Figma Inc. (NYSE: FIG) hizo una entrada espectacular en Wall Street el 31 de julio de 2025, con el precio de sus acciones aumentando más del 250% desde su precio de debut de $33.
Al cerrar a $115,50, el notable desempeño de las acciones elevó la valoración totalmente diluida de Figma a aproximadamente $67-68 billones, eclipsando por mucho la valoración de $20 billones ofrecida en una oferta de adquisición de Adobe ahora cancelada.
Este artículo analiza las finanzas de la IPO de Figma, su trayectoria de expansión, los problemas de valoración, los riesgos de la inversión y si invertir después del aumento sigue siendo beneficioso.
Debut de Figma en la IPO: batiendo récords y marcando la pauta
Figma fijó el precio de su OPI en 33 dólares por acción, muy por encima de la previsión inicial de 30-32 dólares (frente a los 25-28 dólares). La compañía vendió 36,94 millones de acciones, recaudando 1.220 millones de dólares, de los cuales aproximadamente 411 millones se destinaron a Figma y el resto a los accionistas vendedores.
La cotización abrió en torno a los $85, subió rápidamente a más de $124,63 y cerró en $115,50, generando una rentabilidad del 250% en una sola sesión. El pico intradía de la acción representó ganancias cercanas al 277% por encima del precio de salida a bolsa.
Esta fue la mayor subida inicial de una IPO estadounidense, recaudando más de 500 millones de dólares en más de 30 años. Con una valoración de cierre de 67.600 millones de dólares, Figma superó con creces su valor de adquisición previsto y se consolidó como un evento de IPO de referencia para el sector tecnológico.
Razón fundamental detrás del aumento de las acciones de Figma
1. Crecimiento y liderazgo de productos
El analista de PitchBook, Derek Hernandez, describió a Figma como una «empresa SaaS generacional» con una influencia casi monopolística sobre las herramientas de diseño de productos. Su rápido crecimiento de ingresos y su penetración empresarial a largo plazo despertaron un gran interés de los inversores.
2. Reorientación estratégica tras el acuerdo con Adobe
Después de que Adobe abandonara una adquisición de 20 mil millones de dólares en 2023 debido a preocupaciones antimonopolio, Figma honró la tarifa de ruptura y se centró en el crecimiento, acelerando la innovación junto con la expansión del producto: una estrategia que ahora está generando sólidos resultados.
3. Reactivación del mercado de OPI
El debut espectacular de Figma marcó un momento clave en el repunte de las IPO del sector tecnológico, siguiendo los pasos de empresas como CoreWeave, Circle, Chime y AIRO a principios de 2025. Su desempeño reforzó la renovada demanda pública de cotizaciones tecnológicas de alto crecimiento.
Comparación con empresas de software similares tras su salida a bolsa
Hablando de pares de IPO, si bien compañías como Circle, Chime y CoreWeave también registraron fuertes aperturas, el retorno del 250% en el primer día de Figma no tiene precedentes para una IPO de más de mil millones de dólares.
Los analistas del mercado lo comparan con el aumento de ~168% de Circle y el de dos dígitos de Palm en la década de 2000, lo que destaca el interés distintivo de los inversores en el crecimiento de SaaS para mediados de 2025.
La salida a bolsa de Figma se destaca como un punto de inflexión que señala la renovada confianza de los inversores tecnológicos; si su impulso perdurará dependerá de la ejecución y de factores macroeconómicos.
Valoración en foco: ¿Están sobrecalentadas las acciones de FIG?
Con un precio de cierre de 115,50 dólares, la capitalización bursátil de Figma fue de aproximadamente 67.600 millones de dólares, lo que sugiere una valoración totalmente diluida superior a los 65.000 millones de dólares. Figma ahora tiene una valoración tres veces superior a la oferta anterior de 20.000 millones de dólares de Adobe, lo que refleja la actual percepción del mercado.
Para una empresa que demuestra un crecimiento de alrededor del 46% y supera los márgenes brutos del 92%, mientras enfrenta una rentabilidad inconsistente (con una pérdida neta en 2023 contra una ganancia del primer trimestre de aproximadamente $44,9 millones en 2025), la valoración implícita sugiere un potencial de crecimiento significativo.
Los analistas señalan que Figma acaba de publicar ganancias trimestrales y puede requerir paciencia para justificar sus múltiplos premium.
El trading de Figma: crecimiento, clientes y productos
Fundada en 2012 por Dylan Field y Evan Wallace, Figma evolucionó de una startup de arcilla a una plataforma de diseño utilizada por el 95 % de las empresas de Fortune 500. En 2024, Figma registró unos ingresos de aproximadamente 749 millones de dólares, seguidos de un crecimiento interanual del 46 % en el primer trimestre de 2025, lo que se tradujo en unos ingresos de aproximadamente 228 millones de dólares, respaldados por sólidos márgenes brutos (aproximadamente del 92 %).
Las herramientas de colaboración en tiempo real de la plataforma son fundamentales para los equipos multifuncionales, y su expansión hacia la IA, anunciada en Config 2025, incluye productos como Figma Sites, Figma Make, Figma Buzz y Figma Draw, cada uno de los cuales aprovecha la IA generativa para mejorar los flujos de trabajo de diseño y creación de prototipos.
La enorme base de uso de Figma, 13 millones de usuarios mensuales, dos tercios de los cuales no son diseñadores, refleja una adopción interdisciplinaria generalizada.
Sentimiento de los inversores: entusiasmo vs. cautela
Caso alcista
Los optimistas destacan la escala de Figma, su dominio sobre sus rivales convencionales (Adobe XD, Sketch), sus notables métricas SaaS y sus recientes funciones de inteligencia artificial como evidencia de su valor duradero.
El entusiasmo de los inversores indica confianza en que la salida a bolsa de Figma impulsará las próximas cotizaciones de SaaS, incluidas Canvas, Databricks, Genesys y más.
Puntos de vista bajistas
Algunos analistas advierten del riesgo de sobrevaloración, comparando la ambición de Figma con anteriores picos tecnológicos. La base de ingresos inicial de la compañía y su incipiente rentabilidad podrían no respaldar una valoración de 68 000 millones de dólares si el crecimiento tecnológico general se ralentiza o la competencia se intensifica.
La IPO también incluyó grandes ventas de acciones de personas con información privilegiada: los fundadores de la empresa y los primeros inversores obtuvieron cientos de millones en ganancias, lo que planteó preguntas sobre la alineación de los incentivos de propiedad a largo plazo.
¿Es demasiado tarde para invertir en Figma ahora?
Entrada ahora: Ventajas
Captura capital en una empresa SaaS de alto crecimiento con fuertes efectos de red
Proporciona exposición a la infraestructura de diseño aumentada con IA: futuro líder de la categoría
Entrada anticipada antes del vencimiento del bloqueo o de que se desvanezca el impulso del SaaS
Precaución: Desventajas
La valoración elevada amplifica el riesgo de caída si el crecimiento se desacelera
El precio posterior a la IPO ya genera enormes expectativas
Posible retroceso tras los bloqueos y desbloqueos de acciones de información privilegiada
Es posible que existan mejores oportunidades de entrada después de una toma de ganancias o una corrección a corto plazo.
Riesgos futuros y qué observar a corto plazo
Presión competitiva de las grandes tecnológicas o de las herramientas nativas de IA
Riesgos de integración con funciones emergentes de IA
Dependencia de un alto crecimiento para justificar la valoración
Posible rotación del sector tecnológico o recesión macroeconómica
Escrutinio regulatorio dado el dominio de Figma en el espacio de infraestructura de diseño
En cuanto a qué tener en cuenta con respecto a Figma:
Las ganancias del segundo trimestre de Figma a fines de 2025, incluido el crecimiento de los ingresos, los márgenes y la rentabilidad
Métricas de suscriptores: logotipos empresariales, usuarios activos mensuales, tasas de retención
Cambios de sentimiento: rendimiento de la cohorte de OPI, rotación del sector tecnológico, valoraciones
Impulso a la adopción de productos de IA: opiniones de los usuarios sobre Figma Make, Buzz y Sites
Eventos de vencimiento de bloqueos, que podrían generar presión de venta si los insiders deciden liquidar
Conclusión
En conclusión, el rendimiento de la salida a bolsa de Figma fue espectacular, reafirmando el interés de los inversores por las empresas de crecimiento basadas en SaaS e IA. Su valoración demuestra tanto su dominio en la infraestructura de diseño de productos como la expectativa de que la IA se convierta en un commodity.
Si es un inversor a largo plazo con visión de crecimiento y confianza en la ejecución y el pipeline de Figma, una entrada paciente y bien dimensionada puede resultar atractiva. Sin embargo, invertir ahora exige reconocer un riesgo elevado, ya que cualquier desaceleración del impulso o una corrección tecnológica más amplia puede provocar fuertes caídas de precios.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
