Diterbitkan pada: 2025-10-14
Jawaban cepat dan lugasnya adalah ya. Hingga Oktober 2025, emas tetap menjadi salah satu aset safe haven yang paling dicari, mencapai rekor tertinggi di atas $4.000/oz di tengah ketidakpastian geopolitik global dan ekspektasi pelonggaran moneter The Fed.
Namun, emas bersifat volatil karena pullback jangka pendek mungkin terjadi jika dolar AS atau imbal hasil riil rebound atau arus ETF berbalik arah. Oleh karena itu, pertimbangkan ukuran posisi, pengendalian risiko, dan peran emas yang jelas dalam portofolio Anda sebelum menginvestasikan modal.
Tiga pengemudi menjelaskan lonjakan pada Oktober 2025 ke level rekor:
ETF emas fisik mencatatkan arus masuk historis (arus bulanan dan YTD yang memecahkan rekor), sehingga menarik permintaan dari pasar spot.
Hasil riil AS (yang disesuaikan dengan inflasi) telah bergeser lebih rendah karena pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga Fed, mengurangi biaya peluang dalam menyimpan emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Ketegangan perdagangan dan insiden geopolitik (terutama ketegangan AS–Tiongkok dan konflik regional yang sedang berlangsung) mendorong investor mencari tempat berlindung yang aman.
Kekuatan-kekuatan tersebut berpadu untuk mengangkat harga emas melewati batas psikologis $4.000/oz pada awal Oktober, sebuah level yang menggeser narasi dari "pemulihan" menjadi "rezim baru" untuk emas batangan. [1]
Berikut ini tercantum poin-poin data utama terkini yang akan memengaruhi lintasan jangka pendek emas:
Emas diperdagangkan pada awal Oktober 2025 di kisaran $3.900–$4.100/oz setelah sempat mencapai puncak intraday di $4.078. Reli tersebut berlangsung cepat dan luas, dengan fluktuasi beberapa poin persentase dalam satu sesi.
Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mengalirkan modal ke instrumen emas fisik. Sebagai perbandingan, Dewan Emas Dunia (World Gold Council) melaporkan rekor arus masuk bulanan dan aliran dana sekitar $64 miliar sepanjang tahun (YTD) ke ETF emas pada awal Oktober, dengan September saja mencatat salah satu bulan terbesar yang pernah ada. Hal ini menunjukkan permintaan yang nyata dan terus-menerus yang memperketat pasokan.
Imbal hasil nominal 10 tahun baru-baru ini berada di kisaran ~1,8%, sementara imbal hasil riil (setelah disesuaikan dengan TIPS) telah turun. Pasar memperkirakan beberapa pemangkasan suku bunga The Fed akan terjadi hingga akhir 2025, yang mengurangi biaya peluang memegang emas dan mendukung harga emas batangan yang lebih tinggi.
Alat FedWatch menunjukkan peluang pasar yang kuat terhadap pelonggaran pada pertemuan mendatang.
Pembelian oleh bank sentral terus memberikan dukungan struktural bagi emas. Beberapa bank sentral telah menambah cadangan, dan pembelian terkoordinasi telah menjadi penopang penting bagi permintaan ETF pada tahun 2025.
Banyak analis mengutip akumulasi bank sentral sebagai sumber permintaan abadi yang berbeda dari arus spekulatif jangka pendek.
Pada bulan Oktober, bank-bank besar meningkatkan target mereka . Misalnya, Bank of America dan bank-bank lain meningkatkan proyeksi emas jangka menengah mereka (BofA menaikkan target 2026 menjadi sekitar $5.000/oz), yang mengindikasikan peningkatan permintaan struktural dan antisipasi perubahan kebijakan. [2]
Hal ini tidak memberikan jaminan tetapi mencerminkan kepercayaan kelembagaan.
| Skenario | Kemungkinan | Penggerak/Asumsi Utama | Prospek Harga Emas |
|---|---|---|---|
| Kasus Banteng | 30% | Arus masuk ETF yang kuat, pembelian bank sentral yang berkelanjutan, penurunan imbal hasil riil, dan melemahnya dolar AS. | Emas berkonsolidasi di atas $4.000 , berpotensi melonjak ke $4.500–$5.000/oz pada pertengahan tahun 2026. |
| Kasus Dasar | 50% | Arus masuk ETF yang moderat, pemangkasan suku bunga Fed yang hati-hati, dan ketegangan geopolitik yang terus berlanjut namun terkendali. | Emas diperdagangkan antara $3.600–$4.200 , menunjukkan kenaikan terendah dan minat beli saat penurunan. |
| Kasus Beruang | 20% | Data AS yang kuat atau pelonggaran diplomatik meningkatkan dolar dan imbal hasil riil; arus ETF melemah, mendorong aksi ambil untung. | Koreksi kemungkinan terjadi menuju $3.000–$3.300/oz , dengan aksi jual tajam mungkin terjadi karena posisi yang didorong oleh momentum. |
Untuk menentukan apakah suatu pembelian layak dilakukan, Anda perlu memeriksa berbagai opsi potensial yang tersedia. Berikut adalah skenario yang dipetakan beserta probabilitas (subjektif) dan implikasinya.
Arus masuk ETF tetap kuat, pembelian bank sentral berlanjut, imbal hasil riil turun lebih jauh, dan dolar melemah.
Emas berkonsolidasi di atas $4.000 dan melonjak menuju $4.500–$5.000/oz pada pertengahan 2026. Target BofA sebesar $5.000 merupakan contoh pandangan institusional yang bullish berdasarkan asumsi ini.
Arus masuk ETF tetap positif tetapi moderat; Fed memberi sinyal pemangkasan tetapi tidak agresif; gejolak geopolitik masih ada tetapi tidak meningkat secara dramatis.
Emas berfluktuasi antara $3.600 dan $4.200 dengan titik terendah yang meningkat dan volatilitas sesekali, menarik investor untuk membeli selama penurunan.
Data AS yang kuat dan mengejutkan atau de-eskalasi diplomatik yang cepat akan meningkatkan nilai tukar dolar dan imbal hasil riil, aliran ETF terhenti, dan aksi ambil untung memicu koreksi kembali ke $3.000–$3.300/oz. [3]
Aksi jual cepat mungkin terjadi karena sebagian dari reli baru-baru ini didorong oleh momentum dan terkait dengan posisi ETF.
Skenario-skenario ini menyoroti mengapa pengaturan waktu dan manajemen risiko penting: kasus bullish masuk akal, tetapi koreksi jangka pendek bukanlah hal yang jarang terjadi.
Seperti yang mungkin sudah Anda ketahui, peran tradisional emas adalah sebagai tempat berlindung yang aman dan lindung nilai aset riil. Oleh karena itu, guncangan geopolitik memengaruhi dua hal yang penting bagi emas batangan:
Hal ini mendorong arus portofolio asuransi (ETF, futures, fisik). Investor yang menghindari aset berisiko atau mencari likuiditas lebih memilih aset riil yang tidak terikat dengan mata uang tunggal atau rekanan mana pun.
Eskalasi perdagangan AS–Tiongkok baru-baru ini dan konflik regional mendorong terjadinya pelarian semacam itu.
Masalah geopolitik sering kali menekan bank sentral dan pemerintah untuk memberlakukan kebijakan akomodatif atau dukungan fiskal yang dapat bersifat inflasioner atau melemahkan mata uang domestik, yang pada akhirnya menguntungkan emas (yang biasanya meningkat ketika imbal hasil riil menurun).
Ekspektasi pelonggaran Fed adalah salah satu alasan mengapa emas berkinerja lebih baik di pasar.
Sederhananya, risiko geopolitik bukanlah cerita satu hari; ia mengubah distribusi probabilitas hasil makro (pertumbuhan lebih lambat, kebijakan lebih longgar), dan harga emas menggabungkan probabilitas tersebut.
Emas dapat menjalankan tiga peran berbeda, dan peran yang Anda pilih memengaruhi apakah Anda membeli sekarang.
Jika fokus utama Anda adalah menjaga portofolio Anda dari risiko ekor (ketegangan geopolitik dan tekanan pasar yang intens), mempertahankan emas sebagai lindung nilai adalah hal yang masuk akal saat ini.
Itu berarti Anda sebaiknya memiliki emas batangan fisik atau ETF mapan (GLD, IAU) yang berukuran persentase dari portofolio Anda (umumnya 2–10% tergantung pada toleransi risiko).
Secara historis, dalam portofolio multi-aset, emas telah menunjukkan korelasi yang rendah dengan saham selama masa tekanan, membantu mengurangi volatilitas.
Untuk diversifikasi strategis, masukkan emas secara bertahap daripada menambahkannya sekaligus.
Jika Anda ingin memanfaatkan momentum, Anda dapat berdagang emas dengan jangka waktu pendek. Namun, waspadai volatilitas yang lebih tinggi dan potensi penurunan cepat jika arus berbalik. Gunakan pengendalian risiko yang ketat.
Bagi sebagian besar investor jangka panjang, sikap yang benar adalah asuransi atau diversifikasi, bukan spekulasi langsung.
Terbaik untuk kedaulatan tertinggi dan tidak ada paparan rekanan.
Kerugiannya meliputi penyimpanan, biaya asuransi, dan berkurangnya likuiditas untuk transaksi kecil.
ETF emas sangat likuid dan hemat biaya, cocok untuk sebagian besar investor yang mencari akses cepat dan aman.
Mereka memantau pasar dan mudah diperdagangkan. ETF merupakan kontributor utama peningkatan arus masuk baru-baru ini.
EBC Financial Group menawarkan CFD Emas dan CFD ETF Emas, yang memungkinkan para pedagang mengakses pasar emas dengan fleksibilitas dan ketepatan yang lebih besar.
Penambang menawarkan leverage terhadap emas batangan (margin penambang meningkat lebih banyak saat emas naik).
Mereka dapat unggul secara signifikan di pasar saham tetapi menimbulkan risiko operasional, manajemen, dan pasar ekuitas.
Kontrak berjangka memerlukan margin dan membawa risiko rollover dan contango.
Opsi memperbolehkan risiko yang pasti tetapi memiliki peluruhan seiring waktu dan bisa mahal di sekitar peristiwa besar.
Berikut ini adalah pendekatan yang masuk akal dan praktis yang sesuai dengan berbagai tujuan investor:
Alokasikan 2–5% dari nilai portofolio untuk emas melalui emas batangan fisik, ETF yang dialokasikan (GLD/IAU), atau obligasi emas negara (jika tersedia di pasar Anda). Lakukan rebalancing setiap tahun.
Memanfaatkan metode pembelian bertahap, seperti DCA ke dalam emas pada interval mingguan atau bulanan selama rentang waktu 3 bulan untuk mencapai rata-rata masuk mendekati pasar dan meminimalkan risiko waktu.
Jika Anda melakukan perdagangan jangka pendek di sekitar peristiwa geopolitik, Anda lebih menyukai ETF likuid atau futures dengan stop loss yang ketat. Pertimbangkan strategi opsi risiko pasti (membeli put untuk perlindungan penurunan atau call spread untuk keuntungan dengan leverage dan biaya terbatas).
Pertahankan alokasi inti sebagai asuransi dan alokasi taktis yang lebih kecil (1–2% dari portofolio) untuk keuntungan oportunistik.
Tetapkan alasan Anda.
Tentukan ukuran alokasi dan patuhi itu.
Pilih opsi Anda dan perhitungkan biayanya.
Gunakan ukuran posisi dan aturan stop untuk perdagangan lengan.
Pantau arus ETF, hasil riil, dan DXY setiap hari/minggu.
Seimbangkan kembali ketika harga emas melampaui batas atau portofolio Anda bergeser.
Pertahankan likuiditas dan hindari mengikat modal pada aset yang sulit dijual kecuali Anda berencana untuk menahannya untuk jangka panjang.
Dalam reli cepat, pengelolaan risiko sangat penting karena momentum dapat berubah secara tiba-tiba.
Telah diperpanjang, tetapi rekor arus masuk ETF dan imbal hasil riil yang lebih lemah berarti kisaran yang lebih tinggi mungkin terjadi .
Pemangkasan suku bunga Federal Reserve mengurangi imbal hasil riil dan dapat menguntungkan emas. Namun, pasar seringkali memperkirakan pemangkasan suku bunga lebih awal.
Hal ini mengurangi pasokan yang dapat dipasarkan dan menandakan diversifikasi cadangan jangka panjang, yang mendukung harga bahkan jika arus jangka pendek tersendat.
Ya. Meskipun volatil, emas tetap menjadi pilihan lindung nilai selama tekanan geopolitik dan pergeseran kebijakan bank sentral.
BofA dan UBS memperkirakan potensi tertinggi mendekati $5.000/oz jika pemangkasan Fed terwujud dan risiko geopolitik berlanjut.
Jika tujuan Anda adalah asuransi portofolio terhadap geopolitik dan ketidakpastian kebijakan, ya, sekarang adalah waktu yang tepat untuk menambah atau mempertahankan alokasi emas yang sederhana (2–10% tergantung pada profil risiko Anda).
Data, termasuk rekor arus masuk ETF, pembelian bank sentral, dan penurunan imbal hasil riil, mendukung alasan untuk menyimpan sejumlah emas.
Jika Anda seorang trader momentum jangka pendek, belilah hanya dengan disiplin stop-loss dan rencanakan retracement yang volatil. Jika Anda mempertimbangkan spekulatif squeeze untuk keuntungan cepat, jujurlah pada diri sendiri tentang risiko drawdown yang tinggi jika arus berbalik.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[2] https://www.reuters.com/business/bofa-lifts-2026-gold-forecast-5000oz-sees-silver-65-2025-10-13/
[3] https://www.reuters.com/world/china/global-markets-flows-graphic-2025-10-10/
