Diterbitkan pada: 2026-01-21
Saat ini, pasar tidak hanya bereaksi terhadap data inflasi; mereka juga merespons kepercayaan.
Dalam 48 jam terakhir, investor dikejutkan oleh berita utama tarif yang kembali mencuat dan pertanyaan baru tentang aturan perdagangan global. Saham AS jatuh tajam, imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang melonjak, dan permintaan aset aman mendorong harga emas ke rekor baru.
Itulah mengapa laporan PCE AS hari ini sangat penting. Jika inflasi terlihat stabil, hal itu dapat menjaga imbal hasil tetap tinggi dan mendukung dolar AS. Jika inflasi menurun lebih cepat dari yang diper预期, hal itu dapat menghidupkan kembali harapan akan penurunan suku bunga dan memperbaiki kondisi keuangan, yang biasanya menguntungkan aset berisiko.
| Lokasi | Waktu rilis lokal |
|---|---|
| New York (ET) | Pukul 10:00 pagi, Kamis, 22 Januari |
| London (GMT) | Pukul 15.00, Kamis, 22 Januari |
Biro Analisis Ekonomi akan menerbitkan laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi, yang mencakup indeks harga PCE dan indeks harga PCE inti, pada pukul 10:00 pagi Waktu Bagian Timur pada hari Kamis, 22 Januari 2026.
Waktu ini mencerminkan jadwal pasca-penutupan yang telah direvisi dan berbeda dari jendela rilis pukul 8:30 pagi Waktu Bagian Timur yang biasanya dikaitkan pasar dengan data utama AS.
Biro Analisis Ekonomi akan menerbitkan statistik dua bulan dalam satu rilis karena laporan Oktober dan November 2025 digabungkan akibat penundaan terkait penutupan dan kurangnya input sumber CPI.
Struktur ini dapat menghasilkan dinamika "penyesuaian harga ganda" di pasar, di mana detail bulan pertama menggerakkan harga, dan bulan kedua mengkonfirmasi atau membalikkannya.
| Ukuran PCE | Perkiraan konsensus | Mengapa ini penting |
|---|---|---|
| PCE Inti (MoM) | 0,2% | Ini adalah sinyal jangka pendek paling jelas mengenai momentum dan risiko kebijakan. |
| Angka Utama PCE (Tahunan) | 2,8% | Hal ini menjadi kerangka kerja untuk mencapai target 2 persen dan membentuk risiko komunikasi The Fed. |
| PCE Inti (Tahunan) | 2,8% | Ini adalah tolok ukur utama The Fed untuk mengukur persistensi inflasi yang mendasar. |
Konsensus saat ini memperkirakan angka inflasi yang stabil, menjaga inflasi inti di kisaran 2 persen ke atas, dan mempertahankan skenario dasar disinflasi bertahap daripada percepatan inflasi yang kembali terjadi.
Federal Reserve menargetkan tingkat inflasi 2%, yang diukur dengan PCE (Profitability Cost of Education) dan bukan CPI (Consumer Price).
PCE sering memengaruhi harga pasar karena dapat mengubah ekspektasi terhadap:
Langkah selanjutnya The Fed terkait suku bunga.
Tingkat tertinggi dari suku bunga.
Berapa lama suku bunga akan tetap ketat?
Rilis ini menggabungkan beberapa komponen penting yang memengaruhi pasar dalam satu set tabel:
Inflasi PCE (headline) dan inflasi PCE inti (tidak termasuk makanan dan energi).
Pendapatan pribadi.
Pengeluaran pribadi (permintaan konsumen).
BEA menerbitkan inflasi PCE di dalam laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi.
Kalender pertemuan The Fed penting karena data inflasi yang dirilis menjelang pertemuan dapat memengaruhi panduan dan penetapan harga pasar.
Ekspektasi suku bunga juga dipantau melalui instrumen seperti CME FedWatch, yang merangkum probabilitas yang tersirat dari kontrak berjangka dana federal.
Ini adalah level praktis yang cenderung dijadikan patokan oleh para trader karena level-level ini menandai titik balik terkini, angka bulat, atau rentang harga terkini.
| Pasar | Zona dukungan | Zona perlawanan | Mengapa ini penting |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | Tahun 1600–11620 | Tahun 1740–1750 | Pasangan mata uang ini telah diperdagangkan di dekat titik ekstrem bulan Januari ini. |
| USD/JPY | 157.45–157.50 | 159.15–159.35 | Pasangan mata uang tersebut telah bergerak di dalam kisaran minggu terakhir ini. |
| Tingkat | Mengapa para trader peduli? |
|---|---|
| 4,30% | Zona ini sesuai dengan lonjakan terbaru yang menyertai aksi jual obligasi. |
| 4,10% | Ini adalah zona "pembalikan rata-rata" yang umum setelah aksi jual tajam, dan zona ini dipantau untuk kondisi yang lebih tenang. |
| Tingkat | Mengapa para trader peduli? |
|---|---|
| 6.800 | Indeks ditutup di dekat level ini setelah penurunan tajam, jadi ini adalah titik balik alami. |
| 6.700 | Ini adalah strategi psikologis besar berikutnya jika penjualan dilanjutkan. |
| 6.900 | Ini adalah target pemulihan jika imbal hasil turun dan risiko stabil. |
| Tingkat | Mengapa para trader peduli? |
|---|---|
| $4.800 | Sebuah tonggak penting berupa angka bulat yang berkaitan dengan berita utama rekor baru. |
| $4.700 | Zona koreksi yang masuk akal jika dolar menguat dan imbal hasil obligasi naik lagi. |
Data ekonomi inti yang lebih baik biasanya mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi dan mengangkat nilai Dolar AS karena para pedagang memperkirakan jalur kebijakan The Fed yang lebih ketat.
Kombinasi tersebut seringkali menekan pasar saham, dan dapat menghambat harga emas bahkan ketika risiko geopolitik mendukung, karena imbal hasil riil yang lebih tinggi cenderung mendominasi pada jendela reaksi pertama.
Data ekonomi inti yang lebih dingin biasanya menurunkan imbal hasil dan melemahkan Dolar AS karena para pedagang memperkirakan laju normalisasi kebijakan yang lebih cepat.
Lingkungan tersebut cenderung mendukung pasar saham dan dapat memperpanjang potensi kenaikan harga emas jika imbal hasil turun cukup untuk memperbaiki kondisi suku bunga riil.
Biro Analisis Ekonomi akan merilis laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi pada pukul 10:00 pagi Waktu Bagian Timur pada hari Kamis, 22 Januari 2026.
Konsensus memperkirakan kenaikan PCE inti sebesar 0,2% dari bulan ke bulan. Pasar juga memperhatikan tingkat PCE inti tahunan, dengan konsensus berada di sekitar 2,8%, yang tetap di atas target 2 persen The Fed.
PCE utama mencakup semua kategori, termasuk makanan dan energi, yang dapat berfluktuasi secara signifikan dari bulan ke bulan. PCE inti tidak termasuk makanan dan energi untuk memberikan gambaran yang lebih jelas tentang tren inflasi yang mendasarinya, itulah sebabnya sering dianggap sebagai panduan yang lebih baik untuk kebijakan.
Imbal hasil obligasi pemerintah seringkali bergerak lebih dulu, diikuti oleh pasangan mata uang USD seperti USD/JPY, kemudian emas, dan terakhir indeks berjangka ekuitas. Reaksi dapat lebih besar ketika pasar sudah sensitif terhadap risiko, seperti yang terjadi minggu ini.
Kesimpulannya, laporan PCE AS dijadwalkan akan dirilis pada pukul 10:00 ET tanggal 22 Januari 2026. Waktu rilis ini tidak biasa karena jadwal rilis BEA yang telah diperbarui.
Konsensus memperkirakan PCE inti akan meningkat sebesar 0,2% MoM dan 2,7% YoY, yang mengindikasikan pendinginan bertahap.
Level-level penting yang perlu Anda perhatikan antara lain EUR/USD di 1.1600 dan 1.1750, USD/JPY di 157.50 dan 159.30, S&P di 6.800, dan emas di $4.800.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
