Publicado em: 2026-01-21
Atualmente, os mercados não estão apenas reagindo aos dados de inflação; eles estão respondendo à confiança.
Nas últimas 48 horas, os investidores foram impactados por novas notícias sobre tarifas e questionamentos sobre as regras do comércio global. As ações americanas caíram acentuadamente, os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo dispararam e a demanda por ativos de refúgio impulsionou o ouro a novos recordes.
É por isso que o relatório PCE dos EUA de hoje é tão importante. Se a inflação se mostrar persistente, pode manter os rendimentos elevados e sustentar o dólar americano. Se a inflação cair mais rápido do que o esperado, poderá reacender as esperanças de cortes nas taxas de juros e melhorar as condições financeiras, o que normalmente beneficia os ativos de risco.
| Localização | Horário de lançamento local |
|---|---|
| Nova Iorque (ET) | 10h da manhã, quinta-feira, 22 de janeiro |
| Londres (GMT) | 15h, quinta-feira, 22 de janeiro |
O Departamento de Análise Econômica publicará o relatório de Renda e Despesas Pessoais, que inclui o índice de preços PCE e o núcleo do índice de preços PCE, às 10h (horário do leste dos EUA) na quinta-feira, 22 de janeiro de 2026.
Este horário reflete o cronograma revisado pós-paralisação e difere da janela de divulgação usual das 8h30, horário do leste dos EUA, que os mercados costumam associar aos principais dados dos EUA.
O Departamento de Análise Econômica publicará dois meses de estatísticas em um único comunicado, pois os relatórios de outubro e novembro de 2025 foram combinados devido a atrasos relacionados à paralisação das atividades e à falta de dados de origem do IPC.
Essa estrutura pode produzir uma dinâmica de "dupla reprecificação" nos mercados, onde os detalhes do primeiro mês influenciam os preços, e o segundo mês os confirma ou reverte.
| Medida PCE | Previsão consensual | Por que isso importa |
|---|---|---|
| PCE principal (Mês) | 0,2% | Este é o sinal mais claro, a curto prazo, do ímpeto e do risco político. |
| PCE (valor nominal anual) | 2,8% | Isso define o progresso em direção à meta de 2% e molda o risco de comunicação do Fed. |
| PCE principal (ano a ano) | 2,8% | Este é o principal indicador do Fed para a persistência da inflação subjacente. |
As expectativas consensuais atuais apontam para uma estabilidade que mantém a inflação subjacente na faixa de 2% e preserva o cenário base de desinflação gradual, em vez de uma nova aceleração.
O Federal Reserve tem como meta uma taxa de inflação de 2%, medida pelo PCE em vez do IPC.
O PCE frequentemente influencia os preços de mercado porque pode alterar as expectativas em relação a:
O próximo movimento do Fed em relação às taxas de juros.
O nível máximo das taxas.
Por quanto tempo as taxas permanecerão restritivas?
Esta versão reúne diversas peças que impactam o mercado em um único conjunto de tabelas:
Inflação do PCE (geral) e inflação do PCE subjacente (excluindo alimentos e energia).
Renda pessoal.
Gastos pessoais (demanda do consumidor).
O BEA publica a inflação do PCE no relatório de Renda e Despesas Pessoais.
O calendário de reuniões do Fed é importante porque os dados de inflação próximos à data da reunião podem influenciar as orientações e os preços de mercado.
As expectativas em relação às taxas de juros também são acompanhadas por meio de ferramentas como o CME FedWatch, que resume as probabilidades implícitas nos contratos futuros de fundos federais.
Esses são níveis práticos aos quais os traders tendem a se ancorar porque marcam pontos de inflexão recentes, números redondos ou faixas de preço recentes.
| Mercado | Zona de suporte | Zona de resistência | Por que isso importa |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1,1600–1,1620 | 1,1740–1,1750 | O par tem sido negociado próximo a esses extremos de janeiro. |
| USD/JPY | 157,45–157,50 | 159,15–159,35 | O par se movimentou dentro da faixa de valores desta última semana. |
| Nível | Por que os investidores se importam |
|---|---|
| 4,30% | Essa zona coincide com o pico recente que acompanhou a venda massiva de títulos. |
| 4,10% | Esta é uma zona comum de "reversão à média" após fortes quedas, e é observada para períodos de maior estabilidade. |
| Nível | Por que os investidores se importam |
|---|---|
| 6.800 | O índice fechou próximo a esse nível após uma queda acentuada, portanto, trata-se de um ponto de inflexão natural. |
| 6.700 | Essa é a próxima grande estratégia psicológica para vender currículos. |
| 6.900 | Este é um alvo de recuperação caso os rendimentos caiam e o risco se estabilize. |
| Nível | Por que os investidores se importam |
|---|---|
| $ 4.800 | Um importante marco numérico redondo em torno de novas manchetes sobre recordes. |
| $ 4.700 | Uma zona de recuo sensata caso o dólar se fortaleça e os rendimentos voltem a subir. |
Uma emissão de notas sobre o núcleo da moeda mais aquecida geralmente eleva os rendimentos e valoriza o dólar americano, porque os investidores precificam uma trajetória mais restritiva do Fed.
Essa combinação frequentemente pressiona as ações e pode paralisar o ouro mesmo quando o risco geopolítico é favorável, porque rendimentos reais mais altos tendem a predominar na primeira janela de reação.
Uma desvalorização mais moderada dos títulos geralmente reduz os rendimentos e enfraquece o dólar americano, porque os investidores precificam um ritmo mais acelerado de normalização da política monetária.
Esse cenário tende a favorecer as ações e pode ampliar o potencial de alta do ouro se os rendimentos caírem o suficiente para melhorar as condições das taxas de juros reais.
O Departamento de Análise Econômica divulgará o relatório de Renda e Despesas Pessoais às 10h (horário do leste dos EUA) na quinta-feira, 22 de janeiro de 2026.
As expectativas consensuais apontam para um aumento de 0,2% no núcleo do PCE em relação ao mês anterior. Os mercados também estão atentos à taxa anual do núcleo do PCE, com o consenso em torno de 2,8%, o que permanece acima da meta de 2% do Fed.
O índice PCE geral abrange todas as categorias, incluindo alimentos e energia, que podem flutuar significativamente de mês para mês. O núcleo do PCE exclui alimentos e energia para fornecer uma visão mais clara das tendências subjacentes da inflação, razão pela qual é frequentemente considerado um indicador mais adequado para a formulação de políticas.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro costumam ser os primeiros a se movimentar, seguidos por pares com o dólar, como USD/JPY, depois pelo ouro e, por fim, pelos futuros de índices de ações. As reações podem ser maiores quando os mercados já estão sensíveis ao risco, como acontece esta semana.
Em conclusão, o relatório do PCE dos EUA está programado para ser divulgado às 10h (horário do leste dos EUA) do dia 22 de janeiro de 2026. O horário é incomum devido à atualização do cronograma de divulgação do BEA (Bureau of Economic Analysis).
As expectativas consensuais indicam um núcleo do PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal) de 0,2% em relação ao mês anterior e de 2,7% em relação ao ano anterior, sugerindo um arrefecimento gradual.
Níveis importantes para acompanhar na sua tela incluem EUR/USD em 1,1600 e 1,1750, USD/JPY em 157,50 e 159,30, S&P em 6.800 e ouro em US$ 4.800.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
