилалтаа нэмэгдүүлсэн
Төв банкны нийт эрэлт: Жилийн алтны эрэлтийн 15–20%-ийг эзэлдэг; үнийн бүх түвшинд бүтцийн дэмжлэг үзүүлдэг
Мэдээлээгүй худалдан авалт: Зарим улс орнууд алтны талаар олон нийтэд мэдээлэхгүйгээр олж авч байгаа нь гэнэтийн зүйл болж байна.
Төв банкууд зөвхөн наймдугаар сард дэлхийн нөөцөд 15 тонн нэмж, 7-р сард завсарласны дараа худалдан авалтдаа эргэн орж, 2025 оны эхний гурван улиралд 694 тонн нөөцөө хуримтлуулжээ. Дэлхийн алтны зөвлөл сүүлийн үеийн үнийн өсөлт албан ёсны худалдан авалтын хурдыг хязгаарлаж байсан ч энэ хандлага нь АНУ-ын төв банкуудын зээлийг бууруулж, зээлээ эргүүлэн татах шинжгүй байгааг тэмдэглэжээ. эрсдэл.
ХНС-ын хүү бууруулах хүлээлтээс гадна металлын ханшийг рекорд түвшинд хүргэхийн тулд олон хүчин нэгдэж байна.
Долларын сул тал: Ам.долларын индекс сүүлийн улиралд ойролцоогоор 4%-иар унасан нь олон улсын худалдан авагчдад алтыг хямд болгож, доллараар илэрхийлэгдэх хөрөнгийн сонирхолыг бууруулж байна.
Геополитикийн эрсдэл: Францын улс төрийн хямрал (нэг жил хүрэхгүй хугацаанд гурав дахь Ерөнхий сайд огцорлоо), Японы удирдагчийн тодорхойгүй байдал, Ерөнхийлөгч Трампын шинэ ачааны тээврийн хэрэгслийн 25 хувийн тариф нь аюулгүй газар байрлуулах эрэлтийг цуцалсан.
Унтраах тодорхойгүй байдал: АНУ-ын засгийн газрын зогсолт үргэлжилж байгаа нь эдийн засгийн мэдээллийн чанар болон ХНС-ийн бодлогоо итгэлтэйгээр тогтоох чадварт санаа зовниж, алтны ханшид нөлөөлөх эрсдэлийн өөр давхаргыг нэмэгдүүлэв.
Багцын төрөлжилт: Байгууллагын хуваарилагчид үнэт цаас болон бондтой харьцуулахад 50%-иар илүү гүйцэтгэлтэй байсны дараа зорилтот жингээ алт болгон нэмэгдүүлж байгаа нь урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтийг харуулж байна.
Үйлчилгээний үнэ наалттай хэвээр байгаа бөгөөд зарим шинжээчид ХНС-ийн түрэмгий сулрал нь 2026 онд үнийн дарамтыг дахин сэргээж болзошгүй гэж анхааруулж байгаа тул инфляцийн асуудал сүүлийн үед буурч байгаа ч хэвээр байна.
Хүчтэй эрч хүчийг үл харгалзан хэд хэдэн хүчин зүйл нь ухрах эсвэл нэгтгэх үе шатыг өдөөж болно.
Техникийн хомсдол: Алт долоон долоо хоног дараалан өсөж, эрчмийн үзүүлэлтүүд нь тасалдал эсвэл түр зуурын залруулга хийхээс өмнөх хэт их худалдан авалтын нөхцөлийг харуулж байна.
Hawkish Fed-ийн гайхшрал: Хэрэв өнөөдрийн тэмдэглэл нь хугацаанаас нь өмнө зөөлрөх талаар ихээхэн санаа зовниж байгаа эсвэл Хорооны хуваагдлыг харуулбал бодит өгөөж нэмэгдэж, ашгийг 3,850-3,900 долларын дэмжлэг үзүүлэхэд хүргэж болзошгүй юм.
Ажлын байрыг зогсоох шийдвэр: Хэрэв Конгресс энэ долоо хоногт санхүүжилтийн хэлэлцээрт хүрч, 9-р сарын ажил эрхлэлтийн хойшлогдсон тайланд цалингийн өсөлт 200,000-аас дээш гарсан бол 10-р сард ханш буурах магадлал буурч, алтны даралт буурах магадлалтай.
Bank of America нь сүүлийн үеийн өсөлтийн дараа "өсөх хандлага сульдах" эрсдэлийг онцгойлон тэмдэглэж, ийм хурдацтай ахиц дэвшил нь ихэвчлэн түр зуурын нэгдлийн үеүүдэд хүргэдэг болохыг тэмдэглэжээ. Хэрэв эрч одоогийн түвшинд зогсвол алт дахин өсөх оролдлого хийхээс өмнө 3,850-3,900 долларын дэмжлэг үзүүлэх бүс рүү буцах боломжтой. [3]
Өнөөдрийн сессийн үеэр 4,500 доллар хүртэл өсөх нь ХНС-ын тэмдэглэлээс гэнэтийн таамаглалгүйгээр өсөх боломжгүй ч үндсэн болон техникийн нөхцөл байдал нь дараагийн хэдэн сарын хугацаанд энэ түвшинд шилжихийг дэмжиж байна. Goldman Sachs-ийн 2026 оны 4900 ам.долларын шинэчилсэн зорилтод Төв банк жилийн эрэлтийн 15-20% -иар худалдан авалтаа үргэлжлүүлж, ETF-ийн урсгалыг жил бүр 50 тэрбум доллараас дээш байлгах, Холбооны Нөөц хүүгээ одоогийн зах зээл дээр үнэлэгдэж байгаагаас илүү хүчтэй бууруулж байна гэж үзсэн.
Хэрэв эдгээр нөхцөл байдал хадгалагдаж, геополитикийн тодорхойгүй байдал хэвээр байвал алт 2026 оны эхээр 4,500 долларт хүрч, түр зуурын эсэргүүцэл нь 4,200-4,300 ам.долларт хүрч, дараагийн саад бэрхшээлийг арилгах боломжтой болно. Урт хугацааны эзэмшигчдийн хувьд бодит өгөөж 1.5% -иас доош, эдийн засгийн тодорхойгүй байдал хэвээр байх үед эрсдэл-шагналын дүр төрх таатай хэвээр байна.
10-р сарын 8 (өнөөдөр): ХНС-ын 14:00 цагийн ET минут нь алтны ойрын хугацааны чиглэлийг тодорхойлж, хүүгийн бууралтын хүлээлтийг харуулж байна.
10-р сарын 28-29: FOMC хурлын шийдвэр; зах зээлийн үнэ 96% -иар буурч, 3.75-4.00% байна.
11-р сараас 12-р сар: Улс орнууд жилийн эцсийн нөөцийн хуваарилалтыг эцэслэн шийдвэрлэснээр 4-р улиралд Төв банкны худалдан авалт ихэвчлэн хурдасдаг.
2026 оны 1-р улирал: Голдман Сакс 4,500 ам. Тогтвортой ETF-ийн урсгал болон бодит өгөөжийн шахалтыг ажигла
Ойролцоогоор 3,850-3,900 долларын дэмжлэг нь буцах үед орох боломжит цэгүүдэд зөөлөвчийг санал болгодог бол 4,000 долларын түвшин даваа гаригийн нээлтийн дараа сэтгэл зүйн шал болж байна. Өнөөдрийн ХНС-ийн тэмдэглэлээр өсөлт 4200 ам. доллар руу хурдсах уу, эсвэл нэгтгэхээр түр зогсох уу гэдгийг тодруулах боловч төв банкуудын бүтцийн эрэлт, институцийн урсгал, ам.долларын ханш сулрах зэргээс шалтгаалсан өргөн хүрээний хандлага ирэх саруудад хэвээр байх болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[3] <a rel="nofollow" target="_blank" href="https://www.businessinsider.com/gold-price-today-record-high-4000-debt-inflation-economy-2025-10" style="text-decoration: underline; font-size:-16vet px; sans-serif;"> https://www.businessinsider.com/gold-price-today-record-high-4000-debt-inflation-economy-2025-10
