Jenis-jenis Saham: Bagaimana Investor Mengklasifikasikan dan Memilih Ekuitas

Pasar yang Berubah dan Perlunya Kejelasan

Pada tahun 2025, investor global menghadapi salah satu lanskap paling kompleks dalam beberapa tahun terakhir. Suku bunga telah stabil setelah siklus pengetatan yang fluktuatif, pasar ekuitas sedang menyesuaikan diri dengan pertumbuhan yang lebih lambat di Amerika Serikat dan Eropa, dan teknologi tetap menjadi pendorong utama arus modal.

Dalam lingkungan seperti itu, memahami jenis saham bukan lagi latihan akademis — hal itu penting untuk membangun portofolio yang seimbang dan tangguh.

Setiap saham berperilaku berbeda dalam kondisi pasar yang berubah-ubah. Saham pertumbuhan dapat tumbuh pesat selama ekspansi, sementara saham defensif atau yang membayar dividen memberikan stabilitas ketika pasar mendingin.

Mengenali perbedaan ini memungkinkan investor untuk melakukan diversifikasi secara cerdas, mengelola risiko, dan menyelaraskan setiap kepemilikan dengan tujuan jangka panjang.

Klasifikasi Berdasarkan Jenis Saham (Kepemilikan dan Hak)

1) Saham Biasa

• Melambangkan kepemilikan dasar dalam suatu perusahaan.

• Pemegang biasanya memiliki hak suara dan dapat menerima dividen.

• Dalam likuidasi, mereka merupakan pihak terakhir yang dibayar setelah pemegang saham utang dan pemegang saham preferen.

Contoh: Apple Inc. — pemegang saham biasa mendapat keuntungan dari pertumbuhan modal dan dividen, tetapi memiliki klaim residual.

2) Saham Preferen

• Menawarkan dividen tetap dan prioritas atas saham biasa dalam pembayaran.

• Biasanya tidak memiliki hak suara tetapi memberikan pendapatan yang lebih stabil.

• Mungkin menyertakan fitur seperti preferensi kumulatif, konvertibel, atau dapat dipanggil.

Contoh: Bank of America menerbitkan saham preferen yang menarik bagi investor yang berfokus pada pendapatan dan mencari stabilitas.

3) Saham Kelas Ganda dan Saham Pelacakan

• Beberapa perusahaan menerbitkan beberapa kelas saham dengan hak suara yang tidak sama (misalnya Kelas A dan Kelas B).

• Pelacakan saham mencerminkan kinerja divisi tertentu dalam suatu perusahaan.

Contoh: Alphabet Inc. (GOOG dan GOOGL) mempertahankan kelas ganda untuk mempertahankan kendali pendiri.

Klasifikasi berdasarkan Gaya atau Strategi Investasi

1) Saham Pertumbuhan

• Perusahaan dengan potensi pendapatan yang kuat dan tingkat investasi ulang yang tinggi.

• Biasanya diperdagangkan pada valuasi yang lebih tinggi karena ekspektasi pertumbuhan di masa mendatang.

• Dividen jarang terjadi; apresiasi modal menjadi fokusnya.

Contoh: NVIDIA dan Tesla adalah saham pertumbuhan utama yang didorong oleh inovasi dan perluasan pasar.

2) Saham Nilai

• Saham yang diperdagangkan di bawah nilai intrinsik yang dipersepsikan, sering kali berdasarkan rasio fundamental seperti P/E atau P/B.

• Disukai oleh investor yang mencari keuntungan murah atau potensi pemulihan jangka panjang.

Contoh: JPMorgan Chase dan Shell plc umumnya dipandang sebagai kepemilikan yang berorientasi pada nilai.

3) Saham Pendapatan (Dividen)

• Memberikan dividen secara teratur dan sering kali berasal dari perusahaan yang matang dan stabil secara finansial.

• Cocok untuk investor konservatif atau pensiunan yang mengutamakan arus kas.

Contoh: Unilever dan Procter & Gamble adalah saham pendapatan klasik dengan pembayaran yang konsisten.

4) Saham Siklus vs. Saham Defensif

• Saham siklus: Laba bergerak mengikuti siklus ekonomi (misalnya barang konsumsi non-primer, industri).

Contoh: Toyota Motor Corporation melihat permintaan meningkat selama ekspansi global.

• Saham defensif: Tetap stabil selama kemerosotan (misalnya perawatan kesehatan, utilitas, kebutuhan pokok konsumen).

Contoh: Johnson & Johnson mempertahankan pendapatan yang stabil terlepas dari siklus ekonomi.

5) Saham Campuran atau Inti

• Menunjukkan sifat pertumbuhan dan nilai.

• Sering dilihat sebagai kepemilikan yang seimbang dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Contoh: Microsoft memadukan profitabilitas yang konsisten dengan peluang pertumbuhan.

6) Saham Turnaround atau Situasi Khusus

• Perusahaan yang sedang dalam pemulihan dari kinerja buruk atau restrukturisasi.

• Berisiko tinggi tetapi berpotensi memberi imbalan tinggi.

Contoh: General Electric telah melalui fase perubahan haluan dalam beberapa tahun terakhir.

7) Saham Penny atau Spekulatif

• Saham berharga murah, jarang diperdagangkan, seringkali di bawah USD 5.

• Volatilitas dan risiko tinggi, biasanya tidak cocok untuk investor konservatif.

8) ESG atau Saham Berkelanjutan

• Dipilih berdasarkan kinerja lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG).

• Mengajak investor untuk menyelaraskan tujuan keuangan dengan nilai-nilai etika.

Contoh: Ørsted A/S (energi terbarukan) dan NextEra Energy adalah saham berorientasi ESG.

Klasifikasi berdasarkan Kapitalisasi Pasar (Ukuran Perusahaan)

Wawasan: Saham berkapitalisasi besar mendominasi portofolio institusional karena likuiditas dan pengembalian yang dapat diprediksi, sedangkan saham berkapitalisasi kecil dan menengah sering kali berkinerja lebih baik pada siklus pemulihan awal.

Persimpangan: Gaya Bertemu Ukuran

Investor sering menggabungkan gaya (pertumbuhan, nilai, campuran) dengan ukuran (kecil, menengah, besar) untuk menentukan profil risiko-imbal hasil portofolio.

"Kotak gaya" Morningstar menggambarkan interaksi ini:

• Saham pertumbuhan kecil (misalnya teknologi tahap awal) dapat menghasilkan laba yang eksplosif tetapi memiliki volatilitas tinggi.

• Saham bernilai besar (misalnya bank mapan atau utilitas) menawarkan stabilitas dengan pengembalian moderat.

Portofolio yang seimbang sering kali memiliki eksposur di beberapa kotak.

Kategori Fungsional Lainnya

Saham Blue-Chip

• Pemimpin industri dengan rekam jejak profitabilitas dan dividen yang panjang.

Contoh: Coca-Cola, Johnson & Johnson, Toyota.

Saham Momentum

• Didorong oleh tren harga yang kuat, bukan fundamental.

Contoh: NVIDIA dan Meta Platforms selama peningkatan besar.

Sektor Pertahanan

• Saham di bidang perawatan kesehatan, utilitas, dan barang kebutuhan pokok konsumen yang menjaga modal selama masa kemerosotan.

Pertimbangan Praktis bagi Investor

1. Diversifikasi: Tersebar di berbagai jenis saham dan sektor mengurangi volatilitas.

2. Kesadaran Siklus Ekonomi: Menyelaraskan paparan siklus dan defensif dengan fase ekonomi makro.

3. Toleransi Risiko: Saham pertumbuhan dan spekulatif sesuai dengan selera risiko yang lebih tinggi; saham pendapatan dan defensif cocok untuk investor konservatif.

4. Tinjauan Portofolio: Perusahaan berevolusi — saham pertumbuhan dapat berkembang menjadi saham nilai atau pendapatan seiring berjalannya waktu.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Q1. Jenis saham apa yang terbaik untuk pemula?

Pemula seringkali lebih menyukai saham-saham berkapitalisasi besar atau blue-chip karena stabilitas dan rekam jejaknya yang terbukti. Saham-saham ini memungkinkan investor baru untuk mempelajari dinamika pasar tanpa volatilitas yang berlebihan.

Q2. Apakah saham pertumbuhan lebih berisiko daripada saham nilai?

Ya. Saham pertumbuhan dihargai berdasarkan potensi masa depan, yang membuatnya lebih sensitif terhadap sentimen pasar dan suku bunga. Sebaliknya, saham nilai seringkali memberikan margin keamanan melalui penilaian yang terlalu rendah.

Q3. Bisakah suatu saham termasuk dalam lebih dari satu kategori?

Tentu saja. Microsoft, misalnya, dapat dianggap sebagai saham pertumbuhan sekaligus saham unggulan. Klasifikasinya tumpang tindih, tergantung pada metrik dan perspektif investor.

Q4. Apakah dividen membuat saham kurang berisiko?

Tidak harus, tetapi dividen yang konsisten dapat meredam keuntungan selama kemerosotan pasar dan menandakan kekuatan finansial.

Q5. Bagaimana investor harus memilih di antara jenis saham?

Pilihannya bergantung pada tujuan investasi, horizon waktu, dan toleransi risiko. Portofolio yang terstruktur dengan baik memadukan beberapa jenis saham untuk meraih pertumbuhan sekaligus mengelola risiko.

Kesimpulan

Pasar ekuitas sangat luas dan terus berkembang, namun fondasinya tetap jelas: setiap saham mewakili saham dalam suatu bisnis, dan setiap klasifikasi mencerminkan pertukaran risiko-imbal hasil yang berbeda.

Bagi investor pada tahun 2025 yang menghadapi pasar yang tidak menentu, memahami kategori-kategori ini adalah langkah pertama menuju pengambilan keputusan yang terinformasi dan disiplin.

Apa pun tujuannya, pertumbuhan modal, pendapatan stabil, atau pelestarian jangka panjang, mengenali jenis-jenis saham akan memberdayakan investor untuk membangun portofolio yang bertahan melalui siklus dan perubahan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.