Diterbitkan pada: 2025-10-10
Kecerdasan buatan telah berevolusi dari sekadar keingintahuan laboratorium menjadi mesin pertumbuhan global. Ia menulis email kita, mendesain kota kita, dan bahkan mengelola portofolio kita. Namun, di balik setiap aplikasi AI, mulai dari respons ChatGPT hingga autopilot Tesla, terdapat fondasi fisik: semikonduktor.
Pada tahun 2025, semikonduktor adalah sumber daya baru di era digital. Mereka menggerakkan pusat data, superkomputer, dan ponsel pintar. Seiring investor mengejar gelombang inovasi berbasis AI berikutnya, satu instrumen berada di persimpangan transformasi ini: VanEck Semiconductor ETF (SMH).
SMH tidak hanya memegang saham chip; ia melacak seluruh arsitektur ekonomi modern. Namun, dengan valuasi yang tinggi, ETF AI baru yang muncul setiap bulan, dan persaingan yang semakin ketat, muncul pertanyaan: apakah ETF SMH masih merupakan cara terpintar untuk memainkan kecerdasan buatan di tahun 2025?
ETF SMH mengikuti Indeks MVIS US Listed Semiconductor 25, yang mencakup 25 perusahaan semikonduktor terbesar dan paling likuid di seluruh dunia. ETF ini mencakup seluruh rantai pasokan, mulai dari perancang chip hingga pabrik pengecoran logam, produsen peralatan, dan penyedia material, menjadikannya salah satu cerminan pasar semikonduktor global yang paling lengkap.
Fakta Penting (per Oktober 2025)
Aset yang dikelola: USD 16,1 miliar
Rasio biaya: 0,35%
Rata-rata volume perdagangan harian: sekitar 5,2 juta saham
10 kepemilikan teratas: sekitar 70% dari bobot dana
Pengembalian YTD 2025: +28%
Hasil dividen: 0,8%
Tanggal peluncuran: 2011
Saham-saham unggulannya bagaikan daftar nama revolusi AI: Nvidia, TSMC, Broadcom, AMD, ASML, Qualcomm, Intel, Micron, Texas Instruments, dan Applied Materials.
Singkatnya, SMH menawarkan cara sederhana untuk berinvestasi pada perusahaan yang membangun chip yang membangun masa depan.
Setelah tiga tahun penuh volatilitas, industri chip telah memasuki siklus pertumbuhan baru. Berakhirnya kekurangan pasokan telah membuka jalan bagi investasi ulang besar-besaran, sementara kecerdasan buatan, kendaraan otonom, dan komputasi awan telah menjadi sumber permintaan yang dominan.
Pendapatan semikonduktor global: USD 620 miliar pada tahun 2025, naik dari USD 545 miliar pada tahun 2024 (data SEMI).
Chip khusus AI: sekarang 25% dari total penjualan, bernilai sekitar USD 155 miliar.
Belanja modal: lebih dari USD 200 miliar secara global tahun ini.
Konstruksi pabrik: 23 pabrik semikonduktor baru dijadwalkan mulai beroperasi sebelum akhir tahun 2026.
Node terdepan: chip 3 nanometer dalam produksi massal, 2 nanometer dalam tahap percontohan untuk peluncuran tahun 2026.
Nvidia: membukukan rekor pendapatan kuartalan di atas USD 30 miliar dan margin bersih mendekati 55%, tertinggi dalam sejarah perusahaan.
TSMC: pemanfaatan node canggih di atas 90%, didorong oleh chip AI dan kontrak otomotif.
ASML: tunggakan melebihi EUR 45 miliar, peningkatan 20% tahun-ke-tahun.
Micron: kembali menguntungkan berkat permintaan memori AI.
Philadelphia Semiconductor Index (SOX) naik sekitar 24% pada tahun 2025 dibandingkan dengan S&P 500 yang hanya 7%. Berbeda dengan reli spekulatif pada tahun 2021, lonjakan ini didorong oleh pertumbuhan pendapatan dan ekspansi infrastruktur.
Ketika pandemi memicu lonjakan permintaan digital, SMH naik dari USD 130 menjadi lebih dari USD 320, kenaikan lebih dari 140%. Kerja jarak jauh, komputasi awan, dan penambangan mata uang kripto menciptakan kelangkaan chip yang jarang terjadi dalam satu generasi.
Ketika inflasi melonjak dan bank sentral memperketat kebijakan, valuasi teknologi turun tajam. Persediaan semikonduktor meningkat, dan SMH turun sekitar 37%, mencapai titik terendah mendekati USD 200 pada Oktober 2022.
Pada tahun 2023, permintaan dari pusat data dan klaster pelatihan AI kembali menghidupkan sektor ini. Dominasi Nvidia dan efisiensi TSMC mendorong SMH naik 70% hingga tahun 2024, dengan mudah mengungguli indeks teknologi yang lebih luas.
Pada tahun 2025, SMH telah meningkat 28% lagi, berfluktuasi antara USD 210 dan USD 280. Volatilitas pertengahan tahun akibat aksi ambil untung diimbangi oleh pesanan perangkat keras AI yang berkelanjutan. Selama lima tahun terakhir, ETF ini telah memberikan imbal hasil sekitar 200%, mengungguli Nasdaq 100 hampir 70 poin persentase.
Kinerja ini menegaskan posisi SMH sebagai tolok ukur paparan semikonduktor di pasar global.
Setiap model AI mengonsumsi daya pemrosesan yang luar biasa. Satu model bahasa berukuran besar dapat menggunakan lebih dari 20.000 GPU selama pelatihan dan ribuan lainnya untuk tugas inferensi.
Fase Pelatihan: Nvidia, AMD, dan TSMC mendominasi produksi GPU berkinerja tinggi dan akselerator AI.
Tahap Inferensi: Qualcomm, Broadcom, dan Intel merancang chip efisien yang digunakan dalam telepon, kendaraan, dan server cloud.
Menurut IDC, belanja perangkat keras AI global akan melampaui USD 250 miliar pada tahun 2026, dengan permintaan chip tumbuh sebesar 18% per tahun. Permintaan tersebut disalurkan langsung ke perusahaan-perusahaan induk SMH.
AI bukan sekadar katalis; ia adalah landasan baru bagi ekonomi semikonduktor. Tanpa AI, permintaan chip akan stagnan. Dengan AI, pasar akan berkembang secara eksponensial.
Investor SMH memiliki fondasi fisik pembelajaran mesin, bukan perangkat lunak spekulatif, tetapi silikon yang memungkinkan AI.
Dari tahun 2015 hingga 2025, total imbal hasil SMH melampaui 440%, yang berarti tingkat imbal hasil tahunan sekitar 19%. Angka ini melampaui Nasdaq 100 (sekitar 14%) dan S&P 500 (sekitar 10%).
Omzet harian rata-rata di atas USD 1 miliar memastikan spread yang ketat, membuat SMH cocok untuk posisi jangka panjang dan perdagangan jangka pendek.
Meskipun terdaftar di New York, SMH mencakup para pemimpin global di Taiwan, Korea Selatan, dan Eropa, yang memberikan diversifikasi geografis yang nyata.
Ketika penyedia cloud besar meningkatkan belanja AI, SMH secara historis ikut meningkat. Korelasi antara SMH dan harga saham Nvidia selama 24 bulan terakhir rata-rata +0,84.
Dua perusahaan induk, Nvidia dan TSMC, menyumbang lebih dari 30% dari total bobot ETF. Satu saja laporan laba yang mengecewakan dapat berdampak sangat besar.
Dengan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sebesar 28x, SMH diperdagangkan dengan premi lebih tinggi dibandingkan S&P 500 yang sebesar 20x. Pertumbuhan berkelanjutan diperlukan untuk mempertahankan kelipatan tersebut.
Semikonduktor masih rentan terhadap siklus naik-turun. Perlambatan belanja infrastruktur AI dapat memicu koreksi.
Lebih dari separuh produksi cip canggih masih dilakukan di Taiwan. Gangguan apa pun di Selat Taiwan dapat memengaruhi aset SMH.
Latar belakang makro mendukung permintaan semikonduktor yang berkelanjutan tetapi dengan momentum yang moderat.
Prakiraan pertumbuhan global IMF: sekitar 3,3% untuk tahun 2025 dan 2026.
Pertumbuhan produksi industri OECD: 2,8% secara global, dipimpin oleh Asia.
CapEx perangkat keras AI: ditetapkan melampaui USD 250 miliar pada tahun 2026 (IDC).
Kapasitas fabrikasi baru: diharapkan dapat memperluas pasokan chip global sebesar 15% selama dua tahun.
Pergeseran kunci adalah regionalisasi. AS dan Uni Eropa kini menyumbang lebih dari 25% investasi manufaktur global, naik dari 18% pada tahun 2020, seiring pemerintah mendorong ketahanan domestik.
Bagi para pedagang, ini berarti SMH diuntungkan oleh permintaan utama dan kebijakan yang didukung negara.
Alokasikan 5 hingga 10% portofolio ekuitas ke SMH untuk eksposur terhadap pertumbuhan perangkat keras AI. Luasnya cakupan ETF mengurangi risiko saham tunggal.
Siklus pendapatan triwulanan di Nvidia, AMD, dan TSMC menghasilkan jendela volatilitas yang dapat diprediksi. Trader sering membeli saham mendekati retracement dan keluar setelah reli pasca-pendapatan.
SMH versus QQQ tetap menjadi pasangan yang populer. Ketika semikonduktor mengungguli perangkat lunak, mengambil posisi long SMH dan short QQQ dapat menangkap kekuatan relatif.
SMH dapat berfungsi sebagai lindung nilai untuk portofolio yang padat perangkat lunak selama siklus naik yang dipimpin perangkat keras, atau sebaliknya, lindung nilai jangka pendek selama pendinginan siklus.
Kontrak untuk Selisih (CFD) memungkinkan eksposur leverage di kedua arah, berguna untuk perdagangan taktis selama periode volatil. Pengendalian risiko yang ketat sangat penting karena SMH dapat bergerak cepat dalam hitungan jam.
Identifikasi Struktur Tren: Gunakan grafik harian atau empat jam untuk menemukan kemunduran dalam tren yang sudah ada.
Konfirmasi dengan Indikator: Divergensi RSI dan MACD sering kali menandakan pembalikan jangka pendek.
Perhitungkan Ukuran Posisi dengan Bijaksana: Batasi eksposur hingga 3% dari modal per perdagangan untuk menyerap volatilitas.
Perhatikan Katalis: Pendapatan Nvidia atau TSMC, data ekspor Taiwan, dan pembaruan kebijakan AS menggerakkan ETF dengan cepat.
Rencana Keluar: Resistansi teknis berada di sekitar USD 285 hingga 295; support di sekitar USD 240 hingga 245.
Perdagangan SMH dengan sukses berarti memperlakukannya sebagai barometer sentimen AI, cepat, kuat, tetapi dapat diprediksi dalam struktur.
Para analis memperkirakan industri semikonduktor akan mencapai pendapatan tahunan sebesar USD 720 miliar pada tahun 2027, tumbuh 8 hingga 10% per tahun.
AI tetap menjadi mesin pertumbuhan utama. TSMC dan Samsung berada di jalur yang tepat untuk memulai produksi proses 2 nanometer pada akhir tahun 2026, yang akan meningkatkan kinerja dan efisiensi energi sebesar 25%.
Pendatang baru dalam memori dan pengemasan, termasuk SK Hynix dan ASE Technology, kemungkinan akan bergabung dengan indeks MVIS, memberikan SMH eksposur baru ke sub-sektor yang sedang berkembang.
Tren jangka panjang juga mencakup:
Pertumbuhan AI pada perangkat: prosesor untuk telepon pintar dan mobil akan membentuk gelombang bernilai miliaran dolar berikutnya.
Diversifikasi chip: melampaui GPU, ASIC khusus dan prosesor neuromorfik akan memperluas aliran pendapatan.
Efisiensi energi sebagai kendala: penggunaan listrik pusat data dapat mencapai 4% dari permintaan daya global pada tahun 2026, mendorong inovasi dalam semikonduktor berdaya rendah.
Sekalipun hype AI mereda sementara, kebutuhan perangkat keras akan terus bertambah seiring makin mendalamnya digitalisasi di seluruh dunia.
Kontrol Ekspor: Pembatasan AS terhadap penjualan chip canggih ke China dapat mengurangi pangsa pasar bagi Nvidia dan AMD.
Suku Bunga: Jika inflasi melonjak kembali, imbal hasil yang lebih tinggi dapat menekan kelipatan ekuitas.
Kelebihan Pasokan: Pembangunan pabrik baru yang berlebihan dapat memicu persaingan harga pada tahun 2027.
Perubahan Kebijakan: Perubahan pada kerangka subsidi dapat memengaruhi margin.
Namun, permintaan struktural dari AI, EV, 5G, dan komputasi pertahanan memberikan ketahanan sisi bawah yang kuat.
Semikonduktor bukan lagi sekadar industri; melainkan bentuk pengaruh geopolitik. Berbagai negara memperlakukan kapasitas pembuatan cip sebagai aset strategis. Dari Washington hingga Tokyo, para pembuat kebijakan kini memandang kendali atas litografi dan fabrikasi canggih sebagai hal yang vital bagi kedaulatan ekonomi.
Realitas ini memberikan bobot tambahan pada komposisi SMH. Ini bukan sekadar ETF, melainkan potret persaingan industri global. Imbal hasil yang dihasilkan mencerminkan kinerja perusahaan dan keseimbangan kekuatan teknologi.
ETF SMH berfokus pada perusahaan semikonduktor terkemuka yang bergerak di bidang desain, manufaktur, dan pasokan peralatan chip. Kepemilikannya mencakup nama-nama besar seperti Nvidia, TSMC, AMD, dan ASML, yang secara kolektif mencakup sekitar 70% dari bobot portofolionya. Struktur ini memberikan investor eksposur yang terdiversifikasi di seluruh rantai nilai semikonduktor.
Karena kecerdasan buatan membutuhkan daya komputasi yang sangat besar, permintaan akan chip canggih telah melonjak. ETF SMH secara langsung diuntungkan oleh tren ini karena konstituen terbesarnya memproduksi perangkat keras di balik pusat data dan perangkat AI. Hal ini menjadikannya salah satu cara paling efisien untuk mendapatkan eksposur terhadap perkembangan pesat perangkat keras AI tanpa harus memilih saham individual.
Seperti kebanyakan reksa dana yang berfokus pada sektor tertentu, SMH memiliki eksposur yang terkonsentrasi. Reksa dana ini sangat dipengaruhi oleh beberapa perusahaan dan siklus permintaan chip global. Meskipun menawarkan potensi jangka panjang yang kuat, para pedagang perlu mewaspadai volatilitasnya, yang dapat melebihi 25% per tahun. Penggunaan strategi penentuan posisi dan stop-loss yang disiplin akan membantu mengelola risiko-risiko ini secara efektif.
ETF SMH berada di pusat salah satu tema investasi paling berpengaruh dekade ini. ETF ini memanfaatkan tulang punggung kecerdasan buatan, semikonduktor yang memungkinkan setiap algoritma.
Bagi investor yang menginginkan eksposur murni pada perangkat keras AI, SMH menawarkan likuiditas, diversifikasi, dan skalabilitas yang tak tertandingi oleh reksa dana tematik yang lebih baru. Volatilitasnya patut diwaspadai, tetapi potensi pertumbuhan strukturalnya tetap tak terbantahkan.
Dalam keseimbangan risiko dan inovasi, SMH terus menjadi salah satu cara terpintar untuk memainkan AI.
EBC Financial Group menyediakan akses perdagangan ke ETF SMH dan lebih dari 100 CFD ETF AS, memberikan pedagang rute langsung untuk terlibat dengan sektor teknologi global melalui platform tepercaya.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
