Publicado el: 2025-10-14 Actualizado el: 2025-10-15
La respuesta rápida y directa de si es un buen momento para comprar oro ahora es sí. A partir de octubre de 2025, el oro sigue siendo uno de los activos refugio más buscados, alcanzando máximos históricos por encima de los 4.000 $/oz en medio de la incertidumbre geopolítica mundial y las expectativas de flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal.
Dicho esto, el oro es volátil, ya que pueden producirse retrocesos a corto plazo si el dólar estadounidense o los rendimientos reales repuntan o si los flujos de los ETF se revierten. Por lo tanto, antes de invertir capital, es recomendable ajustar el tamaño de las posiciones, controlar el riesgo y definir claramente el papel del oro en su cartera.
Tres factores explican el aumento de octubre de 2025 a niveles récord:
Los ETF de oro físico registraron entradas históricas (flujos récord mensuales y hasta la fecha), lo que eliminó la demanda del mercado al contado.
Los rendimientos reales (ajustados a la inflación) en Estados Unidos han ido bajando a medida que los mercados descuentan los recortes de la Fed, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener oro sin rendimiento.
Las tensiones comerciales y los incidentes geopolíticos (en particular la fricción entre Estados Unidos y China y los conflictos regionales en curso) están empujando a los inversores hacia refugios seguros.
Esas fuerzas se combinaron para impulsar el oro por encima de la marca psicológica de los 4.000 dólares la onza a principios de octubre, un nivel que cambia la narrativa de "recuperación" a "nuevo régimen" para el lingote. [1]
A continuación se enumeran los puntos de datos clave y actualizados que influirán en la trayectoria a corto plazo del oro:
El oro se cotizó a principios de octubre de 2025 en el rango de $3,900–$4,100/oz, tras alcanzar brevemente un máximo intradía de $4,078. Este repunte ha sido rápido y amplio, con oscilaciones de varios puntos porcentuales en sesiones individuales.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) invirtieron capital en instrumentos físicos de oro. Para contextualizar, el Consejo Mundial del Oro reportó entradas mensuales récord y aproximadamente 64 mil millones de dólares en flujos acumulados hasta la fecha en ETFs de oro a principios de octubre, siendo septiembre uno de los meses más importantes de la historia. Se trata de una demanda real y persistente que limita la oferta.
Los rendimientos nominales a 10 años se han mantenido recientemente en torno al 1,8%, mientras que los rendimientos reales (ajustados a los TIPS) han caído. Los mercados prevén múltiples recortes de la Fed hasta finales de 2025, lo que reduce el coste de oportunidad de mantener el oro y favorece el aumento de los precios del lingote.
La herramienta FedWatch indica fuertes probabilidades de que el mercado se flexibilice en las próximas reuniones.
Las compras de los bancos centrales siguen brindando respaldo estructural al oro. Varios bancos centrales han estado aumentando sus reservas, y las compras coordinadas se han convertido en un importante respaldo para la demanda de ETF en 2025.
Muchos analistas citan la acumulación de los bancos centrales como una fuente duradera de demanda que se diferencia de los flujos especulativos de corto plazo.
A partir de octubre, los principales bancos aumentaron sus objetivos . Por ejemplo, Bank of America y otros elevaron sus proyecciones de oro a mediano plazo (BofA elevó sus objetivos para 2026 a aproximadamente $5,000/oz), lo que indica una mayor demanda estructural y un cambio de política anticipado. [2]
Estas no representan garantías sino que reflejan confianza institucional.
| Guión | Probabilidad | Factores clave/supuestos | Perspectivas del precio del oro |
|---|---|---|---|
| Caso del toro | 30% | Fuertes entradas de ETF, continuas compras de los bancos centrales, caída de los rendimientos reales y un dólar estadounidense más débil. | El oro se consolida por encima de los 4.000 dólares y podría subir hasta los 4.500–5.000 dólares la onza a mediados de 2026. |
| Caso base | 50% | Entradas moderadas de ETF, recortes cautelosos de las tasas por parte de la Reserva Federal y tensiones geopolíticas persistentes pero contenidas. | El oro cotiza entre $3,600 y $4,200 , mostrando mínimos ascendentes e interés de compra en las caídas. |
| Caso del oso | 20% | Los sólidos datos estadounidenses o la flexibilización diplomática impulsan al dólar y los rendimientos reales; los flujos de ETF se debilitan, lo que provoca una toma de ganancias. | Es probable que haya una corrección hacia los 3.000–3.300 dólares la onza , con posibles ventas bruscas debido a posiciones impulsadas por el impulso. |
Para determinar si una compra está justificada, es necesario examinar las posibles opciones. A continuación, se presentan escenarios con probabilidades (subjetivas) e implicaciones.
Las entradas de ETF siguen siendo fuertes, las compras de los bancos centrales continúan, los rendimientos reales caen aún más y el dólar se debilita.
El oro se consolida por encima de los 4.000 dólares y sube hacia los 4.500–5.000 dólares por onza a mediados de 2026. El objetivo de 5.000 dólares de BofA es un ejemplo de una visión institucional alcista bajo estos supuestos.
Las entradas de ETF siguen siendo positivas, pero moderadas; la Fed indica recortes , pero no agresivos; los enfrentamientos geopolíticos persisten, pero no se intensifican dramáticamente.
El oro fluctúa entre $3,600 y $4,200 con mínimos crecientes y volatilidad ocasional, lo que atrajo a los inversores a comprar durante las caídas.
Una publicación fuerte y sorpresiva de datos estadounidenses o una rápida desescalada diplomática eleva el dólar y los rendimientos reales, los flujos de ETF se estancan y la toma de ganancias desencadena una corrección de regreso a los 3.000–3.300 dólares la onza. [3]
Las ventas rápidas son posibles porque parte del repunte reciente está impulsado por el impulso y vinculado al posicionamiento de ETF.
Estos escenarios resaltan por qué el momento oportuno y la gestión del riesgo son importantes: el escenario alcista es plausible, pero las correcciones a corto plazo no son poco comunes.
Como ya sabrá, el papel tradicional del oro es el de refugio seguro y cobertura frente a activos reales. Por lo tanto, las perturbaciones geopolíticas tienen dos efectos importantes para el lingote:
Estos fomentan los flujos de seguros de cartera (ETF, futuros, activos físicos). Los inversores que huyen de los activos de riesgo o buscan liquidez prefieren activos reales que no estén vinculados a una única moneda o contraparte.
Las recientes escaladas comerciales y conflictos regionales entre Estados Unidos y China provocaron precisamente ese tipo de huida.
Los problemas geopolíticos a menudo presionan a los bancos centrales y a los gobiernos a implementar políticas acomodaticias o apoyos fiscales que pueden ser inflacionarios o debilitar la moneda nacional, lo que en última instancia beneficia al oro (que generalmente aumenta cuando los rendimientos reales disminuyen).
La expectativa de flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal es una de las razones por las que el oro ha tenido un mejor desempeño en los mercados.
En pocas palabras, el riesgo geopolítico no es una historia de un día; cambia la distribución de probabilidad de los resultados macroeconómicos (crecimiento más lento, políticas más flexibles) y los precios del oro incorporan esas probabilidades.
El oro puede cumplir tres funciones diferentes, y la que usted elija determinará si lo compra ahora o no.
Si su principal objetivo es proteger su cartera de riesgos extremos (tensiones geopolíticas y tensión intensa del mercado), mantener el oro como cobertura es razonable en este momento.
Esto justifica la posesión de lingotes físicos o ETF bien establecidos (GLD, IAU) en un tamaño que represente un porcentaje de su cartera (comúnmente entre el 2 % y el 10 %, dependiendo de la tolerancia al riesgo).
Históricamente, en las carteras de múltiples activos, el oro ha demostrado una baja correlación con las acciones en épocas de estrés, lo que ayuda a reducir la volatilidad.
Para una diversificación estratégica, incorpore el oro gradualmente en lugar de agregarlo todo de una vez.
Si busca aprovechar el impulso, puede operar con oro con horizontes temporales cortos. Sin embargo, tenga en cuenta la mayor volatilidad y la posibilidad de caídas rápidas si los flujos se revierten. Utilice controles de riesgo estrictos.
Para la mayoría de los inversores a largo plazo, la postura correcta es la del seguro o la diversificación, en lugar de la pura especulación.
Ideal para máxima soberanía y sin exposición a contrapartes.
Las desventajas incluyen almacenamiento, gastos de seguro y menor liquidez para transacciones pequeñas.
Los ETF de oro son altamente líquidos y rentables, adecuados para la mayoría de los inversores que buscan un acceso rápido y seguro.
Monitorean el mercado y son fáciles de operar. Los ETF fueron los principales contribuyentes al reciente aumento de las entradas de capital.
EBC Financial Group ofrece CFD de oro y CFD de ETF de oro, lo que permite a los operadores acceder al mercado del oro con mayor flexibilidad y precisión.
Los mineros ofrecen apalancamiento al oro (los márgenes de los mineros se expanden más cuando el oro sube).
Pueden sobresalir significativamente en mercados alcistas, pero introducen riesgos operativos, de gestión y de mercado de valores.
Los futuros requieren margen y conllevan riesgos de renovación y contango.
Las opciones permiten un riesgo definido pero tienen un deterioro en el tiempo y pueden ser costosas en presencia de eventos importantes.
A continuación se presentan enfoques sensatos y prácticos que se adaptan a diferentes objetivos de los inversores:
Asigne entre el 2 % y el 5 % del valor de su cartera a oro mediante lingotes físicos, ETFs asignados (GLD/IAU) o bonos soberanos de oro (si están disponibles en su mercado). Reequilibre su cartera anualmente.
Utilice un método de compra escalonado, como DCA en oro a intervalos semanales o mensuales durante un período de 3 meses para promediar la entrada cerca del mercado y minimizar el riesgo de tiempo.
Si opera a corto plazo en torno a eventos geopolíticos, prefiera ETFs o futuros líquidos con stop loss estrictos. Considere estrategias de opciones de riesgo definido (comprar opciones de venta para protegerse de las pérdidas o spreads de compra para obtener un apalancamiento al alza con un coste limitado).
Mantenga una asignación básica como seguro y una cartera táctica más pequeña (1-2 % de la cartera) para obtener oportunidades alcistas.
Establece tu razón.
Decide el tamaño de la asignación y cúmplelo.
Seleccione su opción y tenga en cuenta los costos.
Utilice reglas de tamaño de posición y de stop para operar con mangas.
Monitoree los flujos de ETF, los rendimientos reales y el DXY diariamente/semanalmente.
Reequilibre cuando el oro se dispara o su cartera se desvía.
Mantenga la liquidez y evite inmovilizar capital en activos difíciles de vender, a menos que planee conservarlos a largo plazo.
En momentos de subidas rápidas, gestionar el riesgo es crucial, ya que el impulso puede cambiar abruptamente.
Se ha ampliado, pero las entradas récord de ETF y los rendimientos reales más débiles significan que son posibles nuevos rangos más altos .
Los recortes de la Reserva Federal reducen los rendimientos reales y podrían beneficiar al oro. Sin embargo, los mercados suelen descontar los recortes con antelación.
Reduce la oferta comercializable y señala una diversificación de reservas a largo plazo, lo que sostiene el precio incluso si los flujos a corto plazo flaquean.
Sí. A pesar de la volatilidad, el oro sigue siendo la cobertura preferida durante el estrés geopolítico y los cambios en las políticas de los bancos centrales.
BofA y UBS esperan máximos potenciales cercanos a los 5.000 dólares la onza si se materializan los recortes de la Fed y persisten los riesgos geopolíticos.
Si su objetivo es asegurar su cartera contra la geopolítica y la incertidumbre política, sí, ahora es un momento razonable para agregar o mantener una asignación modesta de oro (2-10% dependiendo de su perfil de riesgo).
Los datos, que incluyen entradas récord de ETF, compras de bancos centrales y rendimientos reales en descenso, respaldan la idea de mantener algo de oro.
Si opera con momentum a corto plazo, compre solo con disciplina de stop loss y prepárese para retrocesos volátiles. Si está considerando una estrategia especulativa para obtener ganancias rápidas, sea honesto consigo mismo sobre el alto riesgo de caída si los flujos se revierten.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
[2] https://www.reuters.com/business/bofa-lifts-2026-gold-forecast-5000oz-sees-silver-65-2025-10-13/
[3] https://www.reuters.com/world/china/global-markets-flows-graphic-2025-10-10/
