Publicado el: 2026-01-21
Actualmente, los mercados no solo están reaccionando a los datos de inflación; también están respondiendo a la confianza.
En las últimas 48 horas, los inversores se han visto afectados por nuevos titulares sobre aranceles y nuevas preguntas sobre las normas comerciales globales. Las acciones estadounidenses cayeron con fuerza, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se dispararon y la demanda de activos refugio impulsó al oro a nuevos récords.
Por eso es tan importante el informe de PCE Estados Unidos de hoy. Si la inflación se mantiene estable, puede mantener altos los rendimientos y apuntalar al dólar estadounidense. Si la inflación disminuye más rápido de lo previsto, podría reavivar la esperanza de recortes de tipos y mejorar las condiciones financieras, lo que suele beneficiar a los activos de riesgo.
| Ubicación | Hora de lanzamiento local |
|---|---|
| Nueva York (ET) | 10:00 am, jueves 22 de enero |
| Londres (GMT) | 15:00 horas, jueves 22 de enero |
La Oficina de Análisis Económico publicará el informe de Ingresos y Gastos Personales, que incluye el índice de precios PCE y el índice de precios PCE básico, a las 10:00 a. m., hora del Este, el jueves 22 de enero de 2026.
Este momento refleja el cronograma revisado posterior al cierre y difiere de la ventana de publicación habitual de las 8:30 a. m., hora del Este, que los mercados suelen asociar con los datos primarios de EE. UU.
La Oficina de Análisis Económico publicará dos meses de estadísticas en un solo comunicado porque los informes de octubre y noviembre de 2025 se combinaron debido a demoras relacionadas con el cierre y a la falta de fuentes de información del IPC.
Esta estructura puede producir una dinámica de "doble revalorización" en los mercados, donde los detalles del primer mes mueven los precios y el segundo mes los confirma o los revierte.
| Medida del PCE | Pronóstico de consenso | Por qué es importante |
|---|---|---|
| PCE básico (mensual) | 0,2% | Esta es la señal más clara a corto plazo sobre el impulso y el riesgo político. |
| PCE general (interanual) | 2,8% | Esto enmarca el progreso hacia el objetivo del 2 por ciento y configura el riesgo de comunicación de la Fed. |
| PCE básico (interanual) | 2,8% | Este es el criterio clave que utiliza la Fed para medir la persistencia de la inflación subyacente. |
Las expectativas de consenso actuales implican una impresión constante que mantenga la inflación subyacente en el rango alto del 2 por ciento y preserve el caso base de una desinflación gradual en lugar de una aceleración renovada.
La Reserva Federal apunta a una tasa de inflación del 2%, medida por el PCE en lugar del IPC.
El PCE a menudo mueve los precios del mercado porque puede cambiar las expectativas sobre:
El próximo movimiento de tasas de la Reserva Federal.
El nivel máximo de las tasas.
¿Hasta cuándo se mantendrán restrictivas las tarifas?
Este lanzamiento reúne varias piezas que mueven el mercado en un conjunto de tablas:
Inflación del PCE (general) e inflación del PCE básica (excluidos alimentos y energía).
Ingresos personales.
Gasto personal (demanda del consumidor).
BEA publica la inflación PCE dentro del informe de Ingresos y Gastos Personales.
El calendario de reuniones de la Reserva Federal es importante porque los datos de inflación cercanos a una reunión pueden determinar la orientación y los precios del mercado.
Las expectativas sobre las tasas también se monitorean a través de herramientas como CME FedWatch, que resume las probabilidades implícitas en los futuros de los fondos federales.
Estos son niveles prácticos a los que los traders tienden a anclarse porque marcan puntos de inflexión recientes, números redondos o rangos recientes.
| Mercado | Zona de apoyo | Zona de resistencia | Por qué es importante |
|---|---|---|---|
| EUR USD | 1.1600–1.1620 | 1.1740–1.1750 | El par se ha negociado cerca de estos extremos de enero. |
| USD JPY | 157,45–157,50 | 159.15–159.35 | El par se ha movido dentro del rango durante la última semana. |
| Nivel | Por qué les importa a los comerciantes |
|---|---|
| 4,30% | Esta zona coincide con el reciente pico que acompañó la liquidación de bonos. |
| 4,10% | Esta es una zona común de "reversión a la media" después de fuertes liquidaciones, y se observa con atención para una mayor calma. |
| Nivel | Por qué les importa a los comerciantes |
|---|---|
| 6.800 | El índice cerró cerca de este nivel después de una fuerte caída, por lo que es un pivote natural. |
| 6.700 | Éste es el próximo gran obstáculo psicológico si se reanudan las ventas. |
| 6.900 | Este es un objetivo de rebote si los rendimientos caen y el riesgo se estabiliza. |
| Nivel | Por qué les importa a los comerciantes |
|---|---|
| $4,800 | Un importante hito en cifras redondas en torno a nuevos titulares récord. |
| $4,700 | Una zona de retroceso sensata si el dólar se fortalece y los rendimientos vuelven a subir. |
Una impresión subyacente más caliente generalmente impulsa los rendimientos al alza y eleva el dólar estadounidense porque los traders descuentan un camino más restrictivo por parte de la Fed.
Esa combinación a menudo presiona a las acciones y puede estancar el oro incluso cuando el riesgo geopolítico es favorable, porque los rendimientos reales más altos tienden a dominar en la primera ventana de reacción.
Una impresión subyacente más fría generalmente reduce los rendimientos y debilita el dólar estadounidense porque los traders descuentan un ritmo más rápido de normalización de la política.
Ese entorno tiende a respaldar las acciones y puede extender el potencial alcista del oro si los rendimientos caen lo suficiente como para mejorar las condiciones de las tasas reales.
La Oficina de Análisis Económico publicará el informe de ingresos y gastos personales a las 10:00 a. m., hora del Este, el jueves 22 de enero de 2026.
Las expectativas de consenso apuntan a un aumento intermensual del 0,2 % en el PCE básico. Los mercados también están pendientes de la tasa interanual del PCE básico, que se sitúa en torno al 2,8 %, manteniéndose por encima del objetivo del 2 % de la Fed.
El PCE general abarca todas las categorías, incluyendo alimentos y energía, que pueden fluctuar significativamente de un mes a otro. El PCE subyacente excluye alimentos y energía para ofrecer una visión más clara de las tendencias subyacentes de la inflación, por lo que suele considerarse la mejor guía para la formulación de políticas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro suelen moverse primero, seguidos por pares del dólar como el USD/JPY, luego el oro y, finalmente, los futuros sobre índices bursátiles. Las reacciones pueden ser mayores cuando los mercados ya son sensibles al riesgo, como lo fueron esta semana.
En conclusión, el informe PCE Estados Unidos se publicará a las 10:00 ET del 22 de enero de 2026. El momento es inusual debido al calendario de publicación actualizado de la BEA.
Las expectativas de consenso indican que el PCE básico se situará en el 0,2% intermensual y el 2,7% interanual, lo que sugiere un enfriamiento gradual.
Los niveles clave que debe tener en cuenta en la pantalla incluyen EUR/USD en 1,1600 y 1,1750, USD/JPY en 157,50 y 159,30, S&P en 6.800 y oro en $4.800.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
