Publicado el: 2026-06-05
El desapalancamiento consiste en reducir la deuda o depender menos del dinero prestado. Las personas u organizaciones pueden lograrlo pagando sus deudas, vendiendo activos, obteniendo financiación mediante la emisión de acciones, ahorrando beneficios o no contrayendo nuevos préstamos.
Las personas, las empresas, los bancos, los inversores y los gobiernos pueden optar por reducir su endeudamiento para estabilizar sus finanzas, pagar menos intereses o disminuir sus riesgos financieros.
El desapalancamiento suele producirse cuando hay demasiada deuda, los préstamos se encarecen, los precios de los activos caen o aumenta la incertidumbre económica.
El desapalancamiento implica utilizar menos dinero prestado para financiar inversiones, actividades comerciales o gastos. Esto suele reducir indicadores como la relación deuda-capital o la relación deuda-ingresos.
Las formas comunes de reducir el apalancamiento incluyen:
Amortización de préstamos existentes
Vender activos para obtener efectivo
Reducir gastos y aumentar ahorros
Evitar préstamos adicionales
Obtener capital mediante acciones en lugar de deuda.
Utilizar las ganancias retenidas para reducir los pasivos
El desapalancamiento puede implicar el cierre de posiciones apalancadas, la reducción de la deuda de margen o la venta de activos para cumplir con los requisitos de margen. Para las empresas, puede implicar la venta de activos, la refinanciación, el pago de deudas o la emisión de acciones. Para los gobiernos, puede implicar la reducción de los déficits presupuestarios o la disminución de la deuda en relación con el producto interno bruto.
Si muchas personas u organizaciones intentan reducir su endeudamiento al mismo tiempo, puede producirse una fuerte venta. Esto puede hacer que los precios de los activos bajen, dificultar la compraventa y generar mayor volatilidad en el mercado.
El desapalancamiento es importante para los mercados financieros, las finanzas corporativas y los altibajos de la economía.
Es importante porque puede:
Reducir el riesgo financiero y la carga de la deuda.
Menores gastos por intereses al pagar la deuda.
Mejorar la solidez del balance.
Ayudar a los hogares, las empresas y los gobiernos a lograr una mayor estabilidad financiera.
Reducir la dependencia de la financiación externa.
Provoca caídas en el precio de los activos cuando aumenta la presión vendedora.
Crecimiento económico lento si disminuyen los préstamos, el gasto y la inversión.
El desapalancamiento es útil cuando reduce el endeudamiento excesivo y estabiliza las finanzas. Pero si se produce demasiado rápido o de forma forzada, puede generar problemas, ya que las personas o las empresas podrían verse obligadas a vender rápidamente, gastar menos o invertir menos.
Las grandes oleadas de desapalancamiento suelen producirse tras periodos de excesivo endeudamiento, caída de los precios de los activos, dificultad para obtener préstamos o crisis financiera.
Supongamos que una empresa contrae una deuda de 100 millones de dólares mientras crece rápidamente. Cuando suben los tipos de interés, los directivos de la empresa deciden vender algunos activos que no necesitan y usar los ingresos para amortizar 30 millones de dólares de sus préstamos.
Tras devolver los 30 millones de dólares, la empresa ahora debe 70 millones. Esto significa que tiene menos deuda, podría pagar menos intereses en el futuro y goza de una situación financiera más sólida. Así es como se ve el desapalancamiento.
Pero ahora la empresa tiene menos activos y menos capital para crecer. Por lo tanto, si bien la reducción del apalancamiento puede fortalecer las finanzas, también podría ralentizar el crecimiento a corto plazo.
Apalancamiento: El uso de fondos prestados para aumentar la exposición a la inversión o la financiación de actividades. El desapalancamiento reduce esta dependencia de la deuda.
Llamada de margen: Solicitud de fondos o valores adicionales por parte de un corredor cuando una posición apalancada pierde valor. Las llamadas de margen pueden obligar a los inversores a reducir su apalancamiento.
Riesgo de crédito: El riesgo de que un prestatario no cumpla con sus obligaciones de deuda. Un alto nivel de endeudamiento puede aumentar el riesgo de crédito.
Liquidez: Facilidad para comprar o vender un activo sin afectar significativamente su precio. La liquidez puede disminuir durante un desapalancamiento a gran escala.
Crisis financiera: Un período de grave tensión en el mercado que puede llevar a inversores, bancos, empresas y hogares a reducir su deuda y su exposición al riesgo.
Ratio deuda/capital: Medida que indica la cantidad de deuda que utiliza una empresa en relación con el patrimonio neto de los accionistas. Una disminución en el ratio deuda/capital puede indicar una reducción del apalancamiento.
Lo opuesto al desapalancamiento es el apalancamiento. El apalancamiento se produce cuando individuos, empresas o inversores aumentan el uso de dinero prestado para financiar inversiones, la expansión de negocios o la compra de activos. El apalancamiento puede incrementar la rentabilidad potencial, pero también las pérdidas potenciales y el riesgo financiero.
Los mercados pueden caer durante el desapalancamiento si los inversores e instituciones venden activos para obtener liquidez, reducir deudas o cumplir con los requisitos de margen. Si muchos venden al mismo tiempo, aumenta la oferta, disminuye la liquidez y los precios pueden bajar.
La reducción del apalancamiento puede beneficiar a una empresa cuando tiene demasiada deuda o cuando el endeudamiento se vuelve costoso. Menos deuda puede traducirse en un mejor flujo de caja, menor riesgo y finanzas más sólidas. Sin embargo, la reducción del apalancamiento no siempre es beneficiosa de inmediato. Si una empresa vende activos clave, invierte menos o vende acciones a un precio desfavorable, podría perjudicar el crecimiento o el valor para los accionistas.
Cuando muchas personas y empresas reducen su endeudamiento, el crecimiento económico puede ralentizarse debido a que disminuyen sus préstamos, gastos e inversiones. Un menor endeudamiento puede traducirse en una menor demanda y una recuperación más lenta. A largo plazo, un desapalancamiento prudente puede beneficiar a la economía al reducir el endeudamiento excesivo y fortalecer el sistema financiero.
El desapalancamiento suele comenzar cuando suben los tipos de interés, la economía es incierta, los precios de los activos caen, es más difícil obtener préstamos, el flujo de caja es débil, hay llamadas de margen o se produce una crisis financiera. Estas situaciones hacen que tanto particulares como inversores quieran reducir su deuda y ser más prudentes con el riesgo.
El desapalancamiento implica reducir la deuda o depender menos del dinero prestado. Puede fortalecer las finanzas, disminuir los riesgos y favorecer la estabilidad a largo plazo. Sin embargo, también puede generar problemas a corto plazo. Si muchas personas venden activos, gastan menos o invierten menos simultáneamente, los precios pueden caer, las transacciones comerciales pueden volverse más difíciles y la economía podría desacelerarse.
Comprender el desapalancamiento puede ayudar a detectar cambios en el sentimiento del mercado, la facilidad para operar, las condiciones de crédito y el apetito por el riesgo de los inversores y operadores.
